上場!アースインフィニティ(7692)のIPOの初値予想

更新日: IPO

アースインフィニティ

アースインフィニティ(7692)のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は2020年9月30日(水)~10月6日(火)、上場日は2020年10月16日(金)です。

新規上場する市場は東証JASDAQスタンダードで、想定価格は1,970円(1単元19.7万円)です。公募価格は2020年10月7日(水)に決定。

仮条件は1,820円~1,970円と下振れました。予想PERは12.9~14.0倍です。

初値予想は大幅なプラスリターンです。以下のレンジを想定しています。

3,800〜5,800円(仮条件の上限比+92.9%~+194.4%)

アースインフィニティはエネルギー事業(小売電気)、電子機器事業(電子ブレーカーの製造・販売・設置によるエネルギーコスト削減提案・コンサルティング)を展開しています。

監査法人は仰星監査法人で、本社所在地は大阪府大阪市北区堂島浜2-2-28 堂島アクシスビル2Fです。

アースインフィニティとは

アースインフィニティは、2002年7月の設立よりインバーター及びブレーカー(ノーマルブレーカー)の販売を開始しました。

2004年4月には電子ブレーカー(2010年2月に特許取得)を製造・販売し、需要家の電気料金の削減に寄与してきました。

電子ブレーカー(コンピューター内蔵式ブレーカー)は、アースインフィニティの特許技術に基づき、協力会社で製品を製造し、販売・設置を行うファブレス(工場を持たない)メーカーとして事業活動を展開しています。

2015年3月に特定規模電気事業者の届出、2016年4月に小売電気事業者の登録を行い小売電気に参入しました。

電気の契約は、特別高圧(2,000kW以上:大規模工場やオフィスビル等)、高圧(50kW以上2,000kW未満:中小規模工場や中小ビル等)、低圧(50kW未満(電灯100V・動力200V):一般家庭や小規模店舗、工場等)に分類されています。

アースインフィニティにおいては大口と一般家庭との中間にあたる小規模工場、商店、飲食店等を中心にBtoBの営業を行っています。

また、官公庁などの入札案件にも参加し、契約獲得を行うBtoGの営業も行っています。

低圧の中でも1件あたりの電気料金が低い一般家庭は利益幅が小さいのが特徴です。

逆に特別高圧・高圧などの1件あたりの電気料金が高い大口の客層は、売上ボリュームが大きいものの、解約に至った場合や市場価格高騰の際は業績への影響が大きくなります。

そのため、アースインフィニティは、中間層を中心に営業を行うことで利益率を高め、安定的な利益確保に努めています。

また、アースインフィニティでは2019年6月にガス小売事業者の登録を行い、2019年10月にガスの小売に参入し、電力とのセット販売を行っています。

エネルギー事業は、電気及びガスを継続的に販売するストック型ビジネスです。

競争激化により、他社への切り替えによる解約が毎年一定割合発生しますが、顧客との契約が継続されている限り、サービスを提供できるため、継続的な収入及び収益を見込むことができます。

アースインフィニティでは、小売電気において、長年培ってきた電気の知識や営業ノウハウを活かし、堅調に契約数を積み上げてきました。

また、ガス小売にも参入し、電気とガスとのセット販売を行うことにより、競争力を高め、業績の向上に努めています

従業員数は46名、平均年齢は34.2歳、平均勤続年数は4.0年、平均年間給与は431.7万円です。

アースインフィニティのIPOの諸データ

アースインフィニティの業績推移

業績面では売上高は減収、純利益・経常利益は減益の年度があるものの、大局的には右肩上がりの傾向です。

アースインフィニティの業績推移

主要な経営指標等の推移は下表のとおりです。

回次第14期第15期第16期第17期第18期
決算年月2015年7月2016年7月2017年7月2018年7月2019年7月
売上高(千円)584,827652,7251,362,5642,481,6813,465,186
経常利益(千円)25,2284,72461,101101,408229,761
当期純利益(千円)23,71814,60638,14364,784166,738
資本金(千円)84,60084,60087,25087,25087,250
発行済株式総数(株)1,9441,944998,500998,500998,500
純資産額(千円)25,91740,52381,316146,101311,939
総資産額(千円)193,639244,727550,774841,4261,150,984
BPS(円)13,33220,8458148.77104.77
1株配当(円)
EPS(円)12,2017,5133921.6355.68
自己資本比率(%)13.416.614.817.427.1
自己資本利益率(%)168.74462.65772.8
配当性向(%)
営業CF(千円)△4,357122,296
投資CF(千円)△2,574△1,020
財務CF(千円)70,92485,276
現金等(千円)128,441334,993
従業員数(名)3124294545

市場トレンド

市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。

JASDAQ指数はここ数ヶ月はボックス相場となっており、現在はボックスの上限レンジをブレイクするか否かの分水嶺となっています。

高値ブレイクして堅調な推移が続くとIPOにおいて追い風となり、反落して再び軟調な相場に回帰すれば向かい風となります。

追い風となり、反落して再び軟調な相場に回帰すれば向かい風となります。

ジャスダックインデックスのチャート(過去3ヶ月)

上場規模

アースインフィニティのIPOの規模は最大で約6.9億円であり、JASDAQスタンダードとしても小型です。小型であればある程、初値リターンは良い傾向があります。

公募株式数は55,000株、売出株式数は251,000株、オーバーアロットメント(OA)は45,900株です。

公開比率(オファリングレシオ)は最大で約12%とかなり低めです。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。公募株式数に占める売出の割合は82%です。

株主名保有割合ロックアップ
濵田幸一73.76%
坂本守孝4.06%
上田朝雄3.04% 
浅原香織2.54%
津田真奈美2.03% 
一氏亮佑1.72%
亀田純1.72% 
西村雄治1.62% 
松田ありさ1.12% 
菰田寛
星名敏雄
藤山勝敏
1.01% 

※制度ロックアップによる継続保有を含む

初値予想

アースインフィニティの事業はエネルギー事業(小売電気)、電子機器事業(電子ブレーカーの製造・販売・設置によるエネルギーコスト削減提案・コンサルティング)ということで、IPOにおける業種の人気度は標準的です。

予想PERは12.9~14.0倍であり、類似企業と比較すると中間的です。

コード銘柄名PERPBR配当利回り
1407ウエストホールディングス21.004.831.64%
3150グリムス22.226.930.92%
3825リミックスポイント赤字1.460.00%
4651サニックス9.102.020.00%
7162アストマックス53.840.490.48%
8131ミツウロコグループ17.201.061.72%
9517イーレックス11.122.121.65%
9532大阪瓦斯17.930.892.32%

約6.9億円という上場規模はJASDAQスタンダードとしても小型です。上位株主にVCはいません。

JASDAQスタンダードの5億~10億円の小型IPOの初値結果は以下のとおりです。

過去実績

  • ゼネテック:-4.7%
  • アミファ:+37.9%
  • あさくま:+46.7%
  • エヌ・シー・エヌ:+51.8%
  • 田中建設工業:+7.1%
  • ツクイスタッフ:+53.2%
  • グッドライフカンパニー:+21.9%
  • アクセスグループ・ホールディングス:+161.2%
  • ディ・アイ・システム:+157.8%
  • ブロードバンドセキュリティ:+166.8%
  • マリオン:+59.7%
  • 香陵住販:+15.9%
  • SIG:+133.3%
  • エヌリンクス:+108.8%
  • アズ企画設計:+117.8%
  • トレードワークス:+518.2%
  • シー・エス・ランバー:+84.1%
  • ニーズウェル:+130.5%
  • SYSホールディングス:+116.0%
  • ディーエムソリューションズ:+184.0%
  • No.1:+120.4%
  • 安江工務店:+4.0%
  • 日本モーゲージサービス:+39.8%
  • ノムラシステムコーポレーション:+51.0%
  • デュアルタップ:+127.0%
  • 富士ソフトサービスビューロ:+13.5%
  • プロパティエージェント:+115.0%
  • ナガオカ:+40.6%
  • デジタル・インフォメーション・テクノロジー:+246.2%
  • スマートバリュー:+344.9%
  • 三機サービス:+37.1%
  • エムケイシステム:+332.0%
  • 今村証券:+27.4%
  • マークラインズ:+77.3%
  • 東武住販:+12.0%
  • 白鳩:+46.2%
  • サイバーリンクス:+172.9%

以上を総合考慮して、初値予想は大幅なプラスリターンです。

主幹事はみずほ証券です。その他は、SBI証券、丸三証券、岡三証券、マネックス証券で申し込めます。

証券会社名割当株式数割当比率
みずほ証券284,70093.04%
SBI証券6,1001.99%
丸三証券6,1001.99%
岡三証券6,1001.99%
マネックス証券3,0000.98%

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<投資スタンス>
強気
(※強気・やや強気・中立・やや弱気・弱気の5段階)

  1. 強気:対面証券・ネット証券で全力申込
  2. やや強気:ネット証券・対面証券で申込
  3. 中立:ネット証券、回数制限に問題なくS級銘柄の当落に影響がない対面証券で申込(大量獲得を狙える場合は妙味あり)
  4. やや弱気:ネット口座以外は原則回避(ただし、マイナス覚悟の勝負で申し込むことも) ※安全重視ならSBI証券のみ
  5. 弱気:SBI証券以外は回避(対面証券はバーター取引ならOK)

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