上場！マイクロアド（9553）のIPOの初値予想

マイクロアド

マイクロアド(9553)のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は2022年6月13日(月)～6月17日(金)、上場日は2022年6月29日(水)です。

マイクロアドが新規上場する市場は東証グロースで、想定価格は1,380円(1単元13.8万円)です。公募価格は2022年6月20日(月)に決定。

仮条件は1,300～1,410円と上限が上振れました。予想PERは83.9～91.0倍です。

初値予想は「公開価格近辺でマイナスリターンの可能性がある」です。以下のレンジを想定しています。

1,350～1,750円(仮条件の上限比-4.3%～+24.1%)

マイクロアドはデータプラットフォーム事業を展開しています。

監査法人は有限責任監査法人トーマツです。

マイクロアドとは

マイクロアドはデータソリューションサービス、海外コンサルティングサービス、デジタルサイネージサービスの３つのサービスによって事業展開しています。

また、３つのサービスに対して、労働集約的なビジネスモデルである「コンサルティング」と、プロダクト販売による収穫逓増型のビジネスモデルである「データプロダクト」の二つに分類することで、それぞれのビジネスモデルに応じた経営戦略の立案や収益性の分析を行っています。

特にマイクロアドでは収益性の高い「データプロダクト」のビジネスモデルに属する「UNIVERSE」へ注力しており、当該領域のプロダクト開発への投資を積極的に行うことで、データプラットフォーム事業の拡大を目指していく方針です。

従業員数は195名、平均年齢は30.7歳、平均勤続年数は4.7年、平均年間給与は648.1万円です。

業績面では売上高・経常利益・純利益は、大局的には右肩上がりの傾向となっています。

マイクロアドの業績推移

主要な連結経営指標等の推移は下表のとおりです。

市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。

東証マザーズ指数はここ数ヶ月、ボックス相場が続いており、足元ではボックス下限で揉みあっています。

軟調な推移になるとIPOにおいて向かい風となり、堅調な展開に回帰すれば追い風となります。

マイクロアドのIPOの規模は最大で約37.5億円であり、東証グロースとしてはやや大型です。小型であればある程、初値リターンは良い傾向があります。

公募株式数は669,000株、売出株式数は1,645,000株、オーバーアロットメント(OA)は347,100株です。

公開比率(オファリングレシオ)は最大で約30％とやや高めです。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。公募株式数に占める売出の割合は71％です。

※制度ロックアップによる継続保有を含む

マイクロアドの事業はデータプラットフォーム事業ということで、IPOにおける業種の人気度は高めです。

平常時は訴求力の高い東証グロースネット企業の範疇に属しています。

予想PERは83.9～91.0倍であり、類似企業と比較すると割安感はありません。

上位株主にはVCはなく、万遍なくロックアップがかかっています。

約37.5億円という上場規模は東証グロースとしてはやや大型です。

東証マザーズの35億～50億円未満のやや大型IPOの初値結果は以下のとおりです。

過去実績

以上を総合考慮して、初値予想は「公開価格近辺でマイナスリターンの可能性がある」です。

主幹事はSBI証券です。その他は、下表の証券で申し込めます。