上場！ENECHANGE（4169）のIPOの初値予想

ENECHANGE(4169)のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は2020年12月7日(月)～12月11日(金)、上場日は2020年12月23日(水)です。

新規上場する市場は東証マザーズで、想定価格は520円(1単元5.2万円)です。公募価格は2020年12月14日(月)に決定。

仮条件は520円～600円と上振れました。予想PERは赤字です。

初値予想は大幅なプラスリターンです。以下のレンジを想定しています。

ENECHANGEは、自由化領域において消費者向けに電力・ガス等の最適な選択をサポートするBtoC型ビジネスである「エネルギープラットフォーム事業」と、デジタル化領域において電力・ガス会社向けにクラウド型DXサービスを提供するBtoB型ビジネスである「エネルギーデータ事業」を展開しています。

具体的には電力・ガス比較サイト「エネチェンジ」や、マーケティング・データ解析SaaS、運営効率化・ファンド運営事務サービスを提供しています。

監査法人は有限責任 あずさ監査法人で、本社所在地は東京都千代田区大手町2-6-2日本ビル 3Fです。

ENECHANGEとは

ENECHANGEは、「Changing Energy for a Better World ～エネルギーの未来をつくる～」というミッションを掲げ、エネルギー革命の軸となる「エネルギーの４Ｄ」、すなわち自由化(Deregulation)、デジタル化(Digitalization)、脱炭素化(Decarbonization)、分散化(Decentralization)に資する分野を主な事業領域としています。

エネチェンジはこれらの分野において、エネルギー分野特化型の「エネルギーテック」、すなわち発電や小売を直接行わず、エネルギーに関連するテクノロジーサービス提供を中立的に行う企業グループです。

「エネルギーの４Ｄ」におけるデジタルトランスフォーメーション(DX)を推進し、「エネルギー分野におけるデータプラットフォーマー」というユニークなポジショニングで、エネルギーテック領域におけるカテゴリーリーダーとなることを目指しています。

ENECHANGEは、自由化領域において消費者向けに電力・ガス等の最適な選択をサポートするBtoC型ビジネスである「エネルギープラットフォーム事業」と、デジタル化領域において電力・ガス会社向けにクラウド型DXサービスを提供するBtoB型ビジネスである「エネルギーデータ事業」を展開しています。

「エネルギープラットフォーム事業」においては、消費者向けの電力・ガス切替サービスを通じて、「エネルギーを選ぶを常識に」することを目指しています。

具体的には主に「エネチェンジ」(家庭向け電力・ガス切替プラットフォーム)及び「エネチェンジBiz」(法人向け電力・ガス切替プラットフォーム)の２サービスを展開しています。

「エネルギーデータ事業」においては、電力・ガス会社向けのクラウド型DXサービスを通じて、「デジタル化でエネルギーをより効率的に」することを目指しています。

具体的には、主に電力・ガス会社向けに３サービスを展開しています。

ENECHANGEは、当該２事業の両輪経営による顧客基盤・ノウハウの相互活用を通じた事業展開を競争力の源泉とし、業界内におけるユニークなポジショニングを構築しています。

従業員数77名、平均年齢は35.2歳、平均勤続年数は1.8年、平均年間給与は594.7万円です。

ENECHANGEのIPOの諸データ

ENECHANGEの業績推移

業績面では売上高は美しい右肩上がりです。経常利益・純利益は減益の年度があるものの、大局的には右肩上がりの傾向となっています。

主要な連結経営指標等の推移は下表のとおりです。

市場トレンド

市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。

東証マザーズ指数はここ数ヶ月ボックス相場が続いていましたが、高値レンジをブレイクしています。

このまま堅調な推移が続くとIPOにおいて追い風となり、反落して再び軟調な相場に回帰すれば向かい風となります。

上場規模

ENECHANGEのIPOの規模は最大で約2.3億円であり、東証マザーズとしてもかなりの小型です。小型であればある程、初値リターンは良い傾向があります。

公募株式数は50,000株、売出株式数は330,000株、オーバーアロットメント(OA)は57,000株です。

公開比率(オファリングレシオ)は最大で約8％とかなり低めです。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。公募株式数に占める売出の割合は87％です。

※制度ロックアップによる継続保有を含む

初値予想

ENECHANGEの事業は電力・ガス比較サイト「エネチェンジ」や、マーケティング・データ解析SaaS、運営効率化・ファンド運営事務サービスということで、IPOにおける業種の人気度は高めです。

予想PERは赤字であり、類似企業と比較すると割高感があります。

訴求力の高い東証マザーズネット企業の範疇に属しています。

約2.3億円という上場規模は東証マザーズとしてはかなりの小型です。上位株主にVCが名を連ねているものの、万遍なくロックアップがかかっています。

東証マザーズの5億円未満の超小型IPOの初値結果は以下のとおりです。

以上を総合考慮して、初値予想は大幅なプラスリターンです。

主幹事はみずほ証券です。その他は、大和証券、野村證券、三菱UFJモルガン・スタンレー証券、SMBC日興証券、いちよし証券、SBI証券、マネックス証券、楽天証券、松井証券で申し込めます。

ENECHANGEのIPOの当選のコツについては、以下で徹底解説しています。

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＜投資スタンス＞
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(※強気・やや強気・中立・やや弱気・弱気の5段階)

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