いつも(7694)のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は2020年12月3日(木)～12月9日(水)、上場日は2020年12月21日(月)です。
新規上場する市場は東証マザーズで、想定価格は1,440円(1単元14.4万円)です。公募価格は2020年12月10日(木)に決定。
仮条件は1,440円～1,540円と上振れました。予想PERは19.8倍です。
初値予想は大幅なプラスリターンです。以下のレンジを想定しています。
2,600〜3,500円(仮条件の上限比+68.8%～+127.3%)
「いつも」は「日本の未来をECでつくる」をミッションとして掲げ、ブランドメーカーのEC事業を総合支援するサービスを展開しています。
監査法人は太陽有限責任監査法人で、本社所在地は東京都千代田区有楽町1-12-1 新有楽町ビル7階です。
いつもとは
いつもはEC市場の成長やD2Cの流れが加速し、メーカーがデジタル化やEC事業への参入、強化をしている中、いつもはブランドメーカーに対する支援を行っています。
「いつも」はECワンプラットフォーム単一事業であり、ECマーケットプレイスサービスとECマーケティングサービスの２つのサービスを展開しています。
ECマーケティングサービスは創業時より提供を行っており、取引先のEC事業参入・成長や課題解決のためのEC戦略から実行支援までを行ってきました。
当該ECマーケティングサービスで培ったノウハウと実績を元に、フルフィルメント（物流・カスタマーサービス）、ブランドメーカーのD2C事業支援サービスの提供を順次開始。
現在は大手企業の保有するブランドのEC事業を一括で代行するECマーケットプレイスサービスも展開しています。
従業員数は166名、平均年齢は30.6歳、平均勤続年数は2.6年、平均年間給与は421.0万円です。
いつものIPOの諸データ
いつもの業績推移
業績面では売上高は美しい右肩上がりです。経常利益・純利益は減益の年度があるものの、大局的には右肩上がりの傾向となっています。
主要な経営指標等の推移は下表のとおりです。
| 回次 | 第９期 | 第10期 | 第11期 | 第12期 | 第13期 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 決算年月 | 2015年12月 | 2016年12月 | 2017年12月 | 2019年3月 | 2020年3月 | |
| 売上高 | (千円) | 841,500 | 1,055,090 | 2,282,705 | 4,404,052 | 5,261,614 |
| 経常利益 | (千円) | 9,897 | -17,543 | 21,351 | 80,677 | 198,165 |
| 当期純利益 | (千円) | -4,357 | -18,539 | 3,955 | 69,682 | 143,910 |
| 資本金 | (千円) | 10,000 | 10,000 | 11,500 | 11,500 | 11,500 |
| 発行済株式総数 | (株) | 200 | 200 | 230 | 230 | 230,000 |
| 純資産額 | (千円) | -24,156 | -42,696 | -37,240 | 32,442 | 176,352 |
| 総資産額 | (千円) | 576,322 | 899,272 | 1,096,055 | 1,627,523 | 2,260,370 |
| BPS | (円) | -120,783 | -213,480 | -161,916 | 7.05 | 38.34 |
| １株配当 | (円) | ― | ― | ― | － | － |
| EPS | (円) | -21,789 | -92,697 | 19,680 | 15.15 | 31.28 |
| 自己資本比率 | (％) | -4.2 | -4.7 | -3.4 | 2 | 7.8 |
| 自己資本利益率 | (％) | ― | ― | ― | ― | 137.8 |
| 株価収益率 | （倍） | ― | ― | ― | － | － |
| 配当性向 | (％) | ― | ― | ― | － | － |
| 営業CF | (千円) | ― | ― | ― | 32,756 | 234,814 |
| 投資CF | (千円) | ― | ― | ― | -197,269 | -50,661 |
| 財務CF | (千円) | ― | ― | ― | 184,652 | 346,140 |
| 現金等 | (千円) | ― | ― | ― | 481,410 | 1,011,703 |
| 従業員数 | (名) | 65 | 81 | 107 | 130 | 147 |
市場トレンド
市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。
東証マザーズ指数は美しい右肩上がりとなっていましたが、足元ではスピード調整の局面となっています。
反発して堅調な推移が続くとIPOにおいて追い風となり、軟調な相場が続けば向かい風となります。
上場規模
いつものIPOの規模は最大で約23.2億円であり、東証マザーズとしては中型です。小型であればある程、初値リターンは良い傾向があります。
公募株式数は800,000株、売出株式数は600,000株、オーバーアロットメント(OA)は210,000株です。
公開比率(オファリングレシオ)は最大で約30％とやや高めです。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。公募株式数に占める売出の割合は43％です。
| 株主名 | 保有割合 | ロックアップ |
|---|---|---|
| (株)つづく | 48.03% | ○ |
| (株)望月智之事務所 | 24.02% | ○ |
| 坂本守 | 12.01% | ○ |
| 望月智之 | 8.00% | ○ |
| 高木修 | 0.52% | ○ |
| 関豊 | 0.52% | ○ |
| 立川哲夫 | 0.44% | ○ |
| 義家聖太郎 | 0.44% | ○ |
| 本多正史 | 0.44% | ○ |
| 杉浦通之 | 0.44% | ○ |
※制度ロックアップによる継続保有を含む
初値予想
いつもの事業はブランドメーカーのEC事業を総合支援するサービスということで、IPOにおける業種の人気度は高めです。
訴求力の高い東証マザーズネット企業の範疇に属しています。
予想PERは19.8倍であり、類似企業と比較すると割安感があります。
| コード | 銘柄名 | PER | PBR | 配当利回り |
|---|---|---|---|---|
| 3195 | ジェネレーションパス | 31.30 | 3.47 | 0.00% |
| 4689 | Ｚホールディングス | 55.54 | 3.81 | 1.42% |
| 6081 | アライドアーキテクツ | 53.37 | 4.01 | 0.00% |
| 6176 | ブランジスタ | 47.59 | 3.01 | 0.00% |
上位株主にはVCはなく、万遍なくロックアップがかかっています。
約23.2億円という上場規模は東証マザーズとしては中型です。
東証マザーズの15億～25億円の中型IPOの初値結果は以下のとおりです。
過去実績
- さくらさくプラス：+47.4%
- rakumo：+204.0%
- 日本情報クリエイト：+70.0%
- MacbeePlanet：+28.3%
- NexTone：-2.4%
- ヴィス：-8.0%
- ドラフト：-22.7%
- フォースタートアップス：-8.0%
- Kids Smile Holdings：+20.9%
- AI inside：+250.0%
- global bridge HOLDINGS：+49.4%
- HENNGE：+42.9%
- サイバー・バズ：+73.9%
- Link-U：+104.3%
- ピアズ：+51.9%
- トビラシステムズ：+125.8%
- NATTY SWANKY：+20.2%
- 日本ホスピスホールディングス：+46.6%
- ギークス：+50.3%
- カオナビ：+100.5%
- サーバーワークス：+276.6%
- フロンティアインターナショナル：+12.7%
- スマレジ：+135.4%
- テクノスデータサイエンス・エンジニアリング：+98.4%
- リーガル不動産：+42.9%
- ギフト：+77.5%
- イーソル：+138.1%
- CRGホールディングス：+63.6%
- and factory：+56.0%
- GA technologies：+130.3%
- キャンディル：+52.5%
- ライトアップ：+32.1%
- アイペット損害保険：+57.9%
- RPAホールディングス：+207.7%
- フェイスネットワーク：+128.6%
- ジーニー：+98.1%
- SKIYAKI：+147.1%
- シルバーライフ：+85.2%
- ロードスターキャピタル：+37.4%
- シェアリングテクノロジー：+86.9%
- GameWith：+133.9%
- オロ：+129.5%
- ジャパンエレベーターサービスHD：+61.8%
- イントラスト：+35.6%
- スタジオアタオ：+25.7%
- ユーザーベース：+15.9%
- シンクロ・フード：+41.4%
- 串カツ田中：+13.5%
- デファクトスタンダード：+41.1%
- ベガコーポレーション：+25.0%
- エボラブルアジア：+48.3%
- LITALICO：+88.0%
- フィット：-7.9%
- ソネット・メディア・ネットワークス：+139.1%
- マイネット：+19.3%
- ダブルスタンダード：+128.8%
- インベスターズクラウド：+93.3%
- AppBank：+45.8%
- デザインワン・ジャパン：+50.9%
- リンクバル：+27.9%
- モバイルファクトリー：+99.4%
- イード：+46.4%
- KeePer技研：+49.1%
- インターワークス：+16.7%
- クラウドワークス：+73.2%
- GMOTECH：+135.2%
- 弁護士ドットコム：+215.4%
以上を総合考慮して、初値予想はプラスリターンです。東証マザーズの市況が再び回復したらアップサイドも期待できます。
主幹事はみずほ証券です。その他は、野村證券、岩井コスモ証券、松井、極東証券、SBI証券、楽天証券で申し込めます。
| 証券会社名 | 割当株式数 | 割当比率 |
|---|---|---|
| みずほ証券 | 1,162,000 | 83.00% |
| 野村証券 | 168,000 | 12.00% |
| 岩井コスモ証券 | 28,000 | 2.00% |
| 松井証券 | 14,000 | 1.00% |
| 極東証券 | 14,000 | 1.00% |
| ＳＢＩ証券 | 7,000 | 0.50% |
| 楽天証券 | 7,000 | 0.50% |
いつものIPOの当選のコツについては、以下で徹底解説しています。
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参考まだ安全資産は定期預金と国債だけなの？IPOチャレンジポイントで確実にS級IPOをゲットできる
SBI証券でIPOの引受け部門で活動していたプロにインタビューして、貴重なお話を聞きました。以下にまとめています。
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野村證券はIPOの取り扱いが多いのがメリットです。小口個人ですと当たりづらいですけれども、ポチポチ作業を許容できる場合は候補です。
郵政3社、JR九州などの中型株に関しては意外な程に当たりやすいです。
大和証券も厳正かつ公平な抽選サービスとなっており、小口投資家でも当選の可能性はあります。
SBIネオトレード証券でもIPOの取扱いを開始しています。委託幹事に名を連ねる可能性があります。
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＜投資スタンス＞
強気
(※強気・やや強気・中立・やや弱気・弱気の5段階)
- 強気：対面証券・ネット証券で全力申込
- やや強気：ネット証券・対面証券で申込
- 中立：ネット証券、回数制限に問題なくS級銘柄の当落に影響がない対面証券で申込(大量獲得を狙える場合は妙味あり)
- やや弱気：ネット口座以外は原則回避(ただし、マイナス覚悟の勝負で申し込むことも) ※安全重視ならSBI証券のみ
- 弱気：SBI証券以外は回避(対面証券はバーター取引ならOK)