上場！アジアクエスト（4261）のIPOの初値予想

アジアクエスト(4261)のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は2021年12月9日(木)～12月15日(水)、上場日は2021年12月27日(月)です。

アジアクエストが新規上場する市場は東証マザーズで、想定価格は2,370円(1単元23.7万円)です。公募価格は2021年12月16日(木)に決定。

仮条件は2,370～2,430円と上振れました。予想PERは15.8～16.2倍です。

初値予想は「やや大き目のプラスリターン」です。以下のレンジを想定しています。

3,600円～4,800円(仮条件の上限比+51.9%～+97.5%)

アジアクエストは顧客企業のシステム開発、業務プロセス改善、ビジネスモデル変革を支援するデジタルトランスフォーメーション事業を展開しています。

監査法人は有限責任監査法人トーマツで、本社所在地は東京都千代田区飯田橋3-11-13 飯田橋 i-MARK ANNEX 6Fです。

アジアクエストとは
アジアクエストのIPOの諸データ
初値予想

アジアクエストとは

アジアクエストは、「企業のデジタルトランスフォーメーション(DX)を支援する」ことを目指しています。

様々なデジタル技術を活用して、顧客企業のシステム開発、業務プロセス改善、ビジネスモデル変革を支援するデジタルトランスフォーメーション事業を展開しています。

アジアクエストは、当社及び海外子会社２社により構成されており、デジタルトランスフォーメーション事業では、IoT/AIソリューション、Webシステム/モバイルアプリ開発、クラウド/インフラ基盤構築・運用等を提供しています。

受託開発・派遣のサービス提供方法については、顧客のニーズに応じて選択しています。

従業員数は239名、平均年齢は31.6歳、平均勤続年数は3.1年、平均年間給与は492.4万円です。

アジアクエストのIPOの諸データ

アジアクエストの業績推移

業績面では売上高・経常利益・純利益は、大局的には右肩上がりの傾向となっています。

主要な連結経営指標等の推移は下表のとおりです。

回次		第８期	第９期
決算年月		2019年12月	2020年12月
売上高	(千円)	1,563,783	1,800,960
経常利益	(千円)	18,699	100,598
親会社株主に帰属する当期純利益	(千円)	△4,270	62,861
包括利益	(千円)	△1,234	59,782
純資産額	(千円)	136,293	196,076
総資産額	(千円)	818,012	1,276,416
BPS	(円)	116.49	167.59
EPS	(円)	△3.65	53.73
自己資本比率	(％)	16.7	15.4
自己資本利益率	(％)	―	37.8
株価収益率	(倍)	―	―
営業CF	(千円)	667	189,574
投資CF	(千円)	△101,027	△29,000
財務CF	(千円)	63,572	348,293
現金等	(千円)	285,665	791,453
従業員数	(名)	239	275

市場トレンド

市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。

東証マザーズ指数はここ数ヶ月ボックスでの推移となっていましたが、足元では崩れています。

軟調な推移になるとIPOにおいて向かい風となり、堅調な展開に回帰すれば追い風となります。

上場規模

アジアクエストのIPOの規模は最大で約10.4億円であり、東証マザーズとしてはやや小型です。小型であればある程、初値リターンは良い傾向があります。

公募株式数は230,000株、売出株式数は150,000株、オーバーアロットメント(OA)は57,000株です。

公開比率(オファリングレシオ)は最大で約31％とやや高めです。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。公募株式数に占める売出の割合は40％です。

株主名	保有割合	ロックアップ
桃井純	41.73%	○
JHDアセットマネジメント株式会社	31.60%	○
スターティアホールディングス株式会社	20.54%	○
西野伸一郎	1.90%
岩崎友樹	1.11%
西日本電信電話株式会社	0.92%	○
屋野祐	0.32%
外谷悠一郎	0.32%	○
小畠芳紀	0.32%
伊藤晶子	0.32%

※制度ロックアップによる継続保有を含む

初値予想

アジアクエストの事業は顧客企業のシステム開発、業務プロセス改善、ビジネスモデル変革を支援するデジタルトランスフォーメーション事業ということで、IPOにおける業種の人気度は高めです。

訴求力の高い東証マザーズネット企業の範疇に属しています。

予想PERは15.8～16.2倍であり、類似企業と比較すると割安感があります。

上位株主にはVCはなく、万遍なくロックアップがかかっています。

約10.4億円という上場規模は東証マザーズとしてはやや小型です。

東証マザーズの10億～15億円のやや小型IPOの初値結果は以下のとおりです。

過去実績

GRCS：+50.0%
アスタリスク：+74.5%
コアコンセプト・テクノロジー：+101.1%
ユミルリンク：+71.1%
メディア総研：+7.1%
シイエヌエス：+55.2%
デリバリーコンサルティング：+54.9%
Waqoo：+23.0%
コンフィデンス：+65.4%
セレンディップ・ホールディングス：+46.5%
サイバートラスト：+315.7%
アールプランナー：+126.2%
トヨクモ：+351.0%
インターファクトリー：+429.2%
GMOフィナンシャルゲート：+157.9%
コパ・コーポレーション：+126.5%
リビングプラットフォーム：-9.0%
ＡＨＣグループ：+61.4%
ジモティー：+130.0%
WDBココ：+122.2%
スペースマーケット：+121.4%
INCLUSIVE：+114.9%
ランディックス：+124.5%
BuySell Technologies：+92.7%
セルソース：+164.0%
ビーアンドピー：+20.0%
リビン・テクノロジーズ：+130.8%
ヴィッツ：+130.2%
東名：+27.8%
フレアス：+118.6%
リックソフト：+126.3%
リンク：+112.8%
ベルトラ：+33.9%
ピアラ：+97.3%
フロンティア・マネジメント：+121.2%
アイリックコーポレーション：+25.8%
システムサポート：+128.6%
エクスモーション：+49.7%
マネジメントソリューションズ：+114.3%
アイ・ピー・エス(銘柄名：ＩＰＳ)：+71.0%
ヒューマン・アソシエイツ・ホールディングス：+207.7%
ファイバーゲート：+127.4%
SERIOホールディングス：+130.3%
グローバル・リンク・マネジメント：+134.0%
クックビズ：+134.7%
テンポイノベーション：+93.5%
テックポイント・インク：+64.9%
UUUM：+226.8%
トランザス：+170.0%
ツナグ・ソリューションズ：+112.0%
ユーザーローカル：+325.2%
ピーバンドットコム：+113.9%
レノバ：+50.0%
エイトレッド：+133.9%
シンシア：-7.1%
JMC：+89.2%
インソース：+55.8%
セラク：+160.0%
キャリア：+98.5%
ジェイリース：+34.5%
アトラエ：+135.6%
PR TIMES：+59.0%
ベネフィットジャパン：+67.2%
フェニックスバイオ：-2.1%
ブラス：+6.4%
バルニバービ：+130.0%
GMOメディア：+101.1%
ブランジスタ：+43.8%
アイビーシー：+251.0%
STUDIOUS：+20.0%
PCIホールディングス：+169.6%
Hamee：+67.2%
sMedio：+58.7%
ファーストコーポレーション：+25.0%
ファーストロジック：+52.5%
データセクション：+73.1%
サイジニア：+125.8%
フルッタフルッタ：+51.5%
メディカル・データ・ビジョン：+135.9%
セレス：+55.4%
オプティム：+260.0%

以上を総合考慮して、初値予想は「やや大き目のプラスリターン」です。

主幹事はみずほ証券です。その他は、下表の証券で申し込めます。

証券会社名	割当株式数	割当比率
みずほ証券	330,600	87.00%
いちよし証券	19,000	5.00%
あかつき証券	3,800	1.00%
岩井コスモ証券	3,800	1.00%
ＳＢＩ証券	3,800	1.00%
極東証券	3,800	1.00%
東洋証券	3,800	1.00%
松井証券	3,800	1.00%
マネックス証券	3,800	1.00%
楽天証券	3,800	1.00%