新規上場！シャノンのIPOの初値予想

シャノン(3976)のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は2017年1月11日(水)～1月17日(火)です。上場日は2017年1月27日(金)です。

新規上場する市場は東証マザーズです。想定価格は1,400円(1単元14.0万円)です。仮条件は1,300円～1,500円と上限が上振れました。

公募価格は仮条件の上限である1,500円となりました。予想PERは29.6倍(EPS50.67)です。

初値予想は大幅なプラスリターンです。大手初値予想会社の初値予想は以下の通りです。

• 3,000〜3,500円（想定価格比+100.0%～+133.3%）
• 5,000〜6,000円（仮条件の上限比+233.3%～+300.0%）

初値予想会社の直前初値予想は以下の通りとなっています。

• 3,500円（公開価格比+133.3%）
• 6,000円（公開価格比+300.0%）

初日値付かずでの即金入りを踏まえた、初値予想会社の2日目直前初値予想は以下の通りとなっています。

• 6,000円（公開価格比+300.0%）
• 6,000円（公開価格比+300.0%）

シャノンは、クラウド製品である統合型マーケティング(戦略に基づいた複合的なマーケティング活動)支援サービス「シャノンマーケティングプラットフォーム」の開発・販売及び関連するマーケティングコンサルティングサービスの提供を展開しています。

監査法人は有限責任監査法人トーマツです。本社所在地は東京都港区三田3-13-16 三田43MTビル4Fです。

関西オフィス(大阪府大阪市北区角田町1番12号 阪急ファイブアネックスビル10F 1004)、宮崎支社(宮崎県宮崎市広島2-5-16 興亜宮崎ビル1F)もあります。

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シャノンとは

シャノンはミッションとして「テクノロジーとサイエンスにもとづくマーケティングによって、顧客の市場拡大化と利益最大化を実現し、企業のより創造的な活動に貢献します」を掲げています。

また、ビジョンとしては「企業のマーケティング課題を解決するマーケティングクラウドのリーディングカンパニーとなり、顧客から最も信頼される企業」を目指して事業運営を行っています。

ダイレクトメール・電子メールやＷｅｂ広告、Ｗｅｂサイト等のマーケティング活動は、従来は不特定多数の顔の見えない顧客やリード(見込客)を対象としたマスマーケティングが主流でした。

しかし、現在はより効果を上げるために顧客ごとに最適な情報を最適なタイミングで提供するニーズが高まっています。

企業内に蓄積・散在している大量のデータやデジタルマーケティング活動を通じて取得したデータを効率的に活用することができるマーケティングオートメーションへの注目が高まってきています。

マーケティングオートメーションとは、リードの獲得及び商談化のプロセスを高度化・自動化するツールであり、興味・関心や行動が異なる顧客ごとに「最適なコンテンツ」を「最適なタイミング」で「最適なチャネル」で提供できる仕組みです。

シャノンは、国内企業としていち早くこのマーケティングオートメーションの重要性に着目し、平成23年２月に統合型マーケティング支援サービス「シャノンマーケティングプラットフォーム」をリリースしました。

それ以来、国内マーケティングオートメーション市場の創出に務め、日本における企業のマーケティング活動の効率化やマーケティング課題の解決を支援してまいりました。

従業員数は119名、平均年齢は34.9歳、平均勤続年数は3.6年、平均年間給与は471.8万円です。

マーケティングオートメーション

主にＢｔｏＢ企業に対して、「シャノンマーケティングプラットフォーム」のクラウドでの提供を軸に顧客企業に以下のサービスを提供しています。

• マーケティング業務の効率化・自動化等の支援
• 同サービス利用顧客企業のマーケティング戦略の立案・支援
• メール・Ｗｅｂサイト等のマーケティングコンテンツの作成、効果分析、運用代行等のコンサルティング

当サービスの中心となる「シャノンマーケティングプラットフォーム」は、クラウド上で豊富な業務支援機能を搭載しています。

オンライン・オフラインを問わず多岐にわたるマーケティング施策の運用効率化から、マーケティングデータの取得管理・活用、マーケティングの見える化までワンストップで実現します。

リード(見込客)を獲得するための各種マーケティング施策を統合的に管理する「キャンペーンマネジメント」、各種マーケティング施策を通じて獲得したリードの情報及びリードの行動・コミュニケーション履歴管理「リードデータマネジメント」の双方を発揮します。

代表的な用途	内容
リード情報の獲得及び一元管理	キャンペーンやイベント、セミナー等、複数のルートから獲得されたリード(見込客)情報をマージ(名寄せ)して、一元管理することが可能です。オンラインだけでなく、オフラインキャンペーンで獲得した情報も統合管理
複合検索	リードの個人情報・履歴情報を組み合わせた複合検索により、機動的なターゲット抽出が実施できます。複合検索により、顧客自身の行動・反応を織り込んだ有効性の高いターゲット・セグメンテーションを実現
豊富なメール配信機能	ターゲット抽出条件、コンテンツ、配信タイミング等の柔軟な設定が可能
	(主なメール配信機能)一斉メール配信、予約配信、オートリプライ、管理者への通知、差し込み配信、重複アドレスへの配信防止、配信条件指定、配信停止受付、開封履歴管理、クリックカウント
キャンペーン・セミナー・イベント運営業務の効率化	「自動化」「見える化」「定型化」により、運営事務コストを軽減
	「自動化」：告知ページの公開から、定員管理、受付期間終了までを自動制御
	「見える化」：「今の申込み状況は？」「現時点で、何人が来場している？」「キャンセルした人は誰？」といった情報をリアルタイムで管理・情報共有
	「定型化」：出席者へのお礼メール、欠席者のフォロー、関連コンテンツや次回開催案内等、必要なアクションを定型化することで、タイムリーかつきめ細かな顧客コミュニケーションに事務コストをかけずに実現
Ｗｅｂアクセス・閲覧履歴の個人別トラッキング	リード(見込客)個人のＷｅｂ閲覧履歴をモニタリングすることで、興味・関心の対象とその程度(レベル)が分析することが可能となり、次にとるべき対応や準備すべき事項を明確化することができます。提案コンテンツやフォロースキーム等の細かな計画・実施ができるため、成約までの確率をさらに高めることが期待
リードの本気度・重要度のスコアリングおよび自動集計	リード(見込客)の行動履歴や登録プロファイル(属性や設定などのデータの集合)の項目に任意の配点を行い自動集計することにより、本気度・重要度の高い顧客を抽出し、効率的な次のアクションを支援
リードの行動・反応に対する自動リアクション	リード(見込客)のスコアリングをリアルタイムで自動集計した結果、合計スコアが指定の値に達したとき、あるいは、顧客が特定コンテンツを閲覧したとき等、事前に決めた条件を満たしたタイミングで、自動的に次のマーケティング・アクションを実行することが可能
名刺情報デジタル化サービス「アスデジ」	お預かりした大量の名刺情報を明日(翌営業日)までにデジタル化し、自動的に「シャノンマーケティングプラットフォーム」にデータ登録

マーケティングオートメーションから得られる収入は、下表のとおりに大別されます。

売上種別	サービス内容	概要
サブスクリプション	システム利用料	「シャノンマーケティングプラットフォーム」の料金プランに基づく月額基本料金(月額定額)
	システム利用料	「シャノンマーケティングプラットフォーム」のオプション機能の利用の有無、ユーザーが保有する見込客数や利用キャンペーン数等に応じて発生する従量課金収入(従量課金)
プロフェッショナルサービス	各種サービス収入	「シャノンマーケティングプラットフォーム」の導入時および既存利用顧客へのコンサルティング・設計・作業費用
	ＢＰＯサービス	「シャノンマーケティングプラットフォーム」利用顧客企業へのＢＰＯ(※11)サービスの提供

イベントマーケティング

当サービスでは、多くの出展企業を集めた大規模なイベントや展示会、企業によるプライベートショーをサポートしています。

• 「シャノンマーケティングプラットフォーム」を使った申込受付管理やバーコード・ＱＲコード来場者認証
• アフターフォローのメール運用等をワンストップで効率的に実現するクラウドサービス
• ｉＰａｄでのアンケート、イベント用モバイルアプリ等、各種デジタルデバイスを活用したイベント・展示会等の開催・運営支援

イベントマーケティングの対象顧客は、展示会主催者、中・大規模のプライベートショーを主催する企業、プライベートショー・イベント・展示会のプロデュースを行う広告代理店になります。

得られる収入は、イベント・展示会ごとに開催・運営に係わるシステム提供、コンサルティングサービスの提供に伴うサービス売上、並びに、イベント・展示会の会期当日の運営支援業務に伴うアウトソーシング売上が主です。

事業モデルの特徴

ワンストップでの統合マーケティング支援サービスの提供

シャノンはマーケティング、ＢＰＯ、システム開発支援及び運用といった各種周辺サービスを「総合的マーケティングコンサルティングサービス」として顧客企業にワンストップで提供しています。

顧客企業の事業背景、ビジネス課題、マーケティングにおける課題を理解し、その課題解決のためのソリューション提供を目指して「シャノンマーケティングプラットフォーム」の導入・運用までを一気通貫で支援しています。

日本の企業には、未だマーケティングのプロフェッショナルが少ない状況となっています。

そのため、新たに総合的なマーケティング戦略やマーケティングオートメーションにチャレンジしようとする場合、製品だけを導入してもその運用が徹底できずに、思うような成果を出せないケースが多いとシャノンは考えています。

こうした背景の中でシャノンが持つ「シャノンマーケティングプラットフォーム」の提供と「総合的マーケティングコンサルティングサービス」をワンストップで行うことができるサービス事業への市場ニーズは高まっていると考えています。

マーケティングオートメーションとイベントマーケティングの事業上のシナジー

シャノンは「シャノンマーケティングプラットフォーム」をマーケティングオートメーションとイベントマーケティングの２つのサービスとして提供しています。

顧客の短期的マーケティング戦略の施策の一つとしてのイベントマーケティングとマーケティングオートメーションを用いた長期的マーケティング戦略の両方をシャノンが支援することで、高い事業シナジーを持つ戦略構造となっています。

イベントマーケティングを通じて培われている、マーケティング現場の実業務をベースとしたオフラインマーケティングのナレッジや機能開発、各種デバイスを活用したマーケティングデータの取得や活用を行なっています。

これらは、マーケティングオートメーションのサービスに対してソリューションの幅広さや深みを生み出しており、マーケティング現場の運用に強い製品として成長してきています。

例えば、「シャノンマーケティングプラットフォーム」はイベントや展示会の現場で集める大量の個人情報やアンケート情報を短期間でデジタル化して、リードＤＢ(データベース)と統合し、長期的なマーケティング活動に活用できるようにすることが可能です。

安定的な収益基盤

「シャノンマーケティングプラットフォーム」は、マーケティング業務の基幹システムとして顧客企業に利用されることによりサブスクリプション売上を長期間にわたり継続的に確保することが可能となっています。

このサブスクリプション売上は、シャノンの収益基盤の安定性に寄与すると共に、既存顧客への各種サービスのアップセルといった後続のフロービジネスの獲得にも寄与しています。

なお、サブスクリプション売上を構成する契約アカウント数の推移は以下のとおりです。

決算期	契約アカウント数(各期末時点)
平成25年５月期	221
平成26年10月期	280
平成27年10月期	288
平成28年10月期第３四半期	289

積極的な外部連携

シャノンは「シャノンマーケティングプラットフォーム」と国内外の先進的な製品ツール・サービスを接続し、顧客への新しい価値を必要な形で提供する「シャノンコネクト」を展開しています。

シャノンは、「シャノンコネクト」にパートナーエコシステムとして一体となったオープンプラットフォームを構築しています。

オープンプラットフォームとは、ハードウェアやソフトウエアなどにおいて、製品やサービスの基本を構成する技術仕様などを公開したプラットフォームを意味します。

データ分析、ＣＲＭ、ＳＦＡ、モバイル、コンテンツ、広告、ソーシャルメディア等の連携サービスを積極に追加し、積極的に他社との協業を推進しています。

ＣＲＭとは「Customer Relationship Management」の略称であり、顧客との取引や関係を見直すことで、売上や利益率を向上させる仕組みのことを意味します。

ＳＦＡとは「Sales Force Automation」の略称であり、営業支援を目指したシステムのことを意味します。

連携分野	連携サービス(企業)	概要
企業データ連携	企業データ連携(株式会社ランドスケイプ)	登録リードに対する企業データ付与ができるようになり、企業名でのリードデータ名寄せや企業属性でのターゲティングが容易
	どこどこＪＰ(サイバーエリアリサーチ株式会社)	ＩＰを活用したＷｅｂアクセスデータに対する企業データ付与が可能になり、「シャノンマーケティングプラットフォーム」のダッシュボード機能により自社のＷｅｂに対してどんな企業がアクセスしているかが可視化
Ｗｅｂ解析	Google Analytics(Google Inc.)	「シャノンマーケティングプラットフォーム」トラッキングデータのGoogle Analytics連携により、Ｗｅｂアクセスユーザーのうち「シャノンマーケティングプラットフォーム」の登録リード属性情報を用いたＷｅｂ解析が可能
ＳＦＡ・ＣＲＭ	Sales Cloud(Salesforce．com)	リードデータおよび履歴データとＳＦＡ連携することにより、マーケティングパイプラインとセールスパイプラインを結びつけ、最終商談結果でのマーケティングＲＯＩが可視化
ＢＩ・データ分析	Tableau(Tableau Software, Inc)	セルフサービスＢＩであるTableauデスクトップを用いて、「シャノンマーケティングプラットフォーム」データと外部データの組み合わせでの高度なマーケティングデータ分析が可能
	adelie (株式会社サイカ)	「シャノンマーケティングプラットフォーム」の登録リードと各種履歴データを、adelieの回帰分析を用いて、影響度の高いマーケティング施策の可視化等の統計分析が可能
ＤＳＰ／ＤＭＰ	Audience Search(株式会社インティメート・マージャー)	「シャノンマーケティングプラットフォーム」登録リード属性を用いたターゲティング広告配信や、登録リードと類似するオーディエンスへの広告配信が可能
ＥＡＩ	SkyOnDemand(株式会社テラスカイ)	ＥＡＩが持つ各種アダプタを用いて、データ連携が可能になります。具体的には「シャノンマーケティングプラットフォーム」と基幹システムとの連携や、アマゾンＡＷＳとの連携など複雑なシステム間連携が可能
	Dataspider(株式会社アプレッソ)
	Asteria(インフォテリア株式会社)
クレジットカード決済	ベリトランス株式会社	「シャノンマーケティングプラットフォーム」で公開するＷｅｂフォーム上で、有料クレジット決済が可能になります。これにより、有料セミナー申込みの受付等が可能
	ＧＭＯペイメントゲートウェイ株式会社
ＳＮＳ	Facebook(Facebook, Inc.)	「シャノンマーケティングプラットフォーム」で公開するＷｅｂフォームをFacebook、Twitter上でシェアできるようになります。シェアされたユーザーからの申込件数が把握できるようになり、集客貢献の高いインフルエンサーを把握したり、紹介キャンペーンを実施したりできるように
	Twitter(Twitter, Inc.)

シャノンのIPOの諸データ

新規発行による手取金の使途については、設備資金並びに運転資金（開発要員の人件費、人材採用費）に充当する予定です。

競争力強化のためにシャノンマーケティングプラットフォームが提供するマーケティングオートメーション機能の強化、事業拡大に伴う取扱いデータ量の増加へ対応するためにシステム増強が不可欠となってきていることから、サーバー設備費用に充当する予定です。

また、プラットフォームの継続的かつ迅速な機能改良、新機能の追加のために必要な開発人員の人件費、事業拡大に向けた人材採用費用に充当する予定です。

シャノンの業績推移

業績面では売上高は減収、経常利益・純利益は減益の年度があるものの、大局的には右肩上がりの傾向となっています。

営業キャッシュフローは純利益を下回っています。中小不動産企業にはよくある話です。

主要な連結経営指標等の推移は下表のとおりです。前期の自己資本利益率(ROE)は10.7%であり、自己資本比率は27.5％です。

回次		第14期	第15期
決算年月		平成26年10月	平成27年10月
売上高	(千円)	1,814,690	1,411,473
経常利益	(千円)	△56,772	30,073
当期純利益	(千円)	△65,132	24,282
包括利益	(千円)	△64,396	24,866
純資産額	(千円)	214,108	238,974
総資産額	(千円)	778,540	869,035
１株当たり純資産額	(円)	214.35	239.25
１株当たり当期純利益金額	(円)	△65.46	24.31
自己資本比率	(％)	27.5	27.5
自己資本利益率	(％)	―	10.7
株価収益率	(倍)	―	―
営業活動によるキャッシュ・フロー	(千円)	38,296	207,750
投資活動によるキャッシュ・フロー	(千円)	△192,135	△190,180
財務活動によるキャッシュ・フロー	(千円)	188,166	7,672
現金及び現金同等物の期末残高	(千円)	120,118	145,884
従業員数	(名)	114	114

提出会社の経営指標等は下表のとおりです。

回次		第11期	第12期	第13期	第14期	第15期
決算年月		平成23年 ５月	平成24年 ５月	平成25年 ５月	平成26年 10月	平成27年 10月
売上高	(千円)	540,818	786,473	955,643	1,814,690	1,411,473
経常利益	(千円)	6,988	4,569	2,223	△40,764	36,225
当期純利益	(千円)	9,047	3,741	2,512	△49,125	30,434
資本金	(千円)	156,935	175,935	175,935	179,235	179,235
発行済株式総数	(株)	18,777	19,777	19,777	19,977	19,977
純資産額	(千円)	234,582	276,323	278,836	236,311	266,745
総資産額	(千円)	423,051	583,056	624,503	805,695	897,035
BPS	(円)	12,493	13,971	14,099	236.58	267.05
１株当たり配当	(円)	―	―	―	―	―
EPS	(円)	481.82	193.74	127.06	△49.37	30.47
自己資本比率	(％)	55.45	47.4	44.65	29.33	29.74
自己資本利益率	(％)	3.86	1.35	0.9	―	12.1
株価収益率	(倍)	―	―	―	―	―
配当性向	(％)	―	―	―	―	―
従業員数	(名)	61	66	88	111	110

市場トレンド

市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。

東証マザーズ指数は英国離脱ショックによる暴落後、一時的には切り返しましたが、任天堂関連相場、日銀追加緩和で切り返している東証一部を尻目に東証マザーズは軟調な展開が続いていました。

8月下旬を底に切り返すような動きになりましたが、7月中旬依頼のボックス相場の高値近辺で跳ね返されて、再び下落してしまいました。

日銀の金融政策決定会合で、日経平均ETFの買い入れ額を減らしてTOPIXを増やしたのを契機に、東証マザーズも動意づきました。

しかし、10月中旬以降に崩れて大きく下落してしまい、トランプ氏が米国大統領選で勝利したことで大暴落となりました。

しかし、翌日以降は急速に反発して、堅調な推移となっています。このまま堅調な相場が持続したら、IPOにおいて追い風となります。

(※マネックス証券より)

上場規模

シャノンのIPOの規模は最大で約2.4億円であり、東証マザーズとしても超小型です。小型であればある程、初値リターンは良い傾向があります。

公募株式数は150,000株、売出株式数は0株、オーバーアロットメント(OA)は22,500株です。

公開比率(オファリングレシオ)は最大で約13％と非常に低めです。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。公募株式数に占める売出の割合は約0％です。

株主であるジェイ・エス・ピー・エフ３号投資事業有限責任組合、株式会社サンブリッジコーポレーション、ＭＩＣイノベーション３号投資事業有限責任組合及びＮＴＴファイナンス株式会社には、原則として90日間のロックアップがかかっています。ロックアップは1.5倍で解除されます。

また、貸株人である中村 健一郎並びにシャノン株主である永島 毅一郎及び堀 譲治には、原則として90日間のロックアップがかかっています。株価上昇による解除条項はありません。

上記のほか、シャノンは、取引所の定める有価証券上場規程施行規則の規定に基づき、上場前の第三者割当等による募集株式等の割当て等に関し、割当てを受けた者との間で継続所有等の確約を行っています。

株主名	保有割合	ロックアップ
中村健一郎	26.97%	○
永島毅一郎	12.68%	○
ジェイ・エス・ピー・エフ３号投資事業有限責任組合	12.08%	○
(株)サンブリッジコーポレーション	4.83%	○
ＭＩＣイノベーション３号投資事業有限責任組合	4.75%	○
投資事業組合オリックス10号	4.03%
ＮＴＴファイナンス(株)	4.03%	○
salesforce.com,inc. (常任代理人)  (株)セールスフォース・ドットコム	4.03%
堀譲治	3.16%	○
(株)新生銀行	3.01%

初値予想

シャノンの事業は、クラウド製品である統合型マーケティング(戦略に基づいた複合的なマーケティング活動)支援サービス「シャノンマーケティングプラットフォーム」の開発・販売及び関連するマーケティングコンサルティングサービスの提供ということで、IPOにおける業種の人気度は高めです。

予想PERは29.6倍であり、類似企業と比較するとやや割安感があります。

コード	銘柄名	PER	PBR	配当利回り
3970	イノベーション	51.17	15.54	0.00%
4779	ソフトブレーン	22.80	3.82	0.00%
7527	システムソフト	29.41	1.44	1.33%

約2.4億円という上場規模は東証マザーズとしても超小型であり、オファリングレシオも低いです。売出が0株である点もIPOにおいては好感されます。

上位株主にはVCはいません。また、上位株主は万遍なくロックアップがかかっています。

需給面では絶大な好材料が揃っています。しかも、2017年の新年第1号のIPOになる可能性があります。新年最初のIPOは人気化する傾向があります。

• 2016年：ラサールロジポート投資法人：+5.0%
• 2016年：(※非REIT)はてな：+278.1%
• 2015年：Keeper技研：+49.1%
• 2014年：ヒューリックリート投資法人：+13.0%
• 2014年：(※非REIT)アキュセラインク：+27.8%
• 2013年：メドレックス：+120.0%

東証マザーズの5億円未満の超小型IPOの初値結果は以下のとおりです。

• エルテス：＋263.7%
• フィル・カンパニー：＋205.3%
• リファインバース：＋62.9%
• AWSホールディングス：＋235.3%
• 農業総合研究所：＋78.1%
• ホープ：＋130.0%
• グローバルウェイ：＋373.0%
• ヨシムラ・フード・ホールディングス：＋50.0%
• バリューゴルフ：＋151.2%
• ラクス：＋228.7%
• アクアライン：＋21.7%
• アイリッジ：+429.2%
• テラスカイ：+350.0%
• エクストリーム：+296.4%
• ビーロット：+422.4%
• レアジョブ：+169.7%
• フィックスターズ：+162.0%
• シンプロメンテ：+135.3%
• サンワカンパニー：+268.4%
• フォトクリエイト：+126.0%
• ウォーターダイレクト：+200.0%

以上を総合考慮して、初値予想は大幅なプラスリターンです。

主幹事は東洋証券です。その他は、SBI証券、みずほ証券、マネックス証券、エース証券、極東証券で申し込めます。

証券会社名	割当株式数	割当比率
東洋証券	129,000	86.00%
ＳＢＩ証券	7,500	5.00%
マネックス証券	4,500	3.00%
みずほ証券	4,500	3.00%
エース証券	3,000	2.00%
極東証券	1,500	1.00%

シャノンのIPOの当選のコツについては、以下で徹底解説しています。

やはり主幹事の東洋証券の攻略が最も重要となります。口座開設がまだであれば、開設してとりあえず申し込むことが重要です。インターネット口座でもIPOに申し込めます。

東洋証券 公式サイト

SBI証券が幹事に入っているので、着実にSBIチャレンジポイントを貯めましょう。

参考まだ安全資産は定期預金と国債だけなの？IPOチャレンジポイントで確実にS級IPOをゲットできる

SBI証券でIPOの引受け部門で活動していたプロにインタビューして、貴重なお話を聞きました。以下にまとめています。

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＜投資スタンス＞
強気
(※強気・やや強気・中立・弱気の4段階)

※過去のIPO初値予想の履歴

銘柄名(2018年)	発表時	BB直前	結果
CREロジスティクスファンド投資法人	やや弱気	やや弱気	-5.0%
ザイマックス・リート投資法人	やや弱気	中立	-1.0%
Mマート	強気	強気	333.9%
ジェイテックコーポレーション	やや強気	強気	231.1%
SERIOホールディングス	やや強気	やや強気	130.3%
日総工産	やや弱気	やや弱気	23.7%
神戸天然物化学	やや弱気	中立	56.6%
フェイスネットワーク	中立	やや強気	128.6%
共和コーポレーション	やや弱気	中立	57.9%
信和	弱気	弱気	-3.8%
SOU	やや弱気	中立	24.2%
ファイバーゲート	やや強気	強気	127.4%
キュービーネットHD	弱気	弱気	-6.0%
RPAホールディングス	強気	強気	300.0%
アジャイルメディア・ネットワーク	強気	強気	415.7%
和心	やや強気	強気	167.9%
アズ企画設計	やや強気	強気	117.8%
日本リビング保証	やや強気	強気	189.8%
ブティックス	やや強気	やや強気	137.8%
ビープラッツ	強気	強気	354.5%
ヒューマン・アソシエイツHD	やや強気	強気	207.7%
コンヴァノ	やや強気	やや強気	135.4%
HEROZ	強気	強気
アイペット損害保険	やや強気	やや強気
ベストワンドットコム	強気	強気
エヌリンクス	やや強気	強気

銘柄名(2017年)	発表時	BB直前	結果
シャノン	強気	強気	320.7%
森トラスト・ホテルリート投資法人	やや強気	弱気	1.4%
安江工務店	中立	中立	4.0%
日宣	やや強気	やや強気	87.5%
レノバ	やや強気	やや強気	50.0%
フュージョン	強気	強気	151.9%
ユナイテッド&コレクティブ	やや強気	やや強気	177.8%
ロコンド	中立	やや弱気	41.9%
ピーバンドットコム	やや強気	やや強気	113.9%
うるる	やや弱気	やや弱気	11.0%
ファイズ	強気	強気	220.8%
ほぼ日	強気	強気	128.1%
ビークリー	やや弱気	やや弱気	0.1%
ジャパンエレベーターサービス	中立	中立	61.8%
力の源ホールディングス	やや強気	強気	271.7%
インターネットインフィニティー	強気	強気	281.8%
マクロミル	弱気	弱気	-4.3%
フルテック	中立	中立	105.0%
グリーンズ	弱気	弱気	8.6%
オロ	強気	やや強気	129.5%
ソレイジア・ファーマ	弱気	弱気	26.5%
ティーケーピー	中立	中立	74.3%
No.1	やや強気	やや強気	120.4%
ズーム	中立	中立	49.9%
オークネット	中立	中立	18.2%
日本再生可能エネルギーインフラ投資法人	やや弱気	弱気	-4.1%
スシロー	弱気	弱気	-4.7%
ユーザーローカル	強気	強気	325.2%
ネットマーケティング	やや強気	やや強気	36.1%
テモナ	強気	強気	215.9%
ウェーブロックホールディングス	弱気	やや弱気	-3.9%
LIXILビバ	中立	やや弱気	-5.0%
旅工房	強気	強気	173.7%
アセンテック	強気	強気	197.5%
ビーブレイクシステムズ	強気	強気	361.1%
ディーエムソリューションズ	強気	強気	184.0%
エコモット	やや強気	やや強気	53.7%
Fringe81	強気	強気	133.1%
SYSホールディングス	やや強気	強気	116.0%
ツナグ・ソリューションズ	強気	強気	112.0%
GameWith	やや強気	やや強気	133.9%
ソウルドアウト	やや強気	やや強気	76.1%
ユニフォームネクスト	やや強気	強気	137.1%
クロスフォー	中立	中立	44.0%
ジェイ・エス・ビー	やや弱気	中立	33.8%
シェアリングテクノロジー	強気	強気	86.9%
トランザス	強気	強気	170.0%
UUUM	強気	強気	226.8%
三菱地所物流リート投資法人	+3-10%	+3-10%	+5.4%
エスユーエス	強気	強気	116.1%
ウォンテッドリー	強気	強気	401.0%
ニーズウェル	やや強気	強気	130.5%
PKSHA Technology	やや強気	強気	128.3%
壽屋	やや強気	やや強気	32.5%
ロードスターキャピタル	やや強気	やや強気	37.4%
テックポイント・インク	やや弱気	中立	64.9%
マネーフォワード	やや強気	やや強気	93.5%
西本Wismettacホールディングス	やや弱気	やや弱気	-6.0%
MS&Consulting	やや弱気	やや弱気	-2.3%
ウェルビー	中立	中立	28.1%
大阪油化工業	中立	中立	66.7%
シルバーライフ	やや強気	やや強気	85.2%
テンポイノベーション	やや強気	やや強気	93.5%
SKIYAKI	強気	強気	147.1%
カナディアン・ソーラー・インフラ投資法人	やや弱気	やや弱気	-5.0%
Casa	弱気	やや弱気	2.7%
シー・エス・ランバー	中立	中立	84.1%
サインポスト	強気	強気	287.7%
幸和製作所	やや強気	やや強気	126.7%
ポエック	やや強気	やや強気	337.3%
クックビズ	やや強気	強気	134.7%
トレードワークス	強気	強気	518.2%
カチタス	やや弱気	やや弱気	1.5%
一家ダイニングプロジェクト	やや強気	やや強気	173.5%
SGホールディングス	+3-20%	+2-20%	17.3%
グローバル・リンク・マネジメント	中立	やや強気	134.0%
ヴィスコ・テクノロジーズ	中立	中立	204.9%
マツオカコーポレーション	やや弱気	やや弱気	46.2%
アルヒ	やや弱気	やや弱気	-2.3%
エル・ティー・エス	強気	強気	313.2%
HANATOUR JAPAN	やや弱気	やや弱気	10.0%
イオレ	強気	強気	169.8%
ナレッジスイート	強気	強気	150.5%
すららネット	やや強気	強気	113.0%
ジーニー	強気	強気	98.1%
歯愛メディカル	弱気	やや弱気	22.1%
みらいワークス	強気	強気	230.4%
オプトラン	やや弱気	やや弱気	66.8%
森六ホールディングス	やや弱気	やや弱気	10.2%
プレミアグループ	弱気	弱気	-4.3%
ミダック	中立	中立	53.8%
ABホテル	やや強気	やや強気	104.0%
要興業	弱気	弱気	26.7%
オプティマスグループ	やや弱気	やや弱気	11.2%

銘柄名(2016年)	発表時	BB直前	結果
ラサールロジポート投資法人	やや強気	中立	5.0%
はてな	強気	強気	278.1%
バリューゴルフ	強気	強気	151.2%
中本パックス	中立	中立	0.7%
ヨシムラ・フード・ホールディングス	強気	やや強気	50.0%
ブラス	強気	強気	6.4%
フィット	中立	中立	-7.9%
LITALICO	やや強気	やや強気	88.0%
富山第一銀行	弱気	弱気	6.4%
富士ソフトサービスビューロ	やや強気	やや強気	13.5%
昭栄薬品	中立	中立	48.2%
ユー・エム・シー・エレクトロニクス	中立	中立	-17.3%
アカツキ	中立	中立	-8.0%
ヒロセ通商	やや強気	中立	0.0%
アグレ都市デザイン	やや強気	やや強気	102.6%
アイドママーケティングコミュニケーション	中立	弱気	-14.6%
フェニックスバイオ	中立	弱気	-2.1%
イワキ	中立	弱気	2.5%
グローバルグループ	弱気	弱気	60.0%
チエル	やや強気	やや強気	165.6%
ウィルプラスHD	中立	中立	-8.0%
ベネフィットジャパン	やや強気	やや強気	67.2%
エボラブルアジア	やや強気	やや強気	48.3%
PR TIMES	強気	強気	59.0%
ハイアス・アンド・カンパニー	やや強気	やや強気	189.5%
丸八ホールディングス	弱気	弱気	11.3%
エディア	強気	強気	94.2%
スターアジア不動産投資法人	中立	中立	-0.9%
グローバルウェイ	強気	強気	373.0%
ジャパンミート	弱気	弱気	3.0%
タカラレーベン・インフラ投資法人	中立	中立	9.9%
アトラエ	強気	強気	135.6%
ホープ	強気	強気	130.0%
農業総合研究所	やや強気	強気	78.1%
やまみ	中立	中立	3.6%
AWSホールディングス	強気	強気	235.3%
ストライク	やや強気	強気	125.9%
ジェイリース	やや強気	やや強気	34.5%
バーチャレクス・コンサルティング	やや強気	やや強気	13.3%
ソラスト	中立	中立	-6.0%
キャリア	やや強気	やや強気	98.5%
ベガコーポレーション	やや強気	やや強気	25.0%
コメダホールディングス	中立	中立	-4.7%
セラク	強気	やや強気	160.0%
LINE	やや強気	中立	48.5%
デュアルタップ	やや強気	やや強気	127.0%
インソース	やや強気	やや強気	55.8%
リファインバース	やや強気	やや強気	62.9%
マリモ地方創生リート投資法人	中立	弱気	-3.8%
三井不動産ロジスティクスパーク投資法人	やや強気	やや強気	0.5%
デファクトスタンダード	やや強気	やや強気	41.1%
ベイカレント・コンサルティング	弱気	弱気	-6.5%
大江戸温泉リート投資法人	中立	中立	-4.1%
さくら総合リート投資法人	中立	弱気	-13.2%
串カツ田中	中立	中立	13.5%
デジタルアイデンティティ	強気	強気	88.3%
カナミックネットワーク	強気	強気	186.7%
ノムラシステムコーポレーション	強気	強気	51.0%
バリューデザイン	強気	強気	111.5%
チェンジ	強気	強気	149.9%
シルバーエッグ・テクノロジー	強気	強気	191.3%
シンクロ・フード	やや強気	やや強気	41.4%
G-FACTORY	やや強気	やや強気	54.3%
キャピタル・アセット・プランニング	強気	強気	130.0%
KHネオケム	弱気	弱気	-5.4%
マーキュリアインベストメント	中立	弱気	-4.1%
ユーザーベース	中立	中立	15.9%
九州旅客鉄道	中立	中立	19.2%
アイモバイル	中立	中立	-6.8%
岐阜造園	中立	中立	3.6%
バロックジャパンリミテッド	弱気	弱気	-5.0%
フィル・カンパニー	強気	強気	205.3%
WASHハウス	弱気	中立	40.9%
JMC	やや強気	やや強気	89.2%
エルテス	強気	強気	263.7%
スタジオアタオ	中立	中立	25.7%
いちごグリーンインフラ投資法人	中立	中立	-3.9%
イントラスト	やや強気	やや強気	35.6%
グッドコムアセット	中立	中立	32.4%
キャリアインデックス	中立	中立	1.5%
投資法人みらい	中立	中立	-3.8%
ＭＳ－Ｊａｐａｎ	中立	中立	5.8%
シンシア	やや強気	やや強気	-7.1%
ZMP	強気	強気	中止
日本モーゲージサービス	やや強気	やや強気	39.8%
船場	弱気	弱気	-7.5%
リネットジャパングループ	強気	強気	92.9%
セグエグループ	強気	強気	223.5%
イノベーション	強気	強気	235.3%
グレイステクノロジー	やや強気	やや強気	130.0%
エイトレッド	やや強気	やや強気	133.9%
フォーライフ	やや強気	やや強気	31.6%
ティビィシィ・スキヤツト	強気	強気	221.4%

銘柄名(2015年)	発表時	BB直前	結果
Keeper技研	やや強気	やや強気	49.1%
ケネディクス商業リート投資法人	中立	やや強気	13.3%
ファーストロジック	強気	強気	52.5%
ファーストブラザーズ	やや弱気	やや弱気	2.5%
ホクリヨウ	中立	中立	8.9%
ALBERT	強気	強気	115.7%
シリコンスタジオ	やや強気	やや強気	102.0%
コラボス	強気	強気	137.6%
エムケイシステム	強気	強気	332.0%
ショーケース・ティービー	強気	強気	193.9%
ヘルスケア＆メディカル投資法人	やや強気	やや強気	54.5%
エスエルディー	強気	強気	15.3%
ヒューマンウェブ	やや強気	やや強気	11.7%
イード	強気	強気	46.4%
ファーストコーポレーション	やや強気	やや強気	25.0%
RSTechnologies	中立	中立	-23.6%
シンデン・ハイテックス	やや強気	やや強気	12.2%
ハウスドゥ	やや強気	やや強気	47.2%
Aiming	中立	中立	12.2%
モバイルファクトリー	強気	強気	99.4%
日本動物高度医療センター	やや強気	やや強気	44.2%
プラッツ	やや強気	やや強気	70.2%
sMedio	やや強気	やや強気	58.7%
サンバイオ	弱気	弱気	-14.5%
海帆	やや強気	やや強気	76.5%
Hamee	やや強気	やや強気	67.2%
日本スキー場開発	中立	中立	9.9%
シーアールイー	弱気	弱気	-7.3%
三機サービス	中立	中立	37.1%
レントラックス	強気	強気	53.1%
リンクバル	やや強気	やや強気	27.9%
ジグソー	強気	強気	236.4%
Gunosy	中立	中立	0.0%
デザインワン・ジャパン	やや強気	やや強気	50.9%
テラスカイ	強気	強気	350.0%
ヘリオス	中立	弱気	22.5%
スマートバリュー	強気	強気	344.9%
マーケットエンタープライズ	強気	強気	167.0%
デジタル・インフォメーション・テクノロジー	強気	強気	246.2%
エコノス	弱気	中立	120.0%
中村超硬	弱気	弱気	11.8%
メニコン	やや強気	やや強気	73.5%
冨士ダイス	弱気	弱気	50.9%
ファンデリー	強気	強気	102.1%
ナガオカ	中立	中立	40.6%
サムティ・レジデンシャル投資法人	中立	中立	-2.9%
富士山マガジンサービス	強気	強気	126.4%
クレステック	やや強気	やや強気	82.4%
平山	やや強気	やや強気	29.5%
アイリッジ	強気	強気	429.2%
デクセリアルズ	弱気	弱気	-3.1%
ジャパン・シニアリビング投資法人	やや強気	やや強気	-10.5%
イトクロ	中立	中立	4.1%
PCIホールディングス	やや強気	やや強気	169.6%
エスケーホーム	中立	やや強気	13.8%
パルマ	強気	強気	70.5%
メタップス	中立	中立	-7.9%
ラクト・ジャパン	中立	中立	0.0%
土木管理総合試験所	中立	中立	-2.4%
アクアライン	強気	強気	21.7%
ベステラ	やや強気	やや強気	25.0%
STUDIOUS	やや強気	やや強気	20.0%
JESCOホールディングス	中立	中立	5.4%
ピクスタ	強気	強気	34.8%
アイビーシー	強気	強気	251.0%
ブランジスタ	やや強気	強気	43.8%
AppBank	やや強気	強気	45.8%
グリーンペプタイド	弱気	弱気	-8.0%
GMOメディア	やや強気	やや強気	101.1%
パートナーエージェント	やや強気	強気	217.5%
バルニバービ	やや強気	やや強気	130.0%
日本郵政	中立	中立	16.5%
ゆうちょ銀行	中立	中立	15.9%
かんぽ生命保険	中立	中立	33.1%
ロゼッタ	強気	強気	433.1%
あんしん保証	強気	強気	292.5%
ベルシステム24HD	弱気	弱気	-5.0%
ネオジャパン	強気	強気	401.7%
いちごホテルリート投資法人投資法人	中立	中立	-1.8%
インベスターズクラウド	やや強気	やや強気	93.3%
鎌倉新書	やや強気	強気	180.6%
ラクス	強気	強気	228.7%
ランドコンピュータ	やや強気	やや強気	103.4%
ダブルスタンダード	強気	強気	128.8%
オープンドア	やや強気	やや強気	23.3%
ミズホメディー	やや強気	やや強気	156.5%
ツバキ・ナカシマ	弱気	弱気	4.5%
アートグリーン	中立	中立	46.2%
フリュー	やや強気	弱気	0.6%
ビジョン	中立	中立	10.7%
アークン	強気	強気	262.1%
マイネット	強気	やや強気	19.3%
ソネット・メディア・ネットワークス	強気	強気	139.1%
ソーシャルワイヤー	強気	強気	56.9%
ケイアイスター不動産	弱気	弱気	6.8%
プロパティエージェント	やや強気	やや強気	115.0%
一蔵	中立	弱気	2.1%

銘柄名(2014年)	発表時	BB直前	結果
ヒューリックリート投資法人	中立	中立	13.0%
アキュセラインク	やや強気	中立	27.8%
サイバーリンクス	強気	強気	172.9%
日本ＢＳ放送	中立	中立	6.6%
エンバイオ・ホールディングス	強気	強気	126.0%
ダイキョーニシカワ	中立	中立	12.4%
日立マクセル	やや弱気	やや弱気	-4.8%
ジャパンディスプレイ	中立	中立	-14.6%
ホットマン	やや強気	やや強気	67.5%
みんなのウェディング	強気	強気	27.1%
ディー・エル・イー	やや強気	やや強気	101.0%
サイバーダイン	強気	強気	130.0%
エスクロー・エージェント・ジャパン	やや強気	やや強気	290.8%
トレックス・セミコンダクター	やや弱気	やや弱気	-10.4%
丸和運輸機関	中立	中立	-8.8%
ジョイフル本田	中立	中立	-1.9%
フィックスターズ	強気	強気	162.0%
白鳩	強気	強気	46.2%
日本リート投資法人	中立	中立	4.0%
西武ホールディングス	やや弱気	やや弱気	0.0%
東武住販	やや強気	やや強気	12.0%
インベスコ･オフィス･ジェイリート投資法人	中立	中立	5.7%
ニュートン・フィナンシャル・コンサルティング	中立	中立	-7.7%
ムゲンエステート	中立	中立	10.0%
フリークアウト	強気	強気	250.0%
ポバール興業	中立	中立	6.6%
OATアグリオ	中立	中立	-6.3%
メドピア	強気	強気	131.3%
レアジョブ	強気	強気	169.7%
VOYAGEGROUP	強気	強気	40.0%
鳥貴族	やや強気	やや強気	120.7%
イグニス	強気	強気	342.1%
日本ビューホテル	やや弱気	やや弱気	-2.3%
ジャパンインベストメントアドバイザー	やや強気	やや強気	126.3%
ロックオン	強気	強気	284.6%
リアルワールド	強気	強気	79.8%
AMBITION	やや強気	強気	62.0%
ジェネレーションパス	強気	強気	119.2%
リボミック	中立	やや強気	-20.4%
FFRI	強気	強気	176.5%
ホットランド	中立	中立	-1.7%
ヤマシンフィルタ	中立	中立	19.6%
すかいらーく	中立	中立	0.0%
リクルートホールディングス	中立	中立	2.3%
GMOリサーチ	強気	強気	133.3%
セレス	強気	強気	55.4%
オプティム	強気	強気	260.0%
アルファポリス	強気	強気	93.2%
エラン	やや強気	やや強気	70.3%
日本ヘルスケア投資法人	やや強気	やや強気	48.1%
SHIFT	強気	強気	361.5%
ＣＲＩ・ミドルウェア	強気	強気	462.5%
日本PCサービス	中立	やや強気	67.7%
トーセイリート投資法人	やや弱気	中立	11.6%
積水ハウス・リート投資法人	やや強気	やや強気	22.7%
弁護士ドットコム	強気	強気	215.4%
クラウドワークス	強気	強気	73.2%
スノーピーク	やや強気	やや強気	134.3%
ビーロット	強気	強気	422.4%
GMOTECH	強気	強気	135.2%
テクノプロ・ホールディングス	中立	中立	-5.0%
アトラ	やや強気	やや強気	77.4%
マークラインズ	強気	強気	77.3%
メディカル・データ・ビジョン	強気	強気	135.9%
U-NEXT	やや強気	中立	31.7%
SFPダイニング	やや弱気	やや弱気	-16.5%
今村証券	中立	中立	27.4%
フルッタフルッタ	強気	やや強気	51.5%
竹本容器	中立	中立	2.0%
gumi	中立	中立	0.0%
大冷	やや弱気	やや弱気	-6.7%
アドベンチャー	強気	強気	127.2%
メタウォーター	やや弱気	やや弱気	-6.0%
サイジニア	強気	強気	125.8%
インターワークス	やや強気	やや強気	16.7%
イーレックス	中立	中立	11.2%
データセクション	強気	強気	73.1%
綿半ホールディングス	やや弱気	やや弱気	6.3%
ヨシックス	中立	中立	29.4%
東京ボード工業	やや弱気	やや弱気	-8.0%
カヤック	強気	強気	222.0%
エクストリーム	強気	強気	296.4%
MRT	強気	強気	309.4%