新規上場！シンシアのIPOの初値予想

更新日： IPO

シンシア

シンシア(6539)のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は2016年11月30日(水)～12月6日(火)、上場日は12月16日(金)です。

新規上場する市場は東証マザーズで、想定価格は2,100円(1単元21.0万円)です。仮条件は1,940円～2,100円と下振れました。

公開価格は仮条件の上限である2,100円となりました。予想PERは20.8倍、予想PBRは2.20倍(BPS955.37)です。

初値予想はプラスリターンです。大手初値予想会社の初値予想は以下の通りです。

  • 2,800〜3,200円（想定価格比+33.3%～+52.4%）→※11/30に2,600円～3,000円に下方修正（仮条件の上限比+23.8%～+42.9%）
  • 2,500〜3,000円（想定価格比+19.0%～+42.9%）

BB終了後の12/1に上の社が2,500円～2,800円に下方修正しました（仮条件の上限比+19.0%～+33.3%）。

初値予想会社の直前初値予想は以下の通りとなっています。

  • 2,500円（公開価格比+19.0%）
  • 2,500円（公開価格比+19.0%）

シンシアは、１日使い捨て、２週間交換、１ヶ月交換タイプ、サークルレンズ、カラーコンタクトレンズ等のコンタクトレンズの製造・販売を国内外で展開しています。

監査法人は有限責任 あずさ監査法人で、本社所在地は東京都中央区日本橋箱崎町30番1号 タマビル日本橋箱崎 10階です。

シンシアとは

シンシアは創業以来、コンタクトレンズの中でも成長カテゴリーである、１日使い捨て、２週間交換、１ヶ月交換タイプといった使い捨てコンタクトレンズに注力し、シンシアのブランド「L-CON」シリーズを中心として事業を営んできました。

平成21年11月に視力補正を目的としないサークルレンズ、カラーコンタクトレンズといったおしゃれ用コンタクトレンズが医薬品医療機器等法の規制対象となりました。

それを契機として、クリアレンズで培ったノウハウをおしゃれ用コンタクトレンズに生かすため、平成22年３月に１ヶ月交換カラーコンタクトレンズ「FAIRY」を発売しました。

以来、おしゃれ用コンタクトレンズの需要の高まりと共にデザイン、使用期限等に対するおしゃれ用コンタクトレンズユーザーの多様なニーズに対応するため、数多くのおしゃれ用コンタクトレンズブランドを発売してきました。

「L-CON POP」シリーズ、「Ultimate PEARL」シリーズ、「Select FAIRY」シリーズ、「Miche Bloomin’」シリーズ、「EYE BEAUTY」シリーズなどです。

また、シンシアでは取引先プライベートブランドコンタクトレンズの受託製造にも積極的に取り組んでおり、シンシアの専門知識と取引先の企画開発力を融合した商品を市場展開しています。

シンシア・ブランド商品を商品カテゴリー別、使用期限別に分類すると以下のとおりとなります。

カテゴリー別使用期限別ブランド名
クリアレンズ１日使い捨てL-CON 1DAY
L-CON 1DAY EXCEED
L-CON 1DAY MOISTURE
Ultimate 1DAY
２週間交換2week CANVIEW
L-CON 2WEEK UV
サークルレンズ１日使い捨てL-CON 1DAY POP
Ultimate 1DAY PEARL
２週間交換Ultimate 2week PEARL
カラーコンタクトレンズ１日使い捨てFAIRY 1day
Select FAIRY
Miche Bloomin’
２週間交換EYE BEAUTY 2week
１ヶ月交換FAIRY
select fairy monthly

従業員数は31名、平均年齢は46.3歳、平均勤続年数は5.9年、平均年間給与は588.1万円です。

シンシアのIPOの諸データ

新規発行による手取金の使途については、シンシアグループ知名度向上、シンシアブランドに対する信頼性向上を目的とした広告宣伝費、物流管理基幹システムの改修資金、借入金の返済資金に充当する予定です。

シンシアの業績推移

業績面では売上高は減収の年度があるものの、大局的には右肩上がりの傾向となっています。経常利益・純利益は減益の年度もあり、ボックスでの推移となっています。

シンシアの業績推移

連結経営指標では、営業キャッシュフローは純利益を下回っています。

前期の自己資本利益率(ROE)は12.93%であり、自己資本比率は55.14％です。主要な経営指標等の推移は下表のとおりです。

回次第７期第８期
決算年月平成26年12月平成27年12月
売上高(千円)3,731,9234,244,303
経常利益(千円)366,386318,346
当期純利益(千円)216,291211,804
包括利益(千円)527,76862,320
純資産額(千円)1,613,6431,662,953
総資産額(千円)3,202,1513,015,798
１株当たり純資産額(円)806.82880.24
１株当たり当期純利益金額(円)108.15121.33
自己資本比率(％)50.3955.14
自己資本利益率(％)16.0212.93
株価収益率(倍)－－
営業活動によるキャッシュ・フロー(千円)△388,841△51,727
投資活動によるキャッシュ・フロー(千円)627,350119,120
財務活動によるキャッシュ・フロー(千円)△128,004△22,204
現金及び現金同等物の期末残高(千円)802,314838,398
従業員数(人)3941

提出会社の経営指標等の推移は以下のとおりとなっています。

回次第４期第５期第６期第７期第８期
決算年月平成23年
12月		平成24年
12月		平成25年
12月		平成26年
12月		平成27年
12月
売上高(千円)2,405,1302,633,9482,618,9253,628,8213,974,648
経常利益(千円)376,659447,805671,042372,207300,837
当期純利益(千円)205,613256,757363,322223,907201,239
資本金(千円)100,000100,000100,000100,000100,000
発行済株式総数(株)1,0001,0001,00020,00020,000
純資産額(千円)520,511577,2681,074,1891,608,4391,647,403
総資産額(千円)1,453,6281,636,7742,627,0203,133,5732,947,757
BPS(円)520,511577,2681,074,189804.22872
１株当たり配当(円)－200,000－－－
EPS(円)205,613256,757363,322.74111.95115.28
自己資本比率(％)35.8135.2740.8951.3355.88
自己資本利益率(％)49.2246.784416.6912.36
株価収益率(倍)－－－－－
配当性向(％)－77.89－－－
従業員数(人)2228303334

市場トレンド

市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。

東証マザーズ指数は英国離脱ショックによる暴落後、一時的には切り返しましたが、任天堂関連相場、日銀追加緩和で切り返している東証一部を尻目に東証マザーズは軟調な展開が続いていました。

8月下旬を底に切り返すような動きになりましたが、7月中旬依頼のボックス相場の高値近辺で跳ね返されて、再び下落してしまいました。

日銀の金融政策決定会合で、日経平均ETFの買い入れ額を減らしてTOPIXを増やしたのを契機に、東証マザーズも動意づきました。

しかし、10月中旬以降に崩れて大きく下落してしまい、トランプ氏が米国大統領選で勝利したことで大暴落となりました。

このまま市場の波乱が続くとIPOにおいては向かい風となります。ただし、翌日以降は切り替えしてきており、落ち着きを取り戻す可能性があります。

東証マザーズのチャート(2016年8月12日～11月11日)
(※マネックス証券より)

上場規模

シンシアのIPOの規模は最大で約10.5億円であり、東証マザーズとしてもやや小型です。小型であればある程、初値リターンは良い傾向があります。

公募株式数は200,000株、売出株式数は250,000株、オーバーアロットメント(OA)は50,000株です。

公開比率(オファリングレシオ)は最大で約24％と標準的です。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。公募株式数に占める売出の割合は約56％です。

売出人かつ貸株人である株式会社キャピタルメディカには、原則として90日間のロックアップがかかっています。株価上昇による解除条項はありません。

上記の他、シンシアは、取引所の定める「有価証券上場規程施行規則」の規定に基づき、上場前の第三者割当等による募集株式等の割当等に関し、シンシア新株予約権の割当てを受けた者との間に継続所有等の確約を行っています。

株主名保有割合ロックアップ
(株)キャピタルメディカ77.33%○
(株)シンシア5.05% 
中村研3.78%制度
みずほ成長支援投資事業有限責任組合1.91%制度
かながわ成長企業支援投資事業組合1.91%制度
オリックス(株)1.91%制度
清水康久1.10% 
SBIベンチャー企業成長支援3号投資事業有限責任組合0.86%制度
長嶺英昌0.73% 
飯島彰0.73% 

初値予想

シンシアの事業は１日使い捨て、２週間交換、１ヶ月交換タイプ、サークルレンズ、カラーコンタクトレンズ等のコンタクトレンズの製造・販売事業（L-CONシリーズ中心）ということで、IPOにおける業種の人気度は標準的です。

東証マザーズ企業に期待が求められる成長性、テーマ性の側面で今ひとつなのが難点です。

予想PERは20.8倍、予想PBRは2.20倍であり、類位企業と比較するとPERの側面ではやや割安感があります。

コード銘柄名PERPBR配当利回り
3046ジェイアイエヌ46.777.980.65%
7455三城ホールディングス340.760.624.06%
7741ＨＯＹＡ21.063.891.69%
7743シード25.331.931.48%
7780メニコン26.971.321.18%
9854愛眼44.410.261.05%

約10.5億円という上場規模は東証マザーズとしてもやや小型です。上位株主にはVCはありますが、万遍なくロックアップがかかっています。

需給面では大きな不安はありません。東証マザーズの10億～15億円のやや小型IPOの初値結果は以下のとおりです。

  • インソース：+55.8%
  • アトラエ：+135.6%
  • PR TIMES：+59.0%
  • バルニバービ：+130.0%
  • ブランジスタ：+43.8%
  • アイビーシー：+251.0%
  • JESCOホールディングス：+5.4%
  • STUDIOUS：+20.0%
  • PCIホールディングス：+169.6%
  • Hamee：+67.2%
  • sMedio：+58.7%
  • ファーストコーポレーション：+25.0%
  • ファーストロジック：+52.5%
  • データセクション：+73.1%
  • サイジニア：+125.8%
  • フルッタフルッタ：+51.5%
  • メディカル・データ・ビジョン：+135.9%
  • セレス：+55.4%
  • オプティム：+260.0%

以上を総合考慮して、初値予想はプラスリターンです。

主幹事はSBI証券です。その他は、東海東京証券、藍澤證券、岩井コスモ証券、極東証券、東洋証券、日本アジア証券、マネックス証券、水戸証券で申し込めます。

証券会社名割当株式数割当比率
ＳＢＩ証券382,50085.00%
東海東京証券36,0008.00%
藍沢証券4,5001.00%
岩井コスモ証券4,5001.00%
極東証券4,5001.00%
東洋証券4,5001.00%
日本アジア証券4,5001.00%
マネックス証券4,5001.00%
水戸証券4,5001.00%

シンシアのIPOの当選のコツについては、以下で徹底解説しています。

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＜投資スタンス＞
やや強気
(※強気・やや強気・中立・弱気の4段階)

※過去のIPO初値予想の履歴

銘柄名(2015年)発表時BB直前結果
Keeper技研やや強気やや強気49.1%
ケネディクス商業リート投資法人中立やや強気13.3%
ファーストロジック強気強気52.5%
ファーストブラザーズやや弱気やや弱気2.5%
ホクリヨウ中立中立8.9%
ALBERT強気強気115.7%
シリコンスタジオやや強気やや強気102.0%
コラボス強気強気137.6%
エムケイシステム強気強気332.0%
ショーケース・ティービー強気強気193.9%
ヘルスケア＆メディカル投資法人やや強気やや強気54.5%
エスエルディー強気強気15.3%
ヒューマンウェブやや強気やや強気11.7%
イード強気強気46.4%
ファーストコーポレーションやや強気やや強気25.0%
RSTechnologies中立中立-23.6%
シンデン・ハイテックスやや強気やや強気12.2%
ハウスドゥやや強気やや強気47.2%
Aiming中立中立12.2%
モバイルファクトリー強気強気99.4%
日本動物高度医療センターやや強気やや強気44.2%
プラッツやや強気やや強気70.2%
sMedioやや強気やや強気58.7%
サンバイオ弱気弱気-14.5%
海帆やや強気やや強気76.5%
Hameeやや強気やや強気67.2%
日本スキー場開発中立中立9.9%
シーアールイー弱気弱気-7.3%
三機サービス中立中立37.1%
レントラックス強気強気53.1%
リンクバルやや強気やや強気27.9%
ジグソー強気強気236.4%
Gunosy中立中立0.0%
デザインワン・ジャパンやや強気やや強気50.9%
テラスカイ強気強気350.0%
ヘリオス中立弱気22.5%
スマートバリュー強気強気344.9%
マーケットエンタープライズ強気強気167.0%
デジタル・インフォメーション・テクノロジー強気強気246.2%
エコノス弱気中立120.0% 
中村超硬弱気弱気11.8%
メニコンやや強気やや強気73.5%
冨士ダイス弱気弱気50.9%
ファンデリー強気強気102.1%
ナガオカ中立中立40.6%
サムティ・レジデンシャル投資法人中立中立 -2.9%
富士山マガジンサービス強気強気126.4%
クレステックやや強気やや強気82.4%
平山やや強気やや強気29.5%
アイリッジ強気強気429.2%
デクセリアルズ弱気弱気-3.1%
ジャパン・シニアリビング投資法人やや強気やや強気-10.5%
イトクロ中立中立4.1%
PCIホールディングスやや強気やや強気169.6% 
エスケーホーム中立やや強気13.8%
パルマ強気強気70.5%
メタップス中立中立-7.9%
ラクト・ジャパン中立中立0.0%
土木管理総合試験所中立中立-2.4%
アクアライン強気強気21.7% 
ベステラやや強気やや強気25.0%
STUDIOUSやや強気やや強気20.0%
JESCOホールディングス中立中立5.4%
ピクスタ強気強気34.8%
アイビーシー強気強気251.0%
ブランジスタやや強気強気43.8%
AppBankやや強気強気45.8%
グリーンペプタイド弱気弱気-8.0%
GMOメディアやや強気やや強気101.1%
パートナーエージェントやや強気強気217.5%
バルニバービやや強気やや強気130.0%
日本郵政中立中立16.5%
ゆうちょ銀行中立中立15.9%
かんぽ生命保険中立中立33.1%
ロゼッタ強気強気433.1%
あんしん保証強気強気292.5%
ベルシステム24HD弱気弱気-5.0%
ネオジャパン強気強気401.7%
いちごホテルリート投資法人投資法人中立中立-1.8%
インベスターズクラウドやや強気やや強気93.3%
鎌倉新書やや強気強気 180.6%
ラクス強気強気228.7%
ランドコンピュータやや強気やや強気103.4%
ダブルスタンダード強気強気128.8%
オープンドアやや強気やや強気23.3%
ミズホメディーやや強気やや強気156.5%
ツバキ・ナカシマ弱気弱気4.5%
アートグリーン中立中立46.2%
フリューやや強気弱気0.6%
ビジョン中立中立 10.7%
アークン強気強気262.1%
マイネット強気やや強気19.3%
ソネット・メディア・ネットワークス強気強気139.1%
ソーシャルワイヤー強気強気56.9%
ケイアイスター不動産弱気弱気6.8%
プロパティエージェントやや強気やや強気115.0%
一蔵中立弱気2.1%
銘柄名(2014年)発表時BB直前結果
ヒューリックリート投資法人中立中立13.0%
アキュセラインクやや強気中立27.8%
サイバーリンクス強気強気172.9%
日本ＢＳ放送中立中立6.6%
エンバイオ・ホールディングス強気強気126.0%
ダイキョーニシカワ中立中立12.4%
日立マクセルやや弱気やや弱気-4.8%
ジャパンディスプレイ中立中立-14.6%
ホットマンやや強気やや強気67.5%
みんなのウェディング強気強気27.1%
ディー・エル・イーやや強気やや強気101.0%
サイバーダイン強気強気130.0%
エスクロー・エージェント・ジャパンやや強気やや強気290.8%
トレックス・セミコンダクターやや弱気やや弱気-10.4%
丸和運輸機関中立中立-8.8%
ジョイフル本田中立中立-1.9%
フィックスターズ強気強気162.0%
白鳩強気強気46.2%
日本リート投資法人中立中立4.0%
西武ホールディングスやや弱気やや弱気0.0%
東武住販やや強気やや強気12.0%
インベスコ･オフィス･ジェイリート投資法人中立中立5.7%
ニュートン・フィナンシャル・コンサルティング中立中立-7.7%
ムゲンエステート中立中立10.0%
フリークアウト強気強気250.0%
ポバール興業中立中立6.6%
OATアグリオ中立中立-6.3%
メドピア強気強気131.3%
レアジョブ強気強気169.7%
VOYAGEGROUP強気強気40.0%
鳥貴族やや強気やや強気120.7%
イグニス強気強気342.1%
日本ビューホテルやや弱気やや弱気-1.3%
ジャパンインベストメントアドバイザーやや強気やや強気126.3%
ロックオン強気強気284.6%
リアルワールド強気強気79.8%
AMBITIONやや強気強気62.0%
ジェネレーションパス強気強気119.2%
リボミック中立やや強気-20.4%
FFRI強気強気176.5%
ホットランド中立中立-1.7%
ヤマシンフィルタ中立中立19.6%
すかいらーく中立中立0.0%
リクルートホールディングス中立中立1.3%
GMOリサーチ強気強気133.3%
セレス強気強気55.4%
オプティム強気強気260.0%
アルファポリス強気強気93.2%
エランやや強気やや強気70.3%
日本ヘルスケア投資法人やや強気やや強気48.1%
SHIFT強気強気361.5%
ＣＲＩ・ミドルウェア強気強気462.5%
日本PCサービス中立やや強気67.7%
トーセイリート投資法人やや弱気中立11.6%
積水ハウス・リート投資法人やや強気やや強気22.7%
弁護士ドットコム強気強気215.4%
クラウドワークス強気強気73.2%
スノーピークやや強気やや強気134.3%
ビーロット強気強気422.4%
GMOTECH強気強気135.2%
テクノプロ・ホールディングス中立中立-5.0%
アトラやや強気やや強気77.4%
マークラインズ強気強気77.3%
メディカル・データ・ビジョン強気強気135.9%
U-NEXTやや強気中立31.7%
SFPダイニングやや弱気やや弱気-16.5%
今村証券中立中立27.4%
フルッタフルッタ強気やや強気51.5%
竹本容器中立中立2.0%
gumi中立中立0.0%
大冷やや弱気やや弱気-6.7%
アドベンチャー強気強気127.2%
メタウォーターやや弱気やや弱気-6.0%
サイジニア強気強気125.8%
インターワークスやや強気やや強気16.7%
イーレックス中立中立11.2%
データセクション強気強気73.1%
綿半ホールディングスやや弱気やや弱気6.3%
ヨシックス中立中立29.4%
東京ボード工業やや弱気やや弱気-8.0%
カヤック強気強気222.0%
エクストリーム強気強気296.4%
MRT強気強気309.4%

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