新規上場！セラクのIPOの初値予想

セラク(3542)のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は6月16日(木)～6月22日(水)です。上場日は7月1日(金)です。

新規上場する市場は東証マザーズです。想定価格は1,360円(1単元13.6万円)です。仮条件は1,360～1,500円と上振れました。

公開価格は仮条件の上限である1,500円となりました。予想PERは14.0倍です。

初値予想はプラスリターンです。大手初値予想会社の初値予想は以下のとおりとなっています。

• 1,900～2,200円
• 2,000～2,500円

初値予想会社の直前初値予想は以下の通りとなっています。

• 3,000円（公開価格比+100.0%）
• 2,700円（公開価格比+80.0%）

初日値付かずを踏まえた初値予想会社の2日目初値予想は以下の通りとなっています。

• 4,000円（公開価格比+166.7%）
• 4,000円（公開価格比+166.7%）

セラクは、「IT技術教育（人材育成）によりビジネスを創造し、社会の発展に貢献する」との経営方針のもとに、インターネットを通じた、ITインフラ、ウェブマーケティングコミュニケーション、スマートソリューションの３つのソリューションを提供する事業を行っています。

監査法人は新日本有限責任監査法人です。本社所在地は東京都新宿区西新宿7-5-25 西新宿木村屋ビルです。札幌、横浜、名古屋、大阪、福岡に支社があります。

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セラクとは

セラクの提供するサービスは主に、企業が抱えるIT及びインターネットを用いた問題解決策の提案及びその実現を行う「ソリューションサービス」が中心でした。

現在は、直接クライアント先で技術提供を行う「オンサイトサービス」のニーズが増加しています。

それに伴い、それぞれの事業においてセラク独自の採用、営業、教育体系によりその時代のニーズに合わせたIT人材を創出することで、「ソリューションサービス」と「オンサイトサービス」の２つの形態で業務を拡大しています。

セラクは、就業意欲が高いIT業界未経験者を中心とした採用を行っています。正社員雇用を前提とした採用を行うことで安定的に人員を確保しています。

資格取得などの達成基準を設けると共に、技術力のあるエンジニアの一部を個別の案件に割り当てるのではなく、社員の教育担当とするセラク独自の教育プログラムにより未経験であっても入社から約二ヶ月の研修でITエンジニアとしての就業を可能としています。

また、各部門の事業活動及び新商品開発から得られた技術やノウハウを蓄積している教育プログラムを「セラク情熱大学」として就業後においても継続的に提供することで、永続的な技術力向上を図っています。

一方で、セラクの人材育成力を強みとした営業活動を積極的に展開することにより多様な案件を獲得しており、対応可能な事業領域を拡大しています。

このような採用、教育、営業の三位一体のビジネスモデルを採用することにより、就業時から段階的にその時のスキルに合った業務内容で就業できる体制を整備しています。

この「教育型人材創出モデル」は、大量採用を行いやすい未経験者でも早期に就業が可能としています。

大手SIerが請け負う大型案件では、コストが合わないため求められるスキルレベルが低い業務へ自社の人員を割り当てず、外部調達することが一般的な運用担当人員として、経験の浅いセラクのエンジニアを供給しています。

一定程度のスキルを身に着けたエンジニアは、エンドクライアント向けのソリューション案件やチーム型案件のリーダー、あるいは、セラクにおける新規ITビジネスの創出を担当させることができます。

主要取引先には、Amazon ジャパン株式会社、NTTコミュニケーションズ、コナミなどもあります。

従業員数は1,215名、平均年齢は30.3歳、平均勤続年数は2.7年、平均年間給与は349.4万円です。

ＩＴインフラ事業

日常使用するパソコンの選定・設定の提案及び設定作業から、企業の情報資産漏洩を防ぐセキュリティ対策、大規模ネットワークの安定稼動を支える運用業務などを提供しています。

ソリューションサービス

コンピュータ及びネットワークシステムの設計・構築・運用・保守までITシステムのライフサイクルのどのフェーズでもクライアントのニーズに合ったソリューションを提供します。

ユーザー数が、数名規模の零細企業から、数万人規模の大企業の設計構築・障害対応、設定変更の運用を行っています。

また、コンピュータウィルス対策やネットワークへの不正侵入・盗聴による情報漏えいなどを防ぐための高度なセキュリティ対策なども提供しています。

メールのやり取りに必要となるメールサーバやウェブサイトの表示に欠かせないウェブサーバ、社内のファイル共有で必要となるファイルサーバなど各種サーバの設計構築及び運用を行います。

また、コスト削減・省電力化を実現するとして注目されるサーバの仮想化はセラクの得意分野であり、仮想化技術のベンダー認定資格取得者を70名以上有しています。

パソコンやサーバ、ネットワーク機器などのITインフラに関する機器にはメーカー保証が定められていることや、ユーザー数の最も多いOSのWindowsが数年間隔で新しいバージョンがリリースされ旧バージョンのサポートが終了することから、ITインフラ機器の入れ替えは企業にとって必須となります。

セラクでは数台の小規模なリプレース作業から数千台規模の大規模な機器のリプレース作業まで、また、パソコンだけでなく、サーバやネットワーク機器などあらゆるITインフラ機器のリプレース対応が可能です。

オンサイトサービス

主に企業の情報システムやヘルプデスク部門、SIerに常駐し、クライアント社内や商用のネットワーク及びサーバの設計構築、運用保守業務を行います。

ITインフラの分野においては、24時間365日安定稼動させることが求められるため、運用保守業務では特に、高度な専門知識までは求められないまでも、技術マニュアルを読みこなした上での障害対応や設定変更などの運用技術力のあるエンジニアが必要となります。

採用については、全国の各支社にて行っており、現地就業だけではなく、東京で数年間経験を積んだ後Ｕターンして地元に貢献できるエンジニアの採用も広く行っています。

当サービスにおいては、業務の性質上多人数のチーム体制によってサービスを提供することが多いことと最も早く事業拡大に着手したことから、セラクにおいて最も社員数の多い主力サービスとなっています。

ウェブマーケティングコミュニケーション事業

コーポレートサイト、ECサイト、プロモーションサイトなど、各種ウェブサイトのデザイン制作、運用等のサービスを提供しています。

ソリューションサービス

クライアントから直接依頼があった以下のような案件を社内で制作しています。

• ウェブサイト制作及びディレクション：コーポレートサイト、ECサイト、各種ウェブサイトのコンテンツ企画及びデザイン制作、ディレクション
• ウェブサイト運用：ウェブサイトやメールマガジンなどの定期的、定型的なコンテンツ制作、更新、ECサイトや付随する顧客データベースの構築・管理、メール配信、アクセス解析などを行うためのウェブシステムの運用
• ネット広告運用：インターネット広告などオンラインプロモーションの企画、運営

オンサイトサービス

主に広告代理店やSIer、メーカーなど直接クライアント先に常駐し上記の業務を行います。

また、クラウド型の顧客管理システムを導入しているクライアントに対しては、本システムを用いた営業支援、営業サポートを行うクラウドサポートサービスも行っています。

現在、クラウド型顧客管理システムのサポートサービスを提供できる企業が日本に数社しかないことと、本システムの導入企業が増えていることから、クラウドサポートサービスは今後の大きな伸びが期待できます。

スマートソリューション事業

ウェブや携帯電話上で利用するチケット発券システム顧客管理システム、問い合わせ管理システムといったウェブシステムを自社サイトで活用したいというクライアントに対して希望の要件を聞き取り、希望に合ったシステム開発を行います。

ソリューションサービス

昨今のスマートフォンの普及に伴いスマートフォン向けアプリの需要も増えています。

セラクではスマートフォンの黎明期からスマートフォンアプリの研究開発に取り組んでおり、iPhone/Androidを問わず数多くのアプリ開発の実績を持ちます。

また、設計・開発部門だけでなく検証専門の部門を有しており、より質の高いシステムを提供しています。開発実績例は以下のとおりです。

• キャンペーンサイト内の懸賞ゲーム制作
• 劇場サイト内のチケット発券システム
• 大手シティホテルの宿泊予約システム
• スマートフォン用無線LAN自動接続ツール
• 女性向けに特化した健康管理用アプリ
• キャラクターカレンダーアプリ

これらのノウハウをクライアントに提供するだけでなく自社サービスにも利用し、動画プロモーションサイトやデコレーションメールアプリ、ゲームアプリなどの開発実績も有しています。

オンサイトサービス

システム開発は大規模になればなるほど開発に関わるエンジニアが多数必要となり、自社の社員だけでなく協力会社のエンジニアと共に開発する必要が生じます。

また、ロースキルでも対応できる業務が比較的多いことから、求職者支援訓練校などで職業訓練を受けた未経験者を中心に全国で中途採用も積極的に行い、クライアントの要望にあったスキルのエンジニアをクライアント先に常駐させるサービスを行っています。

業務内容としては、比較的大規模な、ウェブシステムやスマートフォン用アプリ、Javaを用いた業務系システムやコンシューマー向けゲーム開発や検証業務なども行っています。

オンサイトサービスは、ソリューションサービスでは経験を積めない案件に携わることが多いため、オンサイトサービスで習得したノウハウをソリューションサービスに還元し、ソリューションサービスのスキル向上にも繋げ、自社サービスの品質向上及びサービス拡大を図っています。

その他事業

その他事業には、通信・ハードウェア分野のオンサイト事業と、IoT分野での新サービスである「みどりクラウド」が含まれています。

また、セラクの関係会社である世科信息技術（瀋陽）有限公司は、中国国内においてシステム開発を行っておりますが、非連結子会社であるため、事業内容の記載を省略しています。

オンサイトサービス

主に京浜地域・中京地域を中心に移動体通信事業者向けの技術提供や、自動車・家電業界向けの機械設計・組 込ソフトウエア開発を行っています。

IoTサービス「みどりクラウド」

施設園芸農家向けに、ハードウエアとクラウドサービスで構成される環境モニタリングシステム「みどりクラウド」の販売及びサービス提供を行っています。

IoTとは、Internet of Thingsの略。全てのモノがインターネットに繋がる、という概念を示しており、様々な機器がインターネットを通じてデータを送受信することにより、様々なモノの制御や監視に役立つと考えられている。

セラクのIPOの諸データ

新規発行による手取金の使途についてはサーバ等機器の設備資金、研究開発（みどりクラウド開発、IoT関連システム開発費用）に係る費用、自社WEB開発に係るソフトウエア投資、自社WEB開発に係るソフトウエア投資、人員増に伴う研修設備増強や事務所スペース拡張に伴う本社増床費用等に充当する予定です。

セラクの業績推移

業績面では売上高・経常利益・純利益のいずれも美しい右肩上がりです。成長企業のお手本のような業績推移です。

営業キャッシュフローは純利益を上回っている年度と下回っている年度があります。特に問題なさそうです。

前期の自己資本利益率(ROE)は32.3%であり、自己資本比率は40.4％です。配当も行われています。

決算年月		平成23年 ８月	平成24年 ８月	平成25年 ８月	平成26年 ８月	平成27年 ８月
売上高	(千円)	1,930,406	2,092,539	3,021,753	3,876,674	5,340,246
経常利益	(千円)	80,513	82,210	146,675	252,887	321,258
当期純利益	(千円)	42,134	51,269	78,324	145,765	212,572
資本金	(千円)	64,965	64,965	64,965	64,965	92,465
発行済株式総数	(株)	1,293	1,293	1,293	25,860	30,860
純資産額	(千円)	336,064	381,257	454,151	548,801	770,406
総資産額	(千円)	717,600	772,182	1,161,021	1,376,840	1,905,127
BPS	(円)	257,784.06	292,735.92	349,111.52	232.56	270.42
１株当たり配当	(円)	4,700	4,200	6,400	680	680
EPS	(円)	32,586.45	39,651.86	60,575.60	58.42	87.08
自己資本比率	(％)	46.5	49	38.9	39.7	40.4
自己資本利益率	(％)	13.3	14.4	18.9	29.2	32.3
配当性向	(％)	14.4	10.6	10.6	11.6	7.8
営業CF	(千円)	－	－	－	176,439	157,287
投資CF	(千円)	－	－	－	-54,014	-27,886
財務CF	(千円)	－	－	－	-138,413	129,475
現金等	(千円)	－	－	－	432,786	692,804
従業員数	(名)	335	441	662	874	1,106

市場トレンド

市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。

東証マザーズ指数は2016年の年明けから大きく崩れましたが、2016年1月21日を底に陽線を連発して底打ちしました。

日銀の追加緩和によるマイナス金利の導入によってモメンタムが出かけましたが、再度大きく下落して2013年のバーナンキショック後の安値に接近していました。

しかしながら、その後は反発して美しい右肩上がりが続いています。停滞する日経平均・TOPIXを尻目に絶好調です。

ここに来てダブルトップを形成したような気配が漂っているのが不穏です。切り返して堅調に推移するとIPOにおいても追い風となります。

(※マネックス証券より)

上場規模

セラクのIPOの規模は最大で約12.7億円であり、東証マザーズとしてはやや小型～中型です。小型であればある程、初値リターンは良い傾向があります。

公募株式数は406,000株、売出株式数は408,000株、オーバーアロットメント(OA)は122,100株です。

公開比率(オファリングレシオ)は最大で約29％とやや高めです。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。公募株式数に占める売出の割合は約50％です。

貸株人かつ売出人である宮崎龍己、売出人である宮崎浩美、セラク株主である株式会社宮崎、宮崎仁美、宮崎ひかる及び宮崎あゆみ、セラク新株予約権者かつセラク役員である小関智春及び吉本寿樹並びにセラク新株予約権者である静永文孝、米谷信吾、竹野健太郎、佐野勝志、清水宏樹、持田宏平、曽根慎一、黒井寛、寺岡雅己、早川咲也子、徳永健次、森田晋一良、平田益久、河部幸子、安部敏宏、津田明子、平沢直樹、金澤国昭、中島匡一、森山実、志水靖、中野智、大槻岳、道輪太一、源直宏、米田憲司、杉本憲亮、福井啓介、長谷川新、竹内友里、五十嵐哲平、田村和也、小野哲正、佐野忠範、濱野知洋、佐藤充、角田将吾、藤澤洋平、小宮貴啓、高井新平、阪口裕基、林晋佑、本間陽介、五十嵐ひかり及び小島朋未には、原則として180日間のロックアップがかかっています。株価上昇による解除条項はありません。

株主名	保有割合	ロックアップ
宮崎龍己	65.84%	○
宮崎浩美	12.30%	○
(株)セラク	7.39%
(株)宮崎	7.39%	○
宮崎仁美	1.49%	○
宮崎ひかる	1.49%	○
宮崎あゆみ	1.49%	○
小関智春	0.43%	○
静永文孝	0.29%	○
米谷信吾	0.22%	○

上記のほか、セラクは取引所の定める有価証券上場規程施行規則の規定に基づき、上場前の第三者割当等による募集株式等の割当等に関し、セラク株式の割当を受けた者およびセラク新株予約権の割当を受けた者との間に継続所有等の確約を行っています。

まとめ

セラクの事業は、インターネットを通じたITインフラ、ウェブマーケティングコミュニケーション、スマートソリューションの３つのソリューションを提供する事業ということで、IPOにおける業種の人気度は高めです。

予想PERは14.0倍と類似企業と比較すると割安感があります。

コード	銘柄名	PER	PBR
4709	インフォメーションディベロ	9.93	1.14
9687	ＫＳＫ	10.65	0.75
9799	旭情報サービス	13.59	1.03

約12.7億円という上場規模は東証マザーズとしても問題はない規模で十分に吸収可能です。上位株主にVCはなく、万遍なくロックアップがかかっています。

需給面では大きな不安はありません。東証マザーズの10億～15億円のやや小型IPOの初値結果は以下のとおりです。

• PR TIMES：+59.0%
• バルニバービ：+130.0%
• ブランジスタ：+43.8%
• アイビーシー：+251.0%
• JESCOホールディングス：+5.4%
• STUDIOUS：+20.0%
• PCIホールディングス：+169.6%
• Hamee：+67.2%
• sMedio：+58.7%
• ファーストコーポレーション：+25.0%
• ファーストロジック：+52.5%
• データセクション：+73.1%
• サイジニア：+125.8%
• フルッタフルッタ：+51.5%
• メディカル・データ・ビジョン：+135.9%
• セレス：+55.4%
• オプティム：+260.0%

以上を総合考慮して、初値予想はプラスリターンです。

主幹事はSMBC日興証券です。その他は、大和証券、みずほ証券、岡三証券、エース証券、マネックス証券、SBI証券で申し込めます。

証券会社名	割当株式数	割当比率
ＳＭＢＣ日興証券	692,000	85.01%
大和証券	40,700	5.00%
みずほ証券	40,700	5.00%
岡三証券	16,300	2.00%
エース証券	8,100	1.00%
マネックス証券	8,100	1.00%
ＳＢＩ証券	8,100	1.00%

岡三グループの岡三オンライン証券での取扱いも期待できます。口座数が少なくてライバルは少なめです。

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＜投資スタンス＞
やや強気
(※強気・やや強気・中立・弱気の4段階)

※過去のIPO初値予想の履歴

銘柄名(2017年)	発表時	BB直前	結果
シャノン	強気	強気	320.7%
森トラスト・ホテルリート投資法人	やや強気	弱気	1.4%
安江工務店	中立	中立	4.0%
日宣	やや強気	やや強気	87.5%
レノバ	やや強気	やや強気	50.0%
フュージョン	強気	強気	151.9%
ユナイテッド&コレクティブ	やや強気	やや強気	177.8%
ロコンド	中立	やや弱気	41.9%
ピーバンドットコム	やや強気	やや強気	113.9%
うるる	やや弱気	やや弱気	11.0%
ファイズ	強気	強気	220.8%
ほぼ日	強気	強気	128.1%
ビークリー	やや弱気	やや弱気	0.1%
ジャパンエレベーターサービス	中立	中立	61.8%
力の源ホールディングス	やや強気	強気	271.7%
インターネットインフィニティー	強気	強気	281.8%
マクロミル	弱気	弱気	-4.3%
フルテック	中立	中立	105.0%
グリーンズ	弱気	弱気	8.6%
オロ	強気	やや強気	129.5%
ソレイジア・ファーマ	弱気	弱気	26.5%
ティーケーピー	中立	中立	74.3%
No.1	やや強気	やや強気	120.4%
ズーム	中立	中立	49.9%
オークネット	中立	中立	18.2%
日本再生可能エネルギーインフラ投資法人	やや弱気	弱気	-4.1%
スシロー	弱気	弱気	-4.7%
ユーザーローカル	強気	強気	325.2%
ネットマーケティング	やや強気	やや強気	36.1%
テモナ	強気	強気	215.9%
ウェーブロックホールディングス	弱気	やや弱気	-3.9%
LIXILビバ	中立	やや弱気	-5.0%
旅工房	強気	強気	173.7%
アセンテック	強気	強気	197.5%
ビーブレイクシステムズ	強気	強気	361.1%
ディーエムソリューションズ	強気	強気	184.0%
エコモット	やや強気	やや強気	53.7%
Fringe81	強気	強気	133.1%
SYSホールディングス	やや強気	強気	116.0%
ツナグ・ソリューションズ	強気	強気	112.0%
GameWith	やや強気	やや強気	133.9%
ソウルドアウト	やや強気	やや強気	76.1%
ユニフォームネクスト	やや強気	強気	137.1%
クロスフォー	中立	中立	44.0%
ジェイ・エス・ビー	やや弱気	中立	33.8%
シェアリングテクノロジー	強気	強気	86.9%
トランザス	強気	強気	170.0%
UUUM	強気	強気	226.8%
三菱地所物流リート投資法人	やや強気	やや強気	+5.4%
エスユーエス	強気	強気	116.1%
ウォンテッドリー	強気	強気	401.0%
ニーズウェル	やや強気	強気	130.5%
PKSHA Technology	やや強気	強気	128.3％
壽屋	やや強気	やや強気
テックポイント・インク	やや弱気	中立
マネーフォワード	やや強気	やや強気
西本Wismettacホールディングス	やや弱気	やや弱気
ロードスターキャピタル	やや強気	やや強気
MS&Consulting	やや弱気	やや弱気
ウェルビー	中立	中立
大阪油化工業	中立	中立

銘柄名(2016年)	発表時	BB直前	結果
ラサールロジポート投資法人	やや強気	中立	5.0%
はてな	強気	強気	278.1%
バリューゴルフ	強気	強気	151.2%
中本パックス	中立	中立	0.7%
ヨシムラ・フード・ホールディングス	強気	やや強気	50.0%
ブラス	強気	強気	6.4%
フィット	中立	中立	-7.9%
LITALICO	やや強気	やや強気	88.0%
富山第一銀行	弱気	弱気	6.4%
富士ソフトサービスビューロ	やや強気	やや強気	13.5%
昭栄薬品	中立	中立	48.2%
ユー・エム・シー・エレクトロニクス	中立	中立	-17.3%
アカツキ	中立	中立	-8.0%
ヒロセ通商	やや強気	中立	0.0%
アグレ都市デザイン	やや強気	やや強気	102.6%
アイドママーケティングコミュニケーション	中立	弱気	-14.6%
フェニックスバイオ	中立	弱気	-2.1%
イワキ	中立	弱気	2.5%
グローバルグループ	弱気	弱気	60.0%
チエル	やや強気	やや強気	165.6%
ウィルプラスHD	中立	中立	-8.0%
ベネフィットジャパン	やや強気	やや強気	67.2%
エボラブルアジア	やや強気	やや強気	48.3%
PR TIMES	強気	強気	59.0%
ハイアス・アンド・カンパニー	やや強気	やや強気	189.5%
丸八ホールディングス	弱気	弱気	11.3%
エディア	強気	強気	94.2%
スターアジア不動産投資法人	中立	中立	-0.9%
グローバルウェイ	強気	強気	373.0%
ジャパンミート	弱気	弱気	3.0%
タカラレーベン・インフラ投資法人	中立	中立	9.9%
アトラエ	強気	強気	135.6%
ホープ	強気	強気	130.0%
農業総合研究所	やや強気	強気	78.1%
やまみ	中立	中立	3.6%
AWSホールディングス	強気	強気	235.3%
ストライク	やや強気	強気	125.9%
ジェイリース	やや強気	やや強気	34.5%
バーチャレクス・コンサルティング	やや強気	やや強気	13.3%
ソラスト	中立	中立	-6.0%
キャリア	やや強気	やや強気	98.5%
ベガコーポレーション	やや強気	やや強気	25.0%
コメダホールディングス	中立	中立	-4.7%
セラク	強気	やや強気	160.0%
LINE	やや強気	中立	48.5%
デュアルタップ	やや強気	やや強気	127.0%
インソース	やや強気	やや強気	55.8%
リファインバース	やや強気	やや強気	62.9%
マリモ地方創生リート投資法人	中立	弱気	-3.8%
三井不動産ロジスティクスパーク投資法人	やや強気	やや強気	0.5%
デファクトスタンダード	やや強気	やや強気	41.1%
ベイカレント・コンサルティング	弱気	弱気	-6.5%
大江戸温泉リート投資法人	中立	中立	-4.1%
さくら総合リート投資法人	中立	弱気	-13.2%
串カツ田中	中立	中立	13.5%
デジタルアイデンティティ	強気	強気	88.3%
カナミックネットワーク	強気	強気	186.7%
ノムラシステムコーポレーション	強気	強気	51.0%
バリューデザイン	強気	強気	111.5%
チェンジ	強気	強気	149.9%
シルバーエッグ・テクノロジー	強気	強気	191.3%
シンクロ・フード	やや強気	やや強気	41.4%
G-FACTORY	やや強気	やや強気	54.3%
キャピタル・アセット・プランニング	強気	強気	130.0%
KHネオケム	弱気	弱気	-5.4%
マーキュリアインベストメント	中立	弱気	-4.1%
ユーザーベース	中立	中立	15.9%
九州旅客鉄道	中立	中立	19.2%
アイモバイル	中立	中立	-6.8%
岐阜造園	中立	中立	3.6%
バロックジャパンリミテッド	弱気	弱気	-5.0%
フィル・カンパニー	強気	強気	205.3%
WASHハウス	弱気	中立	40.9%
JMC	やや強気	やや強気	89.2%
エルテス	強気	強気	263.7%
スタジオアタオ	中立	中立	25.7%
いちごグリーンインフラ投資法人	中立	中立	-3.9%
イントラスト	やや強気	やや強気	35.6%
グッドコムアセット	中立	中立	32.4%
キャリアインデックス	中立	中立	1.5%
投資法人みらい	中立	中立	-3.8%
ＭＳ－Ｊａｐａｎ	中立	中立	5.8%
シンシア	やや強気	やや強気	-7.1%
ZMP	強気	強気	中止
日本モーゲージサービス	やや強気	やや強気	39.8%
船場	弱気	弱気	-7.5%
リネットジャパングループ	強気	強気	92.9%
セグエグループ	強気	強気	223.5%
イノベーション	強気	強気	235.3%
グレイステクノロジー	やや強気	やや強気	130.0%
エイトレッド	やや強気	やや強気	133.9%
フォーライフ	やや強気	やや強気	31.6%
ティビィシィ・スキヤツト	強気	強気	221.4%

銘柄名(2015年)	発表時	BB直前	結果
Keeper技研	やや強気	やや強気	49.1%
ケネディクス商業リート投資法人	中立	やや強気	13.3%
ファーストロジック	強気	強気	52.5%
ファーストブラザーズ	やや弱気	やや弱気	2.5%
ホクリヨウ	中立	中立	8.9%
ALBERT	強気	強気	115.7%
シリコンスタジオ	やや強気	やや強気	102.0%
コラボス	強気	強気	137.6%
エムケイシステム	強気	強気	332.0%
ショーケース・ティービー	強気	強気	193.9%
ヘルスケア＆メディカル投資法人	やや強気	やや強気	54.5%
エスエルディー	強気	強気	15.3%
ヒューマンウェブ	やや強気	やや強気	11.7%
イード	強気	強気	46.4%
ファーストコーポレーション	やや強気	やや強気	25.0%
RSTechnologies	中立	中立	-23.6%
シンデン・ハイテックス	やや強気	やや強気	12.2%
ハウスドゥ	やや強気	やや強気	47.2%
Aiming	中立	中立	12.2%
モバイルファクトリー	強気	強気	99.4%
日本動物高度医療センター	やや強気	やや強気	44.2%
プラッツ	やや強気	やや強気	70.2%
sMedio	やや強気	やや強気	58.7%
サンバイオ	弱気	弱気	-14.5%
海帆	やや強気	やや強気	76.5%
Hamee	やや強気	やや強気	67.2%
日本スキー場開発	中立	中立	9.9%
シーアールイー	弱気	弱気	-7.3%
三機サービス	中立	中立	37.1%
レントラックス	強気	強気	53.1%
リンクバル	やや強気	やや強気	27.9%
ジグソー	強気	強気	236.4%
Gunosy	中立	中立	0.0%
デザインワン・ジャパン	やや強気	やや強気	50.9%
テラスカイ	強気	強気	350.0%
ヘリオス	中立	弱気	22.5%
スマートバリュー	強気	強気	344.9%
マーケットエンタープライズ	強気	強気	167.0%
デジタル・インフォメーション・テクノロジー	強気	強気	246.2%
エコノス	弱気	中立	120.0%
中村超硬	弱気	弱気	11.8%
メニコン	やや強気	やや強気	73.5%
冨士ダイス	弱気	弱気	50.9%
ファンデリー	強気	強気	102.1%
ナガオカ	中立	中立	40.6%
サムティ・レジデンシャル投資法人	中立	中立	-2.9%
富士山マガジンサービス	強気	強気	126.4%
クレステック	やや強気	やや強気	82.4%
平山	やや強気	やや強気	29.5%
アイリッジ	強気	強気	429.2%
デクセリアルズ	弱気	弱気	-3.1%
ジャパン・シニアリビング投資法人	やや強気	やや強気	-10.5%
イトクロ	中立	中立	4.1%
PCIホールディングス	やや強気	やや強気	169.6%
エスケーホーム	中立	やや強気	13.8%
パルマ	強気	強気	70.5%
メタップス	中立	中立	-7.9%
ラクト・ジャパン	中立	中立	0.0%
土木管理総合試験所	中立	中立	-2.4%
アクアライン	強気	強気	21.7%
ベステラ	やや強気	やや強気	25.0%
STUDIOUS	やや強気	やや強気	20.0%
JESCOホールディングス	中立	中立	5.4%
ピクスタ	強気	強気	34.8%
アイビーシー	強気	強気	251.0%
ブランジスタ	やや強気	強気	43.8%
AppBank	やや強気	強気	45.8%
グリーンペプタイド	弱気	弱気	-8.0%
GMOメディア	やや強気	やや強気	101.1%
パートナーエージェント	やや強気	強気	217.5%
バルニバービ	やや強気	やや強気	130.0%
日本郵政	中立	中立	16.5%
ゆうちょ銀行	中立	中立	15.9%
かんぽ生命保険	中立	中立	33.1%
ロゼッタ	強気	強気	433.1%
あんしん保証	強気	強気	292.5%
ベルシステム24HD	弱気	弱気	-5.0%
ネオジャパン	強気	強気	401.7%
いちごホテルリート投資法人投資法人	中立	中立	-1.8%
インベスターズクラウド	やや強気	やや強気	93.3%
鎌倉新書	やや強気	強気	180.6%
ラクス	強気	強気	228.7%
ランドコンピュータ	やや強気	やや強気	103.4%
ダブルスタンダード	強気	強気	128.8%
オープンドア	やや強気	やや強気	23.3%
ミズホメディー	やや強気	やや強気	156.5%
ツバキ・ナカシマ	弱気	弱気	4.5%
アートグリーン	中立	中立	46.2%
フリュー	やや強気	弱気	0.6%
ビジョン	中立	中立	10.7%
アークン	強気	強気	262.1%
マイネット	強気	やや強気	19.3%
ソネット・メディア・ネットワークス	強気	強気	139.1%
ソーシャルワイヤー	強気	強気	56.9%
ケイアイスター不動産	弱気	弱気	6.8%
プロパティエージェント	やや強気	やや強気	115.0%
一蔵	中立	弱気	2.1%

銘柄名(2014年)	発表時	BB直前	結果
ヒューリックリート投資法人	中立	中立	13.0%
アキュセラインク	やや強気	中立	27.8%
サイバーリンクス	強気	強気	172.9%
日本ＢＳ放送	中立	中立	6.6%
エンバイオ・ホールディングス	強気	強気	126.0%
ダイキョーニシカワ	中立	中立	12.4%
日立マクセル	やや弱気	やや弱気	-4.8%
ジャパンディスプレイ	中立	中立	-14.6%
ホットマン	やや強気	やや強気	67.5%
みんなのウェディング	強気	強気	27.1%
ディー・エル・イー	やや強気	やや強気	101.0%
サイバーダイン	強気	強気	130.0%
エスクロー・エージェント・ジャパン	やや強気	やや強気	290.8%
トレックス・セミコンダクター	やや弱気	やや弱気	-10.4%
丸和運輸機関	中立	中立	-8.8%
ジョイフル本田	中立	中立	-1.9%
フィックスターズ	強気	強気	162.0%
白鳩	強気	強気	46.2%
日本リート投資法人	中立	中立	4.0%
西武ホールディングス	やや弱気	やや弱気	0.0%
東武住販	やや強気	やや強気	12.0%
インベスコ･オフィス･ジェイリート投資法人	中立	中立	5.7%
ニュートン・フィナンシャル・コンサルティング	中立	中立	-7.7%
ムゲンエステート	中立	中立	10.0%
フリークアウト	強気	強気	250.0%
ポバール興業	中立	中立	6.6%
OATアグリオ	中立	中立	-6.3%
メドピア	強気	強気	131.3%
レアジョブ	強気	強気	169.7%
VOYAGEGROUP	強気	強気	40.0%
鳥貴族	やや強気	やや強気	120.7%
イグニス	強気	強気	342.1%
日本ビューホテル	やや弱気	やや弱気	-2.3%
ジャパンインベストメントアドバイザー	やや強気	やや強気	126.3%
ロックオン	強気	強気	284.6%
リアルワールド	強気	強気	79.8%
AMBITION	やや強気	強気	62.0%
ジェネレーションパス	強気	強気	119.2%
リボミック	中立	やや強気	-20.4%
FFRI	強気	強気	176.5%
ホットランド	中立	中立	-1.7%
ヤマシンフィルタ	中立	中立	19.6%
すかいらーく	中立	中立	0.0%
リクルートホールディングス	中立	中立	2.3%
GMOリサーチ	強気	強気	133.3%
セレス	強気	強気	55.4%
オプティム	強気	強気	260.0%
アルファポリス	強気	強気	93.2%
エラン	やや強気	やや強気	70.3%
日本ヘルスケア投資法人	やや強気	やや強気	48.1%
SHIFT	強気	強気	361.5%
ＣＲＩ・ミドルウェア	強気	強気	462.5%
日本PCサービス	中立	やや強気	67.7%
トーセイリート投資法人	やや弱気	中立	11.6%
積水ハウス・リート投資法人	やや強気	やや強気	22.7%
弁護士ドットコム	強気	強気	215.4%
クラウドワークス	強気	強気	73.2%
スノーピーク	やや強気	やや強気	134.3%
ビーロット	強気	強気	422.4%
GMOTECH	強気	強気	135.2%
テクノプロ・ホールディングス	中立	中立	-5.0%
アトラ	やや強気	やや強気	77.4%
マークラインズ	強気	強気	77.3%
メディカル・データ・ビジョン	強気	強気	135.9%
U-NEXT	やや強気	中立	31.7%
SFPダイニング	やや弱気	やや弱気	-16.5%
今村証券	中立	中立	27.4%
フルッタフルッタ	強気	やや強気	51.5%
竹本容器	中立	中立	2.0%
gumi	中立	中立	0.0%
大冷	やや弱気	やや弱気	-6.7%
アドベンチャー	強気	強気	127.2%
メタウォーター	やや弱気	やや弱気	-6.0%
サイジニア	強気	強気	125.8%
インターワークス	やや強気	やや強気	16.7%
イーレックス	中立	中立	11.2%
データセクション	強気	強気	73.1%
綿半ホールディングス	やや弱気	やや弱気	6.3%
ヨシックス	中立	中立	29.4%
東京ボード工業	やや弱気	やや弱気	-8.0%
カヤック	強気	強気	222.0%
エクストリーム	強気	強気	296.4%
MRT	強気	強気	309.4%