新規上場！ジェイテックコーポレーション(3446)のIPOの初値予想

ジェイテックコーポレーション(3446)のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は2018年2月13日(火)～2月19日(月)です。上場日は2月28日(水)です。

新規上場する市場は東証マザーズです。想定価格は2,170円(1単元21.7万円)です。仮条件は2,100円～2,250円と上限が上振れました。

公開価格は仮条件の上限である2,250円となりました。予想PERは41.9倍、予想PBRは6.79倍(BPS 331.22)です。

初値予想は大幅なプラスリターンです。大手初値予想会社の初値予想は以下の通りです。

• 4,500〜5,200円（仮条件の上限比+100.0%～+131.1%）
• 4,500〜5,500円（仮条件の上限比+100.0%～+144.4%）

初値予想会社の直前初値予想は以下の通りとなっています。

• 5,200円（公開価格比+131.1%）
• 5,500円（公開価格比+144.4%）

初日値付かずを踏まえた、初値予想会社の2日目直前初値予想は以下の通りとなっています。

• 9,000円（公開価格比+300.0%）
• 8,500円（公開価格比+277.8％）

ジェイテックコーポレーションは世の中にないオンリーワンの技術により、広く社会に貢献することを経営理念として、創薬、医療技術分野におけるイノベーションの推進に貢献するシステムの開発、販売を展開しています。

監査法人は有限責任監査法人トーマツです。本社所在地は大阪府茨木市彩都やまぶき2-４-35です。

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ジェイテックコーポレーションとは

ジェイテックコーポレーションは「オプティカル事業」と「ライフサイエンス・機器開発事業」の２つのセグメントを有しています。

「オプティカル事業」の主要製品は放射光及びＸ線自由電子レーザー施設向けＸ線ナノ集光ミラーです。

当事業では、兵庫県に建設されました大型放射光施設「SPring-8」や、「SPring-8」に隣接して建設されましたＸ線自由電子レーザー施設「SACLA」及び海外の同様の施設で行われています。

Ｘ線を利用した基礎研究や産業利用など幅広い研究のための高度化された分析装置に使用されるＸ線ナノ集光ミラーを中心とした特殊ミラーの製造・販売を行っています。

「ライフサイエンス・機器開発事業」の主要製品は各種自動細胞培養装置、その他自動化装置です。

当事業では、創業当初から大手企業と各種自動細胞培養装置を共同開発し、製造・販売してきました。

また医療及びバイオ分野以外にも半導体分野、化学・繊維分野、印刷分野等の様々な分野において研究機関や企業からの委託開発製品や独自の製品を開発・製造・販売してきました。

従業員数は30名、平均年齢は43.4歳、平均勤続年数は3.9年、平均年間給与は569.6万円です。

オプティカル事業

当事業では物質科学だけでなく、広く創薬や医療技術の基礎研究に取り組んでいる兵庫県の大型放射光施設「SPring-8」を展開しています。

また、Ｘ線自由電子レーザー施設「SACLA」等国内外の先端的放射光施設やＸ線自由電子レーザー施設等で使われる反射表面の形状精度が１ナノメートル以下の超高精度のＸ線ナノ集光ミラー等の設計開発・製造・販売を行っています。

本ミラーは放射光Ｘ線をnmスケールまで絞ることが可能で、そのことにより分析精度の向上、測定時間の短縮や極微小領域の分析等を実現し、放射光の優れた特性を発揮させることが可能になります。

放射光施設及びＸ線自由電子レーザー施設向けＸ線ナノ集光ミラーの技術的背景

「SPring-8」や「SACLA」で利用されている放射光は、電子銃から放出した電子を光とほぼ等しい速度まで加速した後に、磁力によってその電子の進行方向を曲げたときに発生します。

赤外線、可視光線、紫外線、軟Ｘ線(波長が比較的長い、薄い空気層でも吸収されるような透過力の弱いＸ線)、硬Ｘ線(エネルギーが高く透過力の強いＸ線)等の色々な種類の光で構成されています。

この放射光に含まれているＸ線は、大学の研究室や病院のレントゲン室などにある検査装置等で発生するＸ線と比べ、10億倍以上明るく、Ｘ線の発生方法の違いにより発散せずに遠方まで進む特性を有するなど優れた性質を有しています。

例えば物質の種類や構造、性質を詳しく分析することができ、物質科学、生命科学、医学など様々な分野で幅広く利用され、産業技術の発展に貢献しています。

従来、放射光施設などにおいて硬Ｘ線集光を行うためには、ゾーンプレートを用いた光学系では集光強度、集光径に限界があり、後に普及したKB型光学ミラーでも、研削技術がネックとなり、研究者が期待する精度のミラーを製作することが不可能でした。

しかし、平成17年に大阪大学で開発された２つの超平坦化基盤技術により、「SPring-8」の理化学研究所・播磨研究所と、ナノメートルオーダーの非球面形状精度と表面粗さを両立したKB型光学ミラーを共同研究しました。

そして、世界で初めて硬Ｘ線を回折限界まで集光(最小集光径36nm×48nm)することに成功しました。

その２つの超平坦化基盤技術とは、原子レベルで平坦な完全表面(任意形状でありながら、高い形状精度を持つ、原子レベルで平坦な表面です。

表面層にも原子配列の乱れが全く無い表面)を実現するナノ加工技術EEM(Elastic Emission Machining)と表面形状をナノメートル精度で計測可能なナノ計測技術RADSI(Relative Angle Determinable Stitching Interferometry)及びMSI(Micro Stitching Interferometry)といいます。

この技術によって開発したミラーは、“KB Nanofocus mirror”として従来にない性能を有し、国内外の研究者から商品化が望まれました。

そこでジェイテックコーポレーションではこのKB型光学ミラー(Ｘ線ナノ集光ミラー)を、大阪大学のナノ加工技術EEMとナノ計測技術RADSI及びMSIをもとに、ジェイテックコーポレーションが創業時から培ってきた機器開発の技術を用いてミラー製造に関わる各種の自動化製造装置を開発し、実用化しました。

平成18年からは本技術により製作したミラーを“OsakaMirror”(平成21年商標登録済)と名付け販売を開始し、世界の先端的な放射光施設やＸ線自由電子レーザー施設の研究者から評価を得て、数多くの研究施設に納入しています。

ナノ加工技術EEM(Elastic Emission Machining)について

EEMは大阪大学森勇藏名誉教授らによって研究開発されたナノ加工法であり、従来の研磨や研削とは全く異なる加工技術で、化学反応を利用した加工法です。

このEEMによる加工で、加工物と反応性のある微細粉末粒子を超純水の流れによって加工物表面に供給し、このとき加工物表面との間で化学反応が生じます。

そして、引き続き超純水の流れから受ける抵抗によって、粉末粒子が加工物表面から取り除かれる際、加工物表面の原子が粉末粒子によって持ち去られることにより加工が進みます。

またこの加工法は初期の材料表面に存在するマイクロメートル単位以下の凹凸の凸部だけを選択的に研磨することを特徴としています。

最終的には凹凸の高さは１nm以下(原子数個分)となり、現在世界で最も凹凸の無い面を作り出すことに成功した加工法であり、原子レベルで平坦な表面を作製することができます。

また、通常の一般的に行われている表面加工技術であるエッチングやCMP(Chemical Mechanical Polishing)は薬品を用いますが、EEMは薬品を用いないため、環境にやさしい加工技術といえます。

下の写真はシリコンウェーハの表面をEEMしたときの加工表面をSTM(走査型トンネル顕微鏡)で観察したもので、理想平面に対してのPV値(最大－最小値)が2.4nmから0.5nmまで改善されています。

また原子層ごとに色分けをした結果、95％が３原子層で構成される、世界レベルで平坦な加工であることが実証されています。

ジェイテックコーポレーションでは本EEM技術の基本特許に関する特許実施権を取得しており、また関連特許は全て自社で保有し、更に各種EEM装置は全て内製化しており、競合メーカーとの差別化を図っています。

大阪大学山内和人教授らによって研究開発された表面形状ナノ計測法です。

このMSIとはマイケルソン型位相シフト干渉計で微小領域を計測することで表面粗さ(高周波成分。表面粗さとなるエラーは高周波として捉えられ、反射率に影響)を評価し、大面積をナノ形状計測する技術です。

ただしMSIだけでは本ミラーのような非球面形状では大きなうねり(低周波成分。ミラーの形状のエラーは低周波として捉えられ、集光率に影響する。)を計測することは不可能です。

フィゾー型干渉計＜注10＞に独自のスティチング機構(連続した測定表面を計測する仕組み。)を開発し、測定表面を徐々に傾けて取得した各計測データをつなぎ合わせることにより形状データを算出する本計測技術RADSIを開発し、非球面形状でも低周波成分の形状計測をすることを可能にしました。

その結果それぞれの計測結果(MSIの高周波成分とRADSIの低周波成分)を組み合わせることにより、非球面ミラー全体の形状の測定において、全空間波長の計測誤差を最小限に抑えてnm精度で形状計測することに成功しました。

ジェイテックコーポレーションはこの計測技術を用いた自動化装置も大阪大学との共同開発により、EEM装置と同様に内製化し、事業化を加速することができました。

RADSI及びMSI技術に関連する特許は全て大阪大学との共同出願であり、既に数多く特許を取得しています。

さらに現在、ジェイテックコーポレーションでは需要の高まっている長尺ミラー用のRADSI及びMSIを独自に開発しました。

これによって１m長の長尺の非球面形状の反射ミラーの形状の測定においても、計測誤差をナノメートルオーダーで形状計測が可能となりました。

事業の概要

ジェイテックコーポレーションが販売するＸ線ナノ集光ミラーは兵庫県にある「SPring-8」に代表される大型の放射光施設や「SACLA」のようなＸ線自由電子レーザー施設のほか世界各地の同様の施設で使われています。

顧客は主に国内外の国立の研究機関や大学の研究者であり、国の研究予算により、年々積極的に新しい研究が提案され、新しい光学系の構築がなされています。

最近では放射光施設やＸ線自由電子レーザー施設において、物理、化学、生物などの基礎科学研究分野から、医学利用、医薬品設計、材料評価などの応用分野に加えて産業利用ニーズも高まりをみせ、放射光利用者は年々増大しています。

これに伴い、より小さな試料やより高い空間あるいはエネルギー分解能(放射線のエネルギー測定の精度を表す指標)での分析が求められ、光を扱う技術への高度化の需要は世界レベルで高まっており、ジェイテックコーポレーションの“OsakaMirror”の需要が拡大しています。

特に平成25年頃からアメリカやヨーロッパだけでなく東アジアの放射光施設やＸ線自由電子レーザー施設からのジェイテックコーポレーションへの受注も増加しています。

例えば「SPring-8」では60本近いビームラインが稼働しています。

ビームラインとは放射光施設には放射光の取り出し口が複数設けられており、そこから取り出した放射光を用いて様々な実験や分析が行われています。この取り出し口から放射光を取り込むラインです。

それぞれのビームラインの川下でのＸ線ナノ集光ミラーの需要があります。

ビームラインの川中、川上でも放射光の高調波カットや任意の波長を選択するための分光用の回折格子など、２枚～８枚程度の様々な光学ミラーが使われています。

回折格子とはグレーティングミラーであり放射光施設で生み出される光は、波長の長い赤外線から波長の短いＸ線まで様々な波長の光が混在しており、その光から軟Ｘ線など特定の波長だけを取り出すために用いられます。

その各種ミラーもＸ線ナノ集光ミラー同様に高精度化が要求されており、ジェイテックコーポレーションではそれら需要にも積極的に応えてきました。

ジェイテックコーポレーションでは常に海外の競合メーカーに対する技術的な地位を保持するために加工・計測に関する製造設備の高度化を図り、また次世代のミラーや様々な自由曲面ミラーの製品化のための研究開発を進めています。

平成29年８月に兵庫県最先端技術研究事業(COEプログラム)に採択され、「回折限界下で集光径可変な次世代高精度集光ミラーの製造技術の開発」、大阪大学、理化学研究所及び高輝度光科学研究センターと共同研究を実施し、次世代ミラーの商品化を目指しています。

Ｘ線ナノ集光ミラーはカスタムメイドであり、これを使用する研究者の実験条件により、その都度形状設計が必要となります。

ジェイテックコーポレーションは長年大阪大学、理化学研究所及び高輝度光科学研究センターとの共同研究を推進し、その研究を通してＸ線ミラーの設計のノウハウを習得しました。

これによって、顧客である研究者に対して最適なＸ線ミラーの提案が可能となり、今では海外の競合企業に対して差別化が図れています。

さらに本ナノ加工・計測技術を使って、放射光以外のＸ線光学素子用など他の産業分野(半導体、医療及び宇宙分野等)へ製品展開を図るために他企業との共同開発を積極的に進めています。

製造手順は、Ｘ線ミラーを受注してから形状設計を実施、承認後、原料となる単結晶シリコンなどのインゴットを調達し、まず外部の協力企業において目標形状に対して機械研磨、研削加工などで形状前加工(近似加工)を実施します。

その後ジェイテックコーポレーションで目標形状に対してnm精度までナノ加工EEMとナノ計測RADSI及びMSIを繰り返し、製品を完成させます。また必要に応じてＸ線ミラーの反射表面に金やロジウムなどを均一にコーティングします。

販売体制としては、顧客の大半が国立研究機関や大学などであるため入札になる場合が多く、基本的には直接販売を行っています。

また放射光施設のビームラインをまとめてプラント業者に発注するケースもあり、その工事受注業者からの発注になる場合もあります。

なお、平成29年６月期のオプティカル事業の顧客属性別の売上高(売上高比率)については、大学が10,750千円(1.5％)、企業が126,549千円(18.0％)、公的研究機関が568,164千円(80.5％)となっています。

ライフサイエンス・機器開発事業

当事業では創業当初は創薬スクリーニングに関連する細胞培養から、再生医療に関連する細胞培養まで様々な細胞操作を自動化した各種自動細胞培養装置やiPS細胞用の各種細胞培養装置の開発・製造・販売を推進してきました。

ジェイテックコーポレーションの自動細胞培養装置は、培地と呼ばれる細胞増殖に欠かせない栄養分を交換したり、細胞を培養したり、培地を保存したりする様々な機能をオールインワンにまとめた全自動化のシステムであることが特長です。

この医療及びバイオ分野では顧客の希望する内容が多様化しており、顧客ごとに独自の操作手順を提案し、カスタムメイドで製造・販売してきました。

しかし最近では高価な自動細胞培養装置に対して量産汎用タイプを目指し、iPSアカデミアジャパン株式会社(現株式会社iPSポータル)とiPS細胞専用の自動細胞培養装置の開発に成功してます。

また、京都大学の山中伸弥教授がノーベル生理学・医学賞を受賞した直後、タイムリーに販売することができました。

長年産業技術総合研究所と浮遊培養(培地内を細胞が浮遊状態で増殖する培養方法)の一種である独自のCell Float技術を用いた３次元培養装置をコアにした再生医療向け３次元細胞培養システムの研究開発を推進し、また再生医療や創薬へ製品展開を図っています。

尚、医療及びバイオ分野以外でも企業からの委託開発を受注してOEM製品として供給したり、独自の製品としてＸ線ナノ集光ミラー用の集光装置等を製造しています。

当事業では、ユーザーへの提案から開発・設計は自社で実施していますが、その後の製造に関しては外部の協力会社に委託するファブレス化を進めています。

販売体制としては、直接販売のほか販売チャンネルとして広く販売代理店を活用しています。

また、ジェイテックコーポレーションの認知度向上のため細胞培養に関わる展示会や学会において積極的に機器紹介やその中で使用されている技術の紹介等を実施し、最近ではiPS関連や再生医療等の研究会や団体へ積極的に参画することにも努めています。

なお、平成29年６月期のライフサイエンス・機器開発事業の顧客属性別の売上高(売上高比率)については、大学が31,300千円(32.4％)、企業が62,583千円(65.0％)、公的研究機関が2,464千円(2.6％)となっています。

研究開発

ジェイテックコーポレーションは、再生医療分野や創薬スクリーニング分野への展開を図るため、下記のような研究開発に取組んでおり、再生医療や創薬スクリーニング向けの各種細胞培養に関連する製品開発に注力しています。

ジェイテックコーポレーションは、長年産業技術総合研究所と研究開発を進めてきた３次元培養技術を用い、京浜臨海部ライフイノベーション国際戦略総合特区事業を展開しています。

平成24年度課題解決型医療機器等開発事業、平成26、27年度医工連携事業化推進事業として、横浜市立大学、産業技術総合研究所、大阪大学とともに「再生医療等に用いるヒト軟骨デバイスの実用化のための３次元細胞培養システムの開発・事業化」に関する共同研究を推進しています。

昨年度からは国立研究開発法人日本医療研究開発機構(ＡＭＥＤ)の産学連携医療イノベーション創出プログラム(ＡＣＴ－Ｍ)に採択されました。

「臨床試験を目指す３次元細胞培養システムを用いた革新的ヒト弾性軟骨デバイス創出」です。

また、横浜市立大学及び神奈川県立こども医療センターと臨床研究を開始しています。

本事業では再生医療等に用いる数十mm以上の大きさの弾性軟骨の大型組織細胞の培養を可能とする３次元細胞培養システムを開発し、製品化の目途を立てています。

ジェイテックコーポレーションは、経済産業省の「平成26年度中小企業経営支援等対策費補助金(戦略的基盤技術高度化支援事業)」(平成26～28年度)に採択されています。

産業技術総合研究所、大阪大学と「iPS細胞等の３次元大量培養技術の開発」の共同研究を推進し、独自の３次元培養技術であるCell Float技術を応用しています。

創薬スクリーニングの毒性試験等に用いる３次元の肝臓細胞組織等を均質で大量に培養可能な大量培養装置や、この大量の３次元組織細胞を用いた創薬スクリーニング用自動化装置の開発に成功しました。

ジェイテックコーポレーションでは本装置を用い、肝臓細胞そのもののスクリーニングに向けた細胞特性の評価や品質安定性の評価が行える体制の構築も進めています。

これら３次元培養した肝臓細胞をより安価に提供する培養プロセスの開発に努めてます。

製薬会社等が行っています創薬開発プロセスにおける動物を用いたスクリーニング工程との置き換え並びにスクリーニングの信頼性の向上を目標としたシステムの研究開発を行っています。

このCell Float技術をもとにしたiPS細胞等の未分化維持培養のためのシステムである回転浮遊培養装置「CellPet 3D-iPS」やスフェロイドを小片化するフィルトレーション装置「CellPet FT」などの製品化に成功しました。

さらにiPS細胞等の大量培養のための技術開発も推進し、今年度から戦略的基盤技術高度化支援事業(平成29～31年度)に採択されています。

大阪大学医学部及び工学部と「iPS細胞等幹細胞の高効率な継代作業を実現した３次元大量継代培養自動化技術の実用化開発」のための共同研究を進めています。

平成28年４月から大阪大学吹田キャンパス産学連携棟本部Ｂ棟内に、ジェイテックコーポレーションで開発を進める各種バイオ関連機器の上市(新製品を市販すること)に向けた培養評価の実施と、様々な研究機関や企業とのオープンイノベーションの場とすることを目的に、細胞培養センターを設けました。

ジェイテックコーポレーションのIPOの諸データ

新規発行による手取金の使途については、全額を設備資金に充当する予定です。

• プティカル事業で生産するＸ線ナノ集光ミラーの生産の増強及びライフサイエンス・機器開発事業における開発体制の強化を目的として新たに本社隣接地に建築する第２開発センターの建物・構築物
• 第２開発センターに設置を予定しているオプティカル事業に係る機械装置

ジェイテックコーポレーションの業績推移

業績面では売上高は減収、経常利益・純利益は減益の年度があるものの、大局的には右肩上がりの傾向となっています。

営業キャッシュフローは包括利益を下回っている年度と上回っている年度があります。

前期の自己資本利益率(ROE)は52.1％であり、自己資本比率は25.0％です。主要な経営指標の推移は下表のとおりです。

回次		第20期	第21期	第22期	第23期	第24期
決算年月		平成25年 ６月	平成26年 ６月	平成27年 ６月	平成28年 ６月	平成29年 ６月
売上高	(千円)	334,837	369,245	366,774	596,906	801,811
経常利益	(千円)	54,193	83,630	56,033	124,514	199,706
当期純利益	(千円)	22,767	51,750	38,710	83,731	129,925
資本金	(千円)	65,000	65,000	65,000	139,240	139,240
発行済株式総数	(株)	1,200	1,200	4,800	5,120	512,000
純資産額	(千円)	138,497	205,028	252,535	454,858	584,783
総資産額	(千円)	360,041	587,377	827,632	1,056,250	1,122,968
BPS	(円)	115,414.66	170,856.76	52,611.64	88.84	114.22
１株配当	(円)	1,000	1,000	1,000	－	－
EPS	(円)	18,973.09	43,125.63	8,064.71	16.84	25.38
自己資本比率	(％)	38.5	34.9	30.5	43.1	52.1
自己資本利益率	(％)	17.8	30.1	16.9	23.7	25.0
株価収益率	(倍)	－	－	－	－	－
配当性向	(％)	5.3	2.3	12.4	－	－
営業CF	(千円)	－	－	－	129,718	211,070
投資CF	(千円)	－	－	－	-300,790	-114,564
財務CF	(千円)	－	－	－	185,151	-55,141
現金等	(千円)	－	－	－	258,026	300,026
従業員数	(人)	11	13	15	20	27

市場トレンド

市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。

東証マザーズ指数は2016年11月半ばをボトムとして長らく堅調な展開が続いていましたが、2017年7月下旬～9月上旬は反落して軟調な展開でした。

しかし、2017年9月6日をボトムとしてここ4ヶ月は上昇トレンドとなっています。

このまま堅調に推移したら、IPOにおいて追い風です。逆に再度調整に突入したら向かい風となります。

(※マネックス証券より)

上場規模

ジェイテックコーポレーションのIPOの規模は最大で約25.0億円であり、東証マザーズとしてはやや大型です。小型であればある程、初値リターンは良い傾向があります。

公募株式数は500,000株、売出株式数は500,000株、オーバーアロットメント(OA)は150,000株です。

公開比率(オファリングレシオ)は最大で約21％とやや低めです。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。公募株式数に占める売出の割合は約50％です。

貸株人かつ売出人である津村尚史、売出人である川﨑望及び山内和人並びに株主である大阪コンピュータ工業株式会社、有馬誠、森勇藏、上田昭彦、岡田浩巳、岡田雅彦、三村秀和、紀ノ岡正博、村山昇作、津村優磨、津村茉鈴菜、増永竜彦、安田進、小野貴弘、尾方勝、平井靖人、松山智至、植村壽公、桜井靖久、木下雅貴、森田健一、佐野泰久、当社新株予約権者である西田隆郎、野村公平、青野真也、城間晋作、西本浩之、松山翔太、境田靖弘、浜島義和、清本めぐみ、中森紘基、一井愛雄、常深珠紀、森重潔、加藤正和及び楠本憲司、ＳＭＢＣ日興証券には、原則として180日間のロックアップがかかっています。株価上昇による解除条項はありません。

売出人であるＯＵＶＣ１号投資事業有限責任組合、当社株主であるバイオ・サイト・キャピタル株式会社には、原則としてロックアップがかかっています。ロックアップは1.5倍で解除されます。

上記のほか、ジェイテックコーポレーションは、取引所の定める「有価証券上場規程施行規則」の規定に基づき、上場前の第三者割当等による募集株式等の割当に関し、割当を受けた者との間で継続所有等の確約を行っています。

株主名	保有割合	ロックアップ
津村尚史	74.42%	○
大阪コンピュータ工業(株)	6.89%	○
OUVC1号投資事業有限責任組合	5.74%	○
川﨑望	2.11%	○
有馬誠	1.91%	○
山内和人	1.53%	○
森勇藏	0.57%	○
上田昭彦	0.50%	○
岡田浩巳	0.50%	○
バイオ・サイト・キャピタル(株)	0.38%	○

初値予想

ジェイテックコーポレーションの事業は創薬、医療技術分野におけるイノベーションの推進に貢献するシステムの開発、販売ということで、IPOにおける業種の人気度は標準的です。

予想PERは41.9倍、予想PBRは6.79倍であり、類似企業と比較すると割安感はありません。

コード	銘柄名	PER	PBR	配当利回り
6951	日本電子	47.62	2.05	1.03%
6965	浜松ホトニクス	38.43	3.44	0.83%
7701	島津製作所	29.33	3.41	0.75%
7713	シグマ光機	21.60	1.52	1.34%
7748	ホロン	21.41	2.64	0.60%

約25.0億円という上場規模は東証マザーズとしてはやや大型です。上位株主にはVCがあるものの、万遍なくロックアップがかかっています。

絶好調で活況の株式市場はプラス材料で、IPOの初値も通常であれば公募割れ濃厚という銘柄まで手堅いプラスリターンとなって堅調な展開となっています。

東証マザーズの15億～25億円の中型IPOの初値結果は以下のとおりです。

• ジーニー：+98.1%
• SKIYAKI：+147.1%
• シルバーライフ：+85.2%
• ロードスターキャピタル：+37.4%
• シェアリングテクノロジー：+86.9%
• GameWith：+133.9%
• オロ：+129.5%
• ジャパンエレベーターサービスHD：+61.8%
• イントラスト：+35.6%
• スタジオアタオ：+25.7%
• ユーザーベース：+15.9%
• シンクロ・フード：+41.4%
• 串カツ田中：+13.5%
• デファクトスタンダード：+41.1%
• ベガコーポレーション：+25.0%
• エボラブルアジア：+48.3%
• LITALICO：+88.0%
• フィット：-7.9%
• ソネット・メディア・ネットワークス：+139.1%
• マイネット：+19.3%
• ダブルスタンダード：+128.8%
• インベスターズクラウド：+93.3%
• AppBank：+45.8%
• デザインワン・ジャパン：+50.9%
• リンクバル：+27.9%
• モバイルファクトリー：+99.4%
• イード：+46.4%
• KeePer技研：+49.1%
• インターワークス：+16.7%
• クラウドワークス：+73.2%
• GMOTECH：+135.2%
• 弁護士ドットコム：+215.4%

以上を総合考慮して、初値予想は大幅なプラスリターンです。

主幹事はSMBC日興証券です。その他は、野村證券、SBI証券、みずほ証券、エース証券、東洋証券、岡三証券、エイチ・エス証券、マネックス証券、で申し込めます。

証券会社名	割当株式数	割当比率
ＳＭＢＣ日興証券	865,000	86.50%
野村証券	30,000	3.00%
ＳＢＩ証券	20,000	2.00%
みずほ証券	20,000	2.00%
エース証券	20,000	2.00%
東洋証券	20,000	2.00%
岡三証券	10,000	1.00%
エイチ・エス証券	10,000	1.00%
マネックス証券	5,000	0.50%

岡三グループの岡三オンライン証券でも取扱いが期待できます。口座数が少なくてライバルは少なめです。

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↓

ジェイテックコーポレーションのIPOの当選のコツについては、以下で徹底解説しています。

SBI証券が幹事に入っているので、着実にSBIチャレンジポイントを貯めましょう。

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＜投資スタンス＞
強気
(※強気・やや強気・中立・やや弱気・弱気の5段階)

※過去のIPO初値予想の履歴

銘柄名(2018年)	発表時	BB直前	結果
CREロジスティクスファンド投資法人	やや弱気	やや弱気	-5.0%
ザイマックス・リート投資法人	やや弱気	中立	-1.0%
Mマート	強気	強気	333.9%
ジェイテックコーポレーション	やや強気	強気	231.1%
SERIOホールディングス	やや強気	やや強気	130.3%
日総工産	やや弱気	やや弱気	23.7%
神戸天然物化学	やや弱気	中立	56.6%
フェイスネットワーク	中立	やや強気	128.6%
共和コーポレーション	やや弱気	中立	57.9%
信和	弱気	弱気	-3.8%
SOU	やや弱気	中立	24.2%
ファイバーゲート	やや強気	強気	127.4%
キュービーネットHD	弱気	弱気	-6.0%
RPAホールディングス	強気	強気	300.0%
アジャイルメディア・ネットワーク	強気	強気	415.7%
和心	やや強気	強気	167.9%
アズ企画設計	やや強気	強気	117.8%
日本リビング保証	やや強気	強気	189.8%
ブティックス	やや強気	やや強気	137.8%
ビープラッツ	強気	強気	354.5%
ヒューマン・アソシエイツHD	やや強気	強気	207.7%
コンヴァノ	やや強気	やや強気	135.4%
HEROZ	強気	強気	988.9%
アイペット損害保険	やや強気	やや強気	57.9%
ベストワンドットコム	強気	強気	242.5%
エヌリンクス	やや強気	強気	108.8%
ラクスル	やや弱気	中立	9.7%
メルカリ	やや強気	やや強気	66.7%
ログリー	強気	強気	149.2%
SIG	強気	強気	133.3%
ZUU	強気	強気	246.9%
ライトアップ	やや強気	やや強気	32.1%
コーア商事ホールディングス	中立	中立	49.8%
国際紙パルプ商事	やや弱気	中立	30.8%
プロパティデータバンク	強気	強気	130.3%
エーアイ	強気	強気	250.0%
アイ・ピー・エス	やや強気	やや強気	71.0%
スプリックス	中立	中立	7.8%
ロジザード	強気	強気	166.3%
キャンディル	中立	やや強気	52.5%
MTG	中立	中立	21.6%
マネジメントソリューションズ	強気	強気	114.3%
バンク・オブ・イノベーション	強気	強気	108.3%
GA technologies	強気	強気	130.3%
エクスモーション	やや強気	やや強気	49.7%
アクリート	強気	強気	100.3%
プロレド・パートナーズ	やや強気	やや強気	68.7%
タカラレーベン不動産投資法人	やや弱気	やや弱気	-4.2%
イボキン	中立	中立	19.7%
システムサポート	強気	強気	128.6%
チームスピリット	強気	強気	101.4%
and factory	やや強気	やや強気	56.0%
伊藤忠アドバンス・ロジスティクス投資法人	やや弱気	やや弱気	-3.6%
ナルミヤ・インターナショナル	弱気	弱気	-3.8%
マリオン	やや強気	やや強気	59.7%
香陵住販	中立	中立	15.9%
アズーム	やや強気	やや強気	113.3%
イーエムネットジャパン	強気	強気	133.3%
ブロードバンドセキュリティ	強気	強気	166.8%
アイリックコーポレーション	やや強気	やや強気	25.8%
SBIインシュアランスグループ	やや弱気	弱気	0.0%
ワールド	弱気	弱気	-5.0%
東京インフラ・エネルギー投資法人	弱気	弱気	-4.5%
極東産機	中立	中立	71.9%
フロンティア・マネジメント	やや強気	やや強気	121.2%
ブリッジインターナショナル	強気	強気	113.0%
CRGホールディングス	中立	やや強気	63.6%
Delta-Fly Pharma	やや弱気	やや弱気	-8.1%
イーソル	中立	中立	138.1%
プリントネット	中立	中立	45.8%
ディ・アイ・システム	やや強気	強気	157.8%
ギフト	中立	中立	77.5%
リーガル不動産	中立	中立	42.9%
VALUENEX	強気	強気	133.7%
アクセスグループ・ホールディングス	やや強気	強気	161.2%
霞ヶ関キャピタル	やや強気	強気	92.6%
ピアラ	強気	強気	97.3%
アルテリア・ネットワークス	中立	やや弱気	-4.8%
アルー	強気	強気	46.7%
オーウエル	中立	中立	14.0%
FUJIジャパン	中立	中立
ツクイスタッフ	やや強気	強気
ソフトバンク	やや弱気	やや弱気
グッドライフカンパニー	やや強気	やや強気
田中建設工業	やや強気	やや強気
Amazia	強気	強気
テクノスデータサイエンス・エンジニアリング	強気	強気
Kudan	強気	強気
AmidAホールディングス	やや強気	やや強気
EduLab	中立	中立
ポート	やや弱気	やや弱気
自律制御システム研究所	やや弱気	中立
テノ．ホールディングス	やや強気	やや強気
ベルトラ	やや強気	強気
リンク	強気	強気
レオス・キャピタルワークス	中立	中立

銘柄名(2017年)	発表時	BB直前	結果
シャノン	強気	強気	320.7%
森トラスト・ホテルリート投資法人	やや強気	弱気	1.4%
安江工務店	中立	中立	4.0%
日宣	やや強気	やや強気	87.5%
レノバ	やや強気	やや強気	50.0%
フュージョン	強気	強気	151.9%
ユナイテッド&コレクティブ	やや強気	やや強気	177.8%
ロコンド	中立	やや弱気	41.9%
ピーバンドットコム	やや強気	やや強気	113.9%
うるる	やや弱気	やや弱気	11.0%
ファイズ	強気	強気	220.8%
ほぼ日	強気	強気	128.1%
ビークリー	やや弱気	やや弱気	0.1%
ジャパンエレベーターサービス	中立	中立	61.8%
力の源ホールディングス	やや強気	強気	271.7%
インターネットインフィニティー	強気	強気	281.8%
マクロミル	弱気	弱気	-4.3%
フルテック	中立	中立	105.0%
グリーンズ	弱気	弱気	8.6%
オロ	強気	やや強気	129.5%
ソレイジア・ファーマ	弱気	弱気	26.5%
ティーケーピー	中立	中立	74.3%
No.1	やや強気	やや強気	120.4%
ズーム	中立	中立	49.9%
オークネット	中立	中立	18.2%
日本再生可能エネルギーインフラ投資法人	やや弱気	弱気	-4.1%
スシロー	弱気	弱気	-4.7%
ユーザーローカル	強気	強気	325.2%
ネットマーケティング	やや強気	やや強気	36.1%
テモナ	強気	強気	215.9%
ウェーブロックホールディングス	弱気	やや弱気	-3.9%
LIXILビバ	中立	やや弱気	-5.0%
旅工房	強気	強気	173.7%
アセンテック	強気	強気	197.5%
ビーブレイクシステムズ	強気	強気	361.1%
ディーエムソリューションズ	強気	強気	184.0%
エコモット	やや強気	やや強気	53.7%
Fringe81	強気	強気	133.1%
SYSホールディングス	やや強気	強気	116.0%
ツナグ・ソリューションズ	強気	強気	112.0%
GameWith	やや強気	やや強気	133.9%
ソウルドアウト	やや強気	やや強気	76.1%
ユニフォームネクスト	やや強気	強気	137.1%
クロスフォー	中立	中立	44.0%
ジェイ・エス・ビー	やや弱気	中立	33.8%
シェアリングテクノロジー	強気	強気	86.9%
トランザス	強気	強気	170.0%
UUUM	強気	強気	226.8%
三菱地所物流リート投資法人	+3-10%	+3-10%	+5.4%
エスユーエス	強気	強気	116.1%
ウォンテッドリー	強気	強気	401.0%
ニーズウェル	やや強気	強気	130.5%
PKSHA Technology	やや強気	強気	128.3%
壽屋	やや強気	やや強気	32.5%
ロードスターキャピタル	やや強気	やや強気	37.4%
テックポイント・インク	やや弱気	中立	64.9%
マネーフォワード	やや強気	やや強気	93.5%
西本Wismettacホールディングス	やや弱気	やや弱気	-6.0%
MS&Consulting	やや弱気	やや弱気	-2.3%
ウェルビー	中立	中立	28.1%
大阪油化工業	中立	中立	66.7%
シルバーライフ	やや強気	やや強気	85.2%
テンポイノベーション	やや強気	やや強気	93.5%
SKIYAKI	強気	強気	147.1%
カナディアン・ソーラー・インフラ投資法人	やや弱気	やや弱気	-5.0%
Casa	弱気	やや弱気	2.7%
シー・エス・ランバー	中立	中立	84.1%
サインポスト	強気	強気	287.7%
幸和製作所	やや強気	やや強気	126.7%
ポエック	やや強気	やや強気	337.3%
クックビズ	やや強気	強気	134.7%
トレードワークス	強気	強気	518.2%
カチタス	やや弱気	やや弱気	1.5%
一家ダイニングプロジェクト	やや強気	やや強気	173.5%
SGホールディングス	+3-20%	+2-20%	17.3%
グローバル・リンク・マネジメント	中立	やや強気	134.0%
ヴィスコ・テクノロジーズ	中立	中立	204.9%
マツオカコーポレーション	やや弱気	やや弱気	46.2%
アルヒ	やや弱気	やや弱気	-2.3%
エル・ティー・エス	強気	強気	313.2%
HANATOUR JAPAN	やや弱気	やや弱気	10.0%
イオレ	強気	強気	169.8%
ナレッジスイート	強気	強気	150.5%
すららネット	やや強気	強気	113.0%
ジーニー	強気	強気	98.1%
歯愛メディカル	弱気	やや弱気	22.1%
みらいワークス	強気	強気	230.4%
オプトラン	やや弱気	やや弱気	66.8%
森六ホールディングス	やや弱気	やや弱気	10.2%
プレミアグループ	弱気	弱気	-4.3%
ミダック	中立	中立	53.8%
ABホテル	やや強気	やや強気	104.0%
要興業	弱気	弱気	26.7%
オプティマスグループ	やや弱気	やや弱気	11.2%

銘柄名(2016年)	発表時	BB直前	結果
ラサールロジポート投資法人	やや強気	中立	5.0%
はてな	強気	強気	278.1%
バリューゴルフ	強気	強気	151.2%
中本パックス	中立	中立	0.7%
ヨシムラ・フード・ホールディングス	強気	やや強気	50.0%
ブラス	強気	強気	6.4%
フィット	中立	中立	-7.9%
LITALICO	やや強気	やや強気	88.0%
富山第一銀行	弱気	弱気	6.4%
富士ソフトサービスビューロ	やや強気	やや強気	13.5%
昭栄薬品	中立	中立	48.2%
ユー・エム・シー・エレクトロニクス	中立	中立	-17.3%
アカツキ	中立	中立	-8.0%
ヒロセ通商	やや強気	中立	0.0%
アグレ都市デザイン	やや強気	やや強気	102.6%
アイドママーケティングコミュニケーション	中立	弱気	-14.6%
フェニックスバイオ	中立	弱気	-2.1%
イワキ	中立	弱気	2.5%
グローバルグループ	弱気	弱気	60.0%
チエル	やや強気	やや強気	165.6%
ウィルプラスHD	中立	中立	-8.0%
ベネフィットジャパン	やや強気	やや強気	67.2%
エボラブルアジア	やや強気	やや強気	48.3%
PR TIMES	強気	強気	59.0%
ハイアス・アンド・カンパニー	やや強気	やや強気	189.5%
丸八ホールディングス	弱気	弱気	11.3%
エディア	強気	強気	94.2%
スターアジア不動産投資法人	中立	中立	-0.9%
グローバルウェイ	強気	強気	373.0%
ジャパンミート	弱気	弱気	3.0%
タカラレーベン・インフラ投資法人	中立	中立	9.9%
アトラエ	強気	強気	135.6%
ホープ	強気	強気	130.0%
農業総合研究所	やや強気	強気	78.1%
やまみ	中立	中立	3.6%
AWSホールディングス	強気	強気	235.3%
ストライク	やや強気	強気	125.9%
ジェイリース	やや強気	やや強気	34.5%
バーチャレクス・コンサルティング	やや強気	やや強気	13.3%
ソラスト	中立	中立	-6.0%
キャリア	やや強気	やや強気	98.5%
ベガコーポレーション	やや強気	やや強気	25.0%
コメダホールディングス	中立	中立	-4.7%
セラク	強気	やや強気	160.0%
LINE	やや強気	中立	48.5%
デュアルタップ	やや強気	やや強気	127.0%
インソース	やや強気	やや強気	55.8%
リファインバース	やや強気	やや強気	62.9%
マリモ地方創生リート投資法人	中立	弱気	-3.8%
三井不動産ロジスティクスパーク投資法人	やや強気	やや強気	0.5%
デファクトスタンダード	やや強気	やや強気	41.1%
ベイカレント・コンサルティング	弱気	弱気	-6.5%
大江戸温泉リート投資法人	中立	中立	-4.1%
さくら総合リート投資法人	中立	弱気	-13.2%
串カツ田中	中立	中立	13.5%
デジタルアイデンティティ	強気	強気	88.3%
カナミックネットワーク	強気	強気	186.7%
ノムラシステムコーポレーション	強気	強気	51.0%
バリューデザイン	強気	強気	111.5%
チェンジ	強気	強気	149.9%
シルバーエッグ・テクノロジー	強気	強気	191.3%
シンクロ・フード	やや強気	やや強気	41.4%
G-FACTORY	やや強気	やや強気	54.3%
キャピタル・アセット・プランニング	強気	強気	130.0%
KHネオケム	弱気	弱気	-5.4%
マーキュリアインベストメント	中立	弱気	-4.1%
ユーザーベース	中立	中立	15.9%
九州旅客鉄道	中立	中立	19.2%
アイモバイル	中立	中立	-6.8%
岐阜造園	中立	中立	3.6%
バロックジャパンリミテッド	弱気	弱気	-5.0%
フィル・カンパニー	強気	強気	205.3%
WASHハウス	弱気	中立	40.9%
JMC	やや強気	やや強気	89.2%
エルテス	強気	強気	263.7%
スタジオアタオ	中立	中立	25.7%
いちごグリーンインフラ投資法人	中立	中立	-3.9%
イントラスト	やや強気	やや強気	35.6%
グッドコムアセット	中立	中立	32.4%
キャリアインデックス	中立	中立	1.5%
投資法人みらい	中立	中立	-3.8%
ＭＳ－Ｊａｐａｎ	中立	中立	5.8%
シンシア	やや強気	やや強気	-7.1%
ZMP	強気	強気	中止
日本モーゲージサービス	やや強気	やや強気	39.8%
船場	弱気	弱気	-7.5%
リネットジャパングループ	強気	強気	92.9%
セグエグループ	強気	強気	223.5%
イノベーション	強気	強気	235.3%
グレイステクノロジー	やや強気	やや強気	130.0%
エイトレッド	やや強気	やや強気	133.9%
フォーライフ	やや強気	やや強気	31.6%
ティビィシィ・スキヤツト	強気	強気	221.4%

銘柄名(2015年)	発表時	BB直前	結果
Keeper技研	やや強気	やや強気	49.1%
ケネディクス商業リート投資法人	中立	やや強気	13.3%
ファーストロジック	強気	強気	52.5%
ファーストブラザーズ	やや弱気	やや弱気	2.5%
ホクリヨウ	中立	中立	8.9%
ALBERT	強気	強気	115.7%
シリコンスタジオ	やや強気	やや強気	102.0%
コラボス	強気	強気	137.6%
エムケイシステム	強気	強気	332.0%
ショーケース・ティービー	強気	強気	193.9%
ヘルスケア＆メディカル投資法人	やや強気	やや強気	54.5%
エスエルディー	強気	強気	15.3%
ヒューマンウェブ	やや強気	やや強気	11.7%
イード	強気	強気	46.4%
ファーストコーポレーション	やや強気	やや強気	25.0%
RSTechnologies	中立	中立	-23.6%
シンデン・ハイテックス	やや強気	やや強気	12.2%
ハウスドゥ	やや強気	やや強気	47.2%
Aiming	中立	中立	12.2%
モバイルファクトリー	強気	強気	99.4%
日本動物高度医療センター	やや強気	やや強気	44.2%
プラッツ	やや強気	やや強気	70.2%
sMedio	やや強気	やや強気	58.7%
サンバイオ	弱気	弱気	-14.5%
海帆	やや強気	やや強気	76.5%
Hamee	やや強気	やや強気	67.2%
日本スキー場開発	中立	中立	9.9%
シーアールイー	弱気	弱気	-7.3%
三機サービス	中立	中立	37.1%
レントラックス	強気	強気	53.1%
リンクバル	やや強気	やや強気	27.9%
ジグソー	強気	強気	236.4%
Gunosy	中立	中立	0.0%
デザインワン・ジャパン	やや強気	やや強気	50.9%
テラスカイ	強気	強気	350.0%
ヘリオス	中立	弱気	22.5%
スマートバリュー	強気	強気	344.9%
マーケットエンタープライズ	強気	強気	167.0%
デジタル・インフォメーション・テクノロジー	強気	強気	246.2%
エコノス	弱気	中立	120.0%
中村超硬	弱気	弱気	11.8%
メニコン	やや強気	やや強気	73.5%
冨士ダイス	弱気	弱気	50.9%
ファンデリー	強気	強気	102.1%
ナガオカ	中立	中立	40.6%
サムティ・レジデンシャル投資法人	中立	中立	-2.9%
富士山マガジンサービス	強気	強気	126.4%
クレステック	やや強気	やや強気	82.4%
平山	やや強気	やや強気	29.5%
アイリッジ	強気	強気	429.2%
デクセリアルズ	弱気	弱気	-3.1%
ジャパン・シニアリビング投資法人	やや強気	やや強気	-10.5%
イトクロ	中立	中立	4.1%
PCIホールディングス	やや強気	やや強気	169.6%
エスケーホーム	中立	やや強気	13.8%
パルマ	強気	強気	70.5%
メタップス	中立	中立	-7.9%
ラクト・ジャパン	中立	中立	0.0%
土木管理総合試験所	中立	中立	-2.4%
アクアライン	強気	強気	21.7%
ベステラ	やや強気	やや強気	25.0%
STUDIOUS	やや強気	やや強気	20.0%
JESCOホールディングス	中立	中立	5.4%
ピクスタ	強気	強気	34.8%
アイビーシー	強気	強気	251.0%
ブランジスタ	やや強気	強気	43.8%
AppBank	やや強気	強気	45.8%
グリーンペプタイド	弱気	弱気	-8.0%
GMOメディア	やや強気	やや強気	101.1%
パートナーエージェント	やや強気	強気	217.5%
バルニバービ	やや強気	やや強気	130.0%
日本郵政	中立	中立	16.5%
ゆうちょ銀行	中立	中立	15.9%
かんぽ生命保険	中立	中立	33.1%
ロゼッタ	強気	強気	433.1%
あんしん保証	強気	強気	292.5%
ベルシステム24HD	弱気	弱気	-5.0%
ネオジャパン	強気	強気	401.7%
いちごホテルリート投資法人投資法人	中立	中立	-1.8%
インベスターズクラウド	やや強気	やや強気	93.3%
鎌倉新書	やや強気	強気	180.6%
ラクス	強気	強気	228.7%
ランドコンピュータ	やや強気	やや強気	103.4%
ダブルスタンダード	強気	強気	128.8%
オープンドア	やや強気	やや強気	23.3%
ミズホメディー	やや強気	やや強気	156.5%
ツバキ・ナカシマ	弱気	弱気	4.5%
アートグリーン	中立	中立	46.2%
フリュー	やや強気	弱気	0.6%
ビジョン	中立	中立	10.7%
アークン	強気	強気	262.1%
マイネット	強気	やや強気	19.3%
ソネット・メディア・ネットワークス	強気	強気	139.1%
ソーシャルワイヤー	強気	強気	56.9%
ケイアイスター不動産	弱気	弱気	6.8%
プロパティエージェント	やや強気	やや強気	115.0%
一蔵	中立	弱気	2.1%