新規上場！イードのIPOの初値予想

イード（6038）のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は3月6日(金)～3月12日(木)、上場日は3月24日(火)です。

新規上場する市場は東証マザーズで、想定価格は1,400円（1単元14万円）です。

イードは、顧客に対してマーケティングサービスとデータ・コンテンツを提供する「コンテンツマーケティングプラットフォーム事業（以下CMP事業）」及び顧客に対してリサーチソリューションとECソリューションを提供する「コンテンツマーケティングソリューション事業（以下CMS事業）」を行っています。

監査法人は有限責任監査法人トーマツです。所在地は東京都新宿区西新宿2-6-1 新宿住友ビル28階です。米国法人のInterface in Design, Inc. / InterfaceASIA(21221 S. Western Avenue, Suite 170, Torrance, CA 90501, USA)も有しています。

イードのIPO

イードとは

イードは、「iid-CMP」という共通プラットフォームにて、CMP事業のWebメディア、コンテンツを運営しています。

「iid-CMP」は平成21年8月にWebメディアのコンテンツマネジメントシステムとして稼動を開始しました。その後M&A、新規事業開発等により新たに増えたWebメディア、コンテンツを「iid-CMP」上に搭載していくことで、共通のプラットフォームとして機能を充実させてきました。

「iid-CMP」の特徴は、(1)集客機能、(2)ローコストオペレーションノウハウ、(3)データベースへの蓄積、(4)コンテンツマネジメント機能です。

また、イードは、新しいWebメディア、コンテンツを自社で開発をすると共にM&Aによって事業取得しています。CMP事業の全運営Webメディア、コンテンツの月平均ページビュー（PV）数は107,468千PVとなり、ユニークユーザー（UU）数は24,782千UUとなっております（平成26年７月から平成27年１月までの７ヶ月間平均値）。

従業員数は125名、平均年齢は35.9歳、平均勤続年数は5.8年、平均給与は500.0万円です。

CMP事業

平成27年１月末時点で34個のWebメディア、コンテンツを運営しており、各メディアジャンルに特化した情報（ニュース記事）及びコンテンツを、インターネットを通じて提供しています。また、パズルジャンルに特化した８つの雑誌を発行しています。

Webメディア、コンテンツ数の増加に伴い、平均PV数/UU数も増加しています。運営Webメディアの中でも、PV数上位の主要なWebメディアは以下のとおりです (PV数、UU数は平成27年１月の月間数）。

CMP事業は、ターゲティングされたユーザーに向けたマーケティング活動を行っている顧客企業に対して、様々なマーケティングサービスを提供しています。

イードの主なインターネット広告は以下のとおりです。

• パフォーマンス広告：PV数の増減に売上が依存する広告で、運用型広告、アフィリエイト広告、ネットワーク広告等を併せた広告
• 純広告 ：バナー広告、メール広告など
• 提案型広告 ：Webメディア側が顧客への提案によって制作する広告

また、各顧客企業に対して、各メディアのニュース記事提供、PCやスマートフォンの通信速度を測定する「RBBTODAY SPEED TEST」のシステム提供及びデータ販売、クルマの燃費を管理する「e燃費」のシステム提供及びデータ販売を行っています。

更に、顧客企業が保有するキャラクターのサブライセンスを受け、スマートフォンアプリ等の提供を通じキャラクターの認知拡大のサポートを行っています。

NTTdocomo、au、SoftBank公式サイト「プレイトイズ」において、スマートフォンユーザーのうちカルチャー感度の高い10代後半～20、30代の女性を集客し、主にかわいいキャラクターを使った “きせかえ”、“壁紙”、“アプリ” の販売を行っています。

CMS事業

CMS事業はリサーチソリューションとECソリューションの２つのソリューションの提供で構成されています。

イードグループでは大規模な定量調査から生活者個人に対する定性調査まで提供することが可能です。また、高度なネットリサーチからリアルな行動観察まで、幅広いリサーチソリューションメニューで各顧客企業の要望にきめ細かく対応しております

ECソリューションでは、イードオリジナルのECシステムである「marbleASP」の提供を中心に事業を展開しています。

「marbleASP」はBtoC向けのECサイトを構築支援するシステムで、デザインの自由度、外部システムとの連携、スマートフォンなどのスマートデバイス対応など常に顧客企業のニーズに対応するよう機能を強化し、「ネットスーパー用システム」や「お歳暮/お中元用システム」として活用されています。

平成26年12月末時点において通常ECサイトで23サイト、ネットスーパー用システムに６サイト、お歳暮/お中元システムは500サイトに導入されています。

業績推移

業績面では、売上高は減収の年度がありますが、大局的には右肩上がりです。経常利益・純利益は美しい右肩上がりです。

営業キャッシュフローは一昨年度は純利益を若干下回っており、昨年度は上回っています。

平成26年6月期の自己資本利益率(ROE)は13.9%で、自己資本比率は68.1％です。

市場トレンド

市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。

東証マザーズ指数は12月3日をピークに下降トレンドとなっています。踏みとどまれるか否かの重要なチャートポイントにいます。

（※マネックス証券より）

上場規模

イードのIPOの規模は最大で約15.3億円であり、東証マザーズとしては標準的です。小型であればある程、初値リターンは良い傾向があります。

公開比率は最大で23％と標準的です。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。公募株式数に占める売出の割合は約63％です。

売出人である宮川洋、工木大造及び須田亨には、原則として90日間のロックアップがかかっています。株価上昇による解除条項はありません。

売出人であり貸株人であるGlobis Fund Ⅲ,L.P.及びGlobis Fund Ⅲ（B）,L.P.、売出人であるインスパイア・テクノロジー・イノベーション・ファンド投資事業有限責任組合、テクノロジーベンチャーズ2号投資事業有限責任組合、株主である株式会社三越伊勢丹ホールディングス、エキサイト株式会社、株式会社マイナビ、株式会社博報堂DYメディアパートナーズ、ドコモ・イノベーションファンド投資事業組合、電通デジタル投資事業有限責任組合及びみずほキャピタル株式会社には、原則として90日間のロックアップがかかっています。ロックアップは1.5倍で解除されます。

筆頭株主の状況は以下の通りです。上位株主にVCが名を連ねていますが、いずれもロックアップがかかっています。三越伊勢丹、Excite、マイナビ、博報堂といった実需筋もいます。

まとめ

業種面ではWebメディアの運営、コンテンツマーケティング、リサーチソリューション、ECソリューションなどの東証マザーズネット企業であり、IPOにおける人気度は高いと思われます。

約15.3億円という上場規模も問題なく吸収できる範囲です。ただし、3社同時上場というIPOの過密日程はマイナスポイントです。

初値予想は大幅なプラスリターンです。

主幹事は野村證券です。その他は、SBI証券、マネックス証券、SMBC日興証券、大和証券、みずほ証券、岩井コスモ証券、藍澤證券、エース証券で申し込めます。

SBI証券が幹事に入っているので、着実にSBIチャレンジポイントを貯めましょう。

参考まだ安全資産は定期預金と国債だけなの？IPOチャレンジポイントで確実にS級IPOをゲットできる

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＜投資スタンス＞
強気
（※強気・やや強気・中立・やや弱気・弱気の5段階）

※過去1年間のIPO初値予想の履歴