上場！STIフードホールディングス（2932）のIPOの初値予想

STIフードホールディングス(2932)のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は2020年9月7日(月)～9月11日(金)、上場日は2020年9月25日(金)です。

新規上場する市場は東証2部で、想定価格は1,790円(1単元17.9万円)です。公募価格は2020年9月14日(月)に決定。

仮条件は1,790円～1,900円と上振れました。予想PERは20.2～21.5倍です。

初値予想は「公開価格近辺で若干のプラスリターン」です。以下のレンジを想定しています。

1,950〜2,450円(仮条件の上限比+2.6%～+28.9%)

STIフードホールディングスは、水産原料素材の調達から製造・販売までを一貫して行う水産原料に強い食品メーカーとして、食品製造販売事業を展開しています。

監査法人は仰星監査法人で、本社所在地は東京都港区南青山1-15-14です。

STIフードホールディングスとは

STIフードホールディングスは、市場が拡大傾向にある中食ビジネスを中心に、その他の関係会社である株式会社極洋をはじめとする仕入先から調達した水産原材料を、コンビニをはじめとする小売チェーン店等へ販売する事業を展開しています。

海外及び国内で確立した検品体制のもとに、持続可能か否かという観点と同時に美味しさを追及し、特許技術又はそれに準じる技術を含む独自の製造技術を用いて、３温度帯(冷凍、冷蔵、常温)それぞれにおける消費者向けの最終商品等を製造しています。

STIフードホールディングスのエリア別の製造拠点は以下のとおりです。

エリア	工場(会社)	主な製造内容
東北	石巻工場(三洋食品㈱)	(食品)水産原材料を使った缶詰・レトルト製品等の製造
	石巻工場(三洋食品㈱)	(食材)おにぎり・弁当・パスタ・サラダ等に使用される水産食材の製造
	石巻工場(㈱ヤマトミ)	(食品)主に小売チェーン向け水産惣菜の製造
		(食材)おにぎり・弁当・パスタ・サラダ等に使用される水産食材の製造
		(一次加工原料)㈱新東京フード、㈱新東京エナックで使用する水産原料の一次加工
関東	船橋工場(㈱新東京フード)	(食品)主にコンビニエンスストア向け水産惣菜の製造
関東	白岡工場(㈱新東京デリカ)	(食品)主にコンビニエンスストア向け水産惣菜の製造
東海	焼津工場・SPF工場(三洋食品㈱)	(食品)水産原材料を使った缶詰・レトルト製品等の製造
九州	福岡工場(㈱新東京エナック)	(食品)主にコンビニエンスストア向け水産惣菜の製造
九州	福岡工場(㈱新東京エナック)	(食材)おにぎり・弁当・パスタ・サラダ等に使用される水産食材の製造

持株会社の従業員数は71名、平均年齢は42.6歳、平均勤続年数は3.6年、平均年間給与は676.9万円です。

業績面では売上高は右肩上がりであり、経常利益・純利益は減益の年度があります。

STIフードホールディングスの業績推移

主要な連結経営指標等の推移は下表のとおりです。

市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。

東証2部指数は2020年3月中旬を底値として反発しましたが、ここ2ヶ月はボックス相場での推移となっています。

堅調な相場に回帰すれば、IPOにおいて追い風となり、反落したら向かい風となります。

STIフードホールディングスのIPOの規模は最大で約26.8億円であり、東証二部としてはやや大型です。

公募株式数は300,500株、売出株式数は1,000,000株、オーバーアロットメント(OA)は195,000株です。

公開比率(オファリングレシオ)は約28％と標準的です。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。公募株式数に占める売出の割合は77%です。

※制度ロックアップによる継続保有を含む

STIフードホールディングスの事業は水産原料素材の調達から製造・販売までを一貫して行う食品製造販売事業ということで、IPOにおける業種の人気度は高くありません。

予想PERは20.2～21.5倍であり、類似企業と比較すると中間的です。

コード	銘柄名	PER	PBR	配当利回り
1301	極洋	10.09	0.89	2.58%
1332	日本水産	9.77	0.95	1.80%
1333	マルハニチロ	13.63	0.92	1.72%
2883	大冷	38.56	1.64	2.49%
2903	シノブフーズ	11.71	0.55	1.76%
2904	一正蒲鉾	18.91	1.69	0.78%
2918	わらべや日洋ＨＤ	37.44	0.59	2.68%