すかいらーくの株主優待が改悪 2020！最大で年間34,000円分に

すかいらーくというガスト・バーミヤン・夢庵・ジョナサンなどのレストランを運営している企業がありますね。外食チェーン全体でも売上高はトップクラスとなっています。

東証1部上場の貸借銘柄です。2018年6月末の株主優待からは、冊子から株主ご優待カードに変更。宅配では使えなくなりましたが、店舗での多額のお会計時にはスムーズになりました。

2020年12月末に改悪されて、金額・優待利回りが大幅に減少します。

すかいらーく（3197）の株価・株主優待・株式についてまとめます。

すかいらーくの株主優待

すかいらーくの株主優待は、すかいらーくグループが運営する店舗で、1枚当たり税込価格から500円割引で利用できる優待券です。

2018年6月末の株主優待からは、3種類（1,000 円・3,000 円・5,000 円）の
「株主様ご優待カード」になりました。

税込価格から500円単位で使えて、釣り銭は出ません。宅配での支払いに利用できなくなるのがデメリットです。

カードの利用残高は、レシート、専用ウェブサイト、電話で確認できます。利用履歴も専用ウェブサイトでウォッチ可能です。

すかいらーくの株主優待はスマホアプリや各種割引券との併用が可能です。

ジェフグルメカードとの併用も可能なので、まずはすかいらーくの優待で支払って、残りはジェフグルメカードというのがベストです。

ジェフグルメカードは優待でゲットできますし、金券ショップで3％～5％OFFで購入できます。新宿、新橋、神田といった金券ショップ激戦区が安く買えます。

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改悪前のすかいらーくの株主優待の金額（2020年6月末まで）は下表のとおりです。

保有株式数	優待内容(年間)	贈呈金額（6月末日基準日）	贈呈金額（12月末日基準日）
100株～299株	年間6,000円分	3,000円	3,000円
300株～499株	年間20,000円分	9,000円	11,000円
500株～999株	年間33,000円分	15,000円	18,000円
1,000株～	年間69,000円分	33,000円	36,000円

改悪後のすかいらーくの株主優待（2020年12月末以降）は、約49%～67％（2分の1～3分の1）に減少します。

保有株式数	優待内容(年間)	金額（6月・12月共通）
100株～299株	年間4,000円分	2,000円
300株～499株	年間10,000円分	5,000円
500株～999株	年間16,000円分	8,000円
1,000株～	年間34,000円分	17,000円

すかいらーくの株主優待は、株式会社すかいらーくレストランツの全店で利用可能です。

対象店舗

ガスト、バーミヤン、ステーキガスト
ジョナサン、しゃぶ葉、夢庵、藍屋
グラッチェガーデンズ
魚屋路（ととやみち）
chawan
三〇三（みわみ）
ゆめあん食堂
とんから亭
から好し
ばーみやん軒
むさしの森珈琲
La Ohana

モーニング、ランチ、ディナーの全ての時間帯で利用可能です。平日だけではなく、土曜・日曜・休日もOKです。

また、GRAND BUFFET、フェスタガーデン、パパゲーノ、GRAND CHINA、ブッフェエクスブルーでも利用できます。一部店舗は対象外です。

トマト&オニオン、じゅうじゅうカルビの全店でも利用できます。Sガストでは利用できません。

株主優待以外ではグルーポン等で格安ですかいらーくご優待券が販売されることがあります。初回利用で○円OFFといったキャンペーンと組み合わせると格段にお得になります。

ザ・ビュッフェ・ダイナーもすかいらーくグループなので株主優待が利用可能です。

ディナータイムはローストビーフ、三元豚、ビーフシチューも出て豪華です。

いつ届くのか？その他よくある質問

届く時期

すかいらーくの株主優待がいつ届くかについては、12月優待は3月下旬、6月優待は9月下旬頃です。

支払い単位は？

残高の中から、500円単位（税込）で利用可能です。、差額のお支払いはご来店されている店舗でご利用可能な現金・クレジットカード・電子マネー・交通系ＩＣなどで支払いましょう。

テイクアウト・デリバリー・売店商品で利用できる？

テイクアウトでも利用可能ですが、デリバリー・売店商品には使えません。

クーポン券と併用は？

スマホアプリ等の各種クーポン券、優待券と併用できます。

ただし、オーナー様割引券・ご家族優待券は対象外です。

有効期限はいつまで？

すかいらーくの株主優待カードの有効期限は、発行から約1年間です。有効期限は、カード裏面に記載されています。

3月発行分：翌年3月末まで
9月発行分：翌年9月末まで

株主様ご優待カードの残高は確認できる？

会計後のレシートの他、PCまたはスマートフォンで残高照会サイトにアクセスし、カード番号等を入力することで残高・利用履歴が確認できます。

株主様ご優待カード管理センターへの電話でもOKです。

電話番号は「0120-723-765」（年中無休　9時～21時）。

失くしてしまった場合、再発行できる？

紛失・盗難時の再発行はできず、補償はありません。無くさないように注意しましょう。

デリバリー（宅配）では利用不可能なのがデメリット

コロナウイルス感染拡大を受けて、デリバリーの利用が増えている方もいらっしゃるでしょう。すかいらーくの株主優待が宅配に使えたら便利ですよね。

しかし、以前は宅配でも利用可能でしたが、2018年6月末の分からは株主優待を使えなくなりました。

雨の日や雪の日は非常に助かりました。ただし、大雪でバイクでの移動が難しい状態だと宅配も中止されます。

私のような独身男ですと、宅配サービスが大変ありがたいので、宅配で使えなくなったのは残念。

すかいらーくの株価

すかいらーくは、「お値打ち感」を重視した、多様なブランドのファミリーレストラン（ファミレス）を直営店主体で3,057店（2016年9月末）展開しています。

あらゆる年代に対応した幅広いメニューを提供する『ガスト』（1357店）
中華の『バーミヤン』（329店）
高質を謳った『ジョナサン』（302店）
和食の『夢庵』（195店）

店舗の大半が郊外ロードサイド立地となっていますが、首都圏では駅前の店舗も目立ちます。ガスト、ジョナサン、バーミヤンの全てがある駅も多いです。

購買から生産、物流までを自社で行う垂直統合型のサプライチェーンを採用しており、効率的な店舗運営が可能となっています。

日経MJによると、2015年度外食チェーン売上高第3位となっています。

2000年代前半の大量出店で悪化した業績を立て直すため、2006年にMBO（経営陣による買収）を実施しました。

2008～2013年に不採算店の閉店・転換、店舗運営の効率化、組織改革、外部からの人材登用を行うとともに、2011年から米投資ファンドの出資を受け入れました。

2015年12期末の借入金残高は1407億円（総資産の45％）であり、1462億円ののれんを非償却資産として計上しており、収益性低下などにより減損損失が発生するリスクがあります。

すかいらーくは1962（昭和37）年に設立され、1978年に日本証券業協会に店頭登録し、82年に東証2部に上場しました。

1984年に1部指定されたものの、2006年に上場廃止して、2014年10月に東証1部に再上場しました。

売上高・利益

売上高は微増ではあるものの、美しい右肩上がりとなっています。利益面では営業利益は減収の年度があるものの、大局的には右肩上がりの傾向です。

配当は特別配当を除いて右肩上がりとなっており、配当性向は30％～40％程度で推移する見通しとなっています。

決算期	売上高	営業利益	経常利益	純利益	EPS	1株配当	配当性向
2012/12(実)	329,685	17,345	8,497	7,006	36.9	0.0	0%
2013/12(実)	332,484	22,563	11,800	7,087	37.3	146	392%
2014/12(実)	340,002	21,642	16,767	9,469	49.6	13.5	27%
2015/12(実)	351,146	27,806	24,717	15,109	77.8	33.0	42%
2016/12(予)	360,000	31,500	28,600	18,200	93.6	38.0	41%
2017/12(予)	359,586	33,050	30,679	19,620	100.7	41.1	41%

本業の実態利益を示す指標として、すかいらーくが重視している連結調整後EBITDAの今期3Q累計実績は前年同期比3％増の360億円となりました。

※EBITDA＝（税引前利益＋支払利息＋減価償却費等－受取利息等）＋固定資産除却損等＋助言報酬支払額＋上場関連費用＋適格上場に伴う会計上の見積変更額

連結営業利益は前年同期に計上した一時経費15億円がなくなったため同9％増でした。

既存店売上高は1.0％減（ガスト3.1％減、その他0.8％増）と低調でしたが、販促費最適化、修繕内製化などコスト削減を徹底しました。

業態をまたいだ食材共通化や工場・物流の効率化、円高などにより2Q、3Qは粗利益率も改善したため、既存店減収影響や最低賃金上昇、ベースアップを吸収して増益となりました。

ガストの不調をバーミヤン・夢庵・しゃぶ葉（他業態からの転換進捗）が牽引しており、全体に占めるガストの売上比率は約4割に低下しました。

ガストでは2016年6月のグランドメニュー大幅刷新以降、運営の混乱を避けるため取りやめていたフェアメニューを2016年9月に再開しました。

客単価回復を狙ったグランドメニュー改訂（9月末）も奏功して、10月の既存店売上高は前年同月比3.3％増と回復しました。ただし日曜が1日増の効果も内包されています。

キャッシュ・フロー

飲食業らしく営業キャッシュフローは純利益を大幅に上回っています。一般論としては安心感があります。

決算期	営業CF	投資CF	財務CF	フリーCF
2013/12(実)	27,016	-9,480	-15,507	17,536
2014/12(実)	37,147	-11,781	-15,921	25,366
2015/12(実)	32,842	-18,275	-19,650	14,567

利益率・CFマージン・ROE

利益率、キャッシュフロー・マージンは、2015年12月は日本企業の平均値からすると良好な水準まで上昇しました。

ROEは合格ラインと言われている8％の2倍近くに達しています。

最新のROEを分解すると純利益率4.30%、総資産回転率1.17倍、財務レバレッジ(総資産÷自己資本)3.05倍です。

財務レバレッジはやや高めで、業種からは資産から売上を作る回転率（資産効率）は業種からはやや低めで、売上から利益を作る利益率は高めとなっています。

決算期	経常利益率	純利益率	CFﾏｰｼﾞﾝ	ROE
2012/12(実)	2.6%	2.1%	3.0%	-
2013/12(実)	3.5%	2.1%	8.1%	-
2014/12(実)	4.9%	2.8%	10.9%	11.3%
2015/12(実)	7.0%	4.3%	9.4%	15.3%
2016/12(予)	7.9%	5.1%	-	-
2017/12(予)	8.5%	5.5%	-	-