上場!ミアヘルサ(7688)のIPOの初値予想

更新日: IPO

ミアヘルサ

ミアヘルサ(7688)のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は2020年2月25日(火)~3月2日(月)、上場日は2020年3月11日(水)です。

新規上場する市場は東証JASDAQスタンダードで、想定価格は2,330円(1単元23.3万円)です。公募価格は2020年3月3日(火)に決定。

仮条件は2,030円~2,330円と下振れました。予想PERは8.4~9.7倍です。

初値予想は「公開価格近辺で若干のプラスリターン」です。以下のレンジを想定しています。

2,350〜2,550円(想定価格比+0.9%~+9.4%)

ミアヘルサは、医薬事業、介護事業、保育事業、食品事業を展開しています。

監査法人は有限責任 あずさ監査法人で、本社所在地は東京都新宿区河田町3-10です。

ミアヘルサとは

ミアヘルサは、医療分野における医薬事業として調剤薬局を営んでいます。

「日生薬局」という屋号の下で、東京都を中心とした首都圏で41店舗を運営。

出店形態としては、大型総合病院前の門前型調剤薬局を中心としながら、医療モール等へも出店しており、地域に密着した調剤薬局を展開しています。

また、ミアヘルサは東京都・埼玉県・千葉県内において、介護保険法、老人福祉法、高齢者の居住の安定確保に関する法律に基づく各種介護サービスを提供しています。

さらに、東京都内において認可保育所を15園、認証保育所を1園、院内保育所(運営受託)を1園、神奈川県内において認可保育所を3園、千葉県内において認可保育所を3園運営しています。

保育所(保育園)とは、児童福祉法に基づく制度であり、開設は各自治体からの要請及び承認により進められます。

その他の事業である食品事業本部においては、足立区・葛飾区の公立小中学校約170校に対する給食用食材、及び同区内の保育園・介護施設、その他一般飲食店等に対する食材の卸売業をしています。

また、株式会社ライドオンエクスプレスの運営する宅配寿司チェーン「銀のさら」のフランチャイジーとして足立区内に3店舗展開しています。

従業員数は936名、平均年齢は34.0歳、平均勤続年数は4.8年、平均年間給与は400.5万円です。

ミアヘルサのIPOの諸データ

ミアヘルサの業績推移

業績面では売上高は減収、経常利益・純利益は減益の年度があるものの、大局的には右肩上がりの傾向となっています。

ミアヘルサの業績推移

主要な経営指標等の推移は下表のとおりです。

回次 第31期 第32期 第33期 第34期 第35期
決算年月 2015年3月 2016年3月 2017年3月 2018年3月 2019年3月
売上高 (千円) 13,463,808 15,324,013 15,629,399 16,406,634 16,134,543
経常利益 (千円) -382,017 -25,371 43,633 373,708 221,619
当期純利益 (千円) -92,251 51,498 39,734 308,305 339,765
資本金 (千円) 97,000 97,000 97,000 97,000 97,000
発行済株式総数 (株) 1,940 194,000 194,000 194,000 194,000
純資産額 (千円) 632,172 682,792 722,597 1,030,919 1,370,676
総資産額 (千円) 8,432,960 8,960,010 7,658,769 8,175,600 8,256,536
BPS (円) 325,727 3,515.78 3,720.96 531.02 706.16
1株配当 (円)
EPS (円) -47,552.55 265.46 204.82 158.92 175.14
自己資本比率 (%) 7.5 7.6 9.4 12.6 16.6
自己資本利益率 (%) -13.5 7.8 5.7 35.2 28.3
株価収益率 (倍)
配当性向 (%)
営業CF (千円) 995,351 -95,041
投資CF (千円) -178,701 -206,503
財務CF (千円) -230,915 92,808
現金等 (千円) 1,395,984 1,187,247
従業員数 (名) 553 631 706 765 836

市場トレンド

市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。

日経JASDAQは美しい右肩上がりとなっていましたが、足元ではコロナウイルスの影響で軟調となっています。

再び堅調な相場に回帰すれば、IPOにおいて追い風となります。

ジャスダックインデックスのチャート(過去3ヶ月)

上場規模

ミアヘルサのIPOの規模は最大で約16.1億円であり、東証JASDAQスタンダードとしてはやや小型です。小型であればある程、初値リターンは良い傾向があります。

公募株式数は300,000株、売出株式数は300,000株、オーバーアロットメント(OA)は90,000株です。

公開比率(オファリングレシオ)は最大で約31%とやや高めです。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。公募株式数に占める売出の割合は50%です。

株主名 保有割合 ロックアップ
青木勇 43.21%
(有)スリーユ 36.23%
アルフレッサ(株) 4.53%
グリーンホスピタルサプライ(株) 4.53%
青木文恵 3.17%
門倉優里 2.26%
青木友紀 2.26%
従業員持株会 0.27%  
足立正弘 0.23%  
齊藤彰一
佐藤安紀子
高橋秀明
0.18%  

※制度ロックアップによる継続保有を含む

初値予想

ミアヘルサの事業は医薬事業、介護事業、保育事業、食品事業ということで、IPOにおける業種の人気度は高くありません。

リビングプラットフォーム、ドラフトとの3社同時上場となり、過密日程のIPOである点がマイナスポイント。

予想PERは8.4~9.7倍であり、類似企業と比較すると中間的です。

約16.1億円という上場規模はJASDAQスタンダードとしてはやや小型~中型です。上位株主にVCはなく、ロックアップのカバー率は高いです。

JASDAQスタンダードの10億~20億円のやや小型IPOの初値結果は以下のとおりです。

  • 浜木綿:+39.2%
  • 共栄セキュリティーサービス:+36.5%
  • プリントネット:+45.8%
  • イボキン:+19.7%
  • ABホテル:+104.0%
  • ヴィスコ・テクノロジーズ:+204.9%
  • 幸和製作所:+126.7%
  • 大阪油化工業:+66.7%
  • 壽屋:+32.5%
  • クロスフォー:+44.0%
  • ネットマーケティング:+36.1%
  • ズーム:+49.9%
  • ほぼ日:+128.1%
  • グッドコムアセット:+32.4%
  • ウイルプラスホールディングス:-8.0%
  • ヒロセ通商:±0%
  • 平山:+29.5%
  • ヨシックス:+29.4%
  • 鳥貴族:+120.7%
  • ホットマン:+67.5%
  • イーグランド:+27.3%
  • 日本コンセプト:-8.0%
  • マックスバリュ九州:+4.0%

以上を総合考慮して、初値予想は「公開価格近辺で若干のプラスリターン」です。


主幹事はみずほ証券 です。その他は、SMBC日興証券、大和証券、SBI証券、マネックス証券で申し込めます。

証券会社名 割当株式数 割当比率
みずほ証券 558,000 93.00%
SMBC日興証券 18,000 3.00%
大和証券 12,000 2.00%
SBI証券 6,000 1.00%
マネックス証券 6,000 1.00%

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<投資スタンス>
中立
(※強気・やや強気・中立・やや弱気・弱気の5段階)

  1. 強気:対面証券・ネット証券で全力申込
  2. やや強気:ネット証券で申込、対面証券では原則申込(回数制限やS級狙いで回避することも)
  3. 中立:ネット証券、S級銘柄の当落に影響がない対面証券では申込(大量獲得を狙える場合は妙味あり)
  4. やや弱気:SBI証券以外は原則回避(ただし、マイナス覚悟の勝負で申し込むことも)
  5. 弱気:SBI証券以外は回避(対面証券はバーター取引ならOK)

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