日本ビューホテルのIPOの初値予想

日本ビューホテル（6097・東証マザーズ）のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は7月7日（月）～7月11日（金）です。

想定価格は2,250円（1単元22.5万円）です。仮条件は1,900～2,200円と下振れました。

日本ビューホテルの主要事業は、ホテル、施設運営、遊園地です。全国各地にホテルを運営をしており、特に関東・東北圏が多めです。

現在は、秋田ビューホテル、福島ビューホテル、郡山ビューホテル/アネックス、平ビューホテル、那須高原ホテルビューパレス、ホテルグリーンパール那須、高崎ビューホテル、ぎょうけい館ホテルプラザ菜の花、成田ビューホテル、浅草ビューホテル、伊良湖ビューホテル、岡山ビューホテル、ホテルグランビュー沖縄ホテル、グランビューガーデン沖縄があります。

また、ホテル・旅館・保養所の業務受託、運営指導、人材派遣・物販・ビル管理業務等を行っています。

遊園地事業では、栃木県の「那須りんどう湖 LAKE VIEW（旧りんどう湖ファミリー牧場）を運営しています。

photo by Bong Grit

業績推移

業績面では、売上高はここ3年度は右肩上がりです。経常利益は横ばいで純利益は軟調な推移です。

営業キャッシュフローは利益を大きく上回るプラスで推移しています。

平成25年4月期の自己資本利益率は1.25％・・・、自己資本比率は54.1％です。

 市場トレンド

市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。

東証二部指数は5月21日をボトムに堅調な展開となっており、年初来高値までもう少しのところまで来ました。

（※マネックス証券より）

上場規模

日本ビューホテルのIPOの規模は最大で約27.7億円であり、東証ニ部としては問題ない規模です。小型であればある程、初値リターンは良い傾向があります。

経営陣、VC、立飛ホールディングス、名古屋鉄道、サントリービア＆スピリッツ、りそな銀行、ヒューリック、キーコーヒー、東邦銀行、清水建設、群馬銀行、三井住友信託銀行などに原則として180日間のロックアップがかっています。

まとめ

業種面は平凡であり、IPOにおいては人気は特にありません。

絶好調な市況は追い風であるものの、大半が売出でexit臭が漂っていること、昨年のアメイズとは異なり成長性に大きな期待ができず、セカンダリーでの流入も多くは期待できないことから、初値予想は公募価格近辺であり、マイナスリターンもあり得ると考えます。

主幹事は大和証券であり、副幹事はみずほ証券です。その他は、SMBC日興、野村證券、SBI証券で申し込めます。

＜投資スタンス＞
やや弱気
（※強気・やや強気・中立・やや弱気・弱気の5段階）

※過去1年間のIPO初値予想の履歴