上場！室町ケミカル（4885）のIPOの初値予想

室町ケミカル

室町ケミカル(4885)のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は2021年2月8日(月)～2月15日(月)、上場日は2021年2月26日(金)です。

新規上場する市場は東証JASDAQスタンダードで、想定価格は770円(1単元7.7万円)です。公募価格は2021年2月16日(火)に決定。

仮条件は770円～820円と上振れました。予想PERは10.4～11.0倍です。

初値予想はプラスリターンです。以下のレンジを想定しています。

1,150〜1,450円(仮条件の上限比+40.2%～+76.8%)

室町ケミカルは医薬品・健康食品・化学品の3つの事業を軸に、長年培ってきた化学技術を核とした技術を活かした製品・サービスを提供しています。

監査法人は有限責任監査法人トーマツで、本社所在地は福岡県大牟田市新勝立町1丁目38番5です。

室町ケミカルとは

室町ケミカルは、1917年（大正6年）に売薬の製造販売を目的として設立されて以降、医薬品をはじめとしたさまざまな事業に取り組んできました。

従業員数は191名、平均年齢は39.5歳、平均勤続年数は7.0年、平均年間給与は427.3万円です。

業績面では売上高は右肩上がりの傾向となっています。純利益・経常利益は減益の年度も目立っています。

室町ケミカルの業績推移

主要な連結経営指標等の推移は下表のとおりです。

市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。

JASDAQ指数は美しい右肩上がりの傾向となっています。このまま堅調な推移が続くとIPOにおいて追い風となり、反落して再び軟調な相場に回帰すれば向かい風となります。

室町ケミカルのIPOの規模は最大で約13.0億円であり、JASDAQスタンダードとしてもやや小型です。小型であればある程、初値リターンは良い傾向があります。

公募株式数は970,000株、売出株式数は500,000株、オーバーアロットメント(OA)は220,500株です。

公開比率(オファリングレシオ)は最大で約44％と高めです。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。公募株式数に占める売出の割合は34％です。

※制度ロックアップによる継続保有を含む

室町ケミカルの事業は医薬品・健康食品・化学品の3つの事業が軸ということで、IPOにおける業種の人気度は標準的です。

予想PERは10.4～11.0倍であり、類似企業と比較すると割安感があります。

コード	銘柄名	PER	PBR	配当利回り
2927	ＡＦＣ－ＨＤアムスライフサイエン	20.96	1.46	1.83%
4118	カネカ	24.03	0.71	2.71%
4524	森下仁丹	35.10	0.78	1.89%
4577	ダイト	13.35	1.25	1.24%
6568	神戸天然物化学	17.25	1.29	1.52%
9273	コーア商事ＨＬＤＧＳ	15.93	1.81	1.24%

約13.0億円という上場規模はJASDAQスタンダードとしてもやや小型です。上位株主にVCがなく、万遍なくロックアップがかかっています。

JASDAQスタンダードの10億～20億円のやや小型IPOの初値結果は以下のとおりです。

過去実績

以上を総合考慮して、初値予想はプラスリターンです。

主幹事は野村證券です。その他は、FFG証券、みずほ証券、SBI証券、大和証券、楽天証券、岡三証券で申し込めます。