新規上場!ジェイリースのIPOの初値予想

更新日: IPO

ジェイリース

ジェイリース(7187)のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は6月6日(月)~6月10日(金)、上場日は6月22日(水)です。

新規上場する市場は東証マザーズで、想定価格は3,100円(1単元31万円)です。仮条件は3,000~3,100円と下振れました。

公開価格は仮条件の上限である3,100円となりました。予想PERは14.0倍です。

初値予想はプラスリターンです。大手初値予想会社の初値予想は以下のとおりとなっています。

  • 3,500~3,800円
  • 5,500~7,000円

初値予想会社の直前初値予想は以下の通りとなっています。

  • 4,000円
  • 5,500円

ジェイリースは、「私たちは、社会の安定と発展に貢献する責任を自覚し、公正かつ誠実な企業活動を基盤とした創造的なサービスの提供を通して、全社員と私たちに関わる全ての人の幸せを追求します」という企業理念のもと、賃貸住宅等における家賃債務保証事業を中核とした不動産賃貸にかかわる各種支援サービス事業を展開しています。

監査法人は新日本有限責任監査法人です。大分本社所在地は大分県大分市都町1丁目3番19号 大分中央ビル7F、東京本社所在地は東京都新宿区西新宿6丁目22番1号 新宿スクエアタワー8Fです。

ジェイリースとは

ジェイリースは「家賃債務保証事業」において、賃借人からの保証委託に基づく保証契約によって信用補完を提供しています。

不動産賃貸借契約において活用されてきた連帯保証人制度による信用補完が少子化、高齢化、晩婚化の進行といった社会環境の変化に伴い機能や効果が低下してきたことから、それを補うものとして社会的ニーズがあります。

賃借人に対しては契約締結時の信用補完及び契約期間中における家賃債務保証(家賃の代位弁済)による信用維持、不動産オーナーまたは不動産事業者に対しては、入居審査における与信機能の強化と賃料収入の安定化を提供しています。

ジェイリースの家賃債務保証事業は、まず、不動産事業者と業務協定を締結し、当該不動産事業者を通じて入居希望者から家賃債務保証の申し込みを受け、入居希望者の属性情報及び入居希望物件の情報などを基に保証受託の審査判断を行います。

次に賃借人との間で保証委託契約を、不動産オーナーまたは不動産事業者との間で保証契約を締結し、賃借人から保証料を受領します。

保証が開始された後、賃借人に賃料債務の不履行が生じたときは、業務協定を締結した不動産事業者を通じて代位弁済の請求を受け、不動産オーナーまたは不動産事業者に対して代位弁済を行います。

代位弁済後は、賃借人に対して代位弁済の求償を行います。

家のイラストと1万円札と計算機

ジェイリースが提供する家賃債務保証には、対象物件を住居用、事業所用、その他(駐車場・レンタルボックス他)の3種類があります。

それぞれについてさらに保証料の支払方法を一括支払型、毎年支払型、毎月支払型の3種類とすることで、賃借人の多様なニーズに対応しています。

不動産事業者の資金管理や賃料回収における利便性向上のため、賃料の収納代行立替サービスも提供しています。

また、あすみらい株式会社(連結子会社)において、不動産仲介事業を行っています。

主として日本国内で住居を探す外国籍の方々に対する賃貸仲介業務ならびに不動産オーナーからの賃貸管理を受託する賃貸管理業務を行っており、海外投資家による日本国内への不動産投資の仲介も行っています。

従業員数は289名、平均年齢は35.8歳、平均勤続年数は3.0年、平均年間給与は409.6万円です。2016年3月末現在では北は仙台、南は鹿児島まで全国に18店舗を展開しています。

ジェイリースのIPOの諸データ

新規発行による手取金の使途については、家賃債務保証事業における基幹業務システムの増強、横浜及び埼玉への出店、その他システム設備等に充当する予定です。

ジェイリースの業績推移

業績面では売上高・経常利益・純利益は減収・減益の年度もあるものの、大局的には右肩上がりの傾向です。

ジェイリースの業績推移

営業キャッシュフローは純利益を上回っています。一般論としては安心感があります。

前期の自己資本利益率(ROE)は3.7%であり、自己資本比率は8.2%です。配当は提出会社で一時的に行われたことがあります。

決算年月平成26年3月平成27年3月
売上高(千円)2,022,7782,487,699
経常利益(千円)85,90169,173
当期純利益又は当期純損失(△)(千円)△9,0602,504
純資産額(千円)△45,521181,514
総資産額(千円)1,398,0132,215,942
1株当たり純資産額(円)△113.80213.55
1株当たり当期純利益(円)△22.654.71
自己資本比率(%)△3.38.2
自己資本利益率(%)3.7
営業活動によるキャッシュ・フロー(千円)△6,782△518,524
投資活動によるキャッシュ・フロー(千円)△87,723△93,598
財務活動によるキャッシュ・フロー(千円)210,662636,209
現金及び現金同等物の期末残高(千円)385,624410,077
従業員数(名)189226

提出会社の経営指標等は下表のとおりです。

決算年月平成22年
8月
平成23年
3月
平成24年
3月
平成25年
3月
平成26年
3月
平成27年
3月
売上高(千円)744,035571,3571,230,1371,585,1731,996,3652,429,425
経常利益(千円)34,4575,86488,60867,601154,83386,118
当期純利益(千円)19,159-7,38724,78527,73310,26021,341
資本金(千円)200,000200,000200,000200,000200,000425,000
発行済株式総数(株)4,0004,0004,0004,0004,0008,500
純資産額(千円)26,477-9344,00511,5541,790248,081
総資産額(千円)690,833698,659827,056931,8911,450,1972,239,883
BPS(円)6,619.33-233.601,001.402,888.634.48291.86
1株配当(円)5,0005,0005,000
EPS(円)4,789.75-1,846.986,196.286,933.4325.6540.12
自己資本比率(%)3.8-0.10.51.20.111.1
自己資本利益率(%)113.31,614.00356.5153.817.1
株価収益率(倍)
配当性向(%)80.772.1
従業員数(名)8298119149178215

市場トレンド

市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。

東証マザーズ指数は2016年の年明けから大きく崩れましたが、2016年1月21日を底に陽線を連発して底打ちしました。

日銀の追加緩和によるマイナス金利の導入によってモメンタムが出かけましたが、再度大きく下落して2013年のバーナンキショック後の安値に接近していました。

しかしながら、その後は反発して美しい右肩上がりが続いています。停滞する日経平均・TOPIXを尻目に絶好調です。

ここに来てダブルトップを形成したような気配が漂っているのが不穏です。切り返して堅調に推移するとIPOにおいても追い風となります。

東証マザーズのチャート(2016年2月19日~5月18日)
(※マネックス証券より)

上場規模

ジェイリースのIPOの規模は最大で約10.1億円であり、東証マザーズとしてもやや小型です。小型であればある程、初値リターンは良い傾向があります。

公募株式数は150,000株、売出株式数は135,000株、オーバーアロットメント(OA)は42,000株です。

公開比率(オファリングレシオ)は最大で約33%と高めです。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。公募株式数に占める売出の割合は47%です。

貸株人かつ売出人である中島拓、売出人である中島土、中島木、中島天、中島成並びにジェイリース株主である林昌也、吉村尊義、野中俊秀には、原則として90日間のロックアップがかかっています。ロックアップは1.5倍で解除されます。

この他、ジェイリースは、取引所の定める有価証券上場規程施行規則の規定に基づき、上場前の第三者割当等による募集株式等の割当等に関し、割当を受けた者との間に継続所有等の確約を行っています。

株主名保有割合ロックアップ
NHホールディングス(株)34.11%制度
中島拓23.19%
(株)豊和銀行4.26%制度
大分ブイシーサクセスファンド四号投資事業有限責任組合4.26%制度
ジェイリース従業員持株会2.67% 
林昌也2.13%
阿部兼三1.61% 
(株)コスギ不動産1.07% 
(株)坂元1.07% 
(株)ホンダカーズ大分中央1.07% 

まとめ

ジェイリースの事業は、賃貸住宅等における家賃債務保証事業を中核とした不動産賃貸にかかわる各種支援サービス事業ということで、IPOにおける業種の人気度はそこそことなります。

高齢化、非婚化などによって家賃債務保証のニーズは高まる一方となっており、高齢化社会対応ということで一定のテーマ性もあります。私も老後はお世話になる可能性があるかもしれませんヽ(´ー`)ノ

予想PERは14.0倍であり、類似企業との比較ではやや割安感があります。

コード銘柄名PERPBR
7164全国保証14.453.37
7183あんしん保証18.002.84

約10.1億円という上場規模は東証マザーズとしてもやや小型です。

需給面では不安はありません。東証マザーズの10億~15億円のやや小型IPOの初値結果は以下のとおりです。

  • PR TIMES:+59.0%
  • バルニバービ:+130.0%
  • ブランジスタ:+43.8%
  • アイビーシー:+251.0%
  • JESCOホールディングス:+5.4%
  • STUDIOUS:+20.0%
  • PCIホールディングス:+169.6%
  • Hamee:+67.2%
  • sMedio:+58.7%
  • ファーストコーポレーション:+25.0%
  • ファーストロジック:+52.5%
  • データセクション:+73.1%
  • サイジニア:+125.8%
  • フルッタフルッタ:+51.5%
  • メディカル・データ・ビジョン:+135.9%
  • セレス:+55.4%
  • オプティム:+260.0%

以上を総合考慮して、初値予想はプラスリターンです。

主幹事はみずほ証券です。その他は、野村證券、岩井コスモ証券、岡三証券、SBI証券、むさし証券、エイチ・エス証券で申し込めます。

証券会社名割当株式数割当比率
みずほ証券253,60088.98%
野村証券8,5002.98%
岩井コスモ証券5,7002.00%
岡三証券4,3001.51%
SBI証券4,3001.51%
むさし証券4,3001.51%
エイチ・エス証券4,3001.51%

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<投資スタンス>
やや強気
(※強気・やや強気・中立・弱気の4段階)

過去のIPO初値予想の履歴

銘柄名(2015年)発表時BB直前結果
Keeper技研やや強気やや強気49.1%
ケネディクス商業リート投資法人中立やや強気13.3%
ファーストロジック強気強気52.5%
ファーストブラザーズやや弱気やや弱気2.5%
ホクリヨウ中立中立8.9%
ALBERT強気強気115.7%
シリコンスタジオやや強気やや強気102.0%
コラボス強気強気137.6%
エムケイシステム強気強気332.0%
ショーケース・ティービー強気強気193.9%
ヘルスケア&メディカル投資法人やや強気やや強気54.5%
エスエルディー強気強気15.3%
ヒューマンウェブやや強気やや強気11.7%
イード強気強気46.4%
ファーストコーポレーションやや強気やや強気25.0%
RSTechnologies中立中立-23.6%
シンデン・ハイテックスやや強気やや強気12.2%
ハウスドゥやや強気やや強気47.2%
Aiming中立中立12.2%
モバイルファクトリー強気強気99.4%
日本動物高度医療センターやや強気やや強気44.2%
プラッツやや強気やや強気70.2%
sMedioやや強気やや強気58.7%
サンバイオ弱気弱気-14.5%
海帆やや強気やや強気76.5%
Hameeやや強気やや強気67.2%
日本スキー場開発中立中立9.9%
シーアールイー弱気弱気-7.3%
三機サービス中立中立37.1%
レントラックス強気強気53.1%
リンクバルやや強気やや強気27.9%
ジグソー強気強気236.4%
Gunosy中立中立0.0%
デザインワン・ジャパンやや強気やや強気50.9%
テラスカイ強気強気350.0%
ヘリオス中立弱気22.5%
スマートバリュー強気強気344.9%
マーケットエンタープライズ強気強気167.0%
デジタル・インフォメーション・テクノロジー強気強気246.2%
エコノス弱気中立120.0% 
中村超硬弱気弱気11.8%
メニコンやや強気やや強気73.5%
冨士ダイス弱気弱気50.9%
ファンデリー強気強気102.1%
ナガオカ中立中立40.6%
サムティ・レジデンシャル投資法人中立中立 -2.9%
富士山マガジンサービス強気強気126.4%
クレステックやや強気やや強気82.4%
平山やや強気やや強気29.5%
アイリッジ強気強気429.2%
デクセリアルズ弱気弱気-3.1%
ジャパン・シニアリビング投資法人やや強気やや強気-10.5%
イトクロ中立中立4.1%
PCIホールディングスやや強気やや強気169.6% 
エスケーホーム中立やや強気13.8%
パルマ強気強気70.5%
メタップス中立中立-7.9%
ラクト・ジャパン中立中立0.0%
土木管理総合試験所中立中立-2.4%
アクアライン強気強気21.7% 
ベステラやや強気やや強気25.0%
STUDIOUSやや強気やや強気20.0%
JESCOホールディングス中立中立5.4%
ピクスタ強気強気34.8%
アイビーシー強気強気251.0%
ブランジスタやや強気強気43.8%
AppBankやや強気強気45.8%
グリーンペプタイド弱気弱気-8.0%
GMOメディアやや強気やや強気101.1%
パートナーエージェントやや強気強気217.5%
バルニバービやや強気やや強気130.0%
日本郵政中立中立16.5%
ゆうちょ銀行中立中立15.9%
かんぽ生命保険中立中立33.1%
ロゼッタ強気強気433.1%
あんしん保証強気強気292.5%
ベルシステム24HD弱気弱気-5.0%
ネオジャパン強気強気401.7%
いちごホテルリート投資法人投資法人中立中立-1.8%
インベスターズクラウドやや強気やや強気93.3%
鎌倉新書やや強気強気 180.6%
ラクス強気強気228.7%
ランドコンピュータやや強気やや強気103.4%
ダブルスタンダード強気強気128.8%
オープンドアやや強気やや強気23.3%
ミズホメディーやや強気やや強気156.5%
ツバキ・ナカシマ弱気弱気4.5%
アートグリーン中立中立46.2%
フリューやや強気弱気0.6%
ビジョン中立中立 10.7%
アークン強気強気262.1%
マイネット強気やや強気19.3%
ソネット・メディア・ネットワークス強気強気139.1%
ソーシャルワイヤー強気強気56.9%
ケイアイスター不動産弱気弱気6.8%
プロパティエージェントやや強気やや強気115.0%
一蔵中立弱気2.1%
銘柄名(2014年)発表時BB直前結果
ヒューリックリート投資法人中立中立13.0%
アキュセラインクやや強気中立27.8%
サイバーリンクス強気強気172.9%
日本BS放送中立中立6.6%
エンバイオ・ホールディングス強気強気126.0%
ダイキョーニシカワ中立中立12.4%
日立マクセルやや弱気やや弱気-4.8%
ジャパンディスプレイ中立中立-14.6%
ホットマンやや強気やや強気67.5%
みんなのウェディング強気強気27.1%
ディー・エル・イーやや強気やや強気101.0%
サイバーダイン強気強気130.0%
エスクロー・エージェント・ジャパンやや強気やや強気290.8%
トレックス・セミコンダクターやや弱気やや弱気-10.4%
丸和運輸機関中立中立-8.8%
ジョイフル本田中立中立-1.9%
フィックスターズ強気強気162.0%
白鳩強気強気46.2%
日本リート投資法人中立中立4.0%
西武ホールディングスやや弱気やや弱気0.0%
東武住販やや強気やや強気12.0%
インベスコ・オフィス・ジェイリート投資法人中立中立5.7%
ニュートン・フィナンシャル・コンサルティング中立中立-7.7%
ムゲンエステート中立中立10.0%
フリークアウト強気強気250.0%
ポバール興業中立中立6.6%
OATアグリオ中立中立-6.3%
メドピア強気強気131.3%
レアジョブ強気強気169.7%
VOYAGEGROUP強気強気40.0%
鳥貴族やや強気やや強気120.7%
イグニス強気強気342.1%
日本ビューホテルやや弱気やや弱気-1.3%
ジャパンインベストメントアドバイザーやや強気やや強気126.3%
ロックオン強気強気284.6%
リアルワールド強気強気79.8%
AMBITIONやや強気強気62.0%
ジェネレーションパス強気強気119.2%
リボミック中立やや強気-20.4%
FFRI強気強気176.5%
ホットランド中立中立-1.7%
ヤマシンフィルタ中立中立19.6%
すかいらーく中立中立0.0%
リクルートホールディングス中立中立1.3%
GMOリサーチ強気強気133.3%
セレス強気強気55.4%
オプティム強気強気260.0%
アルファポリス強気強気93.2%
エランやや強気やや強気70.3%
日本ヘルスケア投資法人やや強気やや強気48.1%
SHIFT強気強気361.5%
CRI・ミドルウェア強気強気462.5%
日本PCサービス中立やや強気67.7%
トーセイリート投資法人やや弱気中立11.6%
積水ハウス・リート投資法人やや強気やや強気22.7%
弁護士ドットコム強気強気215.4%
クラウドワークス強気強気73.2%
スノーピークやや強気やや強気134.3%
ビーロット強気強気422.4%
GMOTECH強気強気135.2%
テクノプロ・ホールディングス中立中立-5.0%
アトラやや強気やや強気77.4%
マークラインズ強気強気77.3%
メディカル・データ・ビジョン強気強気135.9%
U-NEXTやや強気中立31.7%
SFPダイニングやや弱気やや弱気-16.5%
今村証券中立中立27.4%
フルッタフルッタ強気やや強気51.5%
竹本容器中立中立2.0%
gumi中立中立0.0%
大冷やや弱気やや弱気-6.7%
アドベンチャー強気強気127.2%
メタウォーターやや弱気やや弱気-6.0%
サイジニア強気強気125.8%
インターワークスやや強気やや強気16.7%
イーレックス中立中立11.2%
データセクション強気強気73.1%
綿半ホールディングスやや弱気やや弱気6.3%
ヨシックス中立中立29.4%
東京ボード工業やや弱気やや弱気-8.0%
カヤック強気強気222.0%
エクストリーム強気強気296.4%
MRT強気強気309.4%

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