海帆のIPOの初値予想!株主優待に期待

更新日: IPO

海帆

海帆(3133)のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は4月1日(水)~4月7日(火)、上場日は4月17日(金)です。

新規上場する市場は東証マザーズで、想定価格は950円(1単元9.5万円)です。仮条件は950円~1,020円と上振れました。公募価格は上限の1,020円となりました。初値予想はプラスリターンです。大手初値予想会社の初値予想は1,600円~1,800円となっています。

海帆は、居酒屋を中心とした飲食店舗の企画開発及び運営を展開しています。居酒屋・レストランを11業態75店舗(平成27年2月28日現在)展開しています。

監査法人は監査法人東海会計社です。所在地は名古屋市中村区名駅4丁目15-15総合市場ビル3FO号です。数多くの凄腕投資家がいらっしゃる愛知県の企業です。

海帆のIPO

海帆とは

海帆は、顧客のニーズが多様化する中で、顧客属性の異なる都心・郊外といった立地特性やお客様の利用シーンに応じたターゲット業態を開発しサービスを提供してきました。地域に密着した営業をとおして顧客にとって使い勝手の良い店づくりを追求することで利用価値を最大限に高めるとともに、顧客に永く愛される丁寧な店づくりを心掛けています。

海帆の飲食事業は、複数の自社業態を有し、居抜き物件を活用して初期投資をおさえる低投資型の出店を戦略としています。また、多店舗を展開する中で、出店した業態がマーケットのニーズに適合しなかった場合や、消費者嗜好の変化等によりニーズに適合しなくなった場合においても、柔軟に業態変更をすることによって全店的に安定した店舗運営が出来るものと考えています。

それぞれの業態については、明確なコンセプトを持たせるとともに、送迎サービス等をおこなうことで他社との差別化を図っています。一方、鮮魚については子会社である株式会社魚帆を介することで、量・質・コストの面で安定的な仕入れ及び店舗にて付加価値の高い料理を提供し、顧客満足の向上を図っています。

また、企画・広告宣伝をスピーディーにおこなうため社内に販促物の制作室を有しており、業態ごとの新規・既存店の店舗スタイルに合わせた販売促進活動をおこない、お客様の来店動機を高めることに努めています。

具体的な店舗展開は、基本的な出店方針として特定地域の都心から郊外にかけて自社業態の知名度を確立させながらその地域において店舗数を拡大していくドミナント方式であり、都心ビルインモデルについては繁華街やビジネス街等の中心地への出店、郊外ロードサイドモデルについては学生街や新興住宅地周辺への出店を基本としています。

主に愛知県・岐阜県・三重県の東海地区及び福岡市・熊本市・宮崎市・鹿児島市の九州地区の主要都市をドミナント拠点及びその候補地としており、関東地区・関西地区にも店舗展開しています。全体的には安価な価格帯のお店が多い庶民派居酒屋的な業態です。

海帆の業態・サービスの一例

従業員数は199名、平均年齢は37.2歳、平均勤続年数は3.4年、平均給与は337.7万円です。

 業績推移

業績面では、売上高は美しい右肩上がりです。経常利益・純利益は減益の年度もあるものの、大局的には右肩上がりです。

営業キャッシュフローは純利益を大幅に上回っています。飲食業にはありがちですが、一般論としては安定感があります。

平成26年3月期の自己資本利益率(ROE)は31.5%であり、自己資本比率は15.9%です。

海帆の業績推移

市場トレンド

市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。

東証マザーズ指数は絶好調の日経平均・TOPIXと比べて軟調な推移が続いてきました。高騰するTOPIX・日経平均と対照的に下降トレンドとなっていましたが、底入れしつつあるような気配も漂っています。

東証マザーズのチャート(2014年12月15日~2015年3月13日)
(※マネックス証券より)

上場規模

海帆のIPOの規模は最大で約6.5億円であり、東証マザーズとしても小型です。小型であればある程、初値リターンは良い傾向があります。

公開比率は最大で39%と高めです。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。公募株式数に占める売出の割合は約50%です。

売出人であり貸出人である久田敏貴並びに株主である石田剛、木曽憲次郎、小島聡及び渡邉康也には、原則として90日間のロックアップがかかっています。株価上昇による解除条項はありません。海帆グループ従業員持株会には制度ロックアップがかかっています。

株主である久田由美子、細野順三及び丹羽喜裕には、原則として90日間のロックアップがかかっています。ロックアップは1.5倍で解除されます。

筆頭株主の状況は以下の通りです。代表取締役社長の久田敏貴氏が圧倒的な保有割合となっています。

株主名保有割合ロックアップ
久田敏貴93.97%
従業員持株会3.14%
石田剛0.54%
木曽憲次郎0.54%
小島聡0.54%
久田由美子0.54%
細野順三0.33%
丹羽喜裕0.33%
渡邉康也0.08%

株主優待

海帆は飲食店事業ということで、優待と極めて親和性が高い業種です。株主優待が期待されます。年間5,000円分程度の株主優待があると株価には大きなプラス材料です。

株主優待があるか否かでPERが20~30倍違うのはザラであり、導入して上手く株主優待を活用したファイナンスを行うと、成長にモメンタムをつけることもできます。

クリエイト・レストランツ・ホールディングス、コロワイド、リンガーハットは株主優待を極めて上手く活用してファイナンスし、成長を加速させています。

株主優待の新設があると、IPOにもプラス材料です。

まとめ

業種面ではありきたりの飲食業ということで、IPOにおける人気度は高くはありません。昨今は特に株主優待実施の飲食業が非常に堅調であり、PERをグイグイと上昇させて進撃する企業が多いです。

約6.5億円という上場規模は東証マザーズとしても小型であり、需給面では良好です。

以上を総合考慮して、初値予想はプラスリターンです。

主幹事は野村證券です。その他は、大和証券、SBI証券、SMBC日興証券、岡三証券、安藤証券、東海東京証券、エース証券、高木証券、丸三証券、極東証券、岩井コスモ証券、東洋証券、エイチ・エス証券で申し込めます。岡三オンライン証券での取扱いも期待できます。

岡三オンライン証券での取扱いも期待できます。SBI証券が幹事に入っているので、着実にSBIチャレンジポイントを貯めましょう。

参考まだ安全資産は定期預金と国債だけなの?IPOチャレンジポイントで確実にS級IPOをゲットできる

<投資スタンス>
やや強気
(※強気・やや強気・中立・やや弱気・弱気の5段階)

※過去1年間のIPO初値予想の履歴

銘柄名発表時BB直前結果
サイバーリンクス強気強気172.9%
日本BS放送中立中立6.6%
エンバイオ・ホールディングス強気強気126.0%
ダイキョーニシカワ中立中立12.4%
日立マクセルやや弱気やや弱気-4.8%
ジャパンディスプレイ中立中立-14.6%
ホットマンやや強気やや強気67.5%
みんなのウェディング強気強気27.1%
ディー・エル・イーやや強気やや強気101.0%
サイバーダイン強気強気130.0%
エスクロー・エージェント・ジャパンやや強気やや強気290.8%
トレックス・セミコンダクターやや弱気やや弱気-10.4%
丸和運輸機関中立中立-8.8%
ジョイフル本田中立中立-1.9%
フィックスターズ強気強気162.0%
白鳩強気強気46.2%
日本リート投資法人中立中立4.0%
西武ホールディングスやや弱気やや弱気0.0%
東武住販やや強気やや強気12.0%
インベスコ・オフィス・ジェイリート投資法人中立中立5.7%
ニュートン・フィナンシャル・コンサルティング中立中立-7.7%
ムゲンエステート中立中立10.0%
フリークアウト強気強気250.0%
ポバール興業中立中立6.6%
OATアグリオ中立中立-6.3%
メドピア強気強気131.3%
レアジョブ強気強気169.7%
VOYAGE GROUP強気強気40.0%
鳥貴族やや強気やや強気120.7%
イグニス強気強気342.1%
日本ビューホテルやや弱気やや弱気-2.3%
ジャパンインベストメントアドバイザーやや強気やや強気126.3%
ロックオン強気強気284.6%
リアルワールド強気強気79.8%
AMBITIONやや強気強気62.0%
ジェネレーションパス強気強気119.2%
リボミック中立やや強気-20.4%
FFRI強気強気176.5%
ホットランド中立中立-1.7%
ヤマシンフィルタ中立中立19.6%
すかいらーく中立中立0.0%
リクルートホールディングス中立中立2.3%
GMOリサーチ強気強気133.3%
セレス強気強気55.4%
オプティム強気強気260.0%
アルファポリス強気強気93.2%
エランやや強気やや強気70.3%
日本ヘルスケア投資法人やや強気やや強気48.1%
SHIFT強気強気361.5%
CRI・ミドルウェア強気強気462.5%
日本PCサービス中立やや強気67.7%
トーセイリート投資法人やや弱気中立11.6%
積水ハウス・リート投資法人やや強気やや強気22.7%
弁護士ドットコム強気強気215.4%
クラウドワークス強気強気73.2%
スノーピークやや強気やや強気134.3%
ビーロット強気強気422.4%
GMO TECH強気強気135.2%
テクノプロ・ホールディングス中立中立-5.0%
アトラやや強気やや強気77.4%
マークラインズ強気強気77.3%
メディカル・データ・ビジョン強気強気135.9%
U-NEXTやや強気中立31.7%
SFPダイニングやや弱気やや弱気-16.5%
今村証券中立中立27.4%
フルッタフルッタ強気やや強気51.5%
竹本容器中立中立2.0%
gumi中立中立0.0%
大冷やや弱気やや弱気-6.7%
アドベンチャー強気強気127.2%
メタウォーターやや弱気やや弱気-6.0%
サイジニア強気強気125.8%
インターワークスやや強気やや強気16.7%
イーレックス中立中立11.2%
データセクション強気強気73.1%
綿半ホールディングスやや弱気やや弱気6.3%
ヨシックス中立中立29.4%
東京ボード工業やや弱気やや弱気-8.0%
カヤック強気強気222.0%
エクストリーム強気強気296.4%
MRT強気強気309.4%
Keeper技研やや強気やや強気49.1%
ケネディクス商業リート投資法人中立やや強気13.3%
ファーストロジック強気強気52.5%
ファーストブラザーズやや弱気やや弱気2.5%
ホクリヨウ中立中立8.9%
ALBERT強気強気115.7%
シリコンスタジオやや強気やや強気102.0%
コラボス強気強気 
ショーケース・ティービー強気強気 
エムケイシステム強気強気 
ヘルスケア&メディカル投資法人やや強気やや強気 
エスエルディー強気強気 
ヒューマンウェブやや強気やや強気 
イード強気強気 
ファーストコーポレーションやや強気やや強気 
RS Technologies中立中立 
ハウスドゥやや強気やや強気 
Aiming中立中立 
モバイルファクトリー強気  
日本動物高度医療センターやや強気  
プラッツやや強気  
sMedioやや強気  
シンデン・ハイテックスやや強気  
サンバイオ弱気  
  • この記事を書いた人

まつのすけ

14年に渡ってクレカ・電子マネー等のキャッシュレス決済を探求。日本のキャッシュレス化に貢献することが目標です。55枚のクレジットカードを保有し、支払年会費の総額は113万円。実生活において徹底的に活用した経験を活かして、記事を執筆しております。

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