上場！Speee（4499）のIPOの初値予想

Speee(4499)のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は2020年6月25日(木)～6月30日(火)、上場日は2020年7月10日(金)です。

新規上場する市場は東証JASDAQスタンダードで、想定価格は2,270円(1単元22.7万円)です。公募価格は2020年7月1日(水)に決定。予想PERは45.9～52.4倍です。

仮条件は2,520円～2,880円と窓を開けて上振れました。

初値予想はプラスリターンです。以下のレンジを想定しています。

4,500〜5,600円（仮条件の上限比+56.3%～+94.4%）

Speeeはデータドリブンな事業開発の連鎖で多様な産業領域の変革を推進しており、「MarTech(マーテック)事業」「X-Tech(クロステック)事業」「Data Platform(データプラットフォーム)事業」を展開しています。

監査法人は有限責任あずさ監査法人で、本社所在地は東京都港区六本木4-1-4 黒崎ビル5階です。

Speeeとは

Speeeは、自社で蓄積したデータと世の中に散在するデータや解法を収集・整理し、活用方法を紡ぎ出すことで顧客企業の成果最大化を目指しています。

データ分析を元にしたマーケティングソリューションサービスを提供するほか、データを活用したマーケティング施策のオペレーション代行等を行っています。

また、産業としての歴史が長い領域に対して、バリューチェーンの生産性に影響を及ぼしている課題を特定した上で、テクノロジーを活用した新たなソリューションを実装しています。

具体的には中古不動産売却におけるマッチングサービス「イエウール」、外壁リフォームにおけるマッチングサービス「ヌリカエ」を提供しています。

いずれの市場においても、集客支援メディアとして参入後、ツールの提供等を通じて価値提供の幅を拡大する方針を採っています。

価値交換を行うための情報伝達経路が潜在したまま分断され、消費者と事業者双方の売買経験が蓄積されないことと相まってバリューチェーンの非効率が取り残されやすい状態になっている産業を効率化できます。

更に、ビッグデータやAIといった潮流がある中で、世界にはデータが溢れているイメージがあるものの、重要なデータは共有されず、データを活用しきれていない課題がある点のソリューションを提供しています。

「Datachain」では、意図しない相手へのデータ流出を防ぎつつ、中央管理者を介さずに当事者間でデータ流通が完結する取引形態を実現することで、ブロックチェーン技術とトークンエコノミーによってデータ流通を革新することを目指しています。

重要なデータに関して、全ての取引履歴について第三者による検証が可能となっています。

従業員数は270名、平均年齢は30.4歳、平均勤続年数は2.9年、平均年間給与は588.8万円です。

業績面では売上高は美しい右肩上がりとなっています。経常利益・純利益は減益の年度があるものの、大局的には右肩上がりの傾向。

主要な連結経営指標等の推移は下表のとおりです。

市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。

日経JASDAQは2020年3月下旬をボトムとして右肩上がりとなっています。

このまま堅調な推移が続くとIPOにおいて追い風となり、反落して再び軟調な相場に回帰すれば向かい風となります。

SpeeeのIPOの規模は最大で約25.5億円であり、JASDAQスタンダードとしては大型です。小型であればある程、初値リターンは良い傾向があります。

公募株式数は855,600株、売出株式数は120,000株、オーバーアロットメント(OA)は146,300株です。

公開比率(オファリングレシオ)は最大で約12％とかなり低めです。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。公募株式数に占める売出の割合は12％です。

※制度ロックアップによる継続保有を含む

Speeeの事業はデータドリブンな事業開発、「MarTech(マーテック)事業」「X-Tech(クロステック)事業」「Data Platform(データプラットフォーム)事業」ということで、IPOにおける業種の人気度は高めです。

予想PERは類似企業と比較すると割安感がありません。

コード	銘柄名	PER	PBR	配当利回り
2159	フルスピード	7.52	1.41	0.85%
2459	アウンコンサルティング	96.15	1.27	0.00%
6026	ＧＭＯＴＥＣＨ	47.81	1.14	1.01%

約25.5億円という上場規模はJASDAQスタンダードとしては大型です。上位株主にVCはいません。

JASDAQスタンダードの20億円以上の大型IPOの初値結果は以下のとおりです(ヤーマン以前はJASDAQ)。

過去実績

以上を総合考慮して、初値予想は「公開価格近辺で若干のプラスリターン」です。

主幹事は野村證券です。その他は、SBI証券、みずほ証券、楽天証券、SMBC日興証券、大和証券、マネックス証券、藍澤證券、いちよし証券で申し込めます。

種別	証券会社名	単位（株）	単位（％）
主幹事証券	野村	849,100	87.03
引受証券	ＳＢＩ	58,500	6.00
引受証券	みずほ	36,500	3.74
引受証券	楽天	9,700	0.99
引受証券	ＳＭＢＣ日興	7,800	0.80
引受証券	大和	7,800	0.80
引受証券	マネックス	2,400	0.25
引受証券	藍沢	1,900	0.19
引受証券	いちよし	1,900	0.19