ウイルテック(7087)のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は2020年2月19日(水)～2月26日(水)、上場日は2020年3月6日(金)です。
新規上場する市場は東証2部で、想定価格は1,280円(1単元12.8万円)です。
仮条件は1,100円～1,200円と窓を開けて下振れました。公募価格は2020年2月27日(木)に決定。予想PERは7.6～8.3倍です。
「公開価格近辺でマイナスリターンの可能性がある」です。以下のレンジを想定しています。
1,100〜1,300円（仮条件の上限比-8.3%～+8.3%）
ウイルテックは、「マニュファクチャリングサポート事業」、「コンストラクションサポート事業」及び「ＥＭＳ事業」を展開しています。
監査法人は有限責任 あずさ監査法人で、本社所在地は大阪府大阪市淀川区東三国4丁目3番1号です。
ウイルテックとは
ウイルテックグループは、株式会社ウイルテック、連結子会社６社及び持分法適用関連会社１社により構成されています。
マニュファクチャリングサポート事業では、製造請負・製造派遣事業、機電系技術者派遣事業及び修理サービス事業を展開。
コンストラクションサポート事業では、建設系技術者派遣事業を行っています。
ＥＭＳ事業では、受託製造事業及び電子部品卸売事業を行っています。その他としては、障がい者支援事業、畜産業及び海外事業を行っています。
その他、以下の事業を実施しています。
- 障がい者支援事業
- 国産黒毛和牛の繁殖・子牛の販売
- ベトナム・ミャンマーにおける人材コンサルティング事業と教育コンサルティング事業
- 外国人技能実習生の受入・教育事業
従業員数は3,112名、平均年齢は38.1歳、平均勤続年数は4.0年、平均年間給与は353.4万円です。
ウイルテックのIPOの諸データ
ウイルテックの業績推移
業績面では売上高・経常利益は美しい右肩上がりです。純利益は減益の年度があるものの、大局的には右肩上がりの傾向となっています。
主要な連結経営指標等の推移は下表のとおりです。
| 回次 | 第26期 | 第27期 | |
|---|---|---|---|
| 決算年月 | 平成30年３月 | 平成31年３月 | |
| 売上高 | (千円) | 20,001,644 | 22,899,832 |
| 経常利益 | (千円) | 994,156 | 939,870 |
| 親会社株主に帰属する当期純利益 | (千円) | 746,533 | 649,625 |
| 包括利益 | (千円) | 746,533 | 648,106 |
| 純資産額 | (千円) | 4,099,345 | 4,679,801 |
| 総資産額 | (千円) | 9,099,528 | 9,711,788 |
| １株当たり純資産額 | (円) | 799.87 | 913.13 |
| １株当たり当期純利益 | (円) | 156.76 | 126.76 |
| 自己資本比率 | (％) | 45.1 | 48.2 |
| 自己資本利益率 | (％) | 20.1 | 14.8 |
| 株価収益率 | (倍) | － | － |
| 営業活動によるキャッシュ・フロー | (千円) | 815,059 | 655,211 |
| 投資活動によるキャッシュ・フロー | (千円) | △252,203 | △200,181 |
| 財務活動によるキャッシュ・フロー | (千円) | △66,600 | △214,410 |
| 現金及び現金同等物の期末残高 | (千円) | 2,964,912 | 3,204,690 |
| 従業員数 | (人) | 2,698 | 3,385 |
提出会社の経営指標等の推移は下表のとおりです。
| 回次 | 第23期 | 第24期 | 第25期 | 第26期 | 第27期 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 決算年月 | 平成27年３月 | 平成28年３月 | 平成29年３月 | 平成30年３月 | 平成31年３月 | |
| 売上高 | (千円) | 8,113,323 | 9,760,546 | 10,337,159 | 11,427,831 | 16,022,071 |
| 経常利益 | (千円) | 285,111 | 392,254 | 410,954 | 499,935 | 626,990 |
| 当期純利益 | (千円) | 224,986 | 101,006 | 107,196 | 458,272 | 429,847 |
| 資本金 | (千円) | 98,000 | 98,000 | 98,000 | 98,000 | 98,000 |
| 発行済株式総数 | (株) | 1,211,700 | 1,211,700 | 1,211,700 | 1,211,700 | 1,211,700 |
| 純資産額 | (千円) | 1,869,510 | 1,927,047 | 1,987,938 | 2,479,990 | 2,842,188 |
| 総資産額 | (千円) | 3,827,781 | 4,078,740 | 4,813,200 | 5,687,656 | 6,694,548 |
| BPS | (円) | 1,978.32 | 2,039.20 | 2,103.64 | 483.9 | 554.57 |
| １株配当 | (円) | 32 | 47 | 67 | 71 | 140 |
| EPS | (円) | 238.08 | 106.89 | 113.44 | 96.23 | 83.87 |
| 自己資本比率 | (％) | 48.8 | 47.2 | 41.3 | 43.6 | 42.5 |
| 自己資本利益率 | (％) | 12.8 | 5.3 | 5.5 | 20.5 | 16.2 |
| 株価収益率 | (倍) | － | － | － | － | － |
| 配当性向 | (％) | 13.4 | 44 | 59.1 | 14.8 | 33.4 |
| 従業員数 | (人) | 825 | 1,533 | 1,638 | 2,040 | 2,865 |
市場トレンド
市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。
東証2部指数は2016年7月以降は長らく上昇トレンドが続いていましたが、2018年1月23日をピークに調整局面に突入し、下落相場が続いていました。
2018年12月をボトムにもちなおし、2019年はボックス相場となっています。
再度堅調な相場に回帰すれば、IPOにおいて追い風となり、反落したら向かい風となります。
上場規模
ウイルテックのIPOの規模は最大で約26.3億円であり、東証二部としてはやや大型です。
公募株式数は888,500株、売出株式数は900,000株、オーバーアロットメント(OA)は268,100株です。
公開比率(オファリングレシオ)は約34％とやや高めです。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。公募株式数に占める売出の割合は約50%です。
| 株主名 | 保有割合 | ロックアップ |
|---|---|---|
| 小倉秀司 | 64.74% | ○ |
| (株)RASアセット | 14.41% | ○ |
| 宮城力 | 7.05% | ○ |
| 野地恭雄 | 1.51% | ○ |
| 西隆弘 | 1.09% | ○ |
| 渡邊剛 | 1.09% | ○ |
| 東和登 | 0.84% | ○ |
| ウイルテックグループ従業員持株会 | 0.54% | |
| 田中伸也 | 0.25% | ○ |
| 水谷辰雄 | 0.25% | ○ |
初値予想
ウイルテックの事業は製造請負・製造派遣事業、機電系技術者派遣事業及び修理サービス事業、建設系技術者派遣事業、受託製造事業及び電子部品卸売事業ということで、IPOにおける人気度は低めです。
約26.3億円という上場規模は東証2部としてはやや大型です。上位株主にはVCはなく、万遍なくロックアップがかかっています。
予想PERは7.6～8.3倍であり、類似企業と比較すると割安感があります。
| コード | 銘柄名 | PER | PBR | 配当利回り |
|---|---|---|---|---|
| 2146 | ＵＴグループ | 17.81 | 9.09 | 0.00% |
| 2154 | ビーネックスグループ | 12.23 | 3.03 | 3.62% |
| 2162 | ＮＭＳホールディングス | 9.13 | 1.39 | 1.11% |
| 2362 | 夢真ホールディングス | 12.29 | 5.59 | 4.01% |
| 2427 | アウトソーシング | 14.38 | 2.41 | 2.38% |
| 2429 | ワールドホールディングス | 9.54 | 1.65 | 3.12% |
| 4848 | フルキャストホールディングス | 20.46 | 7.29 | 1.42% |
| 6569 | 日総工産 | 11.24 | 2.89 | 2.71% |
| 7059 | コプロ・ホールディングス | 12.92 | 2.77 | 1.55% |
| 7781 | 平山ホールディングス | 11.67 | 1.71 | 2.21% |
東証2部の20億円以上のIPOの初値結果は以下のとおりです。
- カクヤス：+16.6%
- テクノフレックス：+18.0%
- ワシントンホテル：+11.6%
- ナルミヤ・インターナショナル：-3.8%
- 信和：-3.8%
- オプティマスグループ：+11.2%
- 要興業：+26.7%
- プレミアグループ：-4.3%
- Casa：+2.7%
- ウェーブロックホールディングス：-3.9%
- 船場：-7.5%
- ジャパンミート：+3.0%
- 一蔵：+2.1%
- ケイアイスター不動産：+6.8%
- ラクト・ジャパン：±0%
- 冨士ダイス：+50.9%
- シーアールイー：-7.3%
- 大冷：-6.7%
- ＳＦＰダイニング：-16.5%
- 日本ビューホテル：-2.3%
- ＯＡＴアグリオ：-6.3%
- 丸和運輸機関：-8.8%
- 日本ＢＳ放送：+6.6%
- ウィルグループ：-4.2%
- アサンテ：+11.2%
- ファルテック：+5.3%
以上を総合考慮して、初値予想は「公開価格近辺でマイナスリターンの可能性がある」です。
主幹事はSMBC日興証券です。その他は、SBI証券、野村證券、大和証券、みずほ証券、岩井コスモ証券で申し込めます。
| 証券会社名 | 割当株式数 | 割当比率 |
|---|---|---|
| ＳＭＢＣ日興証券 | 1,556,000 | 87.00% |
| ＳＢＩ証券 | 71,500 | 4.00% |
| 野村証券 | 53,600 | 3.00% |
| 大和証券 | 35,800 | 2.00% |
| みずほ証券 | 35,800 | 2.00% |
| 岩井コスモ証券 | 35,800 | 2.00% |
ウイルテックのIPOの当選のコツについては、以下で徹底解説しています。
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参考まだ安全資産は定期預金と国債だけなの？IPOチャレンジポイントで確実にS級IPOをゲットできる
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＜投資スタンス＞
やや弱気
(※強気・やや強気・中立・やや弱気・弱気の5段階)
- 強気：対面証券・ネット証券で全力申込
- やや強気：対面証券・ネット証券で申込(回数制限で回避することも)
- 中立：ネット証券、S級銘柄の当落に影響がない対面証券では申込(大量獲得を狙える場合は妙味あり)
- やや弱気：SBI証券以外は原則回避(ただし、マイナス覚悟の勝負で申し込むことも)
- 弱気：SBI証券以外は回避(対面証券はバーター取引ならOK)