上場!リベルタ(4935)のIPOの初値予想

更新日: IPO

リベルタ

リベルタ(4935)のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は2020年12月1日(火)~12月4日(金)、上場日は2020年12月17日(木)です。

新規上場する市場は東証JASDAQスタンダードで、想定価格は1,120円(1単元11.2万円)です。仮条件は2020年11月27日(金)、公募価格は2020年12月8日(火)に決定。予想PERは25.1倍です。

初値予想は「公開価格近辺で若干のプラスリターン」です。以下のレンジを想定しています。

1,200〜1,600円(想定価格比+7.1%~+42.9%)

リベルタは「喜びを企画して世の中を面白くする」を経営理念に、人々に喜ばれる様々なジャンルの商材を企画・発掘し国内外を展開しています。

監査法人は太陽有限責任監査法人で、本社所在地は東京都渋谷区桜丘町26-1 セルリアンタワー5Fです。

リベルタとは

リベルタは蓄積された過去の「ヒット商品」情報を独自分析し、新しいニッチニーズを生み出し、適合する商材の企画や国内外商材の発掘を行っています。

企画された商品は自社ブランドとして生産(ファブレス)を行い、発掘した国内外の商材は独占販売契約を締結し契約ブランドとし、自社ブランドともに自社企画によるプロモーション、販売、顧客リレーションまで一貫した事業を展開。

このため、取扱い商材ジャンルは多岐に及び、自社ブランド及び契約ブランドについては、以下に分類しています。

  • ニッチニーズに特化された化粧品、医薬部外品等で構成される「コスメ(ピーリングフットケア、その他)」
  • 家庭用洗剤類で構成される「トイレタリー」
  • 高い機能性を有する衣料で構成される「機能衣料」
  • スイス製ミリタリーウォッチなどで構成される「Watch」
  • 健康美容の悩みの解決や生活に役立つ雑貨類により構成される「健康美容雑貨」
  • アスリート向け加工食品で構成される「加工食品」

また、リベルタは他社商品等については「その他」として分類しています。

従業員数は92名、平均年齢は32.1歳、平均勤続年数は4.0年、平均年間給与は349.7万円です。

リベルタのIPOの諸データ

リベルタの業績推移

業績面では売上高は減収、純利益・経常利益は減益の年度があるものの、大局的には右肩上がりの傾向です。

リベルタの業績推移

主要な連結経営指標等の推移は下表のとおりです。

回次 第23期 第24期
決算年月 2018年12月 2019年12月
売上高 (千円) 4,449,822 4,203,757
経常利益 (千円) 316,381 118,045
親会社株主に帰属する当期純利益 (千円) 221,428 72,297
包括利益 (千円) 220,218 71,095
純資産額 (千円) 627,016 688,071
総資産額 (千円) 2,210,387 2,408,732
1株当たり純資産額 (円) 272.62 262.75
1株当たり当期純利益 (円) 96.27 31.13
自己資本比率 (%) 28.4 28.4
自己資本利益率 (%) 41 11
営業活動によるキャッシュ・フロー (千円) △38,615 45,527
投資活動によるキャッシュ・フロー (千円) 3,277 △47,526
財務活動によるキャッシュ・フロー (千円) △39,041 124,432
現金及び現金同等物の期末残高 (千円) 322,197 443,620
従業員数 (名) 91 91

市場トレンド

市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。

JASDAQ指数は美しい右肩上がりの傾向となっています。このまま堅調な推移が続くとIPOにおいて追い風となり、反落して再び軟調な相場に回帰すれば向かい風となります。

ジャスダックインデックスのチャート(過去3ヶ月)

上場規模

リベルタのIPOの規模は最大で約10.7億円であり、JASDAQスタンダードとしてもやや小型です。やや小型であればある程、初値リターンは良い傾向があります。

公募株式数は300,000株、売出株式数は530,000株、オーバーアロットメント(OA)は124,500株です。

公開比率(オファリングレシオ)は最大で約33%とやや高めです。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。公募株式数に占める売出の割合は64%です。

株主名 保有割合 ロックアップ
(株)モア 41.37%
佐藤透 30.91%
筒井安規雄 6.39%
石田幸司 6.39%
二田俊作 6.39%
リベルタ従業員持株会 3.01%
北條規 1.88%
山﨑豊和 0.71%
佐藤貴子 0.49%
佐々木聡 0.49%

※制度ロックアップによる継続保有を含む

初値予想

リベルタの事業は人々に喜ばれる様々なジャンルの商材の企画・発掘・販売ということで、IPOにおける業種の人気度は低めです。

IPOにおいては大人気のクラウドというキラーワードも内包した事業を展開しています。

予想PERは25.6倍であり、類似企業と比較すると中間的です。

コード 銘柄名 PER PBR 配当利回り
2673 夢みつけ隊 8.99 0.60 0.00%
4930 グラフィコ 22.91 2.62 0.00%
4967 小林製薬 47.30 5.13 0.65%
7818 トランザクション 16.56 2.85 1.98%
7819 粧美堂 74.03 1.01 2.60%

約10.7億円という上場規模はJASDAQスタンダードとしてもやや小型です。上位株主にVCがなく、万遍なくロックアップがかかっています。

JASDAQスタンダードの10億~20億円のやや小型IPOの初値結果は以下のとおりです。

過去実績

  • グラフィコ:+133.7%
  • ミアヘルサ:-25.0%
  • コンピューターマネージメント:+58.5%
  • 浜木綿:+39.2%
  • 共栄セキュリティーサービス:+36.5%
  • プリントネット:+45.8%
  • イボキン:+19.7%
  • ABホテル:+104.0%
  • ヴィスコ・テクノロジーズ:+204.9%
  • 幸和製作所:+126.7%
  • 大阪油化工業:+66.7%
  • 壽屋:+32.5%
  • クロスフォー:+44.0%
  • ネットマーケティング:+36.1%
  • ズーム:+49.9%
  • ほぼ日:+128.1%
  • グッドコムアセット:+32.4%
  • ウイルプラスホールディングス:-8.0%
  • ヒロセ通商:±0%
  • 平山:+29.5%
  • ヨシックス:+29.4%
  • 鳥貴族:+120.7%
  • ホットマン:+67.5%
  • イーグランド:+27.3%
  • 日本コンセプト:-8.0%
  • マックスバリュ九州:+4.0%

以上を総合考慮して、初値予想は「公開価格近辺で若干のプラスリターン」です。


主幹事は野村證券です。その他は、みずほ証券で申し込めます。

証券会社名 割当株式数 割当比率
野村証券 805,100 97.00%
みずほ証券 24,900 3.00%

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<投資スタンス>
中立
(※強気・やや強気・中立・やや弱気・弱気の5段階)

  1. 強気:対面証券・ネット証券で全力申込
  2. やや強気:ネット証券・対面証券で申込
  3. 中立:ネット証券、S級銘柄の当落に影響がない対面証券では申込(大量獲得を狙える場合は妙味あり)※回数制限やS級狙いで回避することも
  4. やや弱気:SBI証券以外は原則回避(ただし、マイナス覚悟の勝負で申し込むことも)
  5. 弱気:SBI証券以外は回避(対面証券はバーター取引ならOK)

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