上場!T.S.I(7362)のIPOの初値予想

更新日: IPO

T.S.I

T.S.I(7362)のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は2021年3月3日(水)~3月9日(火)、上場日は2021年3月19日(金)です。

新規上場する市場は東証マザーズで、想定価格は1,550円(1単元15.5万円)です。仮条件は 2021年3月1日(月)、公募価格は2021年3月10日(水)に決定。予想PERは18.3倍です。

初値予想は大幅なプラスリターンです。以下のレンジを想定しています。

2,900〜5,000円(仮条件の上限比+87.1%~+222.6%)

T.S.Iは日本の超高齢社会において、在宅独居高齢者の孤独死、要介護者の在宅生活の限界と特養の入所待機者の解消という社会課題を解決するため、「サービス付き高齢者向け住宅」の運営、「訪問介護/介護予防・日常生活支援」及び「居宅介護支援」を展開しています。

監査法人はPwC京都監査法人で、本社所在地は京都府京都市西京区桂南巽町75番地4です。

T.S.Iとは

T.S.Iは「Terminalcare Support Institute」の略であり、「終末期ケアの支援機関」を意味します。

T.S.Iの事業セグメントは、高齢者住まい法に基づくサービス付き高齢者向け住宅の運営、及び介護保険法に基づく訪問介護、居宅介護支援等を行う「介護事業」、並びにT.S.Iが運営するサービス付き高齢者向け住宅「アンジェス」の建築請負を行う「不動産事業」で構成されています。

T.S.Iグループは、自宅で看取られたいと望む高齢者が安心して住める住まいと介護サービスを提供することを目的に、サービス付き高齢者向け住宅を「設計・建築・運営」まで一気通貫して提供しています。

拠点数・居室数の推移は下記のとおりです。

 拠点数居室数
2015年12月末9258
2016年12月末14418
2017年12月末16475
2018年12月末19561
2019年12月末20630
2020年12月末24746

従業員数は260名、平均年齢は45.8歳、平均勤続年数は2.6年、平均年間給与は367.5万円です。

T.S.IのIPOの諸データ

T.S.Iの業績推移

業績面では売上高・経常利益・純利益のいずれも、右肩上がりの傾向となっています。

T.S.Iの業績推移

主要な連結経営指標等の推移は下表のとおりです。

回次第9期第10期
決算年月2018年12月2019年12月
売上高(千円)2,172,3162,385,476
経常利益(千円)60,693107,219
親会社株主に帰属する当期純利益(千円)78,29776,503
包括利益(千円)78,29776,503
純資産額(千円)58,546135,049
総資産額(千円)1,543,2732,067,167
1株当たり純資産額(円)47.68109.98
1株当たり当期純利益(円)63.7662.3
潜在株式調整後1株当たり当期純利益(円)
自己資本比率(%)3.86.5
自己資本利益率(%)403.679
営業活動によるキャッシュ・フロー(千円)△42,331192,109
投資活動によるキャッシュ・フロー(千円)△3,487△360,655
財務活動によるキャッシュ・フロー(千円)43,912317,641
現金及び現金同等物の期末残高(千円)260,670409,766
従業員数(人)185205

市場トレンド

市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。

東証マザーズ指数は他の株価指数が好調な中、ここ数ヶ月はボックスでの推移となっていましたが、足元では復調の気配が漂っています。

軟調な推移が続くとIPOにおいて向かい風となり、堅調な展開に回帰すれば追い風となります。

東証マザーズのチャート(過去3ヶ月)

上場規模

T.S.IのIPOの規模は最大で約7.1億円であり、東証マザーズとしても小型です。小型であればある程、初値リターンは良い傾向があります。

公募株式数は300,000株、売出株式数は100,000株、オーバーアロットメント(OA)は60,000株です。

公開比率(オファリングレシオ)は最大で約30%とやや高めです。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。公募株式数に占める売出の割合は25%です。

株主名保有割合ロックアップ
北山忠雄53.58%
北山優吾10.42%
北山千賀子8.14%
北山裕美8.14%
北山雄三8.14%
北田翔士2.44%
北山由紀子2.04%
吉国潤子1.22%
中村眞里
髙岡まり子
平田勇介
三宅裕介
松嶋美智子
0.41%
横田和恵
宇野亜沙美
福村高志
北山英一
藤井清史
0.41%

※制度ロックアップによる継続保有を含む

初値予想

T.S.Iの事業は「サービス付き高齢者向け住宅」の運営、「訪問介護/介護予防・日常生活支援」及び「居宅介護支援」ということで、IPOにおける業種の人気度は標準的です。

予想PERは18.3倍であり、類似企業と比較すると中間的です。

コード銘柄名PERPBR配当利回り
2435シダー10.052.601.75%
4355ロングライフHD56.451.082.95%
6062チャームケアコーポレーション30.364.390.64%
7091リビングプラットフォーム66.024.930.00%
9707ユニマットリタイアメント72.910.731.57%

7.1億円という上場規模は東証マザーズとしても小型です。上位株主にベンチャーキャピタルはなく、万遍なくロックアップがかかっています。

東証マザーズの5億~10億円の小型IPOの初値結果は以下のとおりです。

過去実績

  • オンデック:+190.3%
  • クリングルファーマ:+48.0%
  • 交換できるくん:+125.1%
  • かっこ:+290.6%
  • ビートレンド:+257.5%
  • カラダノート:+320.0%
  • アクシス:+432.7%
  • ニューラルポケット:+466.7%
  • ティアンドエス:+150.4%
  • KIYOラーニング:+133.0%
  • アイキューブドシステムズ:+202.2%
  • グッドパッチ:+299.6%
  • コマースOneホールディングス:+335.6%
  • 松屋アールアンドディ:-7.9%
  • ミクリード:-8.1%
  • リグア:-2.1%
  • スポーツフィールド:+211.4%
  • ユナイトアンドグロウ:+152.4%
  • ALinkインターネット:+136.5%
  • ジェイック:+117.3%
  • インティメート・マージャー:+110.5%
  • AI CROSS:+65.1%
  • パワーソリューションズ:+155.5%
  • フィードフォース:+140.0%
  • インフォネット:+130.2%
  • バルテス:+175.8%
  • グッドスピード:+25.0%
  • エードット:+121.0%
  • Welby:+246.7%
  • gooddaysホールディングス:+128.1%
  • 識学:+152.8%
  • テノ.ホールディングス:+25.0%
  • AmidAホールディングス:+6.3%
  • Kudan:+276.3%
  • アルー:+46.7%
  • 霞ヶ関キャピタル:+133.7%
  • VALUENEX:+133.7%
  • ブリッジインターナショナル:+92.6%
  • イーエムネットジャパン:+133.3%
  • アズーム:+113.3%
  • チームスピリット:+101.4%
  • アクリート:+100.3%
  • ロジザード:+177.8%
  • エーアイ:+250.0%
  • プロパティデータバンク:+130.3%
  • ログリー:+149.2%
  • ベストワンドットコム:+242.5%
  • HEROZ:+988.9%
  • コンヴァノ:+135.4%
  • ブティックス:+137.8%
  • 和心:+167.9%
  • Mマート:+333.9%
  • すららネット:+113.0%
  • ナレッジスイート:+150.5%
  • イオレ:+169.8%
  • エル・ティー・エス:+313.2%
  • 一家ダイニングプロジェクト:+173.5%
  • サインポスト:+287.7%
  • エスユーエス:+116.1%
  • ユニフォームネクスト:+137.1%
  • Fringe81:+133.1%
  • ビーブレイクシステムズ:+361.1%
  • アセンテック:+197.5%
  • 旅工房:+173.7%
  • テモナ:+215.7%
  • 力の源ホールディングス:+271.7%
  • ファイズ:+220.8%
  • フォーライフ:+31.6%
  • グレイステクノロジー:+130.0%
  • イノベーション:+214.1%
  • リネットジャパングループ:+92.9%
  • G-FACTORY:+54.3%
  • シルバーエッグ・テクノロジー:+191.3%
  • チェンジ:+149.9%
  • バリューデザイン:+111.5%
  • カナミックネットワーク:+186.7%
  • デジタルアイデンティティ:+88.3%
  • ストライク:+125.9%
  • ハイアス・アンド・カンパニー:+189.5%
  • はてな:+278.1%
  • ソーシャルワイヤー:+56.9%
  • アークン:+262.1%
  • 鎌倉新書:+180.6%
  • ネオジャパン:+401.7%
  • パートナーエージェント:+217.5%
  • ピクスタ:+34.8%
  • べステラ:+25.0%
  • パルマ:+70.5%
  • 富士山マガジンサービス:+126.4%
  • ファンデリー:+102.1%
  • マーケットエンタープライズ:+167.0%
  • ジグソー:+236.4%
  • レントラックス:+53.1%
  • 海帆:+76.5%
  • プラッツ:+70.2%
  • 日本動物高度医療センター:+44.2%
  • ハウスドゥ:+47.2%
  • ショーケース・ティービー:+193.9%
  • ヒューマンウェブ:+11.7%
  • コラボス:+137.6%
  • ALBERT:+115.7%

以上を総合考慮して、初値予想は大幅なプラスリターンです。


主幹事は野村證券です。その他は、大和証券、SMBC日興証券、SBI証券、西村証券、東海東京証券で申し込めます。

証券会社名割当株式数割当比率
野村証券368,00092.00%
大和証券8,0002.00%
SMBC日興証券8,0002.00%
SBI証券8,0002.00%
西村証券4,0001.00%
東海東京証券4,0001.00%

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<投資スタンス>
強気
(※強気・やや強気・中立・やや弱気・弱気の5段階)

  1. 強気:対面証券・ネット証券で全力申込
  2. やや強気:ネット証券・対面証券で申込
  3. 中立:ネット証券、S級銘柄の当落に影響がない対面証券では申込(大量獲得を狙える場合は妙味あり)※回数制限やS級狙いで回避することも
  4. やや弱気:SBI証券以外は原則回避(ただし、マイナス覚悟の勝負で申し込むことも)
  5. 弱気:SBI証券以外は回避(対面証券はバーター取引ならOK)

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