上場!室町ケミカル(4885)のIPOの初値予想

更新日: IPO

室町ケミカル

室町ケミカル(4885)のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は2021年2月8日(月)~2月15日(月)、上場日は2021年2月26日(金)です。

新規上場する市場は東証JASDAQスタンダードで、想定価格は770円(1単元7.7万円)です。公募価格は2021年2月16日(火)に決定。

仮条件は770円~820円と上振れました。予想PERは10.4~11.0倍です。

初値予想はプラスリターンです。以下のレンジを想定しています。

1,150〜1,450円(仮条件の上限比+40.2%~+76.8%)

室町ケミカルは医薬品・健康食品・化学品の3つの事業を軸に、長年培ってきた化学技術を核とした技術を活かした製品・サービスを提供しています。

監査法人は有限責任監査法人トーマツで、本社所在地は福岡県大牟田市新勝立町1丁目38番5です。

室町ケミカルとは

室町ケミカルは、1917年(大正6年)に売薬の製造販売を目的として設立されて以降、医薬品をはじめとしたさまざまな事業に取り組んできました。

報告セグメント製品カテゴリ主要製商品・サービス
医薬品事業医薬品合成・精製等ポリスチレンスルホン酸Ca、ワルファリンカリウム、
ヒスタミン二塩酸塩
輸入原薬バルプロ酸Na、バラシクロビル塩酸塩
その他ラジオアイソトープ
健康食品事業ゼリースティックタイプゼリー、Tパウチタイプゼリー
化学品事業イオン交換樹脂デュオライト™、レバチット®、ムロマック®
分離膜・水処理装置RO膜(逆浸透膜)、NF膜(限外濾過膜)、UF膜(精密濾過膜)
純水製造装置、軟水製造装置
受託加工アミノ酸精製、AdBlue®製造
接着剤等機能材料の混合、分散、リパック
その他水処理部材、機能性接着剤

従業員数は191名、平均年齢は39.5歳、平均勤続年数は7.0年、平均年間給与は427.3万円です。

室町ケミカルのIPOの諸データ

室町ケミカルの業績推移

業績面では売上高は右肩上がりの傾向となっています。純利益・経常利益は減益の年度も目立っています。

室町ケミカルの業績推移

主要な連結経営指標等の推移は下表のとおりです。

回次第73期第74期
決算年月2019年5月2020年5月
売上高(千円)5,420,0185,280,306
経常利益(千円)90,996271,851
親会社株主に帰属する当期純利益(千円)28,91331,570
包括利益(千円)24,65921,397
純資産額(千円)182,392
総資産額(千円)4,619,342
1株当たり純資産額(円)91.2
1株当たり当期純利益(円)14.4615.75
自己資本比率(%)3.9
自己資本利益率(%)16.9
株価収益率(倍)
営業活動によるキャッシュ・フロー(千円)342,09588,920
投資活動によるキャッシュ・フロー(千円)△311,293136,697
財務活動によるキャッシュ・フロー(千円)△22,59042,227
現金及び現金同等物の期末残高(千円)613,958880,950
従業員数(名)199

市場トレンド

市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。

JASDAQ指数は美しい右肩上がりの傾向となっています。このまま堅調な推移が続くとIPOにおいて追い風となり、反落して再び軟調な相場に回帰すれば向かい風となります。

ジャスダックインデックスのチャート(過去3ヶ月)

上場規模

室町ケミカルのIPOの規模は最大で約13.0億円であり、JASDAQスタンダードとしてもやや小型です。小型であればある程、初値リターンは良い傾向があります。

公募株式数は970,000株、売出株式数は500,000株、オーバーアロットメント(OA)は220,500株です。

公開比率(オファリングレシオ)は最大で約44%と高めです。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。公募株式数に占める売出の割合は34%です。

株主名保有割合ロックアップ
村山哲朗37.85%
村山ひとみ17.21% 
青木淳一11.18%
室町ケミカルグループ従業員持株会7.74%
服部英法5.16%
髙宮一仁3.70%
大辻正高2.58%
穗苅久美2.58%
井内聡1.55%
井ノ口浩俊
中村弘
1.20%

※制度ロックアップによる継続保有を含む

初値予想

室町ケミカルの事業は医薬品・健康食品・化学品の3つの事業が軸ということで、IPOにおける業種の人気度は標準的です。

予想PERは10.4~11.0倍であり、類似企業と比較すると割安感があります。

コード銘柄名PERPBR配当利回り
2927AFC-HDアムスライフサイエン20.961.461.83%
4118カネカ24.030.712.71%
4524森下仁丹35.100.781.89%
4577ダイト13.351.251.24%
6568神戸天然物化学17.251.291.52%
9273コーア商事HLDGS15.931.811.24%

約13.0億円という上場規模はJASDAQスタンダードとしてもやや小型です。上位株主にVCがなく、万遍なくロックアップがかかっています。

JASDAQスタンダードの10億~20億円のやや小型IPOの初値結果は以下のとおりです。

過去実績

  • 東和ハイシステム:+130.4%
  • リベルタ:+76.7%
  • グラフィコ:+133.7%
  • ミアヘルサ:-25.0%
  • コンピューターマネージメント:+58.5%
  • 浜木綿:+39.2%
  • 共栄セキュリティーサービス:+36.5%
  • プリントネット:+45.8%
  • イボキン:+19.7%
  • ABホテル:+104.0%
  • ヴィスコ・テクノロジーズ:+204.9%
  • 幸和製作所:+126.7%
  • 大阪油化工業:+66.7%
  • 壽屋:+32.5%
  • クロスフォー:+44.0%
  • ネットマーケティング:+36.1%
  • ズーム:+49.9%
  • ほぼ日:+128.1%
  • グッドコムアセット:+32.4%
  • ウイルプラスホールディングス:-8.0%
  • ヒロセ通商:±0%
  • 平山:+29.5%
  • ヨシックス:+29.4%
  • 鳥貴族:+120.7%
  • ホットマン:+67.5%
  • イーグランド:+27.3%
  • 日本コンセプト:-8.0%
  • マックスバリュ九州:+4.0%

以上を総合考慮して、初値予想はプラスリターンです。

主幹事は野村證券です。その他は、FFG証券、みずほ証券、SBI証券、大和証券、楽天証券、岡三証券で申し込めます。

証券会社名割当株式数割当比率
野村証券1,323,00090.00%
FFG証券44,1003.00%
みずほ証券29,4002.00%
SBI証券29,4002.00%
大和証券14,7001.00%
楽天証券14,7001.00%
岡三証券14,7001.00%

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<投資スタンス>
やや強気
(※強気・やや強気・中立・やや弱気・弱気の5段階)

  1. 強気:対面証券・ネット証券で全力申込
  2. やや強気:ネット証券・対面証券で申込
  3. 中立:ネット証券、S級銘柄の当落に影響がない対面証券では申込(大量獲得を狙える場合は妙味あり)※回数制限やS級狙いで回避することも
  4. やや弱気:SBI証券以外は原則回避(ただし、マイナス覚悟の勝負で申し込むことも)
  5. 弱気:SBI証券以外は回避(対面証券はバーター取引ならOK)

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