上場!I-ne(4933)のIPOの初値予想

更新日: IPO

I-ne

アイエヌイーと読む「I-ne」(銘柄コード4933)のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は2020年9月8日(火)~9月14日(月)、上場日は2020年9月25日(金)です。

新規上場する市場は東証マザーズで、想定価格は2,050~ 2,890円(1単元28.9万円)です。公募価格は2020年9月15日(火)に決定。

仮条件は2,580円~2,890円と想定価格の上限となりました。予想PERは20.9~23.4倍です。

初値予想は「公開価格近辺で若干のプラスリターン」です。以下のレンジを想定しています。

3,000〜3,500円(仮条件の上限比+3.8%~+21.1%)

I-neはヘアケア製品、美容家電、化粧品及び健康食品関連のブランド及び製商品の開発・販売を展開しています。

監査法人は有限責任 あずさ監査法人で、本社所在地は大阪府大阪市北区中之島6-1-21五反田9階です。

I-neとは

「INNOVATION NEVER ENDS」の頭文字が社名の「I-ne」は、自社開発したブランド商品を国内外で販売しています。

  • 国内事業:卸売事業者を通じた小売店及び量販店運営事業者への卸売販売、インターネットを活用した日本国内の一般消費者への直接販売
  • 海外事業:インターネットを活用した海外の一般消費者への直接販売、並びに海外のインターネット販売事業者、販売代理事業者、美容専門店への卸売販売

主なブランド及び商品としては、BOTANIST 、SALONIA、skinvill、NICOLESS、CAROME.、CHILLOUT、DROASがあります。

従業員数256名、平均年齢は33.0歳、平均勤続年数は3.0年、平均年間給与は467.7万円です。

I-neのIPOの諸データ

I-neの業績推移

業績面では売上高は減収、経常利益・純利益は減益の年度があるものの、大局的には右肩上がりの傾向となっています。

I-neの業績推移

主要な連結経営指標等の推移は下表のとおりです。

回次第12期第13期
決算年月2018年12月2019年12月
売上高(百万円)20,57121,206
経常利益(百万円)273649
親会社株主に帰属する当期純利益(百万円)162464
包括利益(百万円)162450
純資産額(百万円)1,3051,775
総資産額(百万円)10,6179,440
1株当たり純資産額(円)34.1197.65
1株当たり当期純利益(円)12.5558.27
潜在株式調整後1株当たり当期純利益(円)
自己資本比率(%)12.318.3
自己資本利益率(%)12.930.7
営業活動によるキャッシュ・フロー(百万円)△257△853
投資活動によるキャッシュ・フロー(百万円)△130△277
財務活動によるキャッシュ・フロー(百万円)△402△1
現金及び現金同等物の期末残高(百万円)2,9541,822
従業員数(人)234240

市場トレンド

市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。

東証マザーズ指数はここ数ヶ月ボックス相場が続いていましたが、高値レンジをブレイクしています。

このまま堅調な推移が続くとIPOにおいて追い風となり、反落して再び軟調な相場に回帰すれば向かい風となります。

東証マザーズのチャート(過去3ヶ月)

上場規模

I-neのIPOの規模は最大で約60.8億円であり、東証マザーズとしては大型です。小型であればある程、初値リターンは良い傾向があります。

公募株式数は1,713,600株、売出株式数は428,400株、オーバーアロットメント(OA)は321,300株です。

公開比率(オファリングレシオ)は最大で約30%とやや高めです。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。公募株式数に占める売出の割合は20%です。

株主名保有割合ロックアップ
YBO(株)52.82%
大西 洋平41.02%
SMBC事業開発3号投資事業有限責任組合1.27% 
伊藤 翔哉1.00%
今井 新1.00%
杉元 将二1.00%
藤岡 礼記1.00%
橋本 恒平0.36%
門河 充0.07%
小松 悠0.07%

※制度ロックアップによる継続保有を含む

初値予想

I-neの事業はヘアケア製品、美容家電、化粧品及び健康食品関連のブランド及び製商品の開発・販売ということで、IPOにおける業種の人気度は標準的です。

予想PERは20.9~23.4倍であり、類似企業と比較すると割安感があります。

コード銘柄名PERPBR配当利回り
4452花王28.964.471.74%
4911資生堂赤字5.350.65%
4918アイビー化粧品18.155.070.00%
4919ミルボン49.365.580.96%
4921ファンケル41.796.270.98%
4923コタ27.623.061.49%
4925ハーバー研究所15.941.330.95%
4926シーボン赤字0.940.00%
4927ポーラ・オルビスHD58.212.444.16%
4928ノエビアホールディングス25.883.424.12%
4929アジュバンコスメジャパン33.851.882.46%
4931新日本製薬27.874.321.07%
6630ヤーマン50.435.730.26%
7806MTG赤字1.530.00%

約60.8億円という上場規模は東証マザーズとしては大型です。上位株主にVCが名を連ねており、一部ロックアップがかかっていません。

東証マザーズの50億円以上の大型IPOの初値結果は以下のとおりです。

過去実績

  • ロコガイド:+130.3%
  • SREホールディングス:-6.6%
  • ランサーズ:+15.3%
  • JTOWER:+63.8%
  • フリー:+25.0%
  • JMDC:+32.5%
  • メドレー:-2.3%
  • BASE:-6.9%
  • HPCシステムズ:-6.0%
  • ギフティ:+25.3%
  • ステムリム:-7.0%
  • ブシロード:+16.6%
  • 新日本製薬:+13.2%
  • Sansan:+5.8%
  • EduLab:+2.2%
  • ポート:-37.2%
  • 自律制御システム研究所:-16.8%
  • SBIインシュアランスグループ:±0%
  • MTG:+21.6%
  • メルカリ:+66.7%
  • ラクスル:+9.7%
  • SOU:+24.2%
  • 神戸天然物化学:+56.6%
  • HANATOUR JAPAN:+10.0%
  • ウェルビー:+28.1%
  • MS&Consulting:-2.3%
  • PKSHA Technology:+128.3%
  • ビーグリー:+0.1%
  • アイモバイル:-6.8%
  • ベイカレント・コンサルティング:-6.5%
  • アカツキ:-8.0%
  • ビジョン:+10.7%
  • グリーンペプタイド:-8.0%
  • メタップス:-7.9%
  • イトクロ:+4.1%
  • ヘリオス:+22.5%
  • Gunosy:±0%
  • サンバイオ:-14.5%
  • Aiming:+12.2%
  • ファーストブラザーズ:+2.5%
  • イーレックス:+11.2%
  • リボミック:-20.4%
  • VOYAGE GROUP:+40.0%
  • CYBERDYNE:+130.0%
  • アキュセラ・インク:+27.8%
  • シグマクシス:+0.3%
  • オンコリスバイオファーマ:+34.6%
  • じげん:+191.7%
  • ペプチドリーム:+216.0%
  • UMNファーマ:-8.0%
  • ライフネット生命:-7.0%
  • ダブル・スコープ:-8.0%
  • テラプローブ:-7.5%
  • エフオーアイ:-9.4%
  • グリー:+51.5%
  • カービュー:+5.5%
  • ユー・エス・ジェイ:-4.9%
  • ゲームオン:-8.0%
  • GCA:+28.1%
  • ミクシィ:+90.3%

東証マザーズの大型IPOは、メルカリ・CYBERDYNE・ミクシィのようなテーマ性がある銘柄か、相場の時流に適した銘柄、バイオ旋風が吹き荒れている時のバイオ銘柄以外は、公募割れも目立っています。

以上を総合考慮して、初値予想は「公開価格近辺で若干のプラスリターン」です。

主幹事はSMBC日興証券です。その他は、SBI証券、みずほ証券、大和証券、楽天証券、三菱UFJモルガン・スタンレー証券、マネックス証券で申し込めます。

証券会社名割当株式数割当比率
SMBC日興証券1,810,10084.51%
SBI証券107,1005.00%
みずほ証券107,1005.00%
大和証券42,8002.00%
楽天証券42,8002.00%
三菱UFJモルガン・スタンレー証券21,4001.00%
マネックス証券10,7000.50%

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<投資スタンス>
中立
(※強気・やや強気・中立・やや弱気・弱気の5段階)

  1. 強気:対面証券・ネット証券で全力申込
  2. やや強気:ネット証券・対面証券で申込
  3. 中立:ネット証券、回数制限に問題なくS級銘柄の当落に影響がない対面証券で申込(大量獲得を狙える場合は妙味あり)
  4. やや弱気:ネット口座以外は原則回避(ただし、マイナス覚悟の勝負で申し込むことも) ※安全重視ならSBI証券のみ
  5. 弱気:SBI証券以外は回避(対面証券はバーター取引ならOK)

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