新規上場！スシローのIPOの初値予想

スシローグローバルホールディングス(3563)のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は2017年3月14日(火)～3月17日(金)です。上場日は3月30日(木)です。

新規上場する市場は東証一部か二部です。99.9%東証一部だと予想します。

想定価格は3,900円(1単元39万円)です。仮条件は3,600円～3,900円と下振れました。

公開価格は仮条件の下限である3,600円となりました。予想PERは16.8倍、予想PBRは3.20倍(BPS 1,123.75)です。

初値予想は「マイナスリターンの可能性が高い」です。大手初値予想会社の初値予想は以下の通りです。

• 3,900〜4,300円（仮条件の上限比±0%～+10.3%）
• 3,420〜3,900円（公開価格比-5%～±0%）

初値予想会社の直前初値予想は以下の通りとなっています。

• 3,600円（公開価格比±0%）
• 3,430円（公開価格比-4.7%）

スシローは、「うまいすしを、腹一杯。うまいすしで、心も一杯。」を使命として、国内では「スシロー」ブランドにて直営方式による回転すし店を中心に展開し、海外では韓国で直営方式による回転すし店を展開しています。

監査法人は新日本有限責任監査法人です。本社所在地は大阪府吹田市江坂町1丁目22番2号です。

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スシローグローバルホールディングスとは

スシローグローバルホールディングスは持株会社としてスシローの経営方針策定・経営管理を担当しています。

スシローグループは、スシロー及び連結子会社９社で構成され、直営方式による回転すし店のチェーン展開を主たる事業としています。

事業の種類として「すし事業」の単一セグメントを報告セグメントとしています。「スシロー」の競争力の源泉は、仕入、店内調理、そしてITシステムの活用です。

仕入においては、コストをかけ、より良い食材を使用し、鮮魚仕入のノウハウ・スキルや規模を活かした価格交渉力を用いながら、供給業者との直接取引関係を用いて実施しています。

また、セントラルキッチンを経由しない店内調理を実施しているのが特徴です。

研鑽を積んだ従業員（パートタイマー及びアルバイトを含む）が店内調理を担当、体系化された研修制度や従業員の定着により、店内調理ノウハウを蓄積しています。

さらに、ITシステムを活用した接客・サービスに寄与する効率的な店舗運営を実施しています。

https://www.youtube.com/watch?v=aD5_d6Wkhi0

ICチップ内蔵の皿を用いたビッグデータ分析のほか、タッチパネル注文システムにより、注文を受けてから出来立ての寿司を提供する仕組みなどを導入しています。

これらの競争力を活かすことで、スシローは食材の質へこだわりつつ店内調理を行いながら、食の安全に徹底したうまいすしを提供しています。

原則１皿100円＋税のお手頃価額とITシステムを活用した効率的なオペレーションで顧客に腹一杯になってもらうことを志向しています。

そして、店舗や接客・サービス等で顧客満足度を高めることで、心も一杯になってもらうことでスシローの使命を果たしています。

スシローはグローバル展開も行なっており、韓国では回転寿司「スシロー」を2011年から展開しており、6店舗となっています。

米国市場では2015年11月にニューヨークに「SUSHIRO SEASONAL KITCHEN」をオープンして、2016年6月にはニューヨークに2号店をオープンさせる予定です。

スシローは国内外でグループ合計で439店舗を運営している大手寿司屋です。

現在は持ち株会社制となっており、スシローグローバルホールディングス（Sushiro Global Holdings Ltd.）が4つの小会社を傘下におさめている形式です。

• 日本国内の事業を展開する「あきんどスシロー」
• 韓国の「SUSHIRO KOREA, Inc.」
• アメリカの」Sushiro USA LLC」
• スシロークリエイティブダイニング

日本国内ではスシローの他、スシロークリエイティブダイニングが高級寿司「七海の幸（ななみのさち） 鮨陽」を展開しています。

「七海の幸」という店名は「世界中の海から年間700億円も仕入れている魚介類から選び抜いたものを出す」ことを意味しています。

美味しくても価格・供給量・調理システムの関係でスシローでは使えない素材の料理が出ています。

また、東京都新橋には「ツマミグイ」という店舗もあります。回転寿司ではありません。ツマミグイではひと口サイズ寿司をはじめ、和食を洋風にアレンジした料理もあります。

七海の幸 鮨陽やツマミグイでは、ランチで客単価1,200～1,300円程度、ディナーでは3,000～4,000円程度を狙っています。

スシローの平均客単価は1,000円程度なので、意欲的な客単価による収益向上を目論んでいます。都心部ではこうしたお店もいいかもしれません。

スシローはAmazonのAWSクラウドも活用しています。業務システム（DWH、分析ツール、予算管理等）、テイクアウ­トシステム、ウェブサイト等の幅広い用途で、セキュアでスケールに対応したクラウド環境を実現しています。 

スシローの前身は株式会社すし太郎（旧株式会社あきんどスシロー）です。2003年に東証二部に上場して、2008年にユニゾンキャピタルがTOBを行って2009年に上場廃止しました。

その後、英国のプライベートエクイティーのペルミラが、スシローの株式を2012年にユニゾン・キャピタルから取得しました。

2015年10月１日付で商号を株式会社スシローグローバルホールディングスに変更し、再上場に至りました。設立から公開買付けによる上場廃止、その後に現在に至るまでの沿革は下表のとおりです。

年月	事項
1984年10月	株式会社すし太郎(本社：大阪府豊中市、代表取締役：清水義雄)を設立。店名を「すし太郎」として豊中市に１号店を出店。
1991年10月	株式会社すし太郎の出店方針を直営店主体に切り替え、神戸市須磨区落合に往復ベルトコンベア方式の第１号店となる落合店を出店。
1995年12月	株式会社すし太郎の加工場を宝塚安倉店隣接地に併設。
1996年9月	株式会社すし太郎が、１皿100円均一の第１号店となる高司店を兵庫県宝塚市に出店。
1999年8月	株式会社すし太郎を存続会社とし、株式会社すし太郎(清水義雄氏の実弟である清水豊氏が代表取締役である会社)と合併。
2000年12月	商号を株式会社あきんどスシロー（旧株式会社あきんどスシロー）に変更。大阪府摂津市鶴野に本社を移転し、新加工場及び倉庫を本社内に統合併設。
2001年9月	東京都葛飾区及び福生市に出店し、関東エリアに進出。
2002年7月	名古屋市熱田区に出店し、中部エリアに進出。
2003年9月	東京証券取引所市場第二部に株式を上場。
2003年11月	関東エリアの配送業務を外部へ委託。
2004年2月	本社内の加工場を全面廃止。
2005年2月	大阪府吹田市に本社機能移転。
2006年4月	大阪府吹田市に本店登記移転。
2006年9月	岡山県岡山市に出店し、中国エリアに進出。
2007年8月	株式会社極洋及びユニゾン・キャピタル・グループと戦略的業務提携。
2008年1月	徳島県徳島市に出店し、四国エリアに進出。
2008年4月	宮城県石巻市に出店し、東北エリアに進出。
2008年4月	熊本県菊池郡菊陽町に出店し、九州エリアに進出。
2008年7月	札幌市手稲区に出店し、北海道エリアに進出。
2008年9月	エーエスホールディングス株式会社による旧株式会社あきんどスシロー株券等に対する公開買付けを開始。
2008年11月	エーエスホールディングス株式会社による旧株式会社あきんどスシロー株券等に対する公開買付けを完了。（発行済普通株式の65.19％及びすべての新株予約権を保有し、これにより旧株式会社あきんどスシローを子会社化。）
2009年2月	エーエスホールディングス株式会社を存続会社、旧株式会社あきんどスシローを消滅会社とする吸収合併契約を臨時株主総会で決議。
2009年4月	東京証券取引所市場第二部の上場を廃止。
2009年5月	エーエスホールディングス株式会社が旧株式会社あきんどスシローを吸収合併し、株式会社あきんどスシロー（前株式会社あきんどスシロー）に商号を変更。
2011年4月	韓国ソウル市に子会社、SUSHIRO KOREA,INC.（連結子会社）を設立。
2012年9月	CEILジャパン株式会社がユニゾン・キャピタル・グループ等の保有する前株式会社あきんどスシロー株式全株を取得し、子会社化。
2013年1月	CEILジャパン株式会社が前株式会社あきんどスシローを吸収合併し、株式会社あきんどスシローに商号を変更。
2015年3月	株式会社あきんどスシローホールディングスを株式移転により設立、持株会社体制へ移行。
2015年9月	沖縄県浦添市に出店し、沖縄エリアに進出。
2015年10月	株式会社あきんどスシローホールディングスの商号を株式会社スシローグローバルホールディングスに変更。
2015年10月	大阪府吹田市に株式会社スシロークリエイティブダイニング（連結子会社）を株式会社あきんどスシローから新設分割により設立。株式会社スシロークリエイティブダイニングが発行する全株式を株式会社あきんどスシローから株式会社スシローグローバルホールディングスに株式譲渡。
2016年4月	米国で寿司関連の和食レストランを展開するCEI US Holdings Corporation（現Sushiro U.S. Holdings Inc.）の全株式を取得し、子会社化（連結子会社）。
2016年9月	都心型店舗の１号店となるSUSHIRO南池袋店を開店。
2016年10月	米国事業を展開するSushiro U.S. Holdings Inc.が運営する２店舗を閉店。

従業員数は42名、平均年齢は42歳、平均勤続年数は1.0年、平均年間給与は827.4万円です。

スシローのIPOの諸データ

100％売出なので、新規発行による手取金の使途は皆無です。

スシローの業績推移

業績面では売上高は右肩上がりの傾向となっています。経常利益・純利益も同様です。

飲食業らしく営業キャッシュフローは包括利益を上回っています。一般論としては安心感があります。

連結経営指標等(国際会計基準)では、前期の自己資本利益率(ROE)は9.0%であり、自己資本比率は20.0％です。

回次		第１期	第２期
決算年月		2015年9月	2016年9月
売上収益	（百万円）	136,174	147,702
営業利益	（百万円）	6,888	7,509
税引前利益	（百万円）	5,226	4,692
親会社の所有者に帰属する当期利益	（百万円）	3,826	3,184
親会社の所有者に帰属する当期包括利益	（百万円）	3,950	3,248
親会社の所有者に帰属する持分	（百万円）	46,712	24,922
資産合計	（百万円）	116,472	122,356
１株当たり親会社所有者帰属持分	（円）	665.99	892.43
基本的１株当たり当期利益	（円）	54.79	90.11
希薄化後１株当たり当期利益	（円）	54.29	85.86
親会社所有者帰属持分比率	（％）	39.9	20.0
親会社所有者帰属持分当期利益率	（％）	8.6	9.0
営業活動によるキャッシュ・フロー	（百万円）	6,972	15,215
投資活動によるキャッシュ・フロー	（百万円）	△4,980	△4,581
財務活動によるキャッシュ・フロー	（百万円）	△7,812	△5,854
現金及び現金同等物の期末残高	（百万円）	3,394	8,149
従業員数	（人）	1,443	1,459

提出会社の経営指標(日本基準)は下表のとおりです。

回次		第１期	第２期
決算年月		2015年9月	2016年9月
営業収益	（百万円）	101	506
経常損失	（百万円）	△1,008	△1,856
当期純損失	（百万円）	△1,010	△2,492
資本金	（百万円）	100	100
発行済株式総数	（株）	27,458,920	27,458,920
純資産額	（百万円）	37,465	10,157
総資産額	（百万円）	70,500	64,797
１株当たり純資産額	（円）	534.99	359.36
１株当たり配当額	（円）	－	－
１株当たり当期純損失金額	（円）	△14.46	△70.54
自己資本比率	（％）	53	15.2
自己資本利益率	（％）	－	－
配当性向	（％）	－	－
従業員数	（人）	19	27

市場トレンド

市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。

TOPIXはトランプショック後の急落後は猛反発して右肩上がりの推移となっています。ここ2ヶ月ほどはボックス相場での推移となっています。

スシローグローバルホールディングスのIPOにおいては、このまま上昇トレンドが続くと追い風となります。逆にトランプ砲炸裂で円高になった場合は悪影響です。

(※マネックス証券より)

上場規模

スシローグローバルホールディングスのIPOの規模は最大で約824.3億円であり、東証一部としては標準的です。小型であればある程、初値リターンは良い傾向があります。

公募株式数は0株、売出株式数は19,123,100株、オーバーアロットメント(OA)は2,011,600株です。

公開比率(オファリングレシオ)は最大で約77％と最大級です。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。公募株式数に占める売出の割合は100％であり、全株売出です。

売出人及び貸株人であるConsumer Equity Investments Limited、売出人である古瀬洋一郎、加藤智治及び宇田武文、スシローの株主である水留浩一、豊﨑賢一、ジョン・ダーキン及び福田哲也、スシローの新株予約権者であるスティーブ・デイカス、ポール・クオ、木下嘉人、小林勲、清水敬太、堀江陽、新居耕平及び森井理博並びにスシローの新株予約権者であるスシロー及びスシローの子会社の従業員117名には、原則として180日間のロックアップがかかっています。株価上昇による解除条項はありません。

この他、スシローグローバルホールディングスは取引所の定める「有価証券上場規程施行規則」の規定に基づき、上場前の第三者割当等による募集株式等の割当等に関し、割当てを受けた者との間に継続所有等の確約を行っています。

また、スシローのストック・オプション制度に基づき新株予約権の割当てを受けた役員及び従業員等15名は、スシロー及びスシローの株主であるConsumer Equity Investments Limitedとの間で、一定の場合を除き、所定の期間中、その保有する新株予約権及び当該新株予約権を行使することにより取得するスシロー普通株式を譲渡しないことに合意しています。

株主名	保有割合	ロックアップ
Consumer Equity Investments Limited	94.73%	○
水留浩一	1.17%	○
豊﨑賢一	0.95%	○
加藤智治	0.58%	○
スティーブ・デイカス	0.45%	○
ジョン・ダーキン	0.30%	○
古瀬洋一郎	0.26%	○
宇田武文	0.23%	○
ポール・クオ	0.22%	○
木下嘉人	0.16%	○

スシローの株主優待

スシローは株主優待を実施します。3月末・9月末の年2回、スシローで使用できる優待食事券が贈呈されます。

金額は100株以上一律で年間3,000円分（1,500円分×２回）です。このうち年間1,000円分（半期500円分）は土曜・日曜・祝日を除く平日使用限定となります。

有効期限は6ヶ月間であり、会計金額1,000円毎に500円分の優待食事券を使用可能です。優待券のみでのお会計は不可能です。

他の割引券との併用は可能です。想定価格ベースでの株主優待利回りは約0.77％です。優待利回りとしてはパンチに乏しいです。

ただし、本業に直結した優待券であり、使用に際して諸々の制約があって控えめの利回りなので改悪リスクは低そうです。

初値予想

スシローグローバルホールディングスの事業は、直営方式による回転すし店のチェーン展開ということで、IPOにおける業種の人気度は高くありません。

予想PERは16.8倍、予想PBRは3.20倍であり、類似企業と比較するとPERは割安感があります。

コード	銘柄名	PER	PBR	配当利回り
2695	くらコーポレーション	20.16	2.99	0.44%
3075	銚子丸	37.77	2.05	0.70%
7412	アトム	268.88	12.29	0.28%
7421	カッパ・クリエイト	赤字	3.72	0.00%
7550	ゼンショーホールディングス	38.44	4.55	0.93%
9828	元気寿司	118.32	3.26	0.27%

約824.3億円という上場規模は東証一部としてもやや大型です。上場する市場は東証一部か二部ですが、東証一部だと予想します。上位株主には、万遍なくロックアップがかかっています。

全株が売出であり、プライベートエクイティのペルミラによるexit以外の何物でもないIPOである点はマイナスポイントです。

東証一部の500億円～1000億円のやや大型IPOの初値結果は以下のとおりです。

• コメダホールディングス：-4.7%
• ベルシステム24ホールディングス：-5.0%
• デクセリアルズ：-3.1%
• テクノプロ・ホールディングス：-5.0%
• すかいらーく：±0%
• 日立マクセル：-4.8%
• ネクソン：+0.5%
• 大塚ホールディングス：+3.3%
• タカタ：+1.2%
• アルペン：+5.0%
• 東京スター銀行：-3.5%
• NTT都市開発：-1.1%
• 太陽生命保険：+0.8%
• 電通：±0%

以上を総合考慮して、初値予想は「マイナスリターンの可能性が高い」です。

主幹事は野村證券です。

その他は、三菱UFJモルガン･スタンレー証券、UBS証券、SMBC日興証券、大和証券、みずほ証券、メリルリンチ日本証券、岩井コスモ証券、マネックス証券、SBI証券、丸三証券、松井証券、SMBCフレンド証券、東海東京証券で申し込めます。

証券会社名	割当株式数	割当比率
野村証券	5,214,000	38.88%
三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券	2,920,700	21.78%
ＵＢＳ証券	1,472,300	10.98%
ＳＭＢＣ日興証券	1,206,700	9.00%
大和証券	1,086,000	8.10%
みずほ証券	634,200	4.73%
メリルリンチ日本証券	573,800	4.28%
岩井コスモ証券	60,200	0.45%
マネックス証券	60,200	0.45%
ＳＢＩ証券	60,200	0.45%
丸三証券	30,700	0.23%
松井証券	30,700	0.23%
ＳＭＢＣフレンド証券	30,700	0.23%
東海東京証券	30,700	0.23%

MUFGのカブドットコム証券でも取扱いが期待できます。

スシローグローバルホールディングスのIPOの当選のコツについては、以下で徹底解説しています。

SMBC日興証券は小口個人投資家でもIPOが当たるチャンスがある証券会社です。口座開設をおすすめします。

SBI証券が幹事に入っているので、着実にSBIチャレンジポイントを貯めましょう。

参考まだ安全資産は定期預金と国債だけなの？IPOチャレンジポイントで確実にS級IPOをゲットできる

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＜投資スタンス＞
弱気
(※強気・やや強気・中立・弱気の4段階)

※過去のIPO初値予想の履歴

銘柄名(2017年)	発表時	BB直前	結果
シャノン	強気	強気	320.7%
森トラスト・ホテルリート投資法人	やや強気	弱気	1.4%
安江工務店	中立	中立	4.0%
日宣	やや強気	やや強気	87.5%
レノバ	やや強気	やや強気	50.0%
フュージョン	強気	強気	151.9%
ユナイテッド&コレクティブ	やや強気	やや強気	177.8%
ロコンド	中立	やや弱気	41.9%
ピーバンドットコム	やや強気	やや強気	113.9%
うるる	やや弱気	やや弱気	11.0%
ファイズ	強気	強気	220.8%
ほぼ日	強気	強気	128.1%
ビークリー	やや弱気	やや弱気	0.1%
ジャパンエレベーターサービス	中立	中立	61.8%
力の源ホールディングス	やや強気	強気	271.7%
インターネットインフィニティー	強気	強気	281.8%
マクロミル	弱気	弱気	-4.3%
フルテック	中立	中立	105.0%
グリーンズ	弱気	弱気	8.6%
オロ	強気	やや強気	129.5%
ソレイジア・ファーマ	弱気	弱気	26.5%
ティーケーピー	中立	中立	74.3%
No.1	やや強気	やや強気	120.4%
ズーム	中立	中立	49.9%
オークネット	中立	中立	18.2%
日本再生可能エネルギーインフラ投資法人	やや弱気	弱気	-4.1%
スシロー	弱気	弱気	-4.7%
ユーザーローカル	強気	強気	325.2%
ネットマーケティング	やや強気	やや強気	36.1%
テモナ	強気	強気	215.9%
ウェーブロックホールディングス	弱気	やや弱気	-3.9%
LIXILビバ	中立	やや弱気	-5.0%
旅工房	強気	強気	173.7%
アセンテック	強気	強気	197.5%
ビーブレイクシステムズ	強気	強気	361.1%
ディーエムソリューションズ	強気	強気	184.0%
エコモット	やや強気	やや強気	53.7%
Fringe81	強気	強気	133.1%
SYSホールディングス	やや強気	強気	116.0%
ツナグ・ソリューションズ	強気	強気	112.0%
GameWith	やや強気	やや強気	133.9%
ソウルドアウト	やや強気	やや強気	76.1%
ユニフォームネクスト	やや強気	強気	137.1%
クロスフォー	中立	中立	44.0%
ジェイ・エス・ビー	やや弱気	中立	33.8%
シェアリングテクノロジー	強気	強気	86.9%
トランザス	強気	強気	170.0%
UUUM	強気	強気	226.8%
三菱地所物流リート投資法人	やや強気	やや強気	+5.4%
エスユーエス	強気	強気	116.1%
ウォンテッドリー	強気	強気	401.0%
ニーズウェル	やや強気	強気	130.5%
PKSHA Technology	やや強気	強気	128.3％
壽屋	やや強気	やや強気
テックポイント・インク	やや弱気	中立
マネーフォワード	やや強気	やや強気
西本Wismettacホールディングス	やや弱気	やや弱気
ロードスターキャピタル	やや強気	やや強気
MS&Consulting	やや弱気	やや弱気
ウェルビー	中立	中立
大阪油化工業	中立	中立

銘柄名(2016年)	発表時	BB直前	結果
ラサールロジポート投資法人	やや強気	中立	5.0%
はてな	強気	強気	278.1%
バリューゴルフ	強気	強気	151.2%
中本パックス	中立	中立	0.7%
ヨシムラ・フード・ホールディングス	強気	やや強気	50.0%
ブラス	強気	強気	6.4%
フィット	中立	中立	-7.9%
LITALICO	やや強気	やや強気	88.0%
富山第一銀行	弱気	弱気	6.4%
富士ソフトサービスビューロ	やや強気	やや強気	13.5%
昭栄薬品	中立	中立	48.2%
ユー・エム・シー・エレクトロニクス	中立	中立	-17.3%
アカツキ	中立	中立	-8.0%
ヒロセ通商	やや強気	中立	0.0%
アグレ都市デザイン	やや強気	やや強気	102.6%
アイドママーケティングコミュニケーション	中立	弱気	-14.6%
フェニックスバイオ	中立	弱気	-2.1%
イワキ	中立	弱気	2.5%
グローバルグループ	弱気	弱気	60.0%
チエル	やや強気	やや強気	165.6%
ウィルプラスHD	中立	中立	-8.0%
ベネフィットジャパン	やや強気	やや強気	67.2%
エボラブルアジア	やや強気	やや強気	48.3%
PR TIMES	強気	強気	59.0%
ハイアス・アンド・カンパニー	やや強気	やや強気	189.5%
丸八ホールディングス	弱気	弱気	11.3%
エディア	強気	強気	94.2%
スターアジア不動産投資法人	中立	中立	-0.9%
グローバルウェイ	強気	強気	373.0%
ジャパンミート	弱気	弱気	3.0%
タカラレーベン・インフラ投資法人	中立	中立	9.9%
アトラエ	強気	強気	135.6%
ホープ	強気	強気	130.0%
農業総合研究所	やや強気	強気	78.1%
やまみ	中立	中立	3.6%
AWSホールディングス	強気	強気	235.3%
ストライク	やや強気	強気	125.9%
ジェイリース	やや強気	やや強気	34.5%
バーチャレクス・コンサルティング	やや強気	やや強気	13.3%
ソラスト	中立	中立	-6.0%
キャリア	やや強気	やや強気	98.5%
ベガコーポレーション	やや強気	やや強気	25.0%
コメダホールディングス	中立	中立	-4.7%
セラク	強気	やや強気	160.0%
LINE	やや強気	中立	48.5%
デュアルタップ	やや強気	やや強気	127.0%
インソース	やや強気	やや強気	55.8%
リファインバース	やや強気	やや強気	62.9%
マリモ地方創生リート投資法人	中立	弱気	-3.8%
三井不動産ロジスティクスパーク投資法人	やや強気	やや強気	0.5%
デファクトスタンダード	やや強気	やや強気	41.1%
ベイカレント・コンサルティング	弱気	弱気	-6.5%
大江戸温泉リート投資法人	中立	中立	-4.1%
さくら総合リート投資法人	中立	弱気	-13.2%
串カツ田中	中立	中立	13.5%
デジタルアイデンティティ	強気	強気	88.3%
カナミックネットワーク	強気	強気	186.7%
ノムラシステムコーポレーション	強気	強気	51.0%
バリューデザイン	強気	強気	111.5%
チェンジ	強気	強気	149.9%
シルバーエッグ・テクノロジー	強気	強気	191.3%
シンクロ・フード	やや強気	やや強気	41.4%
G-FACTORY	やや強気	やや強気	54.3%
キャピタル・アセット・プランニング	強気	強気	130.0%
KHネオケム	弱気	弱気	-5.4%
マーキュリアインベストメント	中立	弱気	-4.1%
ユーザーベース	中立	中立	15.9%
九州旅客鉄道	中立	中立	19.2%
アイモバイル	中立	中立	-6.8%
岐阜造園	中立	中立	3.6%
バロックジャパンリミテッド	弱気	弱気	-5.0%
フィル・カンパニー	強気	強気	205.3%
WASHハウス	弱気	中立	40.9%
JMC	やや強気	やや強気	89.2%
エルテス	強気	強気	263.7%
スタジオアタオ	中立	中立	25.7%
いちごグリーンインフラ投資法人	中立	中立	-3.9%
イントラスト	やや強気	やや強気	35.6%
グッドコムアセット	中立	中立	32.4%
キャリアインデックス	中立	中立	1.5%
投資法人みらい	中立	中立	-3.8%
ＭＳ－Ｊａｐａｎ	中立	中立	5.8%
シンシア	やや強気	やや強気	-7.1%
ZMP	強気	強気	中止
日本モーゲージサービス	やや強気	やや強気	39.8%
船場	弱気	弱気	-7.5%
リネットジャパングループ	強気	強気	92.9%
セグエグループ	強気	強気	223.5%
イノベーション	強気	強気	235.3%
グレイステクノロジー	やや強気	やや強気	130.0%
エイトレッド	やや強気	やや強気	133.9%
フォーライフ	やや強気	やや強気	31.6%
ティビィシィ・スキヤツト	強気	強気	221.4%

銘柄名(2015年)	発表時	BB直前	結果
Keeper技研	やや強気	やや強気	49.1%
ケネディクス商業リート投資法人	中立	やや強気	13.3%
ファーストロジック	強気	強気	52.5%
ファーストブラザーズ	やや弱気	やや弱気	2.5%
ホクリヨウ	中立	中立	8.9%
ALBERT	強気	強気	115.7%
シリコンスタジオ	やや強気	やや強気	102.0%
コラボス	強気	強気	137.6%
エムケイシステム	強気	強気	332.0%
ショーケース・ティービー	強気	強気	193.9%
ヘルスケア＆メディカル投資法人	やや強気	やや強気	54.5%
エスエルディー	強気	強気	15.3%
ヒューマンウェブ	やや強気	やや強気	11.7%
イード	強気	強気	46.4%
ファーストコーポレーション	やや強気	やや強気	25.0%
RSTechnologies	中立	中立	-23.6%
シンデン・ハイテックス	やや強気	やや強気	12.2%
ハウスドゥ	やや強気	やや強気	47.2%
Aiming	中立	中立	12.2%
モバイルファクトリー	強気	強気	99.4%
日本動物高度医療センター	やや強気	やや強気	44.2%
プラッツ	やや強気	やや強気	70.2%
sMedio	やや強気	やや強気	58.7%
サンバイオ	弱気	弱気	-14.5%
海帆	やや強気	やや強気	76.5%
Hamee	やや強気	やや強気	67.2%
日本スキー場開発	中立	中立	9.9%
シーアールイー	弱気	弱気	-7.3%
三機サービス	中立	中立	37.1%
レントラックス	強気	強気	53.1%
リンクバル	やや強気	やや強気	27.9%
ジグソー	強気	強気	236.4%
Gunosy	中立	中立	0.0%
デザインワン・ジャパン	やや強気	やや強気	50.9%
テラスカイ	強気	強気	350.0%
ヘリオス	中立	弱気	22.5%
スマートバリュー	強気	強気	344.9%
マーケットエンタープライズ	強気	強気	167.0%
デジタル・インフォメーション・テクノロジー	強気	強気	246.2%
エコノス	弱気	中立	120.0%
中村超硬	弱気	弱気	11.8%
メニコン	やや強気	やや強気	73.5%
冨士ダイス	弱気	弱気	50.9%
ファンデリー	強気	強気	102.1%
ナガオカ	中立	中立	40.6%
サムティ・レジデンシャル投資法人	中立	中立	-2.9%
富士山マガジンサービス	強気	強気	126.4%
クレステック	やや強気	やや強気	82.4%
平山	やや強気	やや強気	29.5%
アイリッジ	強気	強気	429.2%
デクセリアルズ	弱気	弱気	-3.1%
ジャパン・シニアリビング投資法人	やや強気	やや強気	-10.5%
イトクロ	中立	中立	4.1%
PCIホールディングス	やや強気	やや強気	169.6%
エスケーホーム	中立	やや強気	13.8%
パルマ	強気	強気	70.5%
メタップス	中立	中立	-7.9%
ラクト・ジャパン	中立	中立	0.0%
土木管理総合試験所	中立	中立	-2.4%
アクアライン	強気	強気	21.7%
ベステラ	やや強気	やや強気	25.0%
STUDIOUS	やや強気	やや強気	20.0%
JESCOホールディングス	中立	中立	5.4%
ピクスタ	強気	強気	34.8%
アイビーシー	強気	強気	251.0%
ブランジスタ	やや強気	強気	43.8%
AppBank	やや強気	強気	45.8%
グリーンペプタイド	弱気	弱気	-8.0%
GMOメディア	やや強気	やや強気	101.1%
パートナーエージェント	やや強気	強気	217.5%
バルニバービ	やや強気	やや強気	130.0%
日本郵政	中立	中立	16.5%
ゆうちょ銀行	中立	中立	15.9%
かんぽ生命保険	中立	中立	33.1%
ロゼッタ	強気	強気	433.1%
あんしん保証	強気	強気	292.5%
ベルシステム24HD	弱気	弱気	-5.0%
ネオジャパン	強気	強気	401.7%
いちごホテルリート投資法人投資法人	中立	中立	-1.8%
インベスターズクラウド	やや強気	やや強気	93.3%
鎌倉新書	やや強気	強気	180.6%
ラクス	強気	強気	228.7%
ランドコンピュータ	やや強気	やや強気	103.4%
ダブルスタンダード	強気	強気	128.8%
オープンドア	やや強気	やや強気	23.3%
ミズホメディー	やや強気	やや強気	156.5%
ツバキ・ナカシマ	弱気	弱気	4.5%
アートグリーン	中立	中立	46.2%
フリュー	やや強気	弱気	0.6%
ビジョン	中立	中立	10.7%
アークン	強気	強気	262.1%
マイネット	強気	やや強気	19.3%
ソネット・メディア・ネットワークス	強気	強気	139.1%
ソーシャルワイヤー	強気	強気	56.9%
ケイアイスター不動産	弱気	弱気	6.8%
プロパティエージェント	やや強気	やや強気	115.0%
一蔵	中立	弱気	2.1%

銘柄名(2014年)	発表時	BB直前	結果
ヒューリックリート投資法人	中立	中立	13.0%
アキュセラインク	やや強気	中立	27.8%
サイバーリンクス	強気	強気	172.9%
日本ＢＳ放送	中立	中立	6.6%
エンバイオ・ホールディングス	強気	強気	126.0%
ダイキョーニシカワ	中立	中立	12.4%
日立マクセル	やや弱気	やや弱気	-4.8%
ジャパンディスプレイ	中立	中立	-14.6%
ホットマン	やや強気	やや強気	67.5%
みんなのウェディング	強気	強気	27.1%
ディー・エル・イー	やや強気	やや強気	101.0%
サイバーダイン	強気	強気	130.0%
エスクロー・エージェント・ジャパン	やや強気	やや強気	290.8%
トレックス・セミコンダクター	やや弱気	やや弱気	-10.4%
丸和運輸機関	中立	中立	-8.8%
ジョイフル本田	中立	中立	-1.9%
フィックスターズ	強気	強気	162.0%
白鳩	強気	強気	46.2%
日本リート投資法人	中立	中立	4.0%
西武ホールディングス	やや弱気	やや弱気	0.0%
東武住販	やや強気	やや強気	12.0%
インベスコ･オフィス･ジェイリート投資法人	中立	中立	5.7%
ニュートン・フィナンシャル・コンサルティング	中立	中立	-7.7%
ムゲンエステート	中立	中立	10.0%
フリークアウト	強気	強気	250.0%
ポバール興業	中立	中立	6.6%
OATアグリオ	中立	中立	-6.3%
メドピア	強気	強気	131.3%
レアジョブ	強気	強気	169.7%
VOYAGEGROUP	強気	強気	40.0%
鳥貴族	やや強気	やや強気	120.7%
イグニス	強気	強気	342.1%
日本ビューホテル	やや弱気	やや弱気	-2.3%
ジャパンインベストメントアドバイザー	やや強気	やや強気	126.3%
ロックオン	強気	強気	284.6%
リアルワールド	強気	強気	79.8%
AMBITION	やや強気	強気	62.0%
ジェネレーションパス	強気	強気	119.2%
リボミック	中立	やや強気	-20.4%
FFRI	強気	強気	176.5%
ホットランド	中立	中立	-1.7%
ヤマシンフィルタ	中立	中立	19.6%
すかいらーく	中立	中立	0.0%
リクルートホールディングス	中立	中立	2.3%
GMOリサーチ	強気	強気	133.3%
セレス	強気	強気	55.4%
オプティム	強気	強気	260.0%
アルファポリス	強気	強気	93.2%
エラン	やや強気	やや強気	70.3%
日本ヘルスケア投資法人	やや強気	やや強気	48.1%
SHIFT	強気	強気	361.5%
ＣＲＩ・ミドルウェア	強気	強気	462.5%
日本PCサービス	中立	やや強気	67.7%
トーセイリート投資法人	やや弱気	中立	11.6%
積水ハウス・リート投資法人	やや強気	やや強気	22.7%
弁護士ドットコム	強気	強気	215.4%
クラウドワークス	強気	強気	73.2%
スノーピーク	やや強気	やや強気	134.3%
ビーロット	強気	強気	422.4%
GMOTECH	強気	強気	135.2%
テクノプロ・ホールディングス	中立	中立	-5.0%
アトラ	やや強気	やや強気	77.4%
マークラインズ	強気	強気	77.3%
メディカル・データ・ビジョン	強気	強気	135.9%
U-NEXT	やや強気	中立	31.7%
SFPダイニング	やや弱気	やや弱気	-16.5%
今村証券	中立	中立	27.4%
フルッタフルッタ	強気	やや強気	51.5%
竹本容器	中立	中立	2.0%
gumi	中立	中立	0.0%
大冷	やや弱気	やや弱気	-6.7%
アドベンチャー	強気	強気	127.2%
メタウォーター	やや弱気	やや弱気	-6.0%
サイジニア	強気	強気	125.8%
インターワークス	やや強気	やや強気	16.7%
イーレックス	中立	中立	11.2%
データセクション	強気	強気	73.1%
綿半ホールディングス	やや弱気	やや弱気	6.3%
ヨシックス	中立	中立	29.4%
東京ボード工業	やや弱気	やや弱気	-8.0%
カヤック	強気	強気	222.0%
エクストリーム	強気	強気	296.4%
MRT	強気	強気	309.4%