上場！クルーバー（7134）のIPOの初値予想

クルーバー

クルーバー(7134)のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は2021年12月7日(火)～12月13日(月)、上場日は2021年12月23日(木)です。

新規上場する市場は東証JASDAQスタンダードで、想定価格は2,160円(1単元21.6万円)です。公募価格は2021年12月14日(火)に決定。

仮条件は1,760円～2,160円と下振れました。予想PERは11.2～13.7倍です。

初値予想は「公開価格近辺でマイナスリターンの可能性が高い」です。以下のレンジを想定しています。

2,050〜2,450円（仮条件の上限比-5.1%～+13.4%）

クルーバーはカー＆バイク用品リユース業態（直営店舗運営、フランチャイズシステムの運営、ECサイト運営）、流通卸売業態を展開しています。

監査法人は有限責任監査法人トーマツで、本社所在地は神奈川県横浜市青葉区榎が丘7-22です。

クルーバーとは

クルーバーの事業の内容は、リユース業態、流通卸売業態に大別され、それらをシステム開発と併せて事業展開することで、それまでの店舗展開中心の事業からITを駆使した事業へと飛躍を図っています。

カー＆バイク用品のリユース業態では、子会社㈱アップガレージが直営店舗、フランチャイズ店舗及びECサイト『Croooober.com（クルーバードットコム）』にて、リユース商品の買取・販売を行っており、店舗はフランチャイズ店を含め全国45都道府県に出店しています。

流通卸売業態は、子会社㈱ネクサスジャパンにおける新品カー＆バイク用品の卸売業態ですが、従来の卸売業態とは一線を画すITプラットフォームを介した受発注のサプライチェーンを構築したことで、導入企業の利便性向上や効率化等も目指しています。

従業員数は37名、平均年齢は35歳6か月、平均勤続年数は4年0か月、平均年間給与は623.1万円です。

業績面では売上高・純利益・経常利益は大局的には右肩上がりの傾向となっています。

クルーバーの業績推移

主要な連結経営指標等の推移は下表のとおりです。

市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。

JASDAQ指数はここ数ヶ月ボックスでの推移となっていましたが、足元では崩れています。

軟調な推移になるとIPOにおいて向かい風となり、堅調な展開に回帰すれば追い風となります。

クルーバーのIPOの規模は最大で約17.0億円であり、JASDAQスタンダードとしてはやや小型です。かなりの小型であればある程、初値リターンは良い傾向があります。

公募株式数は512,500株、売出株式数は170,300株、オーバーアロットメント(OA)は102,000株です。

公開比率(オファリングレシオ)は最大で約30％とやや高めです。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。公募株式数に占める売出の割合は25％です。

※制度ロックアップによる継続保有を含む

クルーバーの事業はカー＆バイク用品リユース業態（直営店舗運営、フランチャイズシステムの運営、ECサイト運営）、流通卸売業態ということで、IPOにおける業種の人気度は低めです。

予想PERは11.2～13.7倍であり、類似企業と比較すると中間的です。

約17.0億円という上場規模はJASDAQスタンダードとしてはやや小型です。上位株主にVCはなく、万遍なくロックアップがかかっています。

JASDAQスタンダードの10億～20億円のやや小型IPOの初値結果は以下のとおりです。

過去実績

以上を総合考慮して、初値予想は「マイナスリターンの可能性が高い」です。

主幹事はみずほ証券です。その他は、下表の証券で申し込めます。