上場中止！エスキュービズムのIPOの初値予想

エスキュービズム(3982)のIPOが決定していましたが、上場中止となりました。以下は当初予定されていたIPOの内容になります。

ブック・ビルディング期間は2017年3月3日(金)～3月9日(木)です。上場日は2017年3月22日(水)です。

新規上場する市場は東証マザーズです。想定価格は1,250円(1単元12.5万円)です。公募価格は3月9日(木)に決まります。

仮条件は1,150円～1,250円と下振れました。予想PERは15.8倍～17.2倍、予想PBRは3.12倍~3.39倍(BPS 368.25)です。

初値予想は大幅なプラスリターンです。大手初値予想会社の初値予想は以下の通りです。

• 2,700〜3,100円（想定価格比+116.0%～+148.0%）
• 3,500〜5,000円（想定価格比+180.0%～+300.0%）

エスキュービズムは、世の中をもっとよくするために課題となっていることが何かを見極め、グループが持つ「ハードウエア」「ソフトウエア」「リアル」「デジタル」の様々なチャネルと発想、技術で新たな答えを導くITソリューション事業、流通ソリューション事業を展開しています。

監査法人は新日本有限責任監査法人です。本社所在地は東京都港区芝公園2-4-1芝パークビル A館 4階です。

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エスキュービズムとは

エスキュービズムは「世の中のより多くの人に新たな価値と出会ってほしい」という想いを実現するため、「よいモノを普及させる仕組みを創ることで、自らの手で世の中を変えていく」を経営ビジョンに掲げています。

エスキュービズムが定義する「よいモノ」、すなわち、「Surprise(期待を超える)」「Solution(課題を解決する)」「Story(世の中に応える)」という３つの価値を内包するソリューションの提供を目指しています。

エスキュービズムが有する「メ－カー」「流通」「商社」「システムベンダー」という様々な機能や流通網を活かし、あらゆる産業において提供することで「世の中がより幸せになるための仕組みの実現」を志して、「いまある課題に、まだない技術を。」を事業方針としています。

従業員数は124名、平均年齢は34.2歳、平均勤続年数は1.90年、平均年間給与は492.1万円です。

ITソリューション事業

ITソリューション事業は、オムニチャネルプラットフォーム領域、IoTインテグレーション領域で構成されています。

オムニチャネルとは、ECサイトや実店舗をはじめとするあらゆる販売チャネルや流通チャネルを統合し、消費者にシームレスな購買体験を提供することが可能なストラテジーです。

PC、スマートフォン、タブレット等の消費者側のあらゆるコミュニケーションデバイスに対応した総合販売チャネルを構築することにより、消費者がどのような販売チャネルからでも同じように商品を購入できるようにする戦略です。

IoTとは、インターネットオブシングス、モノのインターネット(Internet of Things)のことです。

コンピュータなどの情報・通信機器だけでなく、世の中に存在する様々なモノに通信機能を持たせ、インターネットに接続したり相互に通信することにより、モノの稼働状況や状態に関わるデータの入手が可能になるだけではなく、モノを動かす人の動きもデータ化することが可能です。

オムニチャネルプラットフォーム領域

エスキュービズムは、ECサイト(デジタル)と実店舗(リアル)の消費行動プロセスを融合させ、統合管理できるオムニチャネルプラットフォームを構築し、大規模小売業者を中心とする顧客に提供しています。

今や多くのBtoC企業は、デジタル消費者(様々なデバイスを駆使し、SNSやスマートフォンアプリ等を多用することで圧倒的な情報力を身につけた消費者)に対し、適切かつ迅速に情報を提供し、ストレスなく簡単、便利な消費行動を促すようなユーザビリティに優れたプラットフォームを提供することが必要不可欠となっています。

販売チャネルと消費者のレスポンスを俯瞰し、消費者の購買動向や個別具体的なニーズに応じた戦略に基づいたマーケティング、プロモーションを行い、ECサイトと実店舗を統合したシームレスな購買行動を促し、かつ管理することができるプラットフォームです。

デジタル消費者に対応したプラットフォームを提供することは、購買動向分析や顧客属性分析、利便性向上による購買率上昇、適切な価格設定による売上増加を実現するだけではなく、適切な在庫管理や人員管理によるコスト削減効果も大きくなります。

エスキュービズムは、ECサイト並びに実店舗運営に係わる多種多様なソリューションを網羅したパッケージシステム「Orange Omni」をベースに、さらに顧客のきめ細かい個別ニーズに対応し、インテグレーションを行ったうえでプラットフォームを提供しています。

ECサイトと、実店舗のタブレット型POSシステムを同一のデータベースにおいて一気通貫で統合管理できる点が最大の強みです。

「Orange Omni」は、顧客管理、商品管理、受注管理、在庫管理、売上集計、コンテンツ管理、デザイン管理、ポイント設定、広告・セ－ルスプロモーション、レコメンド、メルマガ、SNS・ブログ連携等に対応し多種多様なパッケージシステムやアプリケーションを取り揃えています。

単店舗型ECサイトはもちろん、複数店舗が参加するショッピングモールや、複数ブランドによるショップ展開のような自社ショッピングモールを構築し、統合管理することも可能です。

実店舗向けソリューションも、タブレットを利用したPOSレジ、注文受付、予約管理、在庫管理、配送管理、電話対応サポート、免税処理等、店舗運営に必要機能が網羅されており、複数店舗を統合管理することが可能です。

そしてこれら複数のECサイト・ショッピングモールや実店舗のあらゆる情報を同一データベース上で一括管理する「オムニチャネルプラットフォーム」を提供しています。

オムニチャネルプラットフォームはパッケージシステムをベースとしているため、短納期と高いコストパフォーマンスを実現でき、一方で多様なパッケージシステムラインナップ並びに顧客の個別ニーズに対応したインテグレーションにより、フルスクラッチと同様の柔軟性も兼ね備えています。

また、顧客にソースコードを開示しているため、顧客のベンダーロックインを排除できる点も、ソースコード非開示が主流のECサイト構築業界におけるエスキュービズムの競争力の一因となっています。

ソースコードとは、プログラミング言語などの人間が理解・記述しやすい言語やデータ形式を用いて書き記されたコンピュータプログラムのことです。

ベンダーロックインとは、特定ベンダー(メーカー)の独自技術に大きく依存した製品、サービス、システム等を採用した際に、他ベンダーの提供する同種の製品、サービス、システム等への乗り換えが困難になる現象のことです。

IoTインテグレーション領域

エスキュービズムは、ITソリューション事業の新たな成長分野として、ソフトウエアとハードウエアの技術を併せ持つというエスキュービズムの特徴を最大限に発揮できる、IoTインテグレーション領域の事業展開に取り組んでおり、IoTを活用して顧客の課題を解決することを目指しています。

こうした取り組みの一環として、平成26年10月、スマートフォンアプリを鍵にし、受取人が不在でも荷物を保管できる「スマート宅配BOX」の販売を開始しました。

平成27年11月には、カメラ付きセンサーポールを活用した駐車場ソリューション「eCoPA(エコパ)」をリリースしました。

流通ソリューション事業

経営ビジョンである「よいモノを普及させる仕組みを創ることで、自らの手で世の中を変えていく」を実現するために、ソフトウエア・ハードウエアにおける技術力の向上及びリアルな流通経路を確保すべく、流通ソリューション事業を手掛けています。

中長期的な成長を見据えたうえで、量販店、ホームセンター、百貨店、アパレル、飲食店、中小企業、一般個人等、様々な販路を通じた全方位アプローチにより、「よいモノを普及させる仕組み」を実現しています。

エスキュービズムは、ハードウエアの企画・開発・製造・販売を行う「メーカー機能」と、国内外事業者から商品を仕入れて販売する「商社機能」の２つの機能を有しており、顧客ニーズに応じた多種多様な商品を取り扱っています。

消費者の購買行動の本質である「よりよいモノをよりやすく(more value, less cost)」を商品開発、仕入、販売の起点とし、メーカー、卸売業者、小売業者、商社、消費者などすべての関係者に付加価値をもたらす存在となることを目指し、ハードウエアの側面からもIoT領域を広げていく予定です。

流通ソリューション事業は、主に家電領域、中古車領域で構成されています。

家電領域

エスキュービズムは、既存の業種の枠組みを超え、製造、卸売、小売の３つの機能を垂直統合することにより、様々な利害関係者の視座を併せ持つことができ、結果として消費者に価値あるものを提供できる、そしてそれが今後のエスキュービズム全体の競争力や成長力に繋がっていくとの思いから、平成26年１月より、モノの「製造」に進出しました。

家電領域では、主に大手量販店やホームセンター等の小売事業者に対し、自社ブランド家電製品の卸売販売を行っています。

様々な視点から顧客とマーケットのニーズを読み取り、高機能・高単価ではなく、本当に必要な機能のみを備えたお手頃価格製品、また、新たな驚きや喜びを消費者に提供するコンセプチュアルな製品を手掛けています。

大手家電メーカーと競合しないニッチ製品で、かつ安定的な需要が見込まれるAV家電や白物家電が主力製品群となります。

自社で生産設備を持たないファブレス形態のため、設備投資や人員を抑えつつ、必要な数量のみを発注し在庫リスクを抑制することで、エスキュービズムは製品の企画、マーケティング、販売に特化できる点が特徴です。

中古車領域

あらゆる商品でECによる購買比率が高まっている中で、中古車業界では、現在も多くの営業人員による対面販売が主流であり、ECによる購買比率が高まっていませんでした。

エスキュービズムはITを活用することで中古車販売においてもEC化率を高めることができるのではないか、それにより対面販売中心のビジネスモデルを変革し、消費者に「よりよいモノをよりやすく」提供できるのではないかとの思いから、平成26年１月に㈱エスキュービズムLCDを設立し、中古車領域に進出しました。

東京都内に２店舗を構えながら、集客・販売においては、必用最低限の人員体制として、「カーセンサーnet」などの中古車情報サイトや「ヤフオク！」などのオークションサイトへの出稿によるインバウンドマーケティングに特化しました。

これによって、車両価格を抑え販売諸費用の低減を実現しました。消費者が来店しなくても安心して購入できるようにWeb上で多数の写真掲載や動画配信を行い、商圏にとらわれない非対面での販売を日本全国に向けて行っています。

また、仕入については、在庫価格低下リスクが小さく、安定的に需要のある車種に絞っています。斯かる販売・仕入手法の相乗効果として、平均在庫回転日数は「35～40日程度」と業界平均の「90日程度」を上回る回転率を実現しています。

現在のエスキュービズムのEC化率は２割程度となっており、中古車業界でもEC化が十分可能だと実証されました。今後もデジテルとリアルを融合した様々な取り組みを行い、顧客の利便性を高めてまいります。

その他

エスキュービズムは、ふわふわ粉雪食感の冷たいスイーツ「スノーパウダー」を製造する業務用冷機器の輸入販売、ビジネスマッチングツール「会社なび」の提供等も行っています。

ECサイト構築ビジネスのノウハウ吸収を目的として、楽天市場、Amazon等のインターネットモールに出店し、家具・家電等の販売を行うネット通販事業(ドロップシッピング)を手掛けておりましたが、同事業からは撤退しています。

エスキュービズムのIPOの諸データ

新規発行による手取金の使途については、人材採用費、情報システム投資、広告宣伝費に充当する予定です。具体的には以下のとおりです。

• 人材採用費：エスキュービズムは今後の注力分野としてITソリューション事業におけるIoTインテグレーション領域を掲げており、エンジニアを中心に当該分野の人材採用を強化していく方針であり、採用に係る人材紹介料、採用広告料等の採用費
• 情報システム投資：　業務効率化及び内部統制体制の強化を図るために、稟議、顧客情報、各種帳票、売上仕入情報、与信情報等を統合管理するERPシステムの導入費用
• 広告宣伝費：自社ブランドの確立、認知度の向上のための広告宣伝費

エスキュービズムの業績推移

業績面では売上高は美しい右肩上がりです。経常利益・純利益、EPSは減収の年度があるものの、大局的には右肩上がりの傾向となっています。

営業キャッシュフローは包括利益を上回っている年度と下回っている年度があります。

主要な連結経営指標等の推移は下表のとおりです。前期の自己資本利益率(ROE)は12.2％であり、自己資本比率は5.3％です。

回次		第９期	第10期
決算年月		平成27年３月	平成28年３月
売上高	(千円)	3,860,406	5,534,008
経常利益	(千円)	55,593	64,529
親会社株主に帰属する当期純利益	(千円)	7,984	12,007
包括利益	(千円)	10,188	9,838
純資産額	(千円)	81,159	115,998
総資産額	(千円)	1,593,974	2,179,064
１株当たり純資産額	(円)	40.93	57.35
１株当たり当期純利益金額	(円)	4.06	5.97
自己資本比率	(％)	5.1	5.3
自己資本利益率	(％)	10.4	12.2
株価収益率	(倍)	－	－
営業活動によるキャッシュ・フロー	(千円)	15,449	△579,821
投資活動によるキャッシュ・フロー	(千円)	△121,486	△142,210
財務活動によるキャッシュ・フロー	(千円)	464,263	526,261
現金及び現金同等物の期末残高	(千円)	681,036	484,488
従業員数	(人)	96	149

提出会社の経営指標等は下表のとおりです。

回次		第６期	第７期	第８期	第９期	第10期
決算年月		平成24年 ３月	平成25年 ３月	平成26年 ３月	平成27年 ３月	平成28年 ３月
売上高	(千円)	859,584	1,501,141	2,536,740	414,600	605,550
経常利益	(千円)	70,717	15,141	69,189	44,936	65,066
当期純利益	(千円)	48,228	4,385	△43,132	33,535	50,108
資本金	(千円)	70,000	70,000	80,250	84,875	97,375
発行済株式総数	(株)	47,800	47,800	49,200	49,570	2,022,800
純資産額	(千円)	123,967	93,452	70,319	113,104	188,213
総資産額	(千円)	762,125	1,042,030	1,044,621	1,116,025	1,698,112
BPS	(円)	2,582.99	1,944.60	1,429.26	57.04	93.05
１株配当	(円)	－	－	－	－	－
EPS	(円)	1,019.62	91.74	△901.85	17.04	24.92
自己資本比率	(％)	16.2	8.9	6.7	10.1	11.1
自己資本利益率	(％)	48.5	4.1	△52.8	36.6	33.3
株価収益率	(倍)	－	－	－	－	－
配当性向	(％)	－	－	－	－	－
従業員数	(人)	54	53	63	25	38

市場トレンド

市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。

東証マザーズ指数は2016年は長らくTOPIX・日経平均と比較すると軟調な展開でしたが、日銀の金融政策決定会合で、日経平均ETFの買い入れ額を減らしてTOPIXを増やしたのを契機に、東証マザーズも動意づきました。

トランプ氏が米国大統領選で勝利したことで大暴落となったものの、翌日以降は急速に反発して、それ以降は堅調な推移となっています。このまま堅調な相場が持続したら、IPOにおいて追い風となります。

(※マネックス証券より)

上場規模

エスキュービズムのIPOの規模は最大で約5.03億円であり、東証マザーズとしても小型です。小型であればある程、初値リターンは良い傾向があります。

公募株式数は100,000株、売出株式数は250,000株、オーバーアロットメント(OA)は52,500株です。

公開比率(オファリングレシオ)は最大で約19％と非常に低めです。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。公募株式数に占める売出の割合は約71％です。

売出人である電通デジタル投資事業有限責任組合、MICイノベーション３号投資事業有限責任組合並びに株主である藪崎敬祐、株式会社EPARK、武下真典、真田幹己、角田好志には、原則として90日間のロックアップがかかっています。ロックアップは1.5倍で解除されます。

上記のほか、エスキュービズムは、取引所の定める有価証券上場規程施行規則の規定に基づき、上場前の第三者割当等による募集株式等の割当等に関し、割当を受けた者との間に継続所有等の確約を行っています。

株主名	保有割合	ロックアップ
藪崎敬祐	60.78%	○
電通デジタル投資事業有限責任組合	13.09%	○
MICイノベーション３号投資事業有限責任組合	7.11%	○
(株)EPARK	5.42%	○
神谷浩之	2.81%
武下真典	2.64%	○
真田幹己	1.89%	○
エスキュービズム従業員持株会	1.82%
(株)SUI	1.50%
(株)アセットインベスター	0.94%

初値予想

エスキュービズムの事業は、ITソリューション事業(オムニチャネルプラットフォーム、IoTインテグレーション)、流通ソリューション事業（家電の製造・販売、中古車販売）ということで、IPOにおける業種の人気度は高めです。

訴求力の高い東証マザーズネット企業の範疇に属しています。

予想PERは15.8倍～17.2倍、予想PBRは3.12倍~3.39倍であり、類似企業と比較すると中間的です。

コード	銘柄名	PER	PBR	配当利回り
2335	キューブシステム	19.68	2.16	2.05%
3134	Ｈａｍｅｅ	34.34	7.18	0.20%
3371	ソフトクリエイトＨＤ	17.27	2.54	1.49%
3690	ロックオン	83.34	11.85	0.22%
3784	ヴィンクス	8.84	1.01	2.50%
3798	ＵＬＳグループ	17.03	2.18	1.11%
3826	システムインテグレータ	25.95	3.29	1.18%
3921	ネオジャパン	22.00	2.65	0.41%
4299	ハイマックス	15.08	1.17	2.61%

約5.0億円という上場規模は東証マザーズとしても小型です。上位株主にはVCが名を連ねていますが、VCにはいずれもロックアップがかかっています。

マクロミル、フルテックと同時上場という日程となっています。3社同時上場である点はマイナスポイントですが、この3つの中では抜群の軽量感と成長性で一歩抜きんでています。

需給面では不安はありません。東証マザーズの5億～10億円の小型IPOの初値結果は以下のとおりです。

• イノベーション：+235.3%
• G-FACTORY：+54.3%
• ストライク：+125.9%
• ハイアス・アンド・カンパニー：+189.5%
• はてな：+278.1%
• ソーシャルワイヤー：+56.9%
• アークン：+262.1%
• 鎌倉新書：+180.6%
• ネオジャパン：+401.7%
• パートナーエージェント：+217.5%
• ピクスタ：+34.8%
• べステラ：+25.0%
• 富士山マガジンサービス：+126.4%
• ファンデリー：+102.1%
• マーケットエンタープライズ：+167.0%
• ジグソー：+236.4%
• レントラックス：+53.1%
• 海帆：+76.5%
• 日本動物高度医療センター：+44.2%
• ハウスドゥ：+47.2%
• ショーケース・ティービー：+193.9%
• ヒューマンウェブ：+11.7%

以上を総合考慮して、初値予想は大幅なプラスリターンです。

主幹事はみずほ証券です。その他は、SBI証券、SMBC日興証券、大和証券、マネックス証券、岩井コスモ証券で申し込めます。

証券会社名	割当株式数	割当比率
みずほ証券	308,000	88.00%
ＳＢＩ証券	17,500	5.00%
ＳＭＢＣ日興証券	10,500	3.00%
大和証券	7,000	2.00%
マネックス証券	3,500	1.00%
岩井コスモ証券	3,500	1.00%

エスキュービズムのIPOの当選のコツについては、以下で徹底解説しています。

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＜投資スタンス＞
強気
(※強気・やや強気・中立・やや弱気・弱気の5段階)

※過去のIPO初値予想の履歴

銘柄名(2018年)	発表時	BB直前	結果
CREロジスティクスファンド投資法人	やや弱気	やや弱気	-5.0%
ザイマックス・リート投資法人	やや弱気	中立	-1.0%
Mマート	強気	強気	333.9%
ジェイテックコーポレーション	やや強気	強気	231.1%
SERIOホールディングス	やや強気	やや強気	130.3%
日総工産	やや弱気	やや弱気	23.7%
神戸天然物化学	やや弱気	中立	56.6%
フェイスネットワーク	中立	やや強気	128.6%
共和コーポレーション	やや弱気	中立	57.9%
信和	弱気	弱気	-3.8%
SOU	やや弱気	中立	24.2%
ファイバーゲート	やや強気	強気	127.4%
キュービーネットHD	弱気	弱気	-6.0%
RPAホールディングス	強気	強気	300.0%
アジャイルメディア・ネットワーク	強気	強気	415.7%
和心	やや強気	強気	167.9%
アズ企画設計	やや強気	強気	117.8%
日本リビング保証	やや強気	強気	189.8%
ブティックス	やや強気	やや強気	137.8%
ビープラッツ	強気	強気	354.5%
ヒューマン・アソシエイツHD	やや強気	強気	207.7%
コンヴァノ	やや強気	やや強気	135.4%
HEROZ	強気	強気	988.9%
アイペット損害保険	やや強気	やや強気	57.9%
ベストワンドットコム	強気	強気	242.5%
エヌリンクス	やや強気	強気	108.8%
ラクスル	やや弱気	中立	9.7%
メルカリ	やや強気	やや強気	66.7%
ログリー	強気	強気	149.2%
SIG	強気	強気	133.3%
ZUU	強気	強気	246.9%
ライトアップ	やや強気	やや強気	32.1%
コーア商事ホールディングス	中立	中立	49.8%
国際紙パルプ商事	やや弱気	中立	30.8%
プロパティデータバンク	強気	強気	130.3%
エーアイ	強気	強気	250.0%
アイ・ピー・エス	やや強気	やや強気	71.0%
スプリックス	中立	中立	7.8%
ロジザード	強気	強気	166.3%
キャンディル	中立	やや強気	52.5%
MTG	中立	中立	21.6%
マネジメントソリューションズ	強気	強気	114.3%
バンク・オブ・イノベーション	強気	強気	108.3%
GA technologies	強気	強気	130.3%
エクスモーション	やや強気	やや強気	49.7%
アクリート	強気	強気	100.3%
プロレド・パートナーズ	やや強気	やや強気	68.7%
タカラレーベン不動産投資法人	やや弱気	やや弱気	-4.2%
イボキン	中立	中立	19.7%
システムサポート	強気	強気	128.6%
チームスピリット	強気	強気
and factory	やや強気
伊藤忠アドバンス・ロジスティクス投資法人	やや弱気
ナルミヤ・インターナショナル	弱気
マリオン	やや強気
香陵住販	中立

銘柄名(2017年)	発表時	BB直前	結果
シャノン	強気	強気	320.7%
森トラスト・ホテルリート投資法人	やや強気	弱気	1.4%
安江工務店	中立	中立	4.0%
日宣	やや強気	やや強気	87.5%
レノバ	やや強気	やや強気	50.0%
フュージョン	強気	強気	151.9%
ユナイテッド&コレクティブ	やや強気	やや強気	177.8%
ロコンド	中立	やや弱気	41.9%
ピーバンドットコム	やや強気	やや強気	113.9%
うるる	やや弱気	やや弱気	11.0%
ファイズ	強気	強気	220.8%
ほぼ日	強気	強気	128.1%
ビークリー	やや弱気	やや弱気	0.1%
ジャパンエレベーターサービス	中立	中立	61.8%
力の源ホールディングス	やや強気	強気	271.7%
インターネットインフィニティー	強気	強気	281.8%
マクロミル	弱気	弱気	-4.3%
フルテック	中立	中立	105.0%
グリーンズ	弱気	弱気	8.6%
オロ	強気	やや強気	129.5%
ソレイジア・ファーマ	弱気	弱気	26.5%
ティーケーピー	中立	中立	74.3%
No.1	やや強気	やや強気	120.4%
ズーム	中立	中立	49.9%
オークネット	中立	中立	18.2%
日本再生可能エネルギーインフラ投資法人	やや弱気	弱気	-4.1%
スシロー	弱気	弱気	-4.7%
ユーザーローカル	強気	強気	325.2%
ネットマーケティング	やや強気	やや強気	36.1%
テモナ	強気	強気	215.9%
ウェーブロックホールディングス	弱気	やや弱気	-3.9%
LIXILビバ	中立	やや弱気	-5.0%
旅工房	強気	強気	173.7%
アセンテック	強気	強気	197.5%
ビーブレイクシステムズ	強気	強気	361.1%
ディーエムソリューションズ	強気	強気	184.0%
エコモット	やや強気	やや強気	53.7%
Fringe81	強気	強気	133.1%
SYSホールディングス	やや強気	強気	116.0%
ツナグ・ソリューションズ	強気	強気	112.0%
GameWith	やや強気	やや強気	133.9%
ソウルドアウト	やや強気	やや強気	76.1%
ユニフォームネクスト	やや強気	強気	137.1%
クロスフォー	中立	中立	44.0%
ジェイ・エス・ビー	やや弱気	中立	33.8%
シェアリングテクノロジー	強気	強気	86.9%
トランザス	強気	強気	170.0%
UUUM	強気	強気	226.8%
三菱地所物流リート投資法人	+3-10%	+3-10%	+5.4%
エスユーエス	強気	強気	116.1%
ウォンテッドリー	強気	強気	401.0%
ニーズウェル	やや強気	強気	130.5%
PKSHA Technology	やや強気	強気	128.3%
壽屋	やや強気	やや強気	32.5%
ロードスターキャピタル	やや強気	やや強気	37.4%
テックポイント・インク	やや弱気	中立	64.9%
マネーフォワード	やや強気	やや強気	93.5%
西本Wismettacホールディングス	やや弱気	やや弱気	-6.0%
MS&Consulting	やや弱気	やや弱気	-2.3%
ウェルビー	中立	中立	28.1%
大阪油化工業	中立	中立	66.7%
シルバーライフ	やや強気	やや強気	85.2%
テンポイノベーション	やや強気	やや強気	93.5%
SKIYAKI	強気	強気	147.1%
カナディアン・ソーラー・インフラ投資法人	やや弱気	やや弱気	-5.0%
Casa	弱気	やや弱気	2.7%
シー・エス・ランバー	中立	中立	84.1%
サインポスト	強気	強気	287.7%
幸和製作所	やや強気	やや強気	126.7%
ポエック	やや強気	やや強気	337.3%
クックビズ	やや強気	強気	134.7%
トレードワークス	強気	強気	518.2%
カチタス	やや弱気	やや弱気	1.5%
一家ダイニングプロジェクト	やや強気	やや強気	173.5%
SGホールディングス	+3-20%	+2-20%	17.3%
グローバル・リンク・マネジメント	中立	やや強気	134.0%
ヴィスコ・テクノロジーズ	中立	中立	204.9%
マツオカコーポレーション	やや弱気	やや弱気	46.2%
アルヒ	やや弱気	やや弱気	-2.3%
エル・ティー・エス	強気	強気	313.2%
HANATOUR JAPAN	やや弱気	やや弱気	10.0%
イオレ	強気	強気	169.8%
ナレッジスイート	強気	強気	150.5%
すららネット	やや強気	強気	113.0%
ジーニー	強気	強気	98.1%
歯愛メディカル	弱気	やや弱気	22.1%
みらいワークス	強気	強気	230.4%
オプトラン	やや弱気	やや弱気	66.8%
森六ホールディングス	やや弱気	やや弱気	10.2%
プレミアグループ	弱気	弱気	-4.3%
ミダック	中立	中立	53.8%
ABホテル	やや強気	やや強気	104.0%
要興業	弱気	弱気	26.7%
オプティマスグループ	やや弱気	やや弱気	11.2%

銘柄名(2016年)	発表時	BB直前	結果
ラサールロジポート投資法人	やや強気	中立	5.0%
はてな	強気	強気	278.1%
バリューゴルフ	強気	強気	151.2%
中本パックス	中立	中立	0.7%
ヨシムラ・フード・ホールディングス	強気	やや強気	50.0%
ブラス	強気	強気	6.4%
フィット	中立	中立	-7.9%
LITALICO	やや強気	やや強気	88.0%
富山第一銀行	弱気	弱気	6.4%
富士ソフトサービスビューロ	やや強気	やや強気	13.5%
昭栄薬品	中立	中立	48.2%
ユー・エム・シー・エレクトロニクス	中立	中立	-17.3%
アカツキ	中立	中立	-8.0%
ヒロセ通商	やや強気	中立	0.0%
アグレ都市デザイン	やや強気	やや強気	102.6%
アイドママーケティングコミュニケーション	中立	弱気	-14.6%
フェニックスバイオ	中立	弱気	-2.1%
イワキ	中立	弱気	2.5%
グローバルグループ	弱気	弱気	60.0%
チエル	やや強気	やや強気	165.6%
ウィルプラスHD	中立	中立	-8.0%
ベネフィットジャパン	やや強気	やや強気	67.2%
エボラブルアジア	やや強気	やや強気	48.3%
PR TIMES	強気	強気	59.0%
ハイアス・アンド・カンパニー	やや強気	やや強気	189.5%
丸八ホールディングス	弱気	弱気	11.3%
エディア	強気	強気	94.2%
スターアジア不動産投資法人	中立	中立	-0.9%
グローバルウェイ	強気	強気	373.0%
ジャパンミート	弱気	弱気	3.0%
タカラレーベン・インフラ投資法人	中立	中立	9.9%
アトラエ	強気	強気	135.6%
ホープ	強気	強気	130.0%
農業総合研究所	やや強気	強気	78.1%
やまみ	中立	中立	3.6%
AWSホールディングス	強気	強気	235.3%
ストライク	やや強気	強気	125.9%
ジェイリース	やや強気	やや強気	34.5%
バーチャレクス・コンサルティング	やや強気	やや強気	13.3%
ソラスト	中立	中立	-6.0%
キャリア	やや強気	やや強気	98.5%
ベガコーポレーション	やや強気	やや強気	25.0%
コメダホールディングス	中立	中立	-4.7%
セラク	強気	やや強気	160.0%
LINE	やや強気	中立	48.5%
デュアルタップ	やや強気	やや強気	127.0%
インソース	やや強気	やや強気	55.8%
リファインバース	やや強気	やや強気	62.9%
マリモ地方創生リート投資法人	中立	弱気	-3.8%
三井不動産ロジスティクスパーク投資法人	やや強気	やや強気	0.5%
デファクトスタンダード	やや強気	やや強気	41.1%
ベイカレント・コンサルティング	弱気	弱気	-6.5%
大江戸温泉リート投資法人	中立	中立	-4.1%
さくら総合リート投資法人	中立	弱気	-13.2%
串カツ田中	中立	中立	13.5%
デジタルアイデンティティ	強気	強気	88.3%
カナミックネットワーク	強気	強気	186.7%
ノムラシステムコーポレーション	強気	強気	51.0%
バリューデザイン	強気	強気	111.5%
チェンジ	強気	強気	149.9%
シルバーエッグ・テクノロジー	強気	強気	191.3%
シンクロ・フード	やや強気	やや強気	41.4%
G-FACTORY	やや強気	やや強気	54.3%
キャピタル・アセット・プランニング	強気	強気	130.0%
KHネオケム	弱気	弱気	-5.4%
マーキュリアインベストメント	中立	弱気	-4.1%
ユーザーベース	中立	中立	15.9%
九州旅客鉄道	中立	中立	19.2%
アイモバイル	中立	中立	-6.8%
岐阜造園	中立	中立	3.6%
バロックジャパンリミテッド	弱気	弱気	-5.0%
フィル・カンパニー	強気	強気	205.3%
WASHハウス	弱気	中立	40.9%
JMC	やや強気	やや強気	89.2%
エルテス	強気	強気	263.7%
スタジオアタオ	中立	中立	25.7%
いちごグリーンインフラ投資法人	中立	中立	-3.9%
イントラスト	やや強気	やや強気	35.6%
グッドコムアセット	中立	中立	32.4%
キャリアインデックス	中立	中立	1.5%
投資法人みらい	中立	中立	-3.8%
ＭＳ－Ｊａｐａｎ	中立	中立	5.8%
シンシア	やや強気	やや強気	-7.1%
ZMP	強気	強気	中止
日本モーゲージサービス	やや強気	やや強気	39.8%
船場	弱気	弱気	-7.5%
リネットジャパングループ	強気	強気	92.9%
セグエグループ	強気	強気	223.5%
イノベーション	強気	強気	235.3%
グレイステクノロジー	やや強気	やや強気	130.0%
エイトレッド	やや強気	やや強気	133.9%
フォーライフ	やや強気	やや強気	31.6%
ティビィシィ・スキヤツト	強気	強気	221.4%

銘柄名(2015年)	発表時	BB直前	結果
Keeper技研	やや強気	やや強気	49.1%
ケネディクス商業リート投資法人	中立	やや強気	13.3%
ファーストロジック	強気	強気	52.5%
ファーストブラザーズ	やや弱気	やや弱気	2.5%
ホクリヨウ	中立	中立	8.9%
ALBERT	強気	強気	115.7%
シリコンスタジオ	やや強気	やや強気	102.0%
コラボス	強気	強気	137.6%
エムケイシステム	強気	強気	332.0%
ショーケース・ティービー	強気	強気	193.9%
ヘルスケア＆メディカル投資法人	やや強気	やや強気	54.5%
エスエルディー	強気	強気	15.3%
ヒューマンウェブ	やや強気	やや強気	11.7%
イード	強気	強気	46.4%
ファーストコーポレーション	やや強気	やや強気	25.0%
RSTechnologies	中立	中立	-23.6%
シンデン・ハイテックス	やや強気	やや強気	12.2%
ハウスドゥ	やや強気	やや強気	47.2%
Aiming	中立	中立	12.2%
モバイルファクトリー	強気	強気	99.4%
日本動物高度医療センター	やや強気	やや強気	44.2%
プラッツ	やや強気	やや強気	70.2%
sMedio	やや強気	やや強気	58.7%
サンバイオ	弱気	弱気	-14.5%
海帆	やや強気	やや強気	76.5%
Hamee	やや強気	やや強気	67.2%
日本スキー場開発	中立	中立	9.9%
シーアールイー	弱気	弱気	-7.3%
三機サービス	中立	中立	37.1%
レントラックス	強気	強気	53.1%
リンクバル	やや強気	やや強気	27.9%
ジグソー	強気	強気	236.4%
Gunosy	中立	中立	0.0%
デザインワン・ジャパン	やや強気	やや強気	50.9%
テラスカイ	強気	強気	350.0%
ヘリオス	中立	弱気	22.5%
スマートバリュー	強気	強気	344.9%
マーケットエンタープライズ	強気	強気	167.0%
デジタル・インフォメーション・テクノロジー	強気	強気	246.2%
エコノス	弱気	中立	120.0%
中村超硬	弱気	弱気	11.8%
メニコン	やや強気	やや強気	73.5%
冨士ダイス	弱気	弱気	50.9%
ファンデリー	強気	強気	102.1%
ナガオカ	中立	中立	40.6%
サムティ・レジデンシャル投資法人	中立	中立	-2.9%
富士山マガジンサービス	強気	強気	126.4%
クレステック	やや強気	やや強気	82.4%
平山	やや強気	やや強気	29.5%
アイリッジ	強気	強気	429.2%
デクセリアルズ	弱気	弱気	-3.1%
ジャパン・シニアリビング投資法人	やや強気	やや強気	-10.5%
イトクロ	中立	中立	4.1%
PCIホールディングス	やや強気	やや強気	169.6%
エスケーホーム	中立	やや強気	13.8%
パルマ	強気	強気	70.5%
メタップス	中立	中立	-7.9%
ラクト・ジャパン	中立	中立	0.0%
土木管理総合試験所	中立	中立	-2.4%
アクアライン	強気	強気	21.7%
ベステラ	やや強気	やや強気	25.0%
STUDIOUS	やや強気	やや強気	20.0%
JESCOホールディングス	中立	中立	5.4%
ピクスタ	強気	強気	34.8%
アイビーシー	強気	強気	251.0%
ブランジスタ	やや強気	強気	43.8%
AppBank	やや強気	強気	45.8%
グリーンペプタイド	弱気	弱気	-8.0%
GMOメディア	やや強気	やや強気	101.1%
パートナーエージェント	やや強気	強気	217.5%
バルニバービ	やや強気	やや強気	130.0%
日本郵政	中立	中立	16.5%
ゆうちょ銀行	中立	中立	15.9%
かんぽ生命保険	中立	中立	33.1%
ロゼッタ	強気	強気	433.1%
あんしん保証	強気	強気	292.5%
ベルシステム24HD	弱気	弱気	-5.0%
ネオジャパン	強気	強気	401.7%
いちごホテルリート投資法人投資法人	中立	中立	-1.8%
インベスターズクラウド	やや強気	やや強気	93.3%
鎌倉新書	やや強気	強気	180.6%
ラクス	強気	強気	228.7%
ランドコンピュータ	やや強気	やや強気	103.4%
ダブルスタンダード	強気	強気	128.8%
オープンドア	やや強気	やや強気	23.3%
ミズホメディー	やや強気	やや強気	156.5%
ツバキ・ナカシマ	弱気	弱気	4.5%
アートグリーン	中立	中立	46.2%
フリュー	やや強気	弱気	0.6%
ビジョン	中立	中立	10.7%
アークン	強気	強気	262.1%
マイネット	強気	やや強気	19.3%
ソネット・メディア・ネットワークス	強気	強気	139.1%
ソーシャルワイヤー	強気	強気	56.9%
ケイアイスター不動産	弱気	弱気	6.8%
プロパティエージェント	やや強気	やや強気	115.0%
一蔵	中立	弱気	2.1%

銘柄名(2014年)	発表時	BB直前	結果
ヒューリックリート投資法人	中立	中立	13.0%
アキュセラインク	やや強気	中立	27.8%
サイバーリンクス	強気	強気	172.9%
日本ＢＳ放送	中立	中立	6.6%
エンバイオ・ホールディングス	強気	強気	126.0%
ダイキョーニシカワ	中立	中立	12.4%
日立マクセル	やや弱気	やや弱気	-4.8%
ジャパンディスプレイ	中立	中立	-14.6%
ホットマン	やや強気	やや強気	67.5%
みんなのウェディング	強気	強気	27.1%
ディー・エル・イー	やや強気	やや強気	101.0%
サイバーダイン	強気	強気	130.0%
エスクロー・エージェント・ジャパン	やや強気	やや強気	290.8%
トレックス・セミコンダクター	やや弱気	やや弱気	-10.4%
丸和運輸機関	中立	中立	-8.8%
ジョイフル本田	中立	中立	-1.9%
フィックスターズ	強気	強気	162.0%
白鳩	強気	強気	46.2%
日本リート投資法人	中立	中立	4.0%
西武ホールディングス	やや弱気	やや弱気	0.0%
東武住販	やや強気	やや強気	12.0%
インベスコ･オフィス･ジェイリート投資法人	中立	中立	5.7%
ニュートン・フィナンシャル・コンサルティング	中立	中立	-7.7%
ムゲンエステート	中立	中立	10.0%
フリークアウト	強気	強気	250.0%
ポバール興業	中立	中立	6.6%
OATアグリオ	中立	中立	-6.3%
メドピア	強気	強気	131.3%
レアジョブ	強気	強気	169.7%
VOYAGEGROUP	強気	強気	40.0%
鳥貴族	やや強気	やや強気	120.7%
イグニス	強気	強気	342.1%
日本ビューホテル	やや弱気	やや弱気	-2.3%
ジャパンインベストメントアドバイザー	やや強気	やや強気	126.3%
ロックオン	強気	強気	284.6%
リアルワールド	強気	強気	79.8%
AMBITION	やや強気	強気	62.0%
ジェネレーションパス	強気	強気	119.2%
リボミック	中立	やや強気	-20.4%
FFRI	強気	強気	176.5%
ホットランド	中立	中立	-1.7%
ヤマシンフィルタ	中立	中立	19.6%
すかいらーく	中立	中立	0.0%
リクルートホールディングス	中立	中立	2.3%
GMOリサーチ	強気	強気	133.3%
セレス	強気	強気	55.4%
オプティム	強気	強気	260.0%
アルファポリス	強気	強気	93.2%
エラン	やや強気	やや強気	70.3%
日本ヘルスケア投資法人	やや強気	やや強気	48.1%
SHIFT	強気	強気	361.5%
ＣＲＩ・ミドルウェア	強気	強気	462.5%
日本PCサービス	中立	やや強気	67.7%
トーセイリート投資法人	やや弱気	中立	11.6%
積水ハウス・リート投資法人	やや強気	やや強気	22.7%
弁護士ドットコム	強気	強気	215.4%
クラウドワークス	強気	強気	73.2%
スノーピーク	やや強気	やや強気	134.3%
ビーロット	強気	強気	422.4%
GMOTECH	強気	強気	135.2%
テクノプロ・ホールディングス	中立	中立	-5.0%
アトラ	やや強気	やや強気	77.4%
マークラインズ	強気	強気	77.3%
メディカル・データ・ビジョン	強気	強気	135.9%
U-NEXT	やや強気	中立	31.7%
SFPダイニング	やや弱気	やや弱気	-16.5%
今村証券	中立	中立	27.4%
フルッタフルッタ	強気	やや強気	51.5%
竹本容器	中立	中立	2.0%
gumi	中立	中立	0.0%
大冷	やや弱気	やや弱気	-6.7%
アドベンチャー	強気	強気	127.2%
メタウォーター	やや弱気	やや弱気	-6.0%
サイジニア	強気	強気	125.8%
インターワークス	やや強気	やや強気	16.7%
イーレックス	中立	中立	11.2%
データセクション	強気	強気	73.1%
綿半ホールディングス	やや弱気	やや弱気	6.3%
ヨシックス	中立	中立	29.4%
東京ボード工業	やや弱気	やや弱気	-8.0%
カヤック	強気	強気	222.0%
エクストリーム	強気	強気	296.4%
MRT	強気	強気	309.4%