新規上場！HANATOUR JAPAN(6561)のIPOの初値予想

HANATOUR JAPAN(6561)のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は2017年11月29日(水)～12月5日(火)、上場日は12月15日(金)です。

新規上場する市場は東証マザーズで、想定価格は2,580円(1単元25.8万円)です。仮条件は1,900円～2,000円と窓を開けて大幅に下振れました。

公開価格は仮条件の上限である2,000円となりました。予想PERは18.5倍、予想PBRは4.07倍(BPS 491.88)です。

初値予想は「公開価格近辺でマイナスリターンの可能性がある」です。大手初値予想会社の初値予想は以下の通りです。

• 2,000〜2,200円（仮条件の上限比±0%～+10.0%）
• 2,000〜2,500円（仮条件の上限比±0%～+25.0%）

初値予想会社の直前初値予想は以下の通りとなっています。

• 2,000円（公開価格比±0%）
• 2,500円（公開価格比+25.0%）

HANATOUR JAPANは韓国からの日本向けインバウンド旅行商品にかかる日本国内の各種手配業務、中国、東南アジアからのインバウンド手配業務、旅行販売専用サイトの運営等の事業を展開しています。

監査法人は有限責任監査法人トーマツで、本社所在地は東京都港区西新橋3-23-5御成門郵船ビル2階です。大阪、九州、北海道、沖縄に営業所があります。

HANATOUR JAPANとは

HANATOUR JAPANの旅行事業の内容は下表のとおりです。

HANATOUR JAPANの子会社の事業の内容は以下のとおりです。

今後の取り組みとしては、競争力のある旅行商品づくり、個人向け商品の拡大、旅行事業にかかるインフラとして関連事業の拡大、新規マーケットの開拓に取り組む方針です。

HANATOUR JAPANが属する業界は、個人旅行客(FIT)が更に増加することが予想されます。

個人旅行客は既存のパッケージ商品の購買ではなく、OTA(Online Travel Agent)を通じてホテル等を予約する傾向にあり、今後は一層拍車がかかるとHANATOUR JAPANは考えています。

しがたって、HANATOUR JAPANはOTA(Online Travel Agent)を通した旅行商品の販売を強化するため、ホテルやチケット等の商品の販売方法のオンライン化を推進することを計画しています。

また、取扱旅行客の約8割が韓国からとなっている中で、今後の更なる成長のためには、ベトナム、タイ、インドネシアなどの東南アジア諸国、中国及びインドからの訪日外国人旅行を増やす必要があると考えています。

そのため、今年度はインドにおいて連絡事務所を設置する等、新規マーケットにおけるインバウンドを取り込むための各種施策を講じて行く方針です。

従業員数は155名、平均年齢は32.7歳、平均勤続年数は2.8年、平均年間給与は364.1万円です。

HANATOUR JAPANのIPOの諸データ

新規発行による手取金の使途については、設備投資、子会社への融資、プロモーション費用(旅行事業の海外拠点増設費等)、人材の採用・育成、アウトバウンド事業のための人材投資・ウェブサイトの購入等に充当する予定です。

HANATOUR JAPANの業績推移

業績面では売上高・経常利益・純利益は右肩上がりの傾向となっています。

営業キャッシュフローは包括利益を下回っています。前期の自己資本利益率(ROE)は45.3％であり、自己資本比率は36.7％です。 連結経営指標の推移は下表のとおりです。

提出会社の経営指標等は下表のとおりです。

市場トレンド

市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。

東証マザーズ指数は2016年11月半ばをボトムとして長らく堅調な展開が続いていましたが、7月下旬～9月上旬は反落して軟調な展開でした。

しかし、9月6日をボトムとしてここ2ヶ月は上昇トレンドとなっています。このまま堅調に推移したら、IPOにおいて追い風です。逆に再度調整に突入したら向かい風となります。

(※マネックス証券より)

上場規模

HANATOUR JAPANのIPOの規模は最大で約75.6億円であり、東証マザーズとしてはかなりの大型です。小型であればある程、初値リターンは良い傾向があります。

公募株式数は1,000,000株、売出株式数は1,550,000株、オーバーアロットメント(OA)は382,500株です。

公開比率(オファリングレシオ)は最大で約27％と標準的です。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。公募株式数に占める売出の割合は約61％です。

売出人かつ貸株人であるHANATOUR SERVICE INC.及び李 炳燦、売出人である金 英南、李 相姫、李 珉周、金 東起、金 尚昱、李 光守、並びに株主である鈴木 芳明及び富岡 正典には、原則として90日間のロックアップがかかっています。株価上昇による解除条項はありません。

初値予想

HANATOUR JAPANの事業はインバウンド旅行商品にかかる日本国内の各種手配業務、旅行販売専用サイトの運営等の事業ということで、IPOにおける業種の人気度は未知数です。

旅行業としてはありきたりですが、インバウンド特化という点はユニークです。

予想PERは18.5倍であり、類似企業と比較すると割安感があります。

約75.6億円という上場規模は東証マザーズとしてはかなりの大型で重量感があります。上位株主にはVCはなく、万遍なくロックアップがかかっています。

3日前に2社、2日前に4社、前日に2社が上場して、更にイオレと同時上場である過密日程がマイナスポイントです。

IPOセカンダリー・チームならびに初値突撃隊の関心は、イオレに集中すると思われます。

しかし、絶好調で活況の株式市場はプラス材料で、IPOの初値も堅調な展開となっています。通常であれば公募割れ濃厚のような銘柄までプラスとなっています。

成長性が高い点、東京オリンピックに向けたインバウンド客の増加期待もプラス材料です。

東証マザーズの50億円以上の大型IPOの初値結果は以下のとおりです。

• ウェルビー：+28.1%
• MS&Consulting：-2.3%
• PKSHA Technology：+128.3%
• ビーグリー：+0.1%
• アイモバイル：-6.8%
• ベイカレント・コンサルティング：-6.5%
• アカツキ：-8.0%
• ビジョン：+10.7%
• グリーンペプタイド：-8.0%
• メタップス：-7.9%
• イトクロ：+4.1%
• ヘリオス：+22.5%
• Gunosy：±0%
• サンバイオ：-14.5%
• Aiming：+12.2%
• ファーストブラザーズ：+2.5%
• イーレックス：+11.2%
• リボミック：-20.4%
• VOYAGE GROUP：+40.0%
• CYBERDYNE：+130.0%
• アキュセラ・インク：+27.8%
• シグマクシス：+0.3%
• オンコリスバイオファーマ：+34.6%
• じげん：+191.7%
• ペプチドリーム：+216.0%
• ＵＭＮファーマ：-8.0%
• ライフネット生命：-7.0%
• ダブル・スコープ：-8.0%
• テラプローブ：-7.5%
• エフオーアイ：-9.4%
• グリー：+51.5%
• カービュー：+5.5%
• ユー・エス・ジェイ：-4.9%
• ゲームオン：-8.0%
• ＧＣＡ：+28.1%
• ミクシィ：+90.3%

東証マザーズの大型IPOは、CYBERDYNEやミクシィのようなテーマ性がある銘柄か、バイオ旋風が吹き荒れている時のバイオ銘柄以外は軟調な傾向があります。

以上を総合考慮して、初値予想は「公開価格近辺でマイナスリターンの可能性がある」です。

SBI証券以外はパスしますが、みずほからバーター取引を持ちかけられた場合は応じていいというスタンスです。

主幹事はみずほ証券です。その他は、SBI証券、SMBC日興証券、岡三証券、岩井コスモ証券、エース証券、極東証券で申し込めます。

岡三グループの岡三オンライン証券でも取扱いが期待できます。口座数が少なくてライバルは少なめです。

岡三オンライン証券に取材！気になる最新情報をインタビューしました！Vol.1

岡三証券グループにはネット証券「岡三オンライン証券」があります。使い勝手がよくて投資に役立つツールに定評のあるネット...

岡三オンライン証券は、当サイト限定タイアップでお得な入会キャンペーンを行なっています。口座開設と1回以上の取引だけで3,500円＋特別レポートがプレゼントされます。

ネット証券のキャンペーンとしては破格の内容でおすすめです。まだ口座をお持ちでない方は、ぜひこの機会に開設してみてはいかがでしょうか。
↓

HANATOUR JAPANのIPOの当選のコツについては、以下で徹底解説しています。

株のIPO（新規上場株式）の当選のコツ・申込手順まとめ！

株には「IPO」という制度があります。新規上場株式を購入することができます。人気銘柄は抽選となり、なかなか当選しづらいの...

SBI証券が主幹事なので、資金力がある方はパワー・プレイによる獲得が視野に入ります。また、着実にSBIチャレンジポイントを貯めましょう。

参考まだ安全資産は定期預金と国債だけなの？IPOチャレンジポイントで確実にS級IPOをゲットできる

SBI証券でIPOの引受け部門で活動していたプロにインタビューして、貴重なお話を聞きました。以下にまとめています。

SBI証券に取材インタビュー！IPOでネットにはないディープな情報を聞き倒しました！

日本の幾多のネット証券の中で、ここ最近では、SBI証券は唯一、IPOで主幹事証券を担ってきた証券会社です。また、幹事証券と...

SBI証券は当サイト限定でお得なタイアップ・プログラムを実施しています。なんと口座開設だけで3,000円分のAmazonギフト券がプレゼントされます。口座開設・維持は無料です。
↓

SMBC日興証券のネット口座は小口個人投資家でもIPOが当選することがあります。口座開設をおすすめします。

SMBC日興証券のIPOを徹底解説！IPO優遇特典も登場！主幹事が多くおすすめ

SMBC日興証券という大手証券会社がありますね。SMBC日興証券はインターネット口座もあります。「ダイレクトコース」という名...

今回は幹事団に入っていませんが、マネックス証券は完全抽選で小口個人投資家でも当選する可能性がある証券会社です。

岩井コスモ証券は、ネット抽選分は小口個人投資家に嬉しい完全公平抽選となっています。

岩井コスモ証券に取材インタビュー！最新情報からIPOまで聞き倒しました！

100年以上の歴史を誇る老舗総合証券の一つが岩井コスモ証券です。対面口座だけではなく、ネット専用口座もあります。IPOの取...

SBIネオトレード証券でもIPOの取扱いを開始しています。委託幹事に名を連ねる可能性があります。

口座開設キャンペーンでは、約2ヶ月間も売買手数料が無料となります。

SBIネオトレード証券 公式キャンペーン

＜投資スタンス＞
やや弱気
(※強気・やや強気・中立・やや弱気・弱気の5段階)

※過去のIPO初値予想の履歴

※過去のIPO初値予想の履歴

マ