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ステップが株主優待を新設!便利なクオカード

更新日: 株主優待

クオカード1000円券

ステップ(9795)が株主優待を新設しました。株主優待制度導入の目的は、「株主の皆様の日頃からのご支援に感謝するとともに、当社株式への投資魅力を高め、より多くの方々に当社株式を中長期的に保有していただくこと」です。

名目上の目的はテンプレートそのままという様相です。ステップは東証1部上場企業であり、非貸借銘柄です。権利確定日は9月末です。


ステップの株主優待

ステップの株主優待は、クオカードです。金額は以下の通りです。

  • 100株以上:QUOカード1,000円分
  • 5000株以上:QUOカード2,000円分
  • 1000株以上:QUOカード3,000円分

クオカードについては以下で徹底解説しています。

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クオカードはセブン-イレブン・ローソン・ファミリーマート・サークルKサンクスなどのコンビニで使えますし、マツモトキヨシ、ENEOS、ジュンク堂・MARUZENなどの書店でも使えるので便利ですね。

ガスト・バーミヤン・夢庵などのすかいらーくグループの店舗や、デニーズで外食することもできます。

パンケーキ サイコロステーキパンケーキ

ステップの概況

ステップは、神奈川県内で進学塾「STEP」を展開しています。開講しているコースは小学5年生から中学3年生を対象とした高校受験コース、現役高校生を対象とした大学受験コース等です。

教師の専門化、高技術化に力を注いでおり、正社員の教師比率が高く、塾生の通学圏内で最難関と位置づけられる高校の合格者数は、この数年は各塾の中でトップクラスとなっています。

1975年、神奈川県藤沢市に個人経営のステップ学習教室を創業。79年、株式会社に組織変更し、ステップ学習教室を設立し、従来の補習塾から、高校受験に的を絞った専門塾へと転換しました。

91年に現社名に変更し、95年に現役高校生を対象とした「大学受験STEP」を開校し、株式を店頭登録しました。11年に東証2部に上場し、12年に東証1部に指定されました。1年での東証一部昇格を果たしました。

事業ポートフォリオは、小学生・中学生の塾83%、高校生の塾17%です。

売上高・利益

売上高・営業利益・経常利益・純利益・EPSは右肩上がりが続いています。着実な成長を遂げています。

1株配当も記念配を除くと右肩上がりとなっています。配当性向は30%を目処としています。30%は収まりがいい数字です。

決算期 売上高 営業利益 経常利益 純利益 EPS 1株配当 配当性向
2010/09(実) 7,378 1,667 1,668 912 61.2 18.0 29%
2011/09(実) 7,668 1,763 1,750 959 65.0 19.0 29%
2012/09(実) 8,244 1,944 1,973 1,112 75.5 22.0 29%
2013/09(実) 8,804 2,117 2,143 1,268 76.7 28.0 37%
2014/09(実) 9,104 2,197 2,220 1,355 81.3 24.0 30%
2015/09(予) 9,471 2,253 2,280 1,427 85.6 25.0 29%

キャッシュ・フロー

営業CFは純利益を常に上回っています。一般論としては安心感があります。

決算期 営業CF 投資CF 財務CF フリーCF
2010/09(実) 1,176 -1,490 761 -314
2011/09(実) 1,495 -1,328 -673 167
2012/09(実) 1,783 -312 -881 1,471
2013/09(実) 1,393 -1,110 -35 283
2014/09(実) 2,000 -1,053 -197 947

 利益率・CFマージン・ROE

マージンは高くかなりの高収益となっています。文句のつけようがない数字です。ROEは10%前後をキープしています。

最新のROE(9.8%)を分解すると財務レバレッジ1.21倍、総資産回転率0.54回、純利益率14.88%です。

財務レバレッジは低く、資産から売上を作る回転率(資産効率)は低く、売上から利益を作る利益率はかなり高めです。

決算期 経常利益率 純利益率 CFマージン ROE
2010/09(実) 22.6% 12.4% 15.9% 9.5%
2011/09(実) 22.8% 12.5% 19.5% 9.4%
2012/09(実) 23.9% 13.5% 21.6% 10.3%
2013/09(実) 24.3% 14.4% 15.8% 10.3%
2014/09(実) 24.4% 14.9% 22.0% 9.8%
2015/09(予) 24.1% 15.1% - -

指標

予想配当利回りは2.68%(配当性向29%)であり、株主優待利回りは1.07%です。配当+優待利回りは年3.75%です。

PBR1.08倍、予想PER10.79倍、自己資本比率82.8%、有利子負債は13.6億円、現金等は23.0億円、営業CFは20.0億円です。

まとめ

ステップは指標面では割安です。財務状態も良好です。高成長は期待できないものの、高マージンと着実な成長があります。

株主数が東証一部の要件ギリギリとなっており、降格を防ぐ意図があるのでしょう。株主数が増え過ぎたら改悪の可能性が出てきますが、当面は問題ないでしょう。

100株をPFの片隅に入れておくのはわるくない印象です。現時点でのMAX逆日歩は800円です。

ステップの過去3ヶ月・2年間・5年間の株価チャートは以下の通りです。

ステップのチャート(過去3ヶ月)

ステップのチャート(過去2年)

ステップのチャート(過去5年)

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