上場！ライトワークス（4267）のIPOの初値予想

ライトワークス

ライトワークス(4267)のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は2022年1月21日(金)～1月27日(木)、上場日は2022年2月9日(水)です。

ライトワークスが新規上場する市場は東証マザーズで、想定価格は2,100円(1単元21.0万円)です。公募価格は 2022年1月28日(金)に決定。

仮条件は1,900円～2,100円と下振れました。予想PERは40.5～44.7倍です。

初値予想はプラスリターンです。以下のレンジを想定しています。

2,600円～3,200円(仮条件の上限比+23.8%～+52.4%)

ライトワークスはクラウドサービスによる人材開発のソリューションを展開しています。

監査法人は仰星監査法人で、本社所在地は東京都千代田区麹町5-3-3 麹町KSスクエアです。

ライトワークスとは
ライトワークスのIPOの諸データ
初値予想

ライトワークスとは

ライトワークスは『ミライの「はたらく」を、明るくする』というミッションのもと、クラウドサービスによる人材開発のソリューションを提供しています。

ライトワークスは働く人々の「成長を実感する瞬間」を増やすことで、ミライの「はたらく」が明るくなることを目指しています。

eラーニングからスタートしたライトワークスの事業は、現在HCM(ヒューマン・キャピタル・マネジメント)のクラウドサービスへと発展しました。

ライトワークスはインターネットを活用して人材開発(学習管理、スキル管理、キャリア管理)を行う際に求められるプラットフォーム(IT基盤)としてCAREERSHIPを提供しています。

さらに、IT化と軌を一にして進展したグローバル化への対応も大きな課題であるという問題意識のもと、プラットフォームであるCAREERSHIPを活用して、オンライン英会話サービスを提供しています。

従業員数は102名、平均年齢は36.1歳、平均勤続年数は3年9か月、平均年間給与は523.5万円です。

ライトワークスのIPOの諸データ

ライトワークスの業績推移

業績面では売上高・経常利益・純利益は、大局的には右肩上がりの傾向となっています。

ライトワークスの業績推移

主要な連結経営指標等の推移は下表のとおりです。

回次		第25期	第26期
決算年月		2020年1月	2021年1月
売上高	(千円)	1,217,500	1,757,789
経常利益	(千円)	△87,073	25,928
親会社株主に帰属する当期純利益	(千円)	△25,716	18,035
包括利益	(千円)	△26,610	18,978
純資産額	(千円)	234,649	240,630
総資産額	(千円)	704,426	802,508
１株当たり純資産額	(円)	98.4	105.6
１株当たり当期純利益	(円)	△10.82	7.76
潜在株式調整後１株当たり当期純利益	(円)	－	－
自己資本比率	(％)	33.2	29.9
自己資本利益率	(％)	－	7.6
株価収益率	(倍)	－	－
営業活動によるキャッシュ・フロー	(千円)	28,563	164,932
投資活動によるキャッシュ・フロー	(千円)	5,453	△85,069
財務活動によるキャッシュ・フロー	(千円)	83,726	△38,845
現金及び現金同等物の期末残高	(千円)	276,840	318,387
従業員数	(人)	71	96

市場トレンド

市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。

東証マザーズ指数はここ数ヶ月、下降トレンドが続いています。

軟調な推移が続くとIPOにおいて向かい風となり、堅調な展開に回帰すれば追い風となります。

上場規模

ライトワークスのIPOの規模は最大で約7.7億円であり、東証マザーズとしても小型です。小型であればある程、初値リターンは良い傾向があります。

公募株式数は160,000株、売出株式数は160,000株、オーバーアロットメント(OA)は48,000株です。

公開比率(オファリングレシオ)は最大で約15％と低めです。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。公募株式数に占める売出の割合は50％です。

株主名	保有割合	ロックアップ
(株)エプシモーヴェ	53.21%	◯
江口夏郎	15.87%	◯
小迫宏行	7.33%	◯
ライトワークス従業員持株会	4.62%	◯
松林洋太	4.23%	◯
小野寺浩	2.68%	◯
山本和隆	2.12%	◯
齊藤心吾	2.12%	◯
武田淳	1.06%
山口俊夫	1.06%	◯

※制度ロックアップによる継続保有を含む

初値予想

ライトワークスの事業はクラウドサービスによる人材開発のソリューションということで、IPOにおける業種の人気度は高めです。

訴求力の高い東証マザーズネット企業の範疇に属しています。ただし、2022年1月のグロース株崩壊の状況では逆にマイナス要素にすらなり得ます。

予想PERは40.5～44.7倍であり、類似企業と比較すると中間的です。

コード	銘柄名	PER	PBR	配当利回り
2415	ヒューマンホールディングス	6.05	0.80	3.31%
2464	ビジネス・ブレークスルー	47.88	1.34	2.70%
4071	プラスアルファ・コンサルティン	59.62	19.50	0.34%
4194	ビジョナル	66.75	12.14	0.00%
6096	レアジョブ	62.48	3.68	1.36%
7043	アルー	12.28	2.20	0.87%

上位株主にはVCが名を連ねていますが、万遍なくロックアップがかかっています。

約7.7億円という上場規模は東証マザーズとしては小型です。

東証マザーズの5億～10億円の小型IPOの初値結果は以下のとおりです。

過去実績

セキュア：+130.0%
HYUGA PRIMARY CARE：+40.0%
スローガン：+50.0%
ラストワンマイル：+47.4%
デジタリフト：+34.4%
ジィ・シィ企画：+35.4%
リベロ：+38.6%
デジタリフト：+34.4%
ジィ・シィ企画：+35.4%
フューチャーリンクネットワーク：+74.7%
オムニ・プラス・システム・リミテッド：+57.3%
ベイシス：+154.9%
ワンダープラネット：+60.7%
メイホーホールディングス：+122.6%
ブロードマインド：+93.3%
ジーネクスト：+131.8%
ベビーカレンダー：+123.8%
T.S.I：+100.0%
WACUL：+342.4%
オンデック：+190.3%
クリングルファーマ：+48.0%
交換できるくん：+125.1%
かっこ：+290.6%
ビートレンド：+257.5%
カラダノート：+320.0%
アクシス：+432.7%
ニューラルポケット：+466.7%
ティアンドエス：+150.4%
KIYOラーニング：+133.0%
アイキューブドシステムズ：+202.2%
グッドパッチ：+299.6%
コマースOneホールディングス：+335.6%
松屋アールアンドディ：-7.9%
ミクリード：-8.1%
リグア：-2.1%
スポーツフィールド：+211.4%
ユナイトアンドグロウ：+152.4%
ALinkインターネット：+136.5%
ジェイック：+117.3%
インティメート・マージャー：+110.5%
AI CROSS：+65.1%
パワーソリューションズ：+155.5%
フィードフォース：+140.0%
インフォネット：+130.2%
バルテス：+175.8%
グッドスピード：+25.0%
エードット：+121.0%
Welby：+246.7%
gooddaysホールディングス：+128.1%
識学：+152.8%
テノ．ホールディングス：+25.0%
AmidAホールディングス：+6.3%
Kudan：+276.3%
アルー：+46.7%
霞ヶ関キャピタル：+133.7%
VALUENEX：+133.7%
ブリッジインターナショナル：+92.6%
イーエムネットジャパン：+133.3%
アズーム：+113.3%
チームスピリット：+101.4%
アクリート：+100.3%
ロジザード：+177.8%
エーアイ：+250.0%
プロパティデータバンク：+130.3%
ログリー：+149.2%
ベストワンドットコム：+242.5%
ＨＥＲＯＺ：+988.9%
コンヴァノ：+135.4%
ブティックス：+137.8%
和心：+167.9%
Mマート：+333.9%
すららネット：+113.0%
ナレッジスイート：+150.5%
イオレ：+169.8%
エル・ティー・エス：+313.2%
一家ダイニングプロジェクト：+173.5%
サインポスト：+287.7%
エスユーエス：+116.1%
ユニフォームネクスト：+137.1%
Fringe81：+133.1%
ビーブレイクシステムズ：+361.1%
アセンテック：+197.5%
旅工房：+173.7%
テモナ：+215.7%
力の源ホールディングス：+271.7%
ファイズ：+220.8%
フォーライフ：+31.6%
グレイステクノロジー：+130.0%
イノベーション：+214.1%
リネットジャパングループ：+92.9%
G-FACTORY：+54.3%
シルバーエッグ・テクノロジー：+191.3%
チェンジ：+149.9%
バリューデザイン：+111.5%
カナミックネットワーク：+186.7%
デジタルアイデンティティ：+88.3%
ストライク：+125.9%
ハイアス・アンド・カンパニー：+189.5%
はてな：+278.1%
ソーシャルワイヤー：+56.9%
アークン：+262.1%
鎌倉新書：+180.6%
ネオジャパン：+401.7%
パートナーエージェント：+217.5%
ピクスタ：+34.8%
べステラ：+25.0%
パルマ：+70.5%
富士山マガジンサービス：+126.4%
ファンデリー：+102.1%
マーケットエンタープライズ：+167.0%
ジグソー：+236.4%
レントラックス：+53.1%
海帆：+76.5%
プラッツ：+70.2%
日本動物高度医療センター：+44.2%
ハウスドゥ：+47.2%
ショーケース・ティービー：+193.9%
ヒューマンウェブ：+11.7%
コラボス：+137.6%
ALBERT：+115.7%

以上を総合考慮して、初値予想はプラスリターン(市況が回復すれば上振れ余地あり)です。

主幹事はエイチ・エス証券です。その他は、下表の証券で申し込めます。

証券会社名	割当株式数	割当比率
エイチ・エス証券	262,400	82.00%
ＳＭＢＣ日興証券	19,200	6.00%
ＳＢＩ証券	19,200	6.00%
岡三証券	6,400	2.00%
東洋証券	4,800	1.50%
楽天証券	4,800	1.50%
マネックス証券	3,200	1.00%