上場！セレコーポレーション（5078）のIPOの初値予想

セレコーポレーション

セレコーポレーション(5078)のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は2022年2月24日(木)～3月2日(水)、上場日は2022年3月11日(金)です。

新規上場する市場は東証2部で、想定価格は2,100円(1単元21.0万円)です。

仮条件は1,800円～1,900円と窓を開けて下振れました。公募価格は2022年3月3日(金)に決定。予想PERは実質7.7～8.1倍です。

日本市場のIPOは「国策に買いなし」という情勢に陥っており、IPO市場は冷え込んでいます。

初値予想は「公開価格近辺で大幅なマイナスリターンの可能性がある」です。以下のレンジを想定しています。

1,550〜2,050円(公開価格比-13.9%～+7.9%)

セレコーポレーションは、アパート経営に関するコンサルティング・ソリューション、不動産の開発・販売、アパートの管理受託によるプロパティマネジメント業務を展開しています。

監査法人はEY新日本有限責任監査法人です。

セレコーポレーションとは

セレコーポレーションは、アパート経営に関するコンサルティング及びソリューション提供を行う賃貸住宅事業、不動産の開発・販売を行う賃貸開発事業、アパートの管理受託によるプロパティマネジメント業務を行う賃貸経営事業の３事業を展開しています。

１都３県(東京都、神奈川県、千葉県、埼玉県)で運営し、東京都に事業所１か所と千葉県に工場を１か所展開しています。

賃貸住宅事業では、賃貸不動産のオーナーのそれぞれの人生設計における課題(収益獲得、事業承継、相続・贈与等)をヒアリングし、そのソリューションとして、空間設計を重視した設計を基に、自社製造の鋼材と自社施工によるアパートの建築を行っています。

セレコーポレーションはの賃貸開発事業は、2020年10月より事業を開始しました。

不動産購入資金に対する家賃収入の投資利回りを重視した収益性物件よりも、駅近など地価の下落しづらい資産性を重視した物件の組成及び販売に特化しています。

価値の高い資産の承継を検討している富裕層のうち、特に土地を保有されていない方に対し、相続対策だけでなく資産承継に貢献できるようなアパート経営の提案を行っています。

賃貸経営事業では、アパートの管理受託によるプロパティマネジメント業務をはじめとするストック事業(賃貸管理手数料など継続的に収入を得ることができる事業)を行っています。

従業員数は153名、平均年齢は45.3歳、平均勤続年数は11年4ヵ月、平均年間給与は631.5万円です。

業績面では売上高・経常利益・純利益は大局的には横ばいの傾向となっています。

セレコーポレーションの業績推移

主要な連結経営指標等の推移は下表のとおりです。

市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。

東証2部指数はここ3ヶ月は下降トレンドとなっています。

このまま軟調だとIPOにおいて向かい風となり、堅調な相場に回復すれば追い風となります。

セレコーポレーションのIPOの規模は最大で約10.7億円であり、東証二部としてはやや小型です。

公募株式数は206,200株、売出株式数は284,000株、オーバーアロットメント(OA)は73,500株です。

公開比率(オファリングレシオ)は約16％とやや低めです。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。公募株式数に占める売出の割合は58%です。