上場！ライフドリンクカンパニー（2585）のIPOの初値予想

ライフドリンクカンパニー(2585)のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は2021年12月6日(月)～12月10日(金)、上場日は2021年12月21日(火)です。

新規上場する市場は東証2部で、想定価格は1,510円(1単元15.1万円)です。公募価格は2021年12月13日(月)に決定。

仮条件は1,510～1,535円と上振れました。予想PERは8.3～8.4倍です。

初値予想は「公開価格近辺でマイナスリターンの可能性がある」です。以下のレンジを想定しています。

1,450〜1,800円（仮条件の上限比-5.5%～+19.8%）

ライフドリンクカンパニーは、清涼飲料(ドリンク)及び茶葉(リーフ)の製造販売を展開しています。

監査法人はEY新日本有限責任監査法人で、本社所在地は大阪府大阪市北区梅田3丁目3-10 梅田ダイビル10階です。

ライフドリンクカンパニーとは

ライフドリンクカンパニーは、清涼飲料(ドリンク)及び茶葉(リーフ)の製造・仕入・販売を行っており、特に自社飲料（自社生産の飲料）ビジネスがライフドリンクカンパニーの最も重要な事業となっています。

ライフドリンクカンパニーの自社飲料ビジネスの特徴としては、①少品種大量生産、②調達から販売までの内製化、③工場の全国展開が挙げられます。

これらにより、安定した品質の確保、低価格での製品提供、供給量の確保、及び天災等への供給柔軟性の確保を実現し、高品質・低価格・大量かつ安定した供給を求める様々な小売業態の主要各社と強固なパートナーシップを構築することができています。

具体的には、総合スーパー、食品スーパー、ディスカウントストア及びドラッグストアに対してプライベートブランド商品及びライフドリンクカンパニーブランド商品の両方で継続的な取引を実現しています。

また、ライフドリンクカンパニーは、競合各社との比較として、大手飲料メーカーに対しては「価格の優位性」を、地方・地場飲料メーカーに対しては「価格の優位性」及び「規模の優位性(供給力、全国各地の小売拠点への対応)」を有していると考えています。

従業員数は390名、平均年齢は40.5歳、平均勤続年数は5.8年、平均年間給与は444.6万円です。

業績面では売上高は減収、経常利益・純利益は減益の年度も目立っています。

主要な経営指標等の推移は下表のとおりです。

市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。

東証2部指数はここ3ヶ月は下降トレンドとなっています。

このまま軟調だとIPOにおいて向かい風となり、堅調な相場に回復すれば追い風となります。

ライフドリンクカンパニーのIPOの規模は最大で約62.9億円であり、東証二部としては大型です。

公募株式数は1,324,500株、売出株式数は2,299,800株、オーバーアロットメント(OA)は543,600株です。

公開比率(オファリングレシオ)は約33％とやや高めです。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。公募株式数に占める売出の割合は64%です。

※制度ロックアップによる継続保有を含む

ライフドリンクカンパニーの事業は清涼飲料(ドリンク)及び茶葉(リーフ)の製造販売ということで、IPOにおける業種の人気度は低めです。

予想PERは10.5～10.9倍であり、類似企業と比較すると割安感があります。

コード	銘柄名	PER	PBR	配当利回り
2573	北海道コカ・コ－ラ	40.57	0.73	1.44%
2579	コカ・コーラボトラーズＪＨＤ	赤字	0.47	3.81%
2587	サントリー食品インター	17.37	1.52	1.90%
2590	ダイドーグループＨＤ	29.48	0.88	1.22%
2593	伊藤園	59.56	5.03	0.64%
2599	ジャパンフーズ	14.75	0.75	2.21%

約62.9億円という上場規模は東証2部としては大型です。上位株主にはVCが名を連ねていますが、満遍なくロックアップがかかっています。

東証2部の20億円以上のIPOの初値結果は以下のとおりです。

過去実績

以上を総合考慮して、初値予想は「公開価格近辺でマイナスリターンの可能性がある」です。

主幹事はSMBC日興証券です。その他は、大和証券、みずほ証券、三菱UFJモルスタ証券、SBI証券、楽天証券、マネックス証券で申し込めます。