上場!コマースOneホールディングス(4496)のIPOの初値予想

更新日: IPO

コマースOneホールディングス

コマースOneホールディングス(4496)のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は2020年3月24日(火)~3月30日(月)、上場日は2020年4月9日(木)です。

新規上場する市場は東証マザーズで、想定価格は1,620円(1単元16.2万円)です。仮条件は2020年3月19日(木)、公募価格は2020年3月31日(火)に決定。予想PERは25.8倍です。

初値予想はプラスリターンです。以下のレンジを想定しています。

2,000〜2,700円(想定価格比+23.5%~+66.7%)

コマースOneホールディングスはECサイト運営を支援するサービスをSaaS形式にて提供するECプラットフォーム事業を国内中堅・中小ECサイト運営企業向けに展開しています。

監査法人はEY新日本有限責任監査法人で、本社所在地は東京都千代田区四番町6番 東急番町ビルです。

コマースOneホールディングスとは

コマースOneホールディングスはEC事業運営者に対してECサイトインターフェース(注2)構築・運用アプリケーションサービスをSaaS型で提供しています。

また、多店舗展開するECサイト運営者のバックヤードを一元管理するシステム等を、顧客ニーズに合わせてカスタマイズしたうえでSaaS型にて運営しています。

更にECサイトの認証サービス及びデータ解析に基づく経営補助ツールをSaaS型にて提供しています。

各事業はECサイト運営支援という観点で密接に繋がっています。

コマースOneホールディングスの運営する事業はECサイト運営事業者に必要なサービスをワンストップで提供する「ECプラットフォーム事業」の単一セグメントとなっています。

従業員数は4名、平均年齢は34歳、平均勤続年数は3年、平均年間給与は624万円です。

コマースOneホールディングスのIPOの諸データ

コマースOneホールディングスの業績推移

業績面では売上高・経常利益・純利益のいずれも、右肩上がりの傾向となっています。

コマースOneホールディングスの業績推移

主要な連結経営指標等の推移は下表のとおりです。

回次 第13期 第14期
決算年月 2018年3月 2019年3月
売上高 (千円) 1,665,642 1,952,433
経常利益 (千円) 280,044 357,468
親会社株主に帰属する当期純利益 (千円) 232,687 294,333
包括利益 (千円) 270,208 523,470
純資産額 (千円) 900,009 1,273,479
総資産額 (千円) 1,593,316 2,088,969
1株当たり純資産額 (円) 229.81 347.06
1株当たり当期純利益 (円) 64.43 81.49
潜在株式調整後1株当たり当期純利益 (円) 58.37 73.83
自己資本比率 (%) 56.5 61
自己資本利益率 (%) 30.4 27.1
株価収益率 (倍)
営業活動によるキャッシュ・フロー (千円) 245,459 220,741
投資活動によるキャッシュ・フロー (千円) 6,151 △26,980
財務活動によるキャッシュ・フロー (千円) △4,668 △143,440
現金及び現金同等物の期末残高 (千円) 836,833 881,234
従業員数 (名) 102 110

市場トレンド

市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。

東証マザーズ指数はここ数ヶ月はボックス相場となっていますが、足元では崩れています。

このまま軟調になるとIPOにおいて向かい風となり、底打ちして再び堅調な相場に回帰すれば追い風となります。

東証マザーズのチャート(過去3ヶ月)

上場規模

コマースOneホールディングスのIPOの規模は最大で約13.2億円であり、東証マザーズとしてはやや小型です。小型であればある程、初値リターンは良い傾向があります。

公募株式数は240,000株、売出株式数は436,900株、オーバーアロットメント(OA)は101,500株です。

公開比率(オファリングレシオ)は最大で約20%とやや低めです。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。公募株式数に占める売出の割合は65%です。

株主名 保有割合 ロックアップ
岡本高彰 33.83%
Asian Asset Acquisition Pte., Ltd. 25.00%
(株)フューチャースピリッツ 14.99%
(株)オプトホールディング 11.88%
星野裕子 5.43%
越智哲生 2.33%
北川輝信 2.08%
熊谷儀七 1.89%
NIFSMBC-V2006S3投資事業有限責任組合(SMBC VC) 1.00%
オリックス(株) 0.83%

※制度ロックアップによる継続保有を含む

初値予想

コマースOneホールディングスの事業はECサイト運営を支援するサービスをSaaS形式にて提供するECプラットフォーム事業ということで、IPOにおける業種の人気度は高めです。

訴求力の高い東証マザーズネット企業の範疇に属しており、クラウドというキラーワードも事業に内包しています。

予想PERは25.8倍であり、類似企業と比較すると中間的です。

コード 銘柄名 PER PBR 配当利回り
3134 Hamee 14.59 3.30 0.72%
3371 ソフトクリエイトHD 17.76 2.25 1.20%
3985 テモナ 49.18 3.48 0.00%
4304 Eストアー 12.51 2.82 3.07%
4477 BASE 赤字 5.85 0.00%

約13.2億円という上場規模は東証マザーズとしてはやや小型です。上位株主にVCが名を連ねているものの、満遍なくロックアップがかかっています。

東証マザーズの10億~15億円のやや小型IPOの初値結果は以下のとおりです。

  • WDBココ:+122.2%
  • スペースマーケット:+121.4%
  • INCLUSIVE:+114.9%
  • ランディックス:+124.5%
  • BuySell Technologies:+92.7%
  • セルソース:+164.0%
  • ビーアンドピー:+20.0%
  • リビン・テクノロジーズ:+130.8%
  • ヴィッツ:+130.2%
  • 東名:+27.8%
  • フレアス:+118.6%
  • リックソフト:+126.3%
  • リンク:+112.8%
  • ベルトラ:+33.9%
  • ピアラ:+97.3%
  • フロンティア・マネジメント:+121.2%
  • アイリックコーポレーション:+25.8%
  • システムサポート:+128.6%
  • エクスモーション:+49.7%
  • マネジメントソリューションズ:+114.3%
  • アイ・ピー・エス(銘柄名:IPS):+71.0%
  • ヒューマン・アソシエイツ・ホールディングス:+207.7%
  • ファイバーゲート:+127.4%
  • SERIOホールディングス:+130.3%
  • グローバル・リンク・マネジメント:+134.0%
  • クックビズ:+134.7%
  • テンポイノベーション:+93.5%
  • テックポイント・インク:+64.9%
  • UUUM:+226.8%
  • トランザス:+170.0%
  • ツナグ・ソリューションズ:+112.0%
  • ユーザーローカル:+325.2%
  • ピーバンドットコム:+113.9%
  • レノバ:+50.0%
  • エイトレッド:+133.9%
  • シンシア:-7.1%
  • JMC:+89.2%
  • インソース:+55.8%
  • セラク:+160.0%
  • キャリア:+98.5%
  • ジェイリース:+34.5%
  • アトラエ:+135.6%
  • PR TIMES:+59.0%
  • ベネフィットジャパン:+67.2%
  • フェニックスバイオ:-2.1%
  • ブラス:+6.4%
  • バルニバービ:+130.0%
  • GMOメディア:+101.1%
  • ブランジスタ:+43.8%
  • アイビーシー:+251.0%
  • STUDIOUS:+20.0%
  • PCIホールディングス:+169.6%
  • Hamee:+67.2%
  • sMedio:+58.7%
  • ファーストコーポレーション:+25.0%
  • ファーストロジック:+52.5%
  • データセクション:+73.1%
  • サイジニア:+125.8%
  • フルッタフルッタ:+51.5%
  • メディカル・データ・ビジョン:+135.9%
  • セレス:+55.4%
  • オプティム:+260.0%

以上を総合考慮して、初値予想はプラスリターンです。


主幹事は大和証券です。その他は、みずほ証券、いちよし証券、松井証券、SBI証券で申し込めます。

証券会社名 割当株式数 割当比率
大和証券 650,100 96.04%
みずほ証券 6,700 0.99%
いちよし証券 6,700 0.99%
松井証券 6,700 0.99%
SBI証券 6,700 0.99%

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<投資スタンス>
やや強気
(※強気・やや強気・中立・やや弱気・弱気の5段階)

  1. 強気:対面証券・ネット証券で全力申込
  2. やや強気:ネット証券・対面証券で申込
  3. 中立:ネット証券、S級銘柄の当落に影響がない対面証券では申込(大量獲得を狙える場合は妙味あり)※回数制限やS級狙いで回避することも
  4. やや弱気:SBI証券以外は原則回避(ただし、マイナス覚悟の勝負で申し込むことも)
  5. 弱気:SBI証券以外は回避(対面証券はバーター取引ならOK)

過去のIPO初値予想の履歴

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