上場!クルーバー(7134)のIPOの初値予想

更新日: IPO

クルーバー

クルーバー(7134)のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は2021年12月7日(火)~12月13日(月)、上場日は2021年12月23日(木)です。

新規上場する市場は東証JASDAQスタンダードで、想定価格は2,160円(1単元21.6万円)です。公募価格は2021年12月14日(火)に決定。

仮条件は1,760円~2,160円と下振れました。予想PERは11.2~13.7倍です。

初値予想は「公開価格近辺でマイナスリターンの可能性が高い」です。以下のレンジを想定しています。

2,050〜2,450円(仮条件の上限比-5.1%~+13.4%)

クルーバーはカー&バイク用品リユース業態(直営店舗運営、フランチャイズシステムの運営、ECサイト運営)、流通卸売業態を展開しています。

監査法人は有限責任監査法人トーマツで、本社所在地は神奈川県横浜市青葉区榎が丘7-22です。

クルーバーとは

クルーバーの事業の内容は、リユース業態、流通卸売業態に大別され、それらをシステム開発と併せて事業展開することで、それまでの店舗展開中心の事業からITを駆使した事業へと飛躍を図っています。

カー&バイク用品のリユース業態では、子会社㈱アップガレージが直営店舗、フランチャイズ店舗及びECサイト『Croooober.com(クルーバードットコム)』にて、リユース商品の買取・販売を行っており、店舗はフランチャイズ店を含め全国45都道府県に出店しています。

流通卸売業態は、子会社㈱ネクサスジャパンにおける新品カー&バイク用品の卸売業態ですが、従来の卸売業態とは一線を画すITプラットフォームを介した受発注のサプライチェーンを構築したことで、導入企業の利便性向上や効率化等も目指しています。

従業員数は37名、平均年齢は35歳6か月、平均勤続年数は4年0か月、平均年間給与は623.1万円です。

クルーバーのIPOの諸データ

クルーバーの業績推移

業績面では売上高・純利益・経常利益は大局的には右肩上がりの傾向となっています。

クルーバーの業績推移

主要な連結経営指標等の推移は下表のとおりです。

回次第6期第7期
決算年月2020年3月2021年3月
売上高(千円)9,343,8269,922,951
経常利益(千円)209,952465,528
親会社株主に帰属する当期純利益(千円)60,764290,914
包括利益(千円)58,579290,248
純資産額(千円)1,516,8471,771,192
総資産額(千円)3,945,0504,005,293
1株当たり純資産額(円)718.2838.63
1株当たり当期純利益(円)28.77137.74
潜在株式調整後1株当たり当期純利益(円)
自己資本比率(%)38.444.2
自己資本利益率(%)417.7
株価収益率(倍)
営業活動によるキャッシュ・フロー(千円)232,480965,062
投資活動によるキャッシュ・フロー(千円)△309,395△119,353
財務活動によるキャッシュ・フロー(千円)88,573△653,875
現金及び現金同等物の期末残高(千円)637,559827,537
従業員数(人)164173

市場トレンド

市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。

JASDAQ指数はここ数ヶ月ボックスでの推移となっていましたが、足元では崩れています。

軟調な推移になるとIPOにおいて向かい風となり、堅調な展開に回帰すれば追い風となります。

ジャスダックインデックスのチャート(過去3ヶ月)

上場規模

クルーバーのIPOの規模は最大で約17.0億円であり、JASDAQスタンダードとしてはやや小型です。かなりの小型であればある程、初値リターンは良い傾向があります。

公募株式数は512,500株、売出株式数は170,300株、オーバーアロットメント(OA)は102,000株です。

公開比率(オファリングレシオ)は最大で約30%とやや高めです。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。公募株式数に占める売出の割合は25%です。

株主名保有割合ロックアップ
㈱E&E93.01%
菅沼一孝0.97%
大塚康雄0.97%
河野映彦0.97%
クルーバー従業員持株会0.92% 
渡邊剛伸0.49%
佐藤大介0.06%
岩城由悟0.06%
菅原正巳0.06%
山本直人 山中章功0.05%

※制度ロックアップによる継続保有を含む

初値予想

クルーバーの事業はカー&バイク用品リユース業態(直営店舗運営、フランチャイズシステムの運営、ECサイト運営)、流通卸売業態ということで、IPOにおける業種の人気度は低めです。

予想PERは11.2~13.7倍であり、類似企業と比較すると中間的です。

約17.0億円という上場規模はJASDAQスタンダードとしてはやや小型です。上位株主にVCはなく、万遍なくロックアップがかかっています。

JASDAQスタンダードの10億~20億円のやや小型IPOの初値結果は以下のとおりです。

過去実績

  • ランドネット:+38.9%
  • HCSホールディングス:+22.8%
  • テンダ:+100.0%
  • アイスコ:+45.0%
  • 室町ケミカル:+73.7%
  • 東和ハイシステム:+130.4%
  • リベルタ:+76.7%
  • グラフィコ:+133.7%
  • ミアヘルサ:-25.0%
  • コンピューターマネージメント:+58.5%
  • 浜木綿:+39.2%
  • 共栄セキュリティーサービス:+36.5%
  • プリントネット:+45.8%
  • イボキン:+19.7%
  • ABホテル:+104.0%
  • ヴィスコ・テクノロジーズ:+204.9%
  • 幸和製作所:+126.7%
  • 大阪油化工業:+66.7%
  • 壽屋:+32.5%
  • クロスフォー:+44.0%
  • ネットマーケティング:+36.1%
  • ズーム:+49.9%
  • ほぼ日:+128.1%
  • グッドコムアセット:+32.4%
  • ウイルプラスホールディングス:-8.0%
  • ヒロセ通商:±0%
  • 平山:+29.5%
  • ヨシックス:+29.4%
  • 鳥貴族:+120.7%
  • ホットマン:+67.5%
  • イーグランド:+27.3%
  • 日本コンセプト:-8.0%
  • マックスバリュ九州:+4.0%

以上を総合考慮して、初値予想は「マイナスリターンの可能性が高い」です。

主幹事はみずほ証券です。その他は、下表の証券で申し込めます。

証券会社名割当株式数割当比率
みずほ証券573,90084.05%
野村証券34,1004.99%
SMBC日興証券20,4002.99%
三菱UFJモルガン・スタンレー証券20,4002.99%
極東証券13,6001.99%
SBI証券13,6001.99%
アイザワ証券6,8001.00%

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<投資スタンス>
弱気
(※強気・やや強気・中立・やや弱気・弱気の5段階)

  1. 強気:対面証券・ネット証券で全力申込
  2. やや強気:ネット証券・対面証券で申込
  3. 中立:ネット証券、回数制限に問題なくS級銘柄の当落に影響がない対面証券で申込(大量獲得を狙える場合は妙味あり)
  4. やや弱気:ネット口座以外は原則回避(ただし、マイナス覚悟の勝負で申し込むことも) ※安全重視ならSBI証券のみ
  5. 弱気:SBI証券以外は回避(対面証券はバーター取引ならOK)

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