BuySell Technologies（7685）のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は2019年12月2日(月)～12月6日(金)、上場日は2019年12月18日(水)です。
新規上場する市場は東証マザーズで、想定価格は1,840円(1単元18.4万円)です。公募価格は2019年12月9日(月)に決定。予想PERは21.0～22.6倍です。
仮条件は1,790～1,930円と上限が上振れました。初値予想はプラスリターンです。以下のレンジを想定しています。
2,300〜2,800円（仮条件の上限比+19.2%～+45.1%）
BuySell Technologiesは、店舗を保有せず主にインターネットやマスメディアを駆使したマーケティング戦略により集客を実施するとともに、買取査定においては約250名の査定員を配置のうえ、出張訪問買取を中心とする事業モデルにより「インターネット」と「リアル」のそれぞれの強みを生かしたネット型リユース事業を展開しています。
監査法人は三優監査法人で、本社所在地は東京都新宿区四谷4-28-8 PALTビル8Fです。
BuySell Technologiesとは
BuySell Technologiesは、マーケティングによる集客から買取査定、在庫管理、販売までの一連の流れをすべて自社にて一貫して管理実行する体制を構築しています。
BuySell Technologiesの買取事業における主要サービスである「バイセル」及び「買取プレミアム」は、「誰かの不要なモノを誰かの必要なモノへ。」の実現を目指し、出張訪問買取を中心に宅配買取、持込買取の３つの方法を用いた総合買取サービスです。
本買取サービスを通じて、月間２万件を超える査定の問い合わせ実績（当事業年度実績）を有しています。
BuySell Technologiesの取扱商品は主に、着物、切手、古銭、貴金属、ジュエリー、ブランド品、時計、骨董品、毛皮、お酒等を対象としており、販売時に高単価を確保できるものをメイン商材としています。
BuySell Technologiesは、リアルにおける出張訪問買取を中心にサービス展開しています。
したがって、出張訪問買取との親和性が高いシニア富裕層の顧客からの問い合わせが多く、BuySell Technologiesの主要顧客層は50代以上の顧客が約75％（当事業年度実績）を占めている特徴を有しています。
また、同様の理由から、自宅整理、遺品整理及び生前整理に伴いBuySell Technologiesサービスが利用されることが多く、BuySell Technologiesサービスの利用理由の約60％（当事業年度実績）を占めています。
BuySell Technologiesの販売事業は、主に古物市場や業者向けオークションによる法人販売を中心に販売を実施しており売上構成の約90％（当事業年度実績）を占めています。
また、エンドユーザーである一般消費者に直接質の良いものを提供できる「買取・販売の循環を実現する総合リユースサービス」の実現にも取り組んでいます。
具体的には、EC販売（楽天市場、ヤフオク！等）や百貨店催事による販売を行うとともに2018年７月より自社ECサイトである「バイセルオンライン」を展開しています。
上記に加えて、2018年11月には、リユース買取サービスにおける新規事業として、愛車の資産価値を維持及び向上させるアプリ「CAPPY（キャッピー）」の運営を開始しています。
「CAPPY」では、店舗や広告で集客を行う従来型の車買取モデルではなく、愛車の資産価値を過去・現在・将来に渡って自動車売買データから算出し、ワンタップで簡単に車を売却できるスマートフォンアプリとして展開しています。
中古車市場での売却資産価値の推移のみならず、ガソリンスタンドのレシート撮影添付やエンジンオイル交換日を記録するなど、愛車のメンテナンスを行うことでポイントを付与します。
このポイントが愛車の売却価格に上乗せされる仕組みにより、愛車を今すぐに売却したい顕在顧客のみならず、今後売却する可能性のある潜在顧客の早期掘り起こしと顕在化を図るサービスです。
BuySell Technologiesは、顧客への品質の高いサービスの提供及び強固なコンプライアンスを実現するため、マーケティングから、コールセンター、真贋鑑定・査定、買取、在庫管理、販売に至る機能すべてを自社内で構築しています。
各部門が密に連携の上で迅速な課題解決や顧客満足の向上に向けて推進可能な体制となっています。
従業員数は550名、平均年齢は29.3歳、平均勤続年数は2.3年、平均年間給与は421.8万円です。
BuySell TechnologiesのIPOの諸データ
新規発行による手取金の使途については、運転資金としての既存事業の拡大に係る人件費、広告宣伝費に充当する予定です。
BuySell Technologiesの業績推移
業績面では売上高・経常利益・純利益のいずれも、美しい右肩上がりとなっています。
主要な連結経営指標等の推移は下表のとおりです。
| 回次 | 第14期 | 第15期 | 第16期 | 第17期 | 第18期 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 決算年月 | 2014年12月 | 2015年12月 | 2016年12月 | 2017年12月 | 2018年12月 | |
| 売上高 | (千円) | 71,318 | 4,425,863 | 7,559,880 | 8,917,779 | 10,118,751 |
| 経常利益 | (千円) | 21,477 | 106,136 | 225,569 | 319,125 | 472,996 |
| 当期純利益 | (千円) | 14,473 | 55,213 | 145,815 | 226,160 | 329,971 |
| 資本金 | (千円) | 40,000 | 40,000 | 40,000 | 40,000 | 40,000 |
| 発行済株式総数 | (株) | 400 | 400 | 6,000,000 | 6,000,000 | 6,000,000 |
| 純資産額 | (千円) | 74,361 | 129,575 | 229,440 | 452,965 | 727,844 |
| 総資産額 | (千円) | 84,212 | 946,267 | 2,204,306 | 2,371,986 | 3,150,255 |
| BPS | (円) | 185,904 | 323,938 | 36.9 | 74.59 | 120.06 |
| １株配当 | (円) | － | － | － | 7.5 | 11 |
| EPS | (円) | 36,183 | 138,034 | 24.3 | 37.69 | 55 |
| 自己資本比率 | (％) | 88 | 14 | 10.04 | 18.87 | 22.87 |
| 自己資本利益率 | (％) | 19 | 43 | 65.85 | 67.61 | 56.51 |
| 株価収益率 | (倍) | － | － | － | － | － |
| 配当性向 | (％) | － | － | － | 19.9 | 20 |
| 営業CF | (千円) | － | － | － | 222,073 | 326,221 |
| 投資CF | (千円) | － | － | － | △32,625 | △174,472 |
| 財務CF | (千円) | － | － | － | △142,868 | 300,140 |
| 現金等 | (千円) | － | － | － | 1,516,306 | 1,968,195 |
| 従業員数 | (名) | 3 | 334 | 341 | 356 | 473 |
市場トレンド
市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。
東証マザーズ指数は2016年2月以降は長らく上昇トレンドが続き、2006年の高値を目指して爆進中となっていましたが、2018年1月下旬をピークとして下降トレンドが続いていました。
記事公開時点までの数ヶ月はボックストレンドとなっています。
軟調になると向かい風となり、底打ちして堅調な相場に回帰すれば、IPOにおいて追い風となります。
上場規模
BuySell TechnologiesのIPOの規模は最大で約14.2億円であり、東証マザーズとしてはやや小型です。小型であればある程、初値リターンは良い傾向があります。
公募株式数は445,000株、売出株式数は225,000株、オーバーアロットメント(OA)は100,500株です。
公開比率(オファリングレシオ)は最大で約12％とかなり低めです。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。公募株式数に占める売出の割合は約34％です。
| 株主名 | 保有割合 | ロックアップ |
|---|---|---|
| ミダス第1号投資事業有限責任組合 | 52.94% | ○ |
| ミダス第2号投資事業有限責任組合 | 20.12% | ○ |
| 大石崇徳 | 9.15% | ○ |
| 岩田匡平 | 5.67% | ○ |
| 丸山聖司 | 1.83% | |
| Soltec Investments Pte. Ltd. | 0.91% | ○ |
| (株)イングリウッド | 0.91% | ○ |
| R & T Partners, LP | 0.91% | ○ |
| 畑野洋平 | 0.73% | |
| (株)ベクトル 100キャピタル投資事業有限責任組合 小野晃嗣 谷口雅紀 | 0.46% | ○ |
初値予想
BuySell Technologiesの事業は、「インターネット」と「リアル」のそれぞれの強みを生かしたネット型リユース事業ということで、IPOにおける業種の人気度は標準的です。
インターネットを活用している点では、新規性はないものの、訴求力の高い東証マザーズネット企業の範疇に属しています。
予想PERは21.0～22.6倍であり、類似企業と比較すると中間的です。
| コード | 銘柄名 | PER | PBR | 配当利回り |
|---|---|---|---|---|
| 2674 | ハードオフコーポレーション | 15.95 | 0.82 | 4.98% |
| 2780 | コメ兵 | 16.46 | 0.61 | 2.93% |
| 3093 | トレジャー・ファクトリー | 18.67 | 2.91 | 1.47% |
| 3177 | ありがとうサービス | 7.55 | 1.09 | 3.91% |
| 3179 | シュッピン | 23.46 | 4.55 | 1.38% |
| 3377 | バイク王＆カンパニー | 26.25 | 0.67 | 2.12% |
| 3545 | デファクトスタンダード | 26.76 | 1.10 | 0.00% |
| 3556 | リネットジャパングループ | 17.96 | 2.92 | 0.00% |
| 6993 | 大黒屋ホールディングス | 赤字 | 1.46 | 0.00% |
| 7228 | デイトナ | 6.77 | 1.09 | 1.29% |
| 7602 | カーチスホールディングス | 347.14 | 0.93 | 1.65% |
| 9270 | ＳＯＵ | 17.57 | 4.33 | 1.54% |
約14.2億円という上場規模は東証マザーズとしてはやや小型です。
上位株主にVCが名を連ねているものの、万遍なくロックアップがかかっています。
東証マザーズの10億～15億円のやや小型IPOの初値結果は以下のとおりです。
- セルソース：+164.0%
- ビーアンドピー：+20.0%
- リビン・テクノロジーズ：+130.8%
- ヴィッツ：+130.2%
- 東名：+27.8%
- フレアス：+118.6%
- リックソフト：+126.3%
- リンク：+112.8%
- ベルトラ：+33.9%
- ピアラ：+97.3%
- フロンティア・マネジメント：+121.2%
- アイリックコーポレーション：+25.8%
- システムサポート：+128.6%
- エクスモーション：+49.7%
- マネジメントソリューションズ：+114.3%
- アイ・ピー・エス(銘柄名：ＩＰＳ)：+71.0%
- ヒューマン・アソシエイツ・ホールディングス：+207.7%
- ファイバーゲート：+127.4%
- SERIOホールディングス：+130.3%
- グローバル・リンク・マネジメント：+134.0%
- クックビズ：+134.7%
- テンポイノベーション：+93.5%
- テックポイント・インク：+64.9%
- UUUM：+226.8%
- トランザス：+170.0%
- ツナグ・ソリューションズ：+112.0%
- ユーザーローカル：+325.2%
- ピーバンドットコム：+113.9%
- レノバ：+50.0%
- エイトレッド：+133.9%
- シンシア：-7.1%
- JMC：+89.2%
- インソース：+55.8%
- セラク：+160.0%
- キャリア：+98.5%
- ジェイリース：+34.5%
- アトラエ：+135.6%
- PR TIMES：+59.0%
- ベネフィットジャパン：+67.2%
- フェニックスバイオ：-2.1%
- ブラス：+6.4%
- バルニバービ：+130.0%
- GMOメディア：+101.1%
- ブランジスタ：+43.8%
- アイビーシー：+251.0%
- STUDIOUS：+20.0%
- PCIホールディングス：+169.6%
- Hamee：+67.2%
- sMedio：+58.7%
- ファーストコーポレーション：+25.0%
- ファーストロジック：+52.5%
- データセクション：+73.1%
- サイジニア：+125.8%
- フルッタフルッタ：+51.5%
- メディカル・データ・ビジョン：+135.9%
- セレス：+55.4%
- オプティム：+260.0%
以上を総合考慮して、初値予想はプラスリターンです。
主幹事はSBI証券です。その他は、大和証券、みずほ証券、SMBC日興証券、岡三証券、丸三証券、水戸証券、岩井コスモ証券、エース証券、藍澤證券、エイチ・エス証券、むさし証券で申し込めます。
| 証券会社名 | 割当株式数 | 割当比率 |
|---|---|---|
| ＳＢＩ証券 | 569,400 | 84.99% |
| 大和証券 | 33,500 | 5.00% |
| みずほ証券 | 33,500 | 5.00% |
| ＳＭＢＣ日興証券 | 13,400 | 2.00% |
| 岡三証券 | 3,400 | 0.51% |
| 東海東京証券 | 3,400 | 0.51% |
| 丸三証券 | 3,400 | 0.51% |
| 水戸証券 | 3,400 | 0.51% |
| 岩井コスモ証券 | 2,000 | 0.30% |
| エース証券 | 1,300 | 0.19% |
| 藍沢証券 | 1,300 | 0.19% |
| エイチ・エス証券 | 1,300 | 0.19% |
| むさし証券 | 700 | 0.10% |
岡三グループの岡三オンラインでも取扱いの可能性があります。
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BuySell TechnologiesのIPOの当選のコツについては、以下で徹底解説しています。
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参考まだ安全資産は定期預金と国債だけなの？IPOチャレンジポイントで確実にS級IPOをゲットできる
SBI証券でIPOの引受け部門で活動していたプロにインタビューして、貴重なお話を聞きました。以下にまとめています。
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マネックス証券は完全抽選で小口個人投資家でも当選する可能性がある証券会社です。
岩井コスモ証券は、ネット抽選分は小口個人投資家に嬉しい完全公平抽選となっています。
SMBC日興証券のネット口座は小口個人投資家でもIPOが当選することがあります。口座開設をおすすめします。
東海東京証券は小口個人投資家には嬉しい完全抽選がある証券会社です。
むさし証券もIPOのサービスを提供しています。インターネット口座は売却手数料がリーズナブルです。
今回は幹事団に入っていませんが、野村證券はIPOの取り扱いが多いのがメリットです。小口個人ですと当たりづらいですけれども、ポチポチ作業を許容できる場合は候補です。
郵政3社、JR九州などの大型株に関しては意外な程に当たりやすいです。
SBIネオトレード証券でもIPOの取扱いを開始しています。委託幹事に名を連ねる可能性があります。
現在はお得なキャンペーンを開催しています。
楽天証券、松井証券も委託幹事団に名を連ねる可能性があります。
＜投資スタンス＞
やや強気
(※強気・やや強気・中立・やや弱気・弱気の5段階)
- 強気：対面証券・ネット証券で全力申込
- やや強気：ネット証券・対面証券で申込
- 中立：ネット証券、回数制限に問題なくS級銘柄の当落に影響がない対面証券で申込(大量獲得を狙える場合は妙味あり)
- やや弱気：ネット口座以外は原則回避(ただし、マイナス覚悟の勝負で申し込むことも) ※安全重視ならSBI証券のみ
- 弱気：SBI証券以外は回避(対面証券はバーター取引ならOK)