上場！ウイルテック（7087）のIPOの初値予想

ウイルテック(7087)のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は2020年2月19日(水)～2月26日(水)、上場日は2020年3月6日(金)です。

新規上場する市場は東証2部で、想定価格は1,280円(1単元12.8万円)です。

仮条件は1,100円～1,200円と窓を開けて下振れました。公募価格は2020年2月27日(木)に決定。予想PERは7.6～8.3倍です。

「公開価格近辺でマイナスリターンの可能性がある」です。以下のレンジを想定しています。

1,100〜1,300円（仮条件の上限比-8.3%～+8.3%）

ウイルテックは、「マニュファクチャリングサポート事業」、「コンストラクションサポート事業」及び「ＥＭＳ事業」を展開しています。

監査法人は有限責任あずさ監査法人で、本社所在地は大阪府大阪市淀川区東三国4丁目3番1号です。

ウイルテックとは

ウイルテックグループは、株式会社ウイルテック、連結子会社６社及び持分法適用関連会社１社により構成されています。

マニュファクチャリングサポート事業では、製造請負・製造派遣事業、機電系技術者派遣事業及び修理サービス事業を展開。

コンストラクションサポート事業では、建設系技術者派遣事業を行っています。

ＥＭＳ事業では、受託製造事業及び電子部品卸売事業を行っています。その他としては、障がい者支援事業、畜産業及び海外事業を行っています。

その他、以下の事業を実施しています。

従業員数は3,112名、平均年齢は38.1歳、平均勤続年数は4.0年、平均年間給与は353.4万円です。

業績面では売上高・経常利益は美しい右肩上がりです。純利益は減益の年度があるものの、大局的には右肩上がりの傾向となっています。

主要な連結経営指標等の推移は下表のとおりです。

提出会社の経営指標等の推移は下表のとおりです。

市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。

東証2部指数は2016年7月以降は長らく上昇トレンドが続いていましたが、2018年1月23日をピークに調整局面に突入し、下落相場が続いていました。

2018年12月をボトムにもちなおし、2019年はボックス相場となっています。

再度堅調な相場に回帰すれば、IPOにおいて追い風となり、反落したら向かい風となります。

ウイルテックのIPOの規模は最大で約26.3億円であり、東証二部としてはやや大型です。

公募株式数は888,500株、売出株式数は900,000株、オーバーアロットメント(OA)は268,100株です。

公開比率(オファリングレシオ)は約34％とやや高めです。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。公募株式数に占める売出の割合は約50%です。

ウイルテックの事業は製造請負・製造派遣事業、機電系技術者派遣事業及び修理サービス事業、建設系技術者派遣事業、受託製造事業及び電子部品卸売事業ということで、IPOにおける人気度は低めです。

約26.3億円という上場規模は東証2部としてはやや大型です。上位株主にはVCはなく、万遍なくロックアップがかかっています。

予想PERは7.6～8.3倍であり、類似企業と比較すると割安感があります。

コード	銘柄名	PER	PBR	配当利回り
2146	ＵＴグループ	17.81	9.09	0.00%
2154	ビーネックスグループ	12.23	3.03	3.62%
2162	ＮＭＳホールディングス	9.13	1.39	1.11%
2362	夢真ホールディングス	12.29	5.59	4.01%
2427	アウトソーシング	14.38	2.41	2.38%
2429	ワールドホールディングス	9.54	1.65	3.12%
4848	フルキャストホールディングス	20.46	7.29	1.42%
6569	日総工産	11.24	2.89	2.71%
7059	コプロ・ホールディングス	12.92	2.77	1.55%
7781	平山ホールディングス	11.67	1.71	2.21%

東証2部の20億円以上のIPOの初値結果は以下のとおりです。

以上を総合考慮して、初値予想は「公開価格近辺でマイナスリターンの可能性がある」です。

主幹事はSMBC日興証券です。その他は、SBI証券、野村證券、大和証券（auアセットマネジメント仲介）、みずほ証券、岩井コスモ証券で申し込めます。