上場！タンゴヤ（7126）のIPOの初値予想

タンゴヤ(7126)のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は2021年8月5日(木)～8月12日(木)、上場日は2021年8月24日(火)です。

新規上場する市場は東証JASDAQスタンダードで、想定価格は1,570円(1単元15.7万円)です。公募価格は2021年8月13日(金)に決定。

仮条件は1,540円～1,600円と上限が上振れました。予想PERは9.8～10.2倍です。

初値予想はプラスリターンです。以下のレンジを想定しています。

2,000〜2,600円（仮条件の上限比+25.0%～+62.5%）

タンゴヤはメンズ、レディスのオーダースーツ及びオーダーシャツ等の企画・販売を展開しています。

監査法人は仰星監査法人で、本社所在地は大阪市中央区淡路町3-5-1です。

タンゴヤとは

タンゴヤの主な取扱品目は、オーダースーツ、オーダーシャツ、オーダーコート、オーダーシューズです。

その他関連商品については既製商品(ネクタイ、ベルト等)の販売も行っています。

タンゴヤの商品を販売している店舗は、札幌、仙台、東京、横浜、名古屋、大阪、京都、福岡、広島、熊本、鹿児島に27店舗(IPO時点)にあります。

主な店舗業態として、プライベートフィッティングルーム(個室)を設置している「GINZA Global Style」を中心に、2019年8月より、店内にウェイティングカフェを併設した「GINZA Global Style COMFORT」業態も積極展開。

また、レディスオーダースーツについては、2018年10月に「GINZA Global Style Ladies」ブランドを立ち上げ、13店舗(IPO時点)で販売を行っています。

さらに、上記実店舗に加え、2020年6月に「GSオンラインオーダーサービス」を開始し、オンラインでもオーダー商品を受注する販売チャネルも構築しています。

従業員数は218名、平均年齢は33.0歳、平均勤続年数は5.0年、平均年間給与は356.7万円です。

業績面では売上高は美しい右肩上がりとなっています。純利益・経常利益は減益の年度も目立っています。

タンゴヤの業績推移

主要な経営指標等の推移は下表のとおりです。

市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。

JASDAQ指数はここ数ヶ月ボックスでの推移。軟調な展開になるとIPOにおいて向かい風となり、堅調な展開となれば追い風となります。

タンゴヤのIPOの規模は最大で約3.8億円であり、JASDAQスタンダードとしてもかなりの小型です。かなりの小型であればある程、初値リターンは良い傾向があります。

公募株式数は140,000株、売出株式数は70,000株、オーバーアロットメント(OA)は31,500株です。

公開比率(オファリングレシオ)は最大で約14％と低めです。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。公募株式数に占める売出の割合は33％です。

※制度ロックアップによる継続保有を含む

タンゴヤの事業はメンズ、レディスのオーダースーツ及びオーダーシャツ等の企画・販売ということで、IPOにおける業種の人気度は低めです。

予想PERは9.8～10.2倍であり、類似企業と比較すると割安感があります。

コード	銘柄名	PER	PBR	配当利回り
3376	オンリー	32.75	0.34	1.47%
7416	はるやまＨＬＤＧＳ	205.48	0.32	1.57%
7494	コナカ	赤字	0.38	2.84%
8214	ＡＯＫＩホールディングス	42.81	0.44	1.53%
8215	銀座山形屋	48.85	0.63	0.00%
8219	青山商事	15.51	0.22	1.39%

約3.8億円という上場規模はJASDAQスタンダードとしてもかなりの小型です。上位株主にVCが名を連ねているものの、万遍なくロックアップがかかっています。

また、主幹事がみずほ証券であり、個人の場合は初値売りすると干されるというリスクがある点も初値の騰落率にはプラス材料です。

JASDAQスタンダードの5億円未満の超小型IPOの初値結果は以下のとおりです。

過去実績

以上を総合考慮して、初値予想はプラスリターンです。

主幹事はみずほ証券です。その他は、三菱UFJモルガン・スタンレー証券、SMBC日興証券、野村證券、SBI証券、マネックス証券で申し込めます。