上場!ウイルテック(7087)のIPOの初値予想

更新日: IPO

ウイルテック

ウイルテック(7087)のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は2020年2月19日(水)~2月26日(水)、上場日は2020年3月6日(金)です。

新規上場する市場は東証2部で、想定価格は1,280円(1単元12.8万円)です。

仮条件は1,100円~1,200円と窓を開けて下振れました。公募価格は2020年2月27日(木)に決定。予想PERは7.6~8.3倍です。

「公開価格近辺でマイナスリターンの可能性がある」です。以下のレンジを想定しています。

1,100〜1,300円(仮条件の上限比-8.3%~+8.3%)

ウイルテックは、「マニュファクチャリングサポート事業」、「コンストラクションサポート事業」及び「EMS事業」を展開しています。

監査法人は有限責任 あずさ監査法人で、本社所在地は大阪府大阪市淀川区東三国4丁目3番1号です。

ウイルテックとは

ウイルテックグループは、株式会社ウイルテック、連結子会社6社及び持分法適用関連会社1社により構成されています。

マニュファクチャリングサポート事業では、製造請負・製造派遣事業、機電系技術者派遣事業及び修理サービス事業を展開。

コンストラクションサポート事業では、建設系技術者派遣事業を行っています。

EMS事業では、受託製造事業及び電子部品卸売事業を行っています。その他としては、障がい者支援事業、畜産業及び海外事業を行っています。

その他、以下の事業を実施しています。

  • 障がい者支援事業
  • 国産黒毛和牛の繁殖・子牛の販売
  • ベトナム・ミャンマーにおける人材コンサルティング事業と教育コンサルティング事業
  • 外国人技能実習生の受入・教育事業

従業員数は3,112名、平均年齢は38.1歳、平均勤続年数は4.0年、平均年間給与は353.4万円です。

ウイルテックのIPOの諸データ

ウイルテックの業績推移

業績面では売上高・経常利益は美しい右肩上がりです。純利益は減益の年度があるものの、大局的には右肩上がりの傾向となっています。

ウイルテックの業績推移

主要な連結経営指標等の推移は下表のとおりです。

回次 第26期 第27期
決算年月 平成30年3月 平成31年3月
売上高 (千円) 20,001,644 22,899,832
経常利益 (千円) 994,156 939,870
親会社株主に帰属する当期純利益 (千円) 746,533 649,625
包括利益 (千円) 746,533 648,106
純資産額 (千円) 4,099,345 4,679,801
総資産額 (千円) 9,099,528 9,711,788
1株当たり純資産額 (円) 799.87 913.13
1株当たり当期純利益 (円) 156.76 126.76
自己資本比率 (%) 45.1 48.2
自己資本利益率 (%) 20.1 14.8
株価収益率 (倍)
営業活動によるキャッシュ・フロー (千円) 815,059 655,211
投資活動によるキャッシュ・フロー (千円) △252,203 △200,181
財務活動によるキャッシュ・フロー (千円) △66,600 △214,410
現金及び現金同等物の期末残高 (千円) 2,964,912 3,204,690
従業員数 (人) 2,698 3,385

提出会社の経営指標等の推移は下表のとおりです。

回次 第23期 第24期 第25期 第26期 第27期
決算年月 平成27年3月 平成28年3月 平成29年3月 平成30年3月 平成31年3月
売上高 (千円) 8,113,323 9,760,546 10,337,159 11,427,831 16,022,071
経常利益 (千円) 285,111 392,254 410,954 499,935 626,990
当期純利益 (千円) 224,986 101,006 107,196 458,272 429,847
資本金 (千円) 98,000 98,000 98,000 98,000 98,000
発行済株式総数 (株) 1,211,700 1,211,700 1,211,700 1,211,700 1,211,700
純資産額 (千円) 1,869,510 1,927,047 1,987,938 2,479,990 2,842,188
総資産額 (千円) 3,827,781 4,078,740 4,813,200 5,687,656 6,694,548
BPS (円) 1,978.32 2,039.20 2,103.64 483.9 554.57
1株配当 (円) 32 47 67 71 140
EPS (円) 238.08 106.89 113.44 96.23 83.87
自己資本比率 (%) 48.8 47.2 41.3 43.6 42.5
自己資本利益率 (%) 12.8 5.3 5.5 20.5 16.2
株価収益率 (倍)
配当性向 (%) 13.4 44 59.1 14.8 33.4
従業員数 (人) 825 1,533 1,638 2,040 2,865

市場トレンド

市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。

東証2部指数は2016年7月以降は長らく上昇トレンドが続いていましたが、2018年1月23日をピークに調整局面に突入し、下落相場が続いていました。

2018年12月をボトムにもちなおし、2019年はボックス相場となっています。

再度堅調な相場に回帰すれば、IPOにおいて追い風となり、反落したら向かい風となります。

上場規模

ウイルテックのIPOの規模は最大で約26.3億円であり、東証二部としてはやや大型です。

公募株式数は888,500株、売出株式数は900,000株、オーバーアロットメント(OA)は268,100株です。

公開比率(オファリングレシオ)は約34%とやや高めです。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。公募株式数に占める売出の割合は約50%です。

株主名 保有割合 ロックアップ
小倉秀司 64.74%
(株)RASアセット 14.41%
宮城力 7.05%
野地恭雄 1.51%
西隆弘 1.09%
渡邊剛 1.09%
東和登 0.84%
ウイルテックグループ従業員持株会 0.54%  
田中伸也 0.25%
水谷辰雄 0.25%

初値予想

ウイルテックの事業は製造請負・製造派遣事業、機電系技術者派遣事業及び修理サービス事業、建設系技術者派遣事業、受託製造事業及び電子部品卸売事業ということで、IPOにおける人気度は低めです。

約26.3億円という上場規模は東証2部としてはやや大型です。上位株主にはVCはなく、万遍なくロックアップがかかっています。

予想PERは7.6~8.3倍であり、類似企業と比較すると割安感があります。

コード 銘柄名 PER PBR 配当利回り
2146 UTグループ 17.81 9.09 0.00%
2154 ビーネックスグループ 12.23 3.03 3.62%
2162 NMSホールディングス 9.13 1.39 1.11%
2362 夢真ホールディングス 12.29 5.59 4.01%
2427 アウトソーシング 14.38 2.41 2.38%
2429 ワールドホールディングス 9.54 1.65 3.12%
4848 フルキャストホールディングス 20.46 7.29 1.42%
6569 日総工産 11.24 2.89 2.71%
7059 コプロ・ホールディングス 12.92 2.77 1.55%
7781 平山ホールディングス 11.67 1.71 2.21%

東証2部の20億円以上のIPOの初値結果は以下のとおりです。

  • カクヤス:+16.6%
  • テクノフレックス:+18.0%
  • ワシントンホテル:+11.6%
  • ナルミヤ・インターナショナル:-3.8%
  • 信和:-3.8%
  • オプティマスグループ:+11.2%
  • 要興業:+26.7%
  • プレミアグループ:-4.3%
  • Casa:+2.7%
  • ウェーブロックホールディングス:-3.9%
  • 船場:-7.5%
  • ジャパンミート:+3.0%
  • 一蔵:+2.1%
  • ケイアイスター不動産:+6.8%
  • ラクト・ジャパン:±0%
  • 冨士ダイス:+50.9%
  • シーアールイー:-7.3%
  • 大冷:-6.7%
  • SFPダイニング:-16.5%
  • 日本ビューホテル:-2.3%
  • OATアグリオ:-6.3%
  • 丸和運輸機関:-8.8%
  • 日本BS放送:+6.6%
  • ウィルグループ:-4.2%
  • アサンテ:+11.2%
  • ファルテック:+5.3%

以上を総合考慮して、初値予想は「公開価格近辺でマイナスリターンの可能性がある」です。


主幹事はSMBC日興証券です。その他は、SBI証券、野村證券、大和証券(auアセットマネジメント仲介)、みずほ証券、岩井コスモ証券で申し込めます。

証券会社名 割当株式数 割当比率
SMBC日興証券 1,556,000 87.00%
SBI証券 71,500 4.00%
野村証券 53,600 3.00%
大和証券 35,800 2.00%
みずほ証券 35,800 2.00%
岩井コスモ証券 35,800 2.00%

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<投資スタンス>
やや弱気
(※強気・やや強気・中立・やや弱気・弱気の5段階)

  1. 強気:対面証券・ネット証券で全力申込
  2. やや強気:対面証券・ネット証券で申込(回数制限で回避することも)
  3. 中立:ネット証券、S級銘柄の当落に影響がない対面証券では申込(大量獲得を狙える場合は妙味あり)
  4. やや弱気:SBI証券以外は原則回避(ただし、マイナス覚悟の勝負で申し込むことも)
  5. 弱気:SBI証券以外は回避(対面証券はバーター取引ならOK)

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