丸尾カルシウム (4102)が株主優待を新設しました。
株主優待新設の目的は「株主の皆様の日頃からのご支援に感謝するとともに、当社株式への投資魅力を高め、中長期的に株式を保有していただくこと」です。
丸尾カルシウムは東証二部上場企業です。東証一部昇格を狙っているのか否かが気になりますね。
丸尾カルシウムの株主優待
丸尾カルシウムの株主優待は、1,000株以上一律でクオカード1,000円分です。権利確定日は3月末の年1回です。
クオカードについては以下で徹底解説しています。
クオカードはセブン-イレブン・ローソン・ファミリーマート・サークルKサンクスなどのコンビニで使えますし、マツモトキヨシ、ENEOS、ジュンク堂・MARUZENなどの書店でも使えるので便利ですね。
ガスト・バーミヤン・夢庵などのすかいらーくグループの店舗や、デニーズで外食することもできます。
丸尾カルシウムの概況
丸尾カルシウムは、合成樹脂、塗料など向け工業用カルシウム（補強剤）専門メーカーです。製販２子会社で中国に進出しています。
炭酸カルシウムの総合メーカーとして、大正15年(1926年)の創業以来、塗料用をはじめとして各種用途の製品を製造販売してきました。
その間、粒子の大きさや形状のコントロール技術、表面処理技術、粉砕技術など各種技術開発を積極的に行い、顧客の用途拡大に応えてきました。
主力品は建築や自動車向けです。将来的な住宅市場縮小に備えた自動車や電子部品、衛生材用フィルム用などの増産投資を行ってきました。
投資は一段落しており、販売と用途拡大に努力しています。中国など海外比率は中期的に20％を目指しています。
現社長は丸尾さんではなく源吉 嗣郎氏です。企業理念は以下の通りです。
- 私たちは、常に新たな価値の創造に挑戦し、人と社会に豊かさと快適さを提供します。
- 私たちは、オープン、フェア、クリアな企業風土のもと、人間性の尊重を基本とします。
- 私たちは、革新的な技術開発と環境との調和を志し、最高品質の商品とサービスを世界に届けます
売上高・利益
売上高は緩やかな右肩上がりとなっています。営業利益・経常利益・純利益は前期は減益で今期も減益予定です。
配当性向は20％～30％前後での推移が続いています。
国内は横ばいですが、海外は順調となっています。ただ、償却負担は高水準であり、原料高や電力料金負担増も続いています。新設備稼働で原価低減効果が出ても補えていません。
| 決算期 | 売上高 | 営業利益 | 経常利益 | 純利益 | EPS | 1株配当 | 配当性向 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2011/03(実) | 8,257 | 215 | 274 | 172 | 15.4 | 5.0 | 33% |
| 2012/03(実) | 9,124 | 214 | 283 | 204 | 18.3 | 5.0 | 27% |
| 2013/03(実) | 9,366 | 254 | 391 | 239 | 21.5 | 5.0 | 23% |
| 2014/03(実) | 10,760 | 444 | 579 | 387 | 34.7 | 7.0 | 20% |
| 2015/03(実) | 11,396 | 342 | 477 | 328 | 29.3 | 6.0 | 20% |
| 2016/03(予) | 11,400 | 260 | 330 | 220 | 19.6 | 6.0 | 31% |
キャッシュ・フロー
営業CFは純利益を大きく上回っています。一般論としては安心感があります。
| 決算期 | 営業CF | 投資CF | 財務CF | フリーCF |
|---|---|---|---|---|
| 2011/03(実) | 509 | -157 | -357 | 352 |
| 2012/03(実) | 205 | -537 | 183 | -332 |
| 2013/03(実) | 579 | -828 | 420 | -249 |
| 2014/03(実) | 864 | -471 | 767 | 393 |
| 2015/03(実) | 809 | -1,878 | -8 | -1,069 |
利益率・CFマージン・ROE
マージンは日本企業としては標準的です。昨今話題のROEは5％前後で推移しています。
最新のROE(5.1%)を分解すると、財務レバレッジ(総資産÷自己資本)1.99倍、総資産回転率0.89回、純利益率2.88%です。
財務レバレッジはやや低めであり、資産から売上を作る回転率（資産効率）は業種に鑑みると標準的で、売上から利益を作る利益率はやや低めです。
| 決算期 | 経常利益率 | 純利益率 | CFﾏｰｼﾞﾝ | ROE |
|---|---|---|---|---|
| 2011/03(実) | 3.3% | 2.1% | 6.2% | 3.7% |
| 2012/03(実) | 3.1% | 2.2% | 2.3% | 4.3% |
| 2013/03(実) | 4.2% | 2.6% | 6.2% | 4.8% |
| 2014/03(実) | 5.4% | 3.6% | 8.0% | 7.1% |
| 2015/03(実) | 4.2% | 2.9% | 7.1% | 5.1% |
| 2016/03(予) | 2.9% | 1.9% | - | - |
指標
予想配当利回りは2.4％（配当性向31％）であり、株主優待利回りは0.4％です。配当＋優待利回りは年2.8％です。
PBR0.43倍、予想PER11.74倍、自己資本比率49.5%です。有利子負債は28.1億円、現金等は11.1億円、営業CFは8.0億円です。
TOPIX(180日)に基づくベータ値は0.15であり、決定係数は0.01です。
まとめ
丸尾カルシウムは東証二部上場企業です。株主優待の新設ということで、東証一部昇格狙いなのかが気になりますね。
丸尾カルシウムは東証一部昇格の要件のうち、時価総額、株主数、売買高などを満たしていません。
株主優待新設でこれらは改善されることが見込まれますが、まだ株価が40％近く上昇する必要があり、仮に意欲があったとしても先は長すぎると思われます。
東証一部昇格のサインについては、億り人であるv-com2さんの書籍が参考になります。
丸尾カルシウムの過去3ヶ月・2年間・5年間の株価チャートは以下の通りです。
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