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丸尾カルシウムが株主優待を新設!東証一部昇格はどうか?

更新日: 株主優待

クオカードの入れ物

丸尾カルシウム (4102)が株主優待を新設しました。

株主優待新設の目的は「株主の皆様の日頃からのご支援に感謝するとともに、当社株式への投資魅力を高め、中長期的に株式を保有していただくこと」です。

丸尾カルシウムは東証二部上場企業です。東証一部昇格を狙っているのか否かが気になりますね。


丸尾カルシウムの株主優待

丸尾カルシウムの株主優待は、1,000株以上一律でクオカード1,000円分です。権利確定日は3月末の年1回です。

クオカードについては以下で徹底解説しています。

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クオカードはセブン-イレブン・ローソン・ファミリーマート・サークルKサンクスなどのコンビニで使えますし、マツモトキヨシ、ENEOS、ジュンク堂・MARUZENなどの書店でも使えるので便利ですね。

ガスト・バーミヤン・夢庵などのすかいらーくグループの店舗や、デニーズで外食することもできます。

デニーズの食事 (5) デニーズの食事 (3)デニーズの食事 (4)デニーズの食事 (1) デニーズの食事 (2)

丸尾カルシウムの概況

丸尾カルシウムは、合成樹脂、塗料など向け工業用カルシウム(補強剤)専門メーカーです。製販2子会社で中国に進出しています。

炭酸カルシウムの総合メーカーとして、大正15年(1926年)の創業以来、塗料用をはじめとして各種用途の製品を製造販売してきました。

その間、粒子の大きさや形状のコントロール技術、表面処理技術、粉砕技術など各種技術開発を積極的に行い、顧客の用途拡大に応えてきました。

主力品は建築や自動車向けです。将来的な住宅市場縮小に備えた自動車や電子部品、衛生材用フィルム用などの増産投資を行ってきました。

投資は一段落しており、販売と用途拡大に努力しています。中国など海外比率は中期的に20%を目指しています。

現社長は丸尾さんではなく源吉 嗣郎氏です。企業理念は以下の通りです。

  • 私たちは、常に新たな価値の創造に挑戦し、人と社会に豊かさと快適さを提供します。
  • 私たちは、オープン、フェア、クリアな企業風土のもと、人間性の尊重を基本とします。
  • 私たちは、革新的な技術開発と環境との調和を志し、最高品質の商品とサービスを世界に届けます

売上高・利益

売上高は緩やかな右肩上がりとなっています。営業利益・経常利益・純利益は前期は減益で今期も減益予定です。

配当性向は20%~30%前後での推移が続いています。

国内は横ばいですが、海外は順調となっています。ただ、償却負担は高水準であり、原料高や電力料金負担増も続いています。新設備稼働で原価低減効果が出ても補えていません。

決算期 売上高 営業利益 経常利益 純利益 EPS 1株配当 配当性向
2011/03(実) 8,257 215 274 172 15.4 5.0 33%
2012/03(実) 9,124 214 283 204 18.3 5.0 27%
2013/03(実) 9,366 254 391 239 21.5 5.0 23%
2014/03(実) 10,760 444 579 387 34.7 7.0 20%
2015/03(実) 11,396 342 477 328 29.3 6.0 20%
2016/03(予) 11,400 260 330 220 19.6 6.0 31%

キャッシュ・フロー

営業CFは純利益を大きく上回っています。一般論としては安心感があります。

決算期 営業CF 投資CF 財務CF フリーCF
2011/03(実) 509 -157 -357 352
2012/03(実) 205 -537 183 -332
2013/03(実) 579 -828 420 -249
2014/03(実) 864 -471 767 393
2015/03(実) 809 -1,878 -8 -1,069

 利益率・CFマージン・ROE

マージンは日本企業としては標準的です。昨今話題のROEは5%前後で推移しています。

最新のROE(5.1%)を分解すると、財務レバレッジ(総資産÷自己資本)1.99倍、総資産回転率0.89回、純利益率2.88%です。

財務レバレッジはやや低めであり、資産から売上を作る回転率(資産効率)は業種に鑑みると標準的で、売上から利益を作る利益率はやや低めです。

決算期 経常利益率 純利益率 CFマージン ROE
2011/03(実) 3.3% 2.1% 6.2% 3.7%
2012/03(実) 3.1% 2.2% 2.3% 4.3%
2013/03(実) 4.2% 2.6% 6.2% 4.8%
2014/03(実) 5.4% 3.6% 8.0% 7.1%
2015/03(実) 4.2% 2.9% 7.1% 5.1%
2016/03(予) 2.9% 1.9% - -

指標

予想配当利回りは2.4%(配当性向31%)であり、株主優待利回りは0.4%です。配当+優待利回りは年2.8%です。

PBR0.43倍、予想PER11.74倍、自己資本比率49.5%です。有利子負債は28.1億円、現金等は11.1億円、営業CFは8.0億円です。

TOPIX(180日)に基づくベータ値は0.15であり、決定係数は0.01です。

まとめ

丸尾カルシウムは東証二部上場企業です。株主優待の新設ということで、東証一部昇格狙いなのかが気になりますね。

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丸尾カルシウムは東証一部昇格の要件のうち、時価総額、株主数、売買高などを満たしていません。

株主優待新設でこれらは改善されることが見込まれますが、まだ株価が40%近く上昇する必要があり、仮に意欲があったとしても先は長すぎると思われます。

東証一部昇格のサインについては、億り人であるv-com2さんの書籍が参考になります。

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丸尾カルシウムの過去3ヶ月・2年間・5年間の株価チャートは以下の通りです。

丸尾カルシウムのチャート(過去3ヶ月)

丸尾カルシウムのチャート(過去2年)

丸尾カルシウムのチャート(過去5年)

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