上場!新日本製薬(4931)のIPOの初値予想

更新日: IPO

新日本製薬

新日本製薬(4931)のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は2019年6月11日(火)~6月17日(月)、上場日は2019年6月27日(木)です。

新規上場する市場は東証マザーズで、想定価格は1,470円(1単元14.7万円)です。仮条件は1,350円~1,470円と下振れました。

公開価格は仮条件の上限である1,470円となりました。予想PERは13.3倍、予想配当利回りは1.14%(1株配当 16.8)です。

初値予想は「公開価格近辺で若干のプラスリターン」です。以下のレンジを想定しています。

1,480〜1,770円(仮条件の上限比+0.7%~+20.4%)

直前初値予想は以下の通りです。

1,550円(公開価格比+5.4%)

新日本製薬は「世界中の人々の健やかで心豊かな暮らしを創造します」というビジョンを掲げ、その実現に向け、「One to One health & beauty-care.」という事業領域において、化粧品、健康食品及び医薬品の商品開発、販売を展開しています。

監査法人は有限責任監査法人トーマツです。本社所在地は福岡市中央区大手門1丁目4-7です。

新日本製薬とは

新日本製薬は顧客が抱える美と健康に関する悩みを解決することをめざし、通信販売を主軸に各販売チャネルを通じて事業を展開しています。

また、コールセンターのコミュニケーターや直営店舗のビューティーアドバイザーは、顧客のニーズや悩みに合わせ、顧客一人ひとりに合った商品の提案と様々なサポートを行っています。

顧客との取引の中で、電話やオンラインショップで顧客から直接頂いた生の声や商品購入実績等の情報は、データベースに蓄積し、厳正に管理しています。

新日本製薬では、それらの情報を活かしながら、顧客のニーズや嗜好にマッチした商品開発、サービス提供を行っています。

従業員数は363名、平均年齢は36.4歳、平均勤続年数は5.8年、平均年間給与は428.9万円です。

販売チャネル

通信販売

スキンケア、ベースメイク、ヘアケア等の化粧品、健康食品及び医薬品を通信販売で国内の個人へ販売しています。

テレビや新聞、雑誌等のメディアへ出稿している広告等を見て問い合わせてきた方々に対し、自社及び外部委託をしているコールセンターのコミュニケーターにて注文を受けるとともに、コールセンターより商品の提案と様々なサポートを行っています。

通信販売では、顧客に商品を長く利用してもらうために「お買いものサービス」を提案しています。

同サービスの中でも、「定期購入サービス」は商品を定期的に販売するサービスで、累計購入金額に応じて設定されるステージ毎に、定期購入割引価格にて商品を販売しています。

化粧品、健康食品及び医薬品の各商品は、電話だけでなく、新日本製薬のオンラインショップでの販売も行っています。

また、オンラインショップでも問い合わせをもらえるように対応しています。

直営店舗販売・卸売販売

化粧品及び健康食品を百貨店やショッピングセンターへ出店している直営店舗での対面型販売、GMSやバラエティショップ、販売代理店への卸売販売を通じて、全国の顧客へ販売しています。

全国の直営店舗では、専門のビューティーアドバイザーが専用のアプリケーションを使用して、肌診断やカウンセリングを実施し、顧客の悩みに合わせた商品の提案を行っています。

海外販売

海外販売については、平成28年に台湾市場で通信販売を開始しました。

その後、平成30年に香港市場で店舗販売、中国市場で越境EC、タイ市場で店舗販売を展開しています。

海外販売は、海外代理店を通じて、店舗やEC等にて販売しています。

取扱い商品

新日本製薬が取り扱っている主な商品及びブランドは、次のとおりです。

化粧品

化粧品は、平成12年に基礎化粧品の通信販売を開始し、平成18年5月にオールインワン化粧品ラフィネ パーフェクトワンの販売を開始しました。

現在、新日本製薬の基礎化粧品は、ブランド名を「PERFECT ONE」へ、リブランディングし、オールインワン美容液ジェル、化粧水、クレンジング・洗顔等をシンプルスキンケア商品として展開しています。

化粧品については、新日本製薬で企画立案し、製造委託会社にて製品化、物流センターから全国の顧客へ出荷しています。また、直営店舗や取扱店でも販売しています。

主力のパーフェクトワン オールインワン美容液ジェルシリーズは、化粧水・乳液・クリーム・美容液・パック・化粧下地の6役を1品で果たすシンプルスキンケア商品として、現在では機能や使用感の異なるタイプをラインナップし、販売しています。

ヘルスケア

栄養バランス・生活習慣を整えて、顧客の健やかな毎日をサポートするために、健康食品や医薬品を展開しています。

ヘルスケア商品についても、化粧品と同様に、新日本製薬にて商品の企画を行い、製造委託会社にて製品化、物流センターから全国の顧客へ出荷、販売しています。

健康食品の朝イチスッキリ!シリーズでは、人々の健康志向が高まる中、日頃の野菜不足が気になる方のために、国産素材20種類と乳酸菌、酵素をバランス良く配合した青汁である「朝イチスッキリ!青汁サラダプラス」を販売しています。

また、ひざ関節の曲げ伸ばしや柔軟性をサポートする機能性表示食品「ロコアタックEX」、L-カルニチンと体感系サポート成分フォースリーンなどを配合し、ダイエット時の栄養補給をサポートする「カルニチンクィーン」等の商品を販売しています。

医薬品では、からだの内側から肌を整えて、イボ・肌あれに有効なヨクイニンから成分を抽出し、飲みやすい錠剤にした「新日本製薬の生薬 ヨクイニンエキス錠SH」等の商品を販売しています。

新日本製薬のIPOの諸データ

新規発行による手取金の使途については、設備投資、商品開発、チャネル開発・顧客開発に充当する予定です。

新日本製薬の業績推移

業績面では売上高は減収、経常利益・純利益は減益の年度があるものの、大局的には右肩上がりの傾向となっています。

新日本製薬の業績推移

営業キャッシュフローは純利益を上回っている年度と下回っている年度があります。

前期の自己資本利益率(ROE)は51.8%であり、自己資本比率は43.6%です。主要な経営指標等の推移は下表のとおりです。

回次第25期第26期第27期第28期第29期第30期
決算年月平成26年3月平成27年3月平成28年3月平成28年9月平成29年9月平成30年9月
売上高(百万円)17,60219,24023,69712,46528,37231,210
経常利益(百万円)2,2261,5831,6638392,2752,499
当期純利益(百万円)1,3438181,0827151,4771,751
資本金(百万円)200200200200220250
発行済株式総数(株)4,0004,0004,0004,0001,003,6301,009,630
純資産額(百万円)8409951,6352,5832,6854,191
総資産額(百万円)3,6624,5266,2887,3798,5609,491
BPS(円)210,239248,922394,642631,677261.97409.58
1株配当(円)166,048125,000150,000350,000305350
EPS(円)335,828204,616270,663178,791147.69174.46
自己資本比率(%)23.022.025.134.230.743.6
自己資本利益率(%)76.889.184.134.857.351.8
配当性向(%)49.461.155.4195.820.720.1
営業CF(百万円)2,3721,415
投資CF(百万円)△280△420
財務CF(百万円)△1,546△419
現金等(百万円)2,3772,954
従業員数(名)270287291326346361

市場トレンド

市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。

東証マザーズ指数は2016年2月以降は長らく上昇トレンドが続き、2006年の高値を目指して爆進中となっていましたが、2018年1月下旬をピークとして下降トレンドが続いていました。

ここ数ヶ月はボックスでの推移となっており、下降トレンドになったら向かい風となり、底打ちして堅調な相場に回帰すれば、IPOにおいて追い風となります。

東証マザーズのチャート(2019年2月25日~2019年5月23日)
(※マネックス証券より)

上場規模

新日本製薬のIPOの規模は最大で約82.3億円であり、東証マザーズとしてはかなりの大型です。小型であればある程、初値リターンは良い傾向があります。

公募株式数は300,000株、売出株式数は4,570,000株、オーバーアロットメント(OA)は730,000株です。

公開比率(オファリングレシオ)は最大で約27%と標準的です。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。公募株式数に占める売出の割合は94%です。

売出人かつ貸株人である後藤孝洋及び売出人である株式会社ラプリス、山田英二郎、山田恵美、八重樫宏志、公益財団法人新日本先進医療研究財団、福原光佳には、原則として90日間のロックアップがかかっています。株価上昇による解除条項はありません。

上記のほか、新日本製薬は、取引所の定める有価証券上場規程施行規則の規定に基づき、上場前の第三者割当等による募集株式等の割当等に関し、割当を受けた者との間に継続所有等の確約を行っています。

株主名保有割合ロックアップ
(株)ラプリス28.11%
山田英二郎27.92%
山田恵美19.42%
(公財) 新日本先進医療研究財団10.92%
後藤孝洋8.86%
八重樫宏志2.38%
新日本製薬社員持株会0.47% 
福原光佳0.41%
松下大樹0.22% 
和田一廣0.21% 

初値予想

新日本製薬の事業は企化粧品、健康食品及び医薬品の商品開発、販売ということで、IPOにおける業種の人気度は高くありません。

予想PERは13.3倍、予想配当利回りは1.14%であり、類似企業と比較すると割安感があります。

コード銘柄名PERPBR配当利回り
4911資生堂44.207.430.72%
4918アイビー化粧品25.169.530.00%
4919ミルボン40.025.311.00%
4921ファンケル33.885.751.18%
4925ハーバー研究所15.222.750.48%
4926シーボン68.201.081.67%
4927ポーラ・オルビスHD27.383.703.68%
4928ノエビアホールディングス24.974.123.08%

約82.3億円という上場規模は東証マザーズとしてはかなりの大型です。

上位株主にVCはなく、万遍なくロックアップがかかっています。

東証マザーズの50億円以上の大型IPOの初値結果は以下のとおりです。

  • EduLab:+2.2%
  • ポート:-37.2%
  • MTG:+21.6%
  • メルカリ:+66.7%
  • ラクスル:+9.7%
  • SOU:+24.2%
  • 神戸天然物化学:+56.6%
  • HANATOUR JAPAN:+10.0%
  • ウェルビー:+28.1%
  • MS&Consulting:-2.3%
  • PKSHA Technology:+128.3%
  • ビーグリー:+0.1%
  • アイモバイル:-6.8%
  • ベイカレント・コンサルティング:-6.5%
  • アカツキ:-8.0%
  • ビジョン:+10.7%
  • グリーンペプタイド:-8.0%
  • メタップス:-7.9%
  • イトクロ:+4.1%
  • ヘリオス:+22.5%
  • Gunosy:±0%
  • サンバイオ:-14.5%
  • Aiming:+12.2%
  • ファーストブラザーズ:+2.5%
  • イーレックス:+11.2%
  • リボミック:-20.4%
  • VOYAGE GROUP:+40.0%
  • CYBERDYNE:+130.0%
  • アキュセラ・インク:+27.8%
  • シグマクシス:+0.3%
  • オンコリスバイオファーマ:+34.6%
  • じげん:+191.7%
  • ペプチドリーム:+216.0%
  • UMNファーマ:-8.0%
  • ライフネット生命:-7.0%
  • ダブル・スコープ:-8.0%
  • テラプローブ:-7.5%
  • エフオーアイ:-9.4%
  • グリー:+51.5%
  • カービュー:+5.5%
  • ユー・エス・ジェイ:-4.9%
  • ゲームオン:-8.0%
  • GCA:+28.1%
  • ミクシィ:+90.3%

以上を総合考慮して、初値予想は「公開価格近辺で若干のプラスリターン」です。

主幹事はみずほ証券です。その他は、SMBC日興証券、大和証券、SBI証券、マネックス証券、西日本シティTT証券、東海東京証券、いちよし証券で申し込めます。

証券会社名割当株式数割当比率
みずほ証券3,896,00080.00%
SMBC日興証券389,6008.00%
大和証券194,8004.00%
SBI証券146,1003.00%
マネックス証券97,4002.00%
西日本シティTT証券48,7001.00%
東海東京証券48,7001.00%
いちよし証券48,7001.00%

新日本製薬のIPOの当選のコツについては、以下で徹底解説しています。

株には「IPO」という制度があります。新規上場株式を購入することができます。人気銘柄は抽選となり、なかなか当選しづらいのがデメリ...

SBI証券が幹事団に名を連ねているので、着実にSBIチャレンジポイントを貯めましょう。

参考まだ安全資産は定期預金と国債だけなの?IPOチャレンジポイントで確実にS級IPOをゲットできる

SBI証券でIPOの引受け部門で活動していたプロにインタビューして、貴重なお話を聞きました。以下にまとめています。

日本の幾多のネット証券の中で、ここ最近では、SBI証券は唯一、IPOで主幹事証券を担ってきた証券会社です。また、幹事証券としての引...

SBI証券は当サイト限定でお得なタイアップ・プログラムを実施しています。なんと口座開設だけで3,000円分のAmazonギフト券がプレゼントされます。口座開設・維持は無料です。

SMBC日興証券のネット口座は小口個人投資家でもIPOが当選することがあります。口座開設をおすすめします。

SMBC日興証券という大手証券会社がありますね。SMBC日興証券はインターネット口座もあります。「ダイレクトコース」という名前です。...
日本を代表する大手証券の一角がSMBC日興証券です。約100年の歴史があり、大正・昭和・平成と時を紡いできました。対面での総合コ...

東海東京証券は小口個人投資家には嬉しい完全抽選がある証券会社です。

東海東京証券という準大手証券会社がありますね。東海東京証券はインターネット口座もあります。店頭口座はハードルが高いという方に...

今回は幹事団に入っていませんが、野村證券はIPOの取り扱いが多いのがメリットです。小口個人ですと当たりづらいですけれども、ポチポチ作業を許容できる場合は候補です。

郵政3社、JR九州などの大型株に関しては意外な程に当たりやすいです。

野村證券

マネックス証券は完全抽選で小口個人投資家でも当選する可能性がある証券会社です。

日本の大手ネット証券の一角がマネックス証券です。1999年創業以来、次々と先進的なサービスを提供してきており、日本初のサービスを...

株・投資信託ならネット証券のマネックス

岩井コスモ証券は、ネット抽選分は小口個人投資家に嬉しい完全公平抽選となっています。

100年以上の歴史を誇る老舗総合証券の一つが岩井コスモ証券です。対面口座だけではなく、ネット専用口座もあります。IPOの取り扱い数...

むさし証券もIPOのサービスを提供しています。インターネット口座は売却手数料がリーズナブルです。

むさし証券という証券会社があります。対面口座とネット口座があり、ネット口座のトレジャーネットは、安価な手数料と金利に定評のあ...

ライブスター証券でもIPOの取扱いを開始しています。委託幹事に名を連ねる可能性があります。

ライブスター証券との限定タイアップキャンペーン

ライブスター証券は当サイトと限定タイアップキャンペーンを行なっています。証券総合口座の新規口座開設だけで特別に2,000円がプレゼントされます。信用取引口座の開設は不要です。

現物取引手数料が2ヶ月間も無料で取引でき、更に当サイト限定で、口座開設だけで2,000円のプレゼントもあります!

当サイト限定!ライブスター証券の口座開設で2,000円プレゼント

岡三オンライン証券でも取扱いの可能性があります。口座数が少なくてライバルは少なめです。

岡三証券グループにはネット証券「岡三オンライン証券」があります。使い勝手がよくて投資に役立つツールに定評のあるネット証券です...

岡三オンライン証券は、当サイト限定タイアップでお得な入会キャンペーンを行なっています。口座開設と1回以上の取引だけで3,500円+特別レポートがプレゼントされます。

ネット証券のキャンペーンとしては破格の内容でおすすめです。まだ口座をお持ちでない方は、ぜひこの機会に開設してみてはいかがでしょうか。

岡三オンライン証券

松井証券楽天証券も委託幹事団に名を連ねる可能性があります。

日本を代表する大手ネット証券の一角が松井証券です。約100年の歴史があり、大正・昭和・平成と時を紡いできました。日本初のボックス...
楽天証券という楽天グループのネット証券があります。日本の大手ネット証券の一角であり、大人気で存在感がある証券会社です。業界最...

<投資スタンス>
中立
(※強気・やや強気・中立・やや弱気・弱気の5段階)

  1. 強気:対面証券・ネット証券で全力申込
  2. やや強気:ネット証券で申込、対面証券では原則申込(回数制限やS級狙いで回避することも)
  3. 中立:ネット証券、S級銘柄の当落に影響がない対面証券では申込(大量獲得を狙える場合は妙味あり)
  4. やや弱気:SBI証券以外は原則回避、対面証券はバーター取引ならOK(ただし、マイナス覚悟の勝負で申し込むことも)
  5. 弱気:SBI証券以外は回避

過去のIPO初値予想の履歴

  • この記事を書いた人

まつのすけ

14年に渡ってクレカ・電子マネー等のキャッシュレス決済を探求。日本のキャッシュレス化に貢献することが目標です。55枚のクレジットカードを保有し、支払年会費の総額は113万円。実生活において徹底的に活用した経験を活かして、記事を執筆しております。

-IPO

Copyright© The Goal , 2019 All Rights Reserved.