新規上場！アイリックコーポレーション(7325)のIPOの初値予想

アイリックコーポレーション(7325)のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は2018年9月5日(水)～9月11日(火)、上場日は9月25日(火)です。

新規上場する市場は東証マザーズで、想定価格は1,410円(1単元14.1万円)です。仮条件は1,600円～1,770円と窓を開けて上振れました。

公開価格は仮条件の上限である1,770円となりました。予想PERは22.5倍、予想PBRは2.39倍(BPS 740.38)です。

初値予想はプラスリターンです。大手初値予想会社の初値予想は以下の通りです。

初値予想会社の直前初値予想は以下の通りとなっています。

アイリックコーポレーションは個人及び法人向けの保険販売事業、保険代理店やその他の保険販売会社に対して保険に関するソリューション事業、システム開発等のシステム事業を展開しています。

監査法人は有限責任 あずさ監査法人で、本社所在地は東京都文京区本郷二丁目27番20号 本郷センタービル4階です。

アイリックコーポレーションとは

アイリックコーポレーションのグループは、株式会社アイリックコーポレーションと連結子会社１社(株式会社インフォディオ)により構成されています。

従業員数は228名、平均年齢は40.2歳、平均勤続年数は4.09年、平均年間給与は450.6万円です。

保険販売事業

来店型保険ショップ「保険クリニック」直営店32店舗(平成30年７月末)を運営しています。

保険分析・検索システム「保険IQシステム」を活用することで、現在顧客が加入中の保険商品を分析し、複数の保険会社の保険商品の中から顧客の希望にあった保険商品をリストアップします。

また意向に基づいて絞り込みを行う等、顧客が視覚的に比べて選ぶことが出来るようなコンサルティングを通じて、顧客の最適な保険選びをサポートする保険販売を行っています。

集客方法はアイリックコーポレーションのホームページ経由や直接来店、アフィリエイト業者やリーズ業者を経由したものなどです。

また、法人、法人経営者および富裕層をサポートすべく、保険の有効活用等に関する提案・保険販売を行う訪問型営業や、Webや電話による損害保険の通信販売も行っています。

アイリックコーポレーションと「代理店業務委託契約」を締結する保険会社の保険商品を販売することで、顧客と当該保険会社との間で保険契約が締結されます。

その後に、顧客より支払われる「保険料」に従って、当該保険会社からアイリックコーポレーションに対し「保険手数料」が支払われるのが、同事業の収益の流れです。

なお、業務協力者による見込み客の紹介があった場合は、アイリックコーポレーションより当該業務協力者に対し、「保険手数料」に応じて「外注費」を支払います。

また、アフィリエイト業者またはリーズ業者による見込み客の紹介があった場合は、アイリックコーポレーションより当該アフィリエイト業者またはリーズ業者に対し、手数料を支払います。

ソリューション事業

FC部門とAS部門から構成されています。FC部門では、全国149店舗(平成30年７月末)の「保険クリニック」FC店に対し、「保険IQシステム」及び保険申込ナビゲーションシステム「AS-BOX」を提供しています。

教育・研修や情報提供、店舗運営ノウハウ、プロモーション等のサポートを行い、直営店と同等のサービスを全国で展開しています。

同部門の収益源としては、FC運営代理店(以下「運営代理店」)から支払われる「初期登録料・基本料金・店舗料金」、「ロイヤリティ」及びノベルティ売上・教育研修売上等があります。

同部門の収益の流れとしては、運営代理店と「保険クリニック基本契約」及び「共同募集契約」を締結し、上記のシステム及びサポートを提供します。

当該運営代理店より「初期登録料」、「基本料金」及び「店舗料金」が支払われ、その他サービス提供に応じて「ノベルティ売上」または「教育研修売上」を計上しています。

また、運営代理店と「ロイヤリティ契約」を契約し、保険会社より運営代理店に保険クリニックグループ支援策としての手数料が支払われた場合、その半額を「ロイヤリティ」として運営代理店から支払われます。

なお、アフィリエイト業者またはリーズ業者から紹介された見込み客を、FC店に送客することもあります。

AS部門は、金融機関・保険代理店・企業代理店等に対して、生命保険の現状把握・検索提案システム「ASシステム」及び「AS-BOX」を提供するとともに、教育研修サービスを提供しています。

「ASシステム」及び「AS－BOX」のID数は、平成30年７月末で4,878IDに到達しました。

またシステムユーザーに対し、教育研修サービスや保険証券をお預かりして代わりに分析するサービス等も提供しています。

同部門の収益の流れとしては、金融機関・保険代理店・企業代理店等と「システム利用契約」を締結し、上記システムを提供することで、「登録料」及び「月額利用料」が支払われ、教育研修サービスの提供に応じて、「教育研修売上」を計上しています。

システム事業

保険分析・販売支援等のシステム開発及びその他ソフトウエア受託開発等を、連結子会社である株式会社インフォディオにて行っています。

同事業の収益源は、システム・ソフトウエアの開発に係る売上になります。

同事業の収益の流れとしては、株式会社アイリックコーポレーションまたはその他企業より、システム・ソフトウエアの開発を受注し、当該会社から「開発費」を受け取ります。

グループにて開発したシステム及びサービス等の概要

保険IQシステム

保険分析・検索システム「保険IQシステム」はアイリックコーポレーショングループが独自開発したシステムです。

生命保険の保障内容等を図示したシートにまとめて説明することができ、顧客の意向に従って保険商品をワンタッチで検索、絞り込み、比較することを可能にしたものです。

具体的には、パソコンやタブレットによる簡単な操作で、以下のシステム連携を実現しています。

また意向把握機能や提案履歴管理機能等、改正保険業法にも対応したものとなっています。

同システムは直営店だけでなく、運営代理店に対してもインターネット経由で提供しています。

ASシステム

生命保険の現状把握・検索提案システム「ASシステム」は、上記の「保険IQシステム」を汎用化したシステムであり、運営代理店以外の保険代理店、金融機関及び企業代理店等に提供しています。

AS－BOX

保険申込ナビゲーションシステム「AS－BOX」は、上記の「保険IQシステム」または「ASシステム」の機能のうち、既契約保険の証券分析機能が搭載されていない、簡易版のシステムです。

運営代理店、それ以外の保険代理店、金融機関及び企業代理店等に提供しています。

AI(人工知能)技術を活用した「生命保険証券の自動分析サービス」

AIを搭載し、ディープラーニング技術(深層学習、人間が自然に行うタスクをコンピュータに学習させる機械学習の手法の一つ)を活用して生命保険証券を自動分析するサービスです。

上記「保険IQシステム」と連携し、「保険クリニック」直営店やFC店でのサービス提供を順次開始しています。

また、同サービスは、「ASシステム」のオプション、「証券分析AIアシスト機能」としてもリリースしました。

「保険フォルダ」アプリ

顧客が現在加入している保険証券をスマートフォンのカメラで撮影するだけで、保険証券の画像と保障内容をアプリ内で一括管理することが可能なスマホアプリです。

必要な時に保険の保障内容や、月額・年間の合計保険料等を「いつでも」「どこでも」確認することができるスマートフォン向けアプリです。

「IQリモ・コン～どこでもリモート保険相談～」によるリモートコンサルティング・サービス

「保険IQシステム」と連携し、自宅や「保険クリニック」の店舗において、Webを使って保険相談ができるサービスです。

同サービスを活用する事で、相談しやすい店舗環境を守りつつ、より身近な場所への出店を加速し利便性を高めることができます。

アイリックコーポレーションのIPOの諸データ

新規発行による手取金の使途については、既存システムの機能強化及び新たなシステムの研究・開発等に係る資金、直営店の新規店舗の出店に係る資金、事業拡大のための運転資金に充当する予定です。

アイリックコーポレーションの業績推移

業績面では売上高は美しい右肩上がりです。経常利益・純利益は減益の年度があるものの、大局的には右肩上がりの傾向となっています。

営業キャッシュフローは純利益を上回っています。一般論としては安心感があります。

前期の自己資本利益率(ROE)は19.2%であり、自己資本比率は51.8％です。主要な連結経営指標等の推移は下表のとおりです。

提出会社の経営指標等の推移は下表のとおりです。

市場トレンド

市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。

東証マザーズ指数は2016年2月以降は長らく上昇トレンドが続き、2006年の高値を目指して爆進中となっていましたが、足元では下降トレンドが続いています。

このまま下降トレンドが継続したら向かい風となります。反発して再度堅調な相場に回帰すれば、IPOにおいて追い風となります。

(※マネックス証券より)

上場規模

アイリックコーポレーションのIPOの規模は最大で約11.7億円であり、東証マザーズとしてはやや小型です。小型であればある程、初値リターンは良い傾向があります。

公募株式数は620,000株、売出株式数は100,000株、オーバーアロットメント(OA)は108,000株です。

公開比率(オファリングレシオ)は最大で約21％とやや低めです。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。公募株式数に占める売出の割合は14％です。

売出人かつ貸株人である勝本竜二、売出人である半澤勝広、勝本伸弘及び富山昇司並びに株主である大森学、青島一哲、清水照雄、鈴木康之、戸谷元彦、池田勉及び小池隆には、原則として180日間のロックアップがかかっています。株価上昇による解除条項はありません。

株主であるNihon IFA Partners Ltd、住友生命保険相互会社、ＦＷＤ富士生命保険株式会社、株式会社産業経済新聞社、株式会社アエリア、ネオファースト生命保険株式会社、ＡＩＧ損害保険株式会社及び東京海上日動あんしん生命保険株式会社には、原則として90日間のロックアップがかかっています。株価上昇による解除条項はありません。

初値予想

アイリックコーポレーションの事業は、個人及び法人向けの保険販売事業、保険代理店やその他の保険販売会社に対して保険に関するソリューション事業、システム開発等のシステム事業ということで、IPOにおける業種の人気度は標準的です。

予想PERは22.5倍、予想PBRは2.39倍であり、類似企業と比較すると中間的です。

約11.7億円という上場規模は東証マザーズとしてはやや小型です。上位株主にVCはなく、満遍なくロックアップがかかっています。

東証マザーズの10億～15億円のやや小型IPOの初値結果は以下のとおりです。

• システムサポート：+128.6%
• エクスモーション：+49.7%
• マネジメントソリューションズ：+114.3%
• アイ・ピー・エス（銘柄名：ＩＰＳ）：+71.0%
• ヒューマン・アソシエイツ・ホールディングス：+207.7%
• ファイバーゲート：+127.4%
• SERIOホールディングス：+130.3%
• グローバル・リンク・マネジメント：+134.0%
• クックビズ：+134.7%
• テンポイノベーション：+93.5%
• テックポイント・インク：+64.9%
• UUUM：+226.8%
• トランザス：+170.0%
• ツナグ・ソリューションズ：+112.0%
• ユーザーローカル：+325.2%
• ピーバンドットコム：+113.9%
• レノバ：+50.0%
• エイトレッド：+133.9%
• シンシア：-7.1%
• JMC：+89.2%
• インソース：+55.8%
• セラク：+160.0%
• キャリア：+98.5%
• ジェイリース：+34.5%
• アトラエ：+135.6%
• PR TIMES：+59.0%
• ベネフィットジャパン：+67.2%
• フェニックスバイオ：-2.1%
• ブラス：+6.4%
• バルニバービ：+130.0%
• GMOメディア：+101.1%
• ブランジスタ：+43.8%
• アイビーシー：+251.0%
• STUDIOUS：+20.0%
• PCIホールディングス：+169.6%
• Hamee：+67.2%
• sMedio：+58.7%
• ファーストコーポレーション：+25.0%
• ファーストロジック：+52.5%
• データセクション：+73.1%
• サイジニア：+125.8%
• フルッタフルッタ：+51.5%
• メディカル・データ・ビジョン：+135.9%
• セレス：+55.4%
• オプティム：+260.0%

ここ最近は一部の証券会社で短期売却する客には配分を控えるような動きが出ていることから、初値がやたらと高くてその後に急落するケースが目立っています。

歪んだ状況となっていますけれども、その是非はさておき足元の情勢はIPOの初値には追い風となっています。

以上を総合考慮して、初値予想はプラスリターンです。

主幹事は野村證券です。その他は、いちよし証券、藍澤證券、エース証券、水戸証券、SBI証券、マネックス証券で申し込めます。

なんといっても野村證券はIPOの取り扱いが多いのがメリットです。小口個人ですと当たりづらいですけれども、ポチポチ作業を許容できる場合は候補です。

郵政3社、JR九州などの大型株に関しては意外な程に当たりやすいです。

アイリックコーポレーションのIPOの当選のコツについては、以下で徹底解説しています。

株のIPO（新規上場株式）の当選のコツ・申込手順まとめ！

株には「IPO」という制度があります。新規上場株式を購入することができます。人気銘柄は抽選となり、なかなか当選しづらいの...

SBI証券が幹事に入っているので、着実にSBIチャレンジポイントを貯めましょう。

参考まだ安全資産は定期預金と国債だけなの？IPOチャレンジポイントで確実にS級IPOをゲットできる

SBI証券でIPOの引受け部門で活動していたプロにインタビューして、貴重なお話を聞きました。以下にまとめています。

SBI証券に取材インタビュー！IPOでネットにはないディープな情報を聞き倒しました！

日本の幾多のネット証券の中で、ここ最近では、SBI証券は唯一、IPOで主幹事証券を担ってきた証券会社です。また、幹事証券と...

SBI証券は当サイト限定でお得なタイアップ・プログラムを実施しています。なんと口座開設だけで3,000円分のAmazonギフト券がプレゼントされます。口座開設・維持は無料です。
↓

マネックス証券は完全抽選で小口個人投資家でも当選する可能性がある証券会社です。

マネックス証券に取材インタビュー！Vol.1 日本株・IPOについて聴き倒しました！

日本の大手ネット証券の一角がマネックス証券です。1999年創業以来、次々と先進的なサービスを提供してきており、日本初のサ...

今回は幹事団に入っていませんが、SMBC日興証券のネット口座は小口個人投資家でもIPOが当選することがあります。口座開設をおすすめします。

SMBC日興証券のIPOを徹底解説！IPO優遇特典も登場！主幹事が多くおすすめ

SMBC日興証券という大手証券会社がありますね。SMBC日興証券はインターネット口座もあります。「ダイレクトコース」という名...

ＳＭＢＣ日興証券に取材インタビュー！幾多のメリットがあり、ネット専業証券にはないエッジあり！

日本を代表する大手証券の一角がＳＭＢＣ日興証券です。約100年の歴史があり、大正・昭和・平成と時を紡いできました。対面で...

岩井コスモ証券は、ネット抽選分は小口個人投資家に嬉しい完全公平抽選となっています。

岩井コスモ証券に取材インタビュー！最新情報からIPOまで聞き倒しました！

100年以上の歴史を誇る老舗総合証券の一つが岩井コスモ証券です。対面口座だけではなく、ネット専用口座もあります。IPOの取...

東海東京証券は口座開設数が少ない穴場の証券です。しかも、小口個人投資家には嬉しい完全抽選がある証券会社です。

東海東京証券はIPO完全抽選あり！手数料もリーズナブル

東海東京証券という準大手証券会社がありますね。東海東京証券はインターネット口座もあります。店頭口座はハードルが高いと...

SBIネオトレード証券でもIPOの取扱いを開始しています。委託幹事に名を連ねる可能性があります。

現在はお得なキャンペーンを開催しています。

SBIネオトレード証券 公式キャンペーン

岡三オンライン証券でも取扱いの可能性があります。

岡三オンライン証券に取材！気になる最新情報をインタビューしました！Vol.1

岡三証券グループにはネット証券「岡三オンライン証券」があります。使い勝手がよくて投資に役立つツールに定評のあるネット...

岡三オンライン証券は、当サイト限定タイアップでお得な入会キャンペーンを行なっています。口座開設と1回以上の取引だけで3,500円＋特別レポートがプレゼントされます。

ネット証券のキャンペーンとしては破格の内容でおすすめです。まだ口座をお持ちでない方は、ぜひこの機会に開設してみてはいかがでしょうか。
↓

＜投資スタンス＞
やや強気
(※強気・やや強気・中立・やや弱気・弱気の5段階)

※過去のIPO初値予想の履歴