新規上場!ユー・エム・シー・エレクトロニクスのIPOの初値予想

更新日: IPO

ユー・エム・シー・エレクトロニクス

ユー・エム・シー・エレクトロニクス(6615)のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は2月26日(金)~3月3日(木)、上場日は3月15日(火)です。

新規上場する市場は東証1部か2部で、想定価格は3,400円(1単元34万円)です。仮条件:3,000~3,100円と下振れました。

公開価格は仮条件の下限である3,000円となりました。予想連結PERは10.8倍、予想PBRは1.42倍です。

初値予想は公開価格近辺です。大手初値予想会社の初値予想は以下の通りとなっています。

  • 3,100~3,400円
  • 2,400~3,100円

初値予想会社の直前初値予想は以下の通りとなっています。

  • 3,000円
  • 2,805円

ユー・エム・シー・エレクトロニクスは、電子回路基板の実装ならびに加工組立製造・開発を国内外有力メーカー等から受託するEMS(Electronics Manufacturing Service)事業を主たる事業としています。

監査法人は新日本有限責任監査法人です。本社所在地は埼玉県上尾市瓦葺721です。

ユー・エム・シー・エレクトロニクスの最新の株価

ユー・エム・シー・エレクトロニクスとは

ユー・エム・シー・エレクトロニクスは、技術面、品質面での要求水準の高さから参入障壁が高いと言われている車載・産業機器向け売上比率を5割近く有しています。「物づくり力」を企業活力の源泉とする企業です。

近年、世界の電機電子業界はコモディティ化に伴う水平分業化が進み、EMS業界の急拡大を支えてきました。

他方、メカ技術をコアとしてきた業界の電子要素技術利用も急速に進展しています。

とりわけ、車載分野は生命を預かる重要保安部品を抱えるため高信頼性の確保が必須となるものの、EMS業界にとっての成長分野であると考えています。

当社グループは、こうした高い技術力を要する分野に果敢に挑戦することで、自動車や産業機器業界等とともに成長することが可能と考えており、自ら積上げた「物づくり力」の社風・企業文化を水平展開することで規模を拡大してきています。

本来、EMS事業では、委託メーカーの最終製品に向けた設計・開発思想との連動が前提となりますが、こうした顧客視点に立った考え方は、一朝一夕に確立できるものではありません。

「物づくりは人づくり」と言われるとおり、「日本の物づくり」を世界で実現するには、全社員が思想・考え方を共有し、全社的に課題解決に取組む姿勢が重要とユー・エム・シー・エレクトロニクスは考えています。

企業理念に「心ある物づくり」を掲げ、開発・部材調達から基板実装・完成品に至るまで、どの拠点も共通の価値観の下、同レベルのきめ細かなサービスを提供できることが強みであるとユー・エム・シー・エレクトロニクスは考えています。

作業服姿の女性

グループの事業内容は下表のとおりです。

製品分野事業内容
車載機器エンジン制御機器、起動・発電機器、車内環境制御機器、ランプ制御機器、セキュリティ機器、カーオーディオ機器等の車載用電子機器の供給
産業機器スマートメーター機器、インバーター、ICテスター等の電子機器の供給
コンシューマー製品デジタル家電・AV・エアコン等の電子機器の供給
OA機器PC・プリンター、複写機等の電子機器の供給
情報通信機器スマートフォン・携帯電話・ウェアラブル・通信機器等の電子機器の供給
その他アミューズメント機器・医療機器等の電子機器の供給、プラスティック射出成形・金型、部品事業等

車載機器では、日系だけでなく欧米系も含めた自動車完成品メーカーの1次請け企業を通じて、車載用電子機器を供給しています。

高い技術力が求められ、企画から量産まで長期間を要するものの、一度受注すると安定的な生産が可能となります。近年、環境対応車のインバーター機器に注力しています。

産業機器は、車載機器同様、量産開始後、受注量の振幅が少なく、工場の安定操業で効果的な製品分野となります。

現在の主力製品は、ICテスター用電子基板、スマートメーター機器、小型インバーター完成品等があります。

コンシューマー製品(デジタル家電、オーディオビジュアル、エアコン等)では、業界で主役になってきた中国地場メーカーからも物づくり力を高く評価され、受注先を幅広に拡大しています。

作業服姿の男性のイラスト

OA機器(PC・プリンター他)は、ほとんどの業界大手メーカーと深い信頼関係にあると考えています。中国に加え、ベトナムも主力生産拠点化されてきており、当社グループのベトナム拠点も受け皿となっています。

情報通信機器(スマートフォン、携帯電話・ウェアラブル・通信機器等)では、FPC(Flexible Printed Circuits)への実装・組立技術を活かし、スマートフォン等を1次請け企業を通じて世界有数メーカーに納入しています。

アミューズメント分野は、ゲーム機用モジュール製品、音声・画像制御基板、医療機器分野の開発メーカーもターゲットとしています。

その他の事業として、不動産賃貸、人材派遣・製造請負、保険代理店業、画像処理認識システムの開発を展開しています。

従業員数は171名、平均年齢は42.3歳、平均勤続年数は11.4年、平均年間給与は594.1万円です。日本の伝統的企業らしい数字です。


ユー・エム・シー・エレクトロニクスのIPOの諸データ

合計手取概算額上限6,081,309千円については、日本・中国・ベトナム・タイの各拠点における成長戦略遂行のための戦略投資資金(設備投資)に充当する予定です。

一例として日本拠点では、本社工場で産業機器用Surface Mount Technology(表面実装技術)4連結2ライン、宮崎工場で車載機器用SMT1ライン、全社人事系管理ソフト及びSAP生産管理システムを導入する予定です。

ユー・エム・シー・エレクトロニクスの業績推移

業績面では売上高・経常利益・純利益のいずれも減収・減益の年度があるものの、大局的には右肩上がりの傾向となっています。

ユー・エム・シー・エレクトロニクスの業績推移

営業キャッシュフローは純利益を大きく上回っています。一般論としては安心感があります。

前期の自己資本利益率(ROE)は16.0%であり、自己資本比率は21.0%です。配当も実施しています。

決算年月平成26年3月平成27年3月
売上高(千円)130,384,026113,566,560
経常利益(千円)2,213,6592,498,788
当期純利益(千円)1,396,1031,525,146
包括利益(千円)2,149,5293,255,070
純資産額(千円)7,744,09911,388,696
総資産額(千円)46,938,00854,163,563
1株当たり純資産額(円)1,262.461,770.16
1株当たり当期純利益金額(円)235.5249.39
自己資本比率(%)16.421.0
自己資本利益率(%)22.316.0
株価収益率(倍)
営業活動によるキャッシュ・フロー(千円)2,245,3973,341,038
投資活動によるキャッシュ・フロー(千円)△2,563,726△2,910,024
財務活動によるキャッシュ・フロー(千円)983,86177,855
現金及び現金同等物の期末残高(千円)6,551,7637,990,030
1株当たり配当(円)200.00300.00
配当性向(%)9.010.2

市場トレンド

市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。

TOPIXは2015年11月下旬をピークに下降トレンドとなっています。2016年1月21日を底に反発しかけましたが、再度崩壊して直近安値を割ってしまいました。

IPOにおいては市況は向かい風の状況となっています。

TOPIXのチャート(2015年11月11日~2016年2月10日)
(※マネックス証券より)

上場規模

ユー・エム・シー・エレクトロニクスのIPOの規模は最大で約80.6億円であり、東証一部としては小型です。二部としては重量級です。小型であればある程、初値リターンは良い傾向があります。

公募株式数は1,613,000株、売出株式数は450,000株、オーバーアロットメント(OA)は309,400株です。

公開比率(オファリングレシオ)は最大で約28%と高めです。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。公募株式数に占める売出の割合は22%です。

売出人かつ貸株人であるS・ウチヤマ・ホールディングス有限会社及び売出人であるH・ウチヤマ・ホールディングス有限会社、O・ウチヤマ・ホールディングス有限会社並びに当社株主である東京センチュリーリース株式会社、株式会社豊田自動織機、株式会社商工組合中央金庫、株式会社みずほ銀行、株式会社東和銀行、株式会社三菱UFJ銀行、株式会社埼玉りそな銀行、株式会社三井住友銀行、株式会社ソフィア、野副州旦、内山茂樹、栗本長生、島村幸雄、戸津川勉、高須一久、柏木亮二、長嶺治人、岡本圭三、石橋克彦、三橋雅人、髙田昭人、小野泉、佐々木修、内山学、王洪忠、長谷川雅幸、星野仁志、阿部正志には、原則として90日間のロックアップがかかっています。ロックアップは1.5倍で解除されます。

上記のほか、当社は、取引所の定める有価証券上場規程施行規則の規定に基づき、上場前の第三者割当等による募集株式等の割当等に関し、割当を受けた者との間に継続所有等の確約を行っています。

株主名比率ロックアップ
ユー・エム・シー・エレクトロニクス(株)21.87% 
S・ウチヤマ・ホールディングス(有)21.25%
東京センチュリーリース(株)13.58%
H・ウチヤマ・ホールディングス(有)9.18%
O・ウチヤマ・ホールディングス(有)7.87%
(株)豊田自動織機3.85%
NOK(株)3.64%制度
(株)商工組合中央金庫2.54%
(株)みずほ銀行1.91%
UMCグループ社員持株会1.69%

まとめ

作業服姿でポーズをとる女性

ユー・エム・シー・エレクトロニクスの事業は電子回路基板の実装ならびに加工組立製造・開発を国内外有力メーカー等から受託するEMS(Electronics Manufacturing Service)事業ということで、IPOにおける人気度は高くはありません。

約80.6億円という上場規模は東証一部としては小型です。東証所属部未定ですが、東証一部の要件は充足しており、東証一部になると予想します。

ベンチャーキャピタルの保有はなく、大株主の多くにはロックアップがかかっており、需給面に不安はありません。

予想PERは10.8倍であり、参考類似会社との比較では特に割安感はありません。

コード銘柄名PERPBR
2162日本マニュファクチャリング8.970.90
3156UKCホールディングス7.350.56
6639コンテック6.330.41
7613シークス10.051.41
7758セコニックホールディングス赤字0.37
8141新光商事17.420.42
8159立花エレテック7.980.51

東証一部の100億円未満の小型IPOの初値結果は以下のとおりです。

  • フリュー:+0.6%
  • メニコン:+73.5%
  • ダイキョーニシカワ:+12.4%
  • タマホーム:+73.5%
  • 鴻池運輸:+37.6%
  • 日本海洋掘削:+31.6%
  • 荘内銀行:+0.2%

以上を総合考慮して、初値予想は公開価格近辺で若干のプラスリターンです。

主幹事はみずほ証券です。その他は、三菱UFJモルスタ、野村證券、SMBC日興証券、SBI証券、むさし証券、マネックス証券で申し込めます。

証券会社名割当株式数割当比率
みずほ証券1,650,40080.00%
三菱UFJモルガン・スタンレー証券123,8006.00%
野村証券123,8006.00%
SMBC日興証券82,5004.00%
SBI証券41,3002.00%
むさし証券20,6001.00%
マネックス証券20,6001.00%

三菱UFJグループのカブドットコム証券でも取り扱いが期待できます。カブドットコムのIPOは、公平性と機密性を確保したシステムによる抽選で当選者が決まります。

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<投資スタンス>
中立
(※強気・やや強気・中立・弱気の4段階)

過去のIPO初値予想の履歴

銘柄名(2015年)発表時BB直前結果
Keeper技研やや強気やや強気49.1%
ケネディクス商業リート投資法人中立やや強気13.3%
ファーストロジック強気強気52.5%
ファーストブラザーズやや弱気やや弱気2.5%
ホクリヨウ中立中立8.9%
ALBERT強気強気115.7%
シリコンスタジオやや強気やや強気102.0%
コラボス強気強気137.6%
エムケイシステム強気強気332.0%
ショーケース・ティービー強気強気193.9%
ヘルスケア&メディカル投資法人やや強気やや強気54.5%
エスエルディー強気強気15.3%
ヒューマンウェブやや強気やや強気11.7%
イード強気強気46.4%
ファーストコーポレーションやや強気やや強気25.0%
RSTechnologies中立中立-23.6%
シンデン・ハイテックスやや強気やや強気12.2%
ハウスドゥやや強気やや強気47.2%
Aiming中立中立12.2%
モバイルファクトリー強気強気99.4%
日本動物高度医療センターやや強気やや強気44.2%
プラッツやや強気やや強気70.2%
sMedioやや強気やや強気58.7%
サンバイオ弱気弱気-14.5%
海帆やや強気やや強気76.5%
Hameeやや強気やや強気67.2%
日本スキー場開発中立中立9.9%
シーアールイー弱気弱気-7.3%
三機サービス中立中立37.1%
レントラックス強気強気53.1%
リンクバルやや強気やや強気27.9%
ジグソー強気強気236.4%
Gunosy中立中立0.0%
デザインワン・ジャパンやや強気やや強気50.9%
テラスカイ強気強気350.0%
ヘリオス中立弱気22.5%
スマートバリュー強気強気344.9%
マーケットエンタープライズ強気強気167.0%
デジタル・インフォメーション・テクノロジー強気強気246.2%
エコノス弱気中立120.0% 
中村超硬弱気弱気11.8%
メニコンやや強気やや強気73.5%
冨士ダイス弱気弱気50.9%
ファンデリー強気強気102.1%
ナガオカ中立中立40.6%
サムティ・レジデンシャル投資法人中立中立 -2.9%
富士山マガジンサービス強気強気126.4%
クレステックやや強気やや強気82.4%
平山やや強気やや強気29.5%
アイリッジ強気強気429.2%
デクセリアルズ弱気弱気-3.1%
ジャパン・シニアリビング投資法人やや強気やや強気-10.5%
イトクロ中立中立4.1%
PCIホールディングスやや強気やや強気169.6% 
エスケーホーム中立やや強気13.8%
パルマ強気強気70.5%
メタップス中立中立-7.9%
ラクト・ジャパン中立中立0.0%
土木管理総合試験所中立中立-2.4%
アクアライン強気強気21.7% 
ベステラやや強気やや強気25.0%
STUDIOUSやや強気やや強気20.0%
JESCOホールディングス中立中立5.4%
ピクスタ強気強気34.8%
アイビーシー強気強気251.0%
ブランジスタやや強気強気43.8%
AppBankやや強気強気45.8%
グリーンペプタイド弱気弱気-8.0%
GMOメディアやや強気やや強気101.1%
パートナーエージェントやや強気強気217.5%
バルニバービやや強気やや強気130.0%
日本郵政中立中立16.5%
ゆうちょ銀行中立中立15.9%
かんぽ生命保険中立中立33.1%
ロゼッタ強気強気433.1%
あんしん保証強気強気292.5%
ベルシステム24HD弱気弱気-5.0%
ネオジャパン強気強気401.7%
いちごホテルリート投資法人投資法人中立中立-1.8%
インベスターズクラウドやや強気やや強気93.3%
鎌倉新書やや強気強気 180.6%
ラクス強気強気228.7%
ランドコンピュータやや強気やや強気103.4%
ダブルスタンダード強気強気128.8%
オープンドアやや強気やや強気23.3%
ミズホメディーやや強気やや強気156.5%
ツバキ・ナカシマ弱気弱気4.5%
アートグリーン中立中立46.2%
フリューやや強気弱気0.6%
ビジョン中立中立 10.7%
アークン強気強気262.1%
マイネット強気やや強気19.3%
ソネット・メディア・ネットワークス強気強気139.1%
ソーシャルワイヤー強気強気56.9%
ケイアイスター不動産弱気弱気6.8%
プロパティエージェントやや強気やや強気115.0%
一蔵中立弱気2.1%
銘柄名(2014年)発表時BB直前結果
ヒューリックリート投資法人中立中立13.0%
アキュセラインクやや強気中立27.8%
サイバーリンクス強気強気172.9%
日本BS放送中立中立6.6%
エンバイオ・ホールディングス強気強気126.0%
ダイキョーニシカワ中立中立12.4%
日立マクセルやや弱気やや弱気-4.8%
ジャパンディスプレイ中立中立-14.6%
ホットマンやや強気やや強気67.5%
みんなのウェディング強気強気27.1%
ディー・エル・イーやや強気やや強気101.0%
サイバーダイン強気強気130.0%
エスクロー・エージェント・ジャパンやや強気やや強気290.8%
トレックス・セミコンダクターやや弱気やや弱気-10.4%
丸和運輸機関中立中立-8.8%
ジョイフル本田中立中立-1.9%
フィックスターズ強気強気162.0%
白鳩強気強気46.2%
日本リート投資法人中立中立4.0%
西武ホールディングスやや弱気やや弱気0.0%
東武住販やや強気やや強気12.0%
インベスコ・オフィス・ジェイリート投資法人中立中立5.7%
ニュートン・フィナンシャル・コンサルティング中立中立-7.7%
ムゲンエステート中立中立10.0%
フリークアウト強気強気250.0%
ポバール興業中立中立6.6%
OATアグリオ中立中立-6.3%
メドピア強気強気131.3%
レアジョブ強気強気169.7%
VOYAGEGROUP強気強気40.0%
鳥貴族やや強気やや強気120.7%
イグニス強気強気342.1%
日本ビューホテルやや弱気やや弱気-2.3%
ジャパンインベストメントアドバイザーやや強気やや強気126.3%
ロックオン強気強気284.6%
リアルワールド強気強気79.8%
AMBITIONやや強気強気62.0%
ジェネレーションパス強気強気119.2%
リボミック中立やや強気-20.4%
FFRI強気強気176.5%
ホットランド中立中立-1.7%
ヤマシンフィルタ中立中立19.6%
すかいらーく中立中立0.0%
リクルートホールディングス中立中立2.3%
GMOリサーチ強気強気133.3%
セレス強気強気55.4%
オプティム強気強気260.0%
アルファポリス強気強気93.2%
エランやや強気やや強気70.3%
日本ヘルスケア投資法人やや強気やや強気48.1%
SHIFT強気強気361.5%
CRI・ミドルウェア強気強気462.5%
日本PCサービス中立やや強気67.7%
トーセイリート投資法人やや弱気中立11.6%
積水ハウス・リート投資法人やや強気やや強気22.7%
弁護士ドットコム強気強気215.4%
クラウドワークス強気強気73.2%
スノーピークやや強気やや強気134.3%
ビーロット強気強気422.4%
GMOTECH強気強気135.2%
テクノプロ・ホールディングス中立中立-5.0%
アトラやや強気やや強気77.4%
マークラインズ強気強気77.3%
メディカル・データ・ビジョン強気強気135.9%
U-NEXTやや強気中立31.7%
SFPダイニングやや弱気やや弱気-16.5%
今村証券中立中立27.4%
フルッタフルッタ強気やや強気51.5%
竹本容器中立中立2.0%
gumi中立中立0.0%
大冷やや弱気やや弱気-6.7%
アドベンチャー強気強気127.2%
メタウォーターやや弱気やや弱気-6.0%
サイジニア強気強気125.8%
インターワークスやや強気やや強気16.7%
イーレックス中立中立11.2%
データセクション強気強気73.1%
綿半ホールディングスやや弱気やや弱気6.3%
ヨシックス中立中立29.4%
東京ボード工業やや弱気やや弱気-8.0%
カヤック強気強気222.0%
エクストリーム強気強気296.4%
MRT強気強気309.4%
  • この記事を書いた人

まつのすけ

14年に渡ってクレカ・電子マネー等のキャッシュレス決済を探求。日本のキャッシュレス化に貢献することが目標です。55枚のクレジットカードを保有し、支払年会費の総額は113万円。実生活において徹底的に活用した経験を活かして、記事を執筆しております。

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