アララ(4015)のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は2020年11月4日(水)～11月10日(火)、上場日は2020年11月19日(木)です。
新規上場する市場は東証マザーズで、想定価格は1,300～1,470円(1単元13～14.7万円)です。公募価格は2020年11月11日(水)に決定。
仮条件は1,330円～1,400円となりました。予想PERは36.2～38.1倍です。
初値予想は大幅なプラスリターンです。以下のレンジを想定しています。
3,000〜5,000円(仮条件の上限比+114.3%～+257.1%)
アララは、BtoBtoCを中心としたSaaS型販促ソリューションを展開しています。
SaaS型とは「Software as a Service」の略で、提供者側で稼働しているソフトウエアを、インターネット等のネットワーク経由で、利用者がサービスとして利用する状況を指します。
監査法人はEY新日本有限責任監査法人で、本社所在地は東京都港区南青山2丁目24番15号 青山タワービル別館です。
アララとは
アララのミッションは、「アイディアとテクノロジーで革新的なサービスを提供し、便利で楽しい、みんながハッピーになる社会を創る。」です。
この使命のもと、子供の頃、憧れていた未来の姿、まだ見ぬ未来の姿を想像し、創造し、便利で楽しく、ドキドキ・ワクワクするサービスを提供していくために、アララは事業を展開しています。
主な事業内容
- 独自のハウス電子マネーやポイントを導入したい地域密着のスーパーマーケット等を顧客とした「キャッシュレスサービス事業」
- 一時に大量の電子メールを送付したい航空会社、金融機関、eコマースサイト、地方公共団体等を顧客とした「メッセージングサービス事業」
- 個人情報を適切に管理したい金融機関、情報通信事業者等を顧客とした「データセキュリティサービス事業」
- その他の事業(ARサービス)
ARサービス以外は、顧客との契約が継続する限りにおいて、安定的に収益を獲得できるリカーリングビジネスであることが、収益構造上の特徴となっています。
顧客との価値の共創を通じて、様々なITサービスを生み出し、進化させ、顧客にとって、長期的に使い続けたいサービスとなることが、ミッション達成の近道とアララは考えています。
従業員数は84名、平均年齢は33.3歳、平均勤続年数は3.8年、平均年間給与は559.3万円です。
アララのIPOの諸データ
アララの業績推移
業績面では売上高は減収、経常利益・純利益は減益の年度があるものの、大局的には右肩上がりの傾向となっています。
主要な経営指標等の推移は下表のとおりです。
| 回次 | 第10期 | 第11期 | 第12期 | 第13期 | 第14期 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 決算年月 | 2015年8月 | 2016年8月 | 2017年8月 | 2018年8月 | 2019年8月 | |
| 売上高 | (千円) | 793,632 | 962,456 | 1,143,734 | 1,027,878 | 1,042,777 |
| 経常利益 | (千円) | 32,651 | 46,442 | △62,893 | 13,177 | 111,841 |
| 当期純利益 | (千円) | 19,946 | △4,822 | △81,384 | △113,337 | 114,791 |
| 資本金 | (千円) | 330,100 | 330,100 | 331,500 | 331,500 | 331,500 |
| 発行済株式総数 | (株) | 56,573 | 56,573 | 56,853 | 56,853 | 56,853 |
| 純資産額 | (千円) | 358,612 | 353,789 | 275,205 | 161,867 | 276,658 |
| 総資産額 | (千円) | 606,678 | 665,348 | 622,202 | 430,482 | 555,554 |
| BPS | (円) | 6,338.93 | 6,253.68 | 4,840.64 | 28.47 | 48.66 |
| １株配当 | (円) | － | － | － | － | － |
| EPS | (円) | 356.41 | △85.25 | △1,433.53 | △19.94 | 20.19 |
| 自己資本比率 | (％) | 59.1 | 53.2 | 44.2 | 37.6 | 49.8 |
| 自己資本利益率 | (％) | 6.7 | － | － | － | 52.4 |
| 株価収益率 | (倍) | － | － | － | － | － |
| 配当性向 | (％) | － | － | － | － | － |
| 営業CF | (千円) | － | － | － | 90,000 | 145,973 |
| 投資CF | (千円) | － | － | － | △50,043 | △63,210 |
| 財務CF | (千円) | － | － | － | △36,864 | △42,974 |
| 現金等 | (千円) | － | － | － | 212,343 | 252,132 |
| 従業員数 | (人) | 41 | 66 | 78 | 66 | 75 |
市場トレンド
市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。
東証マザーズ指数は美しい右肩上がりとなっており、世界中の株価指数の中で群を抜いたパフォーマンスです。
このまま堅調な推移が続くとIPOにおいて追い風となり、反落して再び軟調な相場に回帰すれば向かい風となります。
上場規模
アララのIPOの規模は最大で約12.6億円であり、東証マザーズとしてはやや小型です。小型であればある程、初値リターンは良い傾向があります。
公募株式数は381,100株、売出株式数は412,000株、オーバーアロットメント(OA)は118,900株です。
公開比率(オファリングレシオ)は最大で約15％と低めです。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。公募株式数に占める売出の割合は52％です。
| 株主名 | 保有割合 | ロックアップ |
|---|---|---|
| 岩井陽介 | 28.73% | ○ |
| Livio(株) | 6.10% | ○ |
| ドコモ・イノベーションファンド投資事業組合 | 5.67% | ○ |
| 大和ベンチャー１号投資事業有限責任組合 | 5.67% | ○ |
| (株)デンソーウェーブ | 5.67% | ○ |
| ＥＥＩクリーンテック投資事業有限責任組合 | 5.67% | ○ |
| IWAI GROUP PTE. LTD. | 3.83% | ○ |
| 寺田倉庫(株) | 3.83% | ○ |
| 井上浩毅 | 3.64% | ○ |
| ビットキャッシュ(株) | 3.10% |
※制度ロックアップによる継続保有を含む
初値予想
アララの事業は、BtoBtoCを中心としたSaaS型販促ソリューションであり、IPOにおける業種の人気度は高めです。
訴求力の高い東証マザーズネット企業の範疇に属しており、国策であるキャッシュレス決済の関連銘柄でもあります。
予想PERは36.2～38.1倍であり、類似企業と比較すると中間的です。
| コード | 銘柄名 | PER | PBR | 配当利回り |
|---|---|---|---|---|
| 2352 | エイジア | 34.05 | 5.51 | 1.16% |
| 3923 | ラクス | 145.06 | 75.92 | 0.08% |
| 3960 | バリューデザイン | 93.09 | 5.57 | 0.00% |
| 4449 | ギフティ | 143.14 | 21.40 | 0.00% |
| 6172 | メタップス | 赤字 | 2.47 | 0.00% |
| 6701 | 日本電気 | 17.07 | 1.60 | 1.42% |
| 6702 | 富士通 | 16.70 | 2.22 | 1.45% |
| 9449 | ＧＭＯインターネット | 35.61 | 6.50 | 0.90% |
| 9600 | アイネット | 14.34 | 1.56 | 3.07% |
約12.6億円という上場規模は東証マザーズとしてはやや小型です。上位株主にVCが名を連ねているものの、満遍なくロックアップがかかっています。
東証マザーズの10億～15億円のやや小型IPOの初値結果は以下のとおりです。
過去実績
- トヨクモ：+351.0%
- インターファクトリー：+429.2%
- GMOフィナンシャルゲート：+157.9%
- コパ・コーポレーション：+126.5%
- リビングプラットフォーム：-9.0%
- ＡＨＣグループ：+61.4%
- ジモティー：+130.0%
- WDBココ：+122.2%
- スペースマーケット：+121.4%
- INCLUSIVE：+114.9%
- ランディックス：+124.5%
- BuySell Technologies：+92.7%
- セルソース：+164.0%
- ビーアンドピー：+20.0%
- リビン・テクノロジーズ：+130.8%
- ヴィッツ：+130.2%
- 東名：+27.8%
- フレアス：+118.6%
- リックソフト：+126.3%
- リンク：+112.8%
- ベルトラ：+33.9%
- ピアラ：+97.3%
- フロンティア・マネジメント：+121.2%
- アイリックコーポレーション：+25.8%
- システムサポート：+128.6%
- エクスモーション：+49.7%
- マネジメントソリューションズ：+114.3%
- アイ・ピー・エス(銘柄名：ＩＰＳ)：+71.0%
- ヒューマン・アソシエイツ・ホールディングス：+207.7%
- ファイバーゲート：+127.4%
- SERIOホールディングス：+130.3%
- グローバル・リンク・マネジメント：+134.0%
- クックビズ：+134.7%
- テンポイノベーション：+93.5%
- テックポイント・インク：+64.9%
- UUUM：+226.8%
- トランザス：+170.0%
- ツナグ・ソリューションズ：+112.0%
- ユーザーローカル：+325.2%
- ピーバンドットコム：+113.9%
- レノバ：+50.0%
- エイトレッド：+133.9%
- シンシア：-7.1%
- JMC：+89.2%
- インソース：+55.8%
- セラク：+160.0%
- キャリア：+98.5%
- ジェイリース：+34.5%
- アトラエ：+135.6%
- PR TIMES：+59.0%
- ベネフィットジャパン：+67.2%
- フェニックスバイオ：-2.1%
- ブラス：+6.4%
- バルニバービ：+130.0%
- GMOメディア：+101.1%
- ブランジスタ：+43.8%
- アイビーシー：+251.0%
- STUDIOUS：+20.0%
- PCIホールディングス：+169.6%
- Hamee：+67.2%
- sMedio：+58.7%
- ファーストコーポレーション：+25.0%
- ファーストロジック：+52.5%
- データセクション：+73.1%
- サイジニア：+125.8%
- フルッタフルッタ：+51.5%
- メディカル・データ・ビジョン：+135.9%
- セレス：+55.4%
- オプティム：+260.0%
以上を総合考慮して、初値予想は大幅なプラスリターンです。
主幹事はSMBC日興証券です。その他は、大和証券、SBI証券、楽天証券、みずほ証券、松井証券で申し込めます。
| 証券会社名 | 割当株式数 | 割当比率 |
|---|---|---|
| ＳＭＢＣ日興証券 | 674,400 | 85.03% |
| 大和証券 | 39,600 | 4.99% |
| ＳＢＩ証券 | 39,600 | 4.99% |
| 楽天証券 | 15,800 | 1.99% |
| みずほ証券 | 15,800 | 1.99% |
| 松井証券 | 7,900 | 1.00% |
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参考まだ安全資産は定期預金と国債だけなの？IPOチャレンジポイントで確実にS級IPOをゲットできる
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強気
(※強気・やや強気・中立・やや弱気・弱気の5段階)
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- やや強気：ネット証券・対面証券で申込
- 中立：ネット証券、回数制限に問題なくS級銘柄の当落に影響がない対面証券で申込(大量獲得を狙える場合は妙味あり)
- やや弱気：ネット口座以外は原則回避(ただし、マイナス覚悟の勝負で申し込むことも) ※安全重視ならSBI証券のみ
- 弱気：SBI証券以外は回避(対面証券はバーター取引ならOK)