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東北電力が個人向け社債発行!(2014年6月)

更新日: 個人向け社債

東北新幹線
東北電力が個人向け社債を発行します。正式名称は「東北電力株式会社第474回社債(一般担保付)」です。社債まとめさんが既に記事にされています。

期間は5年であり、利率は年0.40%です。 申し込み単位は10万円であり、募集期間は2014年6月9日(月)~6月24日(火)です。

電気事業法第37条に基づく一般担保が付与されています。東京電力の処理問題で話題になった法律ですね。

高金利定期預金との比較

現在の5年もの高金利定期預金は、イオ信用組合等の敷居が高いところを除くと、SBJ銀行の定期預金が0.55%です。

今回の東北電力の個人向け社債の利率は、ノーリスクの定期預金を0.15%下回っています。定期預金との利回り格差を見て、デフォルトリスクを考慮すると利率は妥当かという観点で検討することになりますが、ノーリスクの定期預金を下回っています。

過去のデフォルトの確率

格付は、A(R&I)、AA-(JCR)です。

R&IのA格社債(5年)の累積デフォルト率(1978~2012年)は0.59%です。

JCRのAA格社債(5年)の累積デフォルト率(2000~2013年)は0%です。

同じ格付の社債、店頭売買参考利回りとの比較

日本証券業協会のデータでは、R&IのA格5年社債の複利利回り平均値は0.454%です。JCRのAA格5年社債の複利利回り平均値は0.444%です。

東北電力の社債の店頭売買参考統計値利回り平均(複利)は、残存期間約4年11ヶ月もの(2019/05/24償還)が0.469%であり、残存期間約5年1ヶ月もの(2019/07/25償還)が0.483%でした。

投資スタンス

今回の東北電力の個人向け社債は、1000万円までノーリスクの定期預金を下回っている利率であるため、妙味がありません。

店頭売買参考統計値と比較しても低めの点もマイナスポイントです。

高金利銀行の定期預金は侮れない

SBJ銀行以外にも、尼崎信用金庫インターネット支店(ウル虎支店)が年0.5%、あおぞら銀行ネット定期が年0.45%です。それ以外にも数多くの高金利銀行があります。詳しくは以下のエントリーにまとめました。

定期預金キャンペーンの金利比較!2014年パーフェクトマスター

個人向け国債(変動10年)も有力

現在の個人向け国債10年変動金利型の初回適用利率は年0.40%です。今後金利が上昇していった場合は、変動金利ですのでこちらの方が有利になる可能性があります。

既に金利は極限まで低下しており、低下余地は限られています。5年スパンでは金利上昇リスクに目を向けるべき局面です。

個人向け国債は2回分の税引き後の金利を支払えば途中解約できますので、5年の債券としても活用できます。

まとめ

証券会社からの営業があって恩を売りたい場合以外は、スルーが望ましいと考えます。

また、PO投資という選択肢もあります。PO投資については以下をご参照ください。

PO投資とは?三井不動産のPOで注目集まる!

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