上場！交換できるくん（7695）のIPOの初値予想

交換できるくん(7695)のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は2020年12月8日(火)～12月14日(月)、上場日は2020年12月23日(水)です。

新規上場する市場は東証マザーズで、想定価格は1,890円(1単元18.9万円)です。仮条件は2020年12月4日(金)、公募価格は2020年12月15日(火)に決定。

「交換できるくん」は、住宅オーナーの住宅設備機器の故障や劣化などによる機器交換時のニーズに対して、住宅設備機器と工事をセットで販売するeコマース事業を展開しています。

監査法人はEY新日本有限責任監査法人で、本社所在地は東京都渋谷区東1-26-20 東京建物東渋谷ビル12Fです。

交換できるくんとは

交換できるくんは、Web媒体を通じた「ITを縦横に駆使したインターネット完結型のビジネスモデル」により、顧客に「透明性のある料金体系を提示し安心施工を約束すること」を事業コンセプトとしています。

大規模リフォームは行わず、住宅設備機器の交換事業に特化しているのが特徴です。

集客の要である「交換できるくん」というWeb媒体において、商品紹介、施工事例及びユーザーレビューといった情報を蓄積し、ユーザーに有益なコンテンツを提供しています。

コンテンツ力が強化されることでサイト流入が増加し、それがユーザーからの見積り依頼の増加に繋がるという循環が交換できるくんの成長サイクルとなっています。

「ITを縦横に駆使したインターネット完結型」については、「交換できるくん」というWeb媒体を通じて、お見積りの依頼から受注・工事日程の調整に至るまでのすべての工程を原則ネットのやりとりで完結させるものです。

「透明性のある料金体系の提示」については、年間工事件数３万件超(2020年３月期実績)の過去データをもとに商品代・工事費などの費用をWebサイト上で「見積り額=お支払総額」と明朗に開示し、料金に関するユーザーの不安を払拭しています。

具体的には、利用者は見積りフォームに「交換できるくん」で指定した写真の送付と必要項目を記入するだけです。

交換できるくんはその受領した情報と過去の類似案件を検索、参照することによって、個別訪問による現地調査を行わず、機器の設置可否・適合の判定、必要部材の有無、オプション工事の有無などを確認し、すべての費用を含んだ見積り作成が可能となっています。

ネットで見積りから受注までを完結することで営業工数を削減し、その分、低価格で提供できると同時にユーザーの利便性の向上に資することができます。

交換工事についての品質に関するユーザーの不安については、交換できるくんは以下の対策を講じています。

施工部門の役職者によるスキルチェックを受け、スキルチェック表を用いたスキルの確認を行い、交換できるくんが定める施工水準を満たした正社員もしくは契約パートナーにより施工を実施(施工業務契約に基づく)
最長10年間の工事保証(部位により2年間)を提供

また、ユーザーの工事当日の不安を軽減させるため、工事担当者をWebサイト上で紹介したうえで、工事担当者を事前に知らせるなどのきめ細かい施策も講じています。

さらに、最終的な支払いに際しては、クレジットカード払い、分割払い、現金払い、銀行振込といった多様な方法で対応するなど、交換できるくんは常にユーザー本位の事業モデルを構築しています。

従業員数は73名、平均年齢は35.7歳、平均勤続年数は4.3年、平均年間給与は494.5万円です。

業績面では売上高は減収、経常利益・純利益は減益の年度があるものの、大局的には右肩上がりの傾向となっています。

主要な経営指標等の推移は下表のとおりです。

市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。

東証マザーズ指数は美しい右肩上がりとなっていましたが、足元ではスピード調整の局面となっています。

反発して堅調な推移が続くとIPOにおいて追い風となり、軟調な相場が続けば向かい風となります。

交換できるくんのIPOの規模は最大で約7.6億円であり、東証マザーズとしては小型です。小型であればある程、初値リターンは良い傾向があります。

公募株式数は100,000株、売出株式数は250,000株、オーバーアロットメント(OA)は52,500株です。

公開比率(オファリングレシオ)は最大で約19％と低めです。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。公募株式数に占める売出の割合は71％です。