築地銀だこの株主優待あり！ホットランドのIPOの初値予想！

ホットランド（3196）のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は9月11日（木）～9月18日（木）です。

新規上場する市場は東証マザーズで、想定価格は2,110円（1単元21.1万円）です。仮条件は2,010～2,110円と下振れました。公募価格は仮条件の上限である2,110円となりました。

ホットランドは言わずと知れた「築地銀だこ」、アイスクリームの「COLD STONEN CREAMERY」(コールドストーンクリーマリー)、たい焼きの「銀のあん」などを展開しています。

所在地は東京都中央区新富です。有名イタリア料理屋のLA BETTOLA da Ochiaiの近くです。

ホットランドのIPO

ホットランドは、強い単品力、幅広い客層、自社製専用機械、実演販売、小スペース低コスト出店の業態を確立させ、店舗網を築き上げてブランド化し、川上から川下まで一貫したマーチェンダイジングを構築する「銀だこスタイル」を標榜しています。

関西エリアにおいては、大釜屋を中心とした出店をし、東の銀だこ・西の大釜屋という裾分けを目論んでいます。海外にも展開しています。

「銀だこカフェ」という和カフェ、パンケーキハウス「Pancake&Cafe FOREST」、天ぷら専門店「日本橋からり」も開いており、多種多様な店舗展開となっています。銀だこカフェはかき氷などの季節メニューが充実しているようです。

ホットランドは石巻水産研究所において、世界初となる真だこの完全養殖を目指した研究を行っています。鰻、真ダコ、エビといった分野は完全養殖の実現が待たれる分野ですね。

従業員数は306名、平均年齢は33.31歳、平均勤続年数は4年1ヶ月、平均給与は452.6万円です。

業績推移

業績面では、売上高は緩やかな右肩上がりです。経常利益はまちまちのボックス推移となっています。

平成25年12月期の自己資本利益率は12.5%、自己資本比率は9.4％です。財務レバレッジはかなり高めです。営業キャッシュフローは純利益を大きく上回っています。

 市場トレンド

市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。

東証マザーズ指数は大局的には右肩上がりの傾向であり、堅調な推移となっています。

（※マネックス証券より）

上場規模

ホットランドのIPOの規模は最大で約42.6億円であり、東証マザーズとしては大型です。小型であればある程、初値リターンは良い傾向があります。

公開比率は約22％と標準的です。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。

経営陣、佐瀬一族、ACA戦略投資VC、イオンモール、大和PIパートナーズ、日本製粉、サントリービア＆スピリッツ、取引先持株会、オタフクソース、SMBCベンチャーキャピタルVC、J-オイルミルズ、三菱UFJキャピタル、群馬銀行、ケンコーマヨネーズ、タコプランニング、足利銀行、やまやコニュニケーションズ、公立大学法人宮城大学などに原則として90日間のロックアップがかかっています。ロックアップは1.5倍で解除されます。

ホットランドの株主優待

ホットランドは、年2回、株主優待を実施します。築地銀だこ等のホットランドグループで利用できる優待券です。金額は以下の通りです。

• 100株以上：1,000円分（年間2,000円）
• 500株以上：5,000円分（年間10,000円）
• 1,000株以上：10,000円分（年間20,000円）

想定価格ベースでの株主優待利回りは約0.94％です。大阪のたこ焼きは本当に美味しいです。味付けのバリエーションも豊富です。

しかし、銀だこもまあまあです。優待利回りとしてはパンチに乏しいですが、控えめの利回りなので改悪リスクは低そうです。株主優待の金額が2倍くらいあればよかったですね。

まとめ

大型の上場規模、 FFRIと上場日が同じ点がマイナスポイントです。当選は比較的容易なIPOです。

高い成長性があるわけではなく、業種も平凡でIPOにおける人気度は高くありません。株主優待の新設は大きなプラス要素です。上場後すぐに権利確定日だった鳥貴族は、優待利回りの高さや関ジャニ∞効果もありましたが、+120.7%のリターンでした。

主幹事は大和証券であり、副幹事はSMBC日興証券です。その他は、みずほ証券、野村證券、SBI証券で申し込めます。

＜投資スタンス＞
中立
（※強気・やや強気・中立・やや弱気・弱気の5段階）

※過去1年間のIPO初値予想の履歴