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コマニーが立会外分売!東証一部昇格狙い?

更新日: 株式

会議室とパーテーション

コマニー (7945)が立会外分売を発表しました。実施の目的は「当社株式の分布状況の改善および流動性向上を目的とするもの」です。

コマニー は東証2部上場企業です。東証一部昇格要件のうち、株主数が不足しています。今年5月までは名証二部上場企業でしたが、6月9日に東証二部上場承認を受けました。東証二部に続いて東証一部昇格を狙っている気配があります。

分売予定期間は2015年8月27日(木)~9月1日(火)です。


コマニーの概況

コマニーは、「全従業員の物心両面の幸福を追求すると同時に、人類、社会の進歩発展に貢献する」という経営理念を掲げています。

そして、パーティションのトップメーカーとして「お客様のそばには常に当社の商品があり、誰もが心地よく感じるような空間」を提供することを使命としています。

本社所在地は、石川県小松市工業団地一丁目93番地です。

中長期においては企業価値の最大化を図り、営業利益率10%以上を目指しています。主な商品は以下のとおりです。

  • 軽量移動パーディション「スイット」
  • 教育施設向けデザインパーティション「スパート」
  • アルミパーティション「セパレ」
  • 不燃スチールパーティション(60mm厚)「イーユーピー」
  • ドライビングパネル60S/80
  • 遮音移動パーティション
  • セリュール電子錠
  • ガラスパーティション「ブリディア」
  • 木製ハンガードア
  • 躯体付木製福祉施設用ドア

事業ポートフォリオは、間仕切・日本94%、同・中国6%です。あまりの渋さに萌えてしまいます^^

歴史は古く、2011年に創立50週年を迎えています。


売上高・利益

売上高・営業利益・経常利益・純利益・1株利益(EPS)・配当のいずれも美しい右肩上がりが続いています。ただし、今季は純利益・EPSは減益の予定となっています。

配当性向は概ね20~40%前後で推移しています。赤字の年度も1株26円の配当を出しており、この水準は死守する構えでしょうか。

決算期売上高営業利益経常利益純利益EPS1株配当配当性向
2011/03(実)25,9845088-29赤字26.0タコ
2012/03(実)27,38661865154961.826.042%
2013/03(実)28,1541,2041,2521,178132.528.021%
2014/03(実)29,4661,4221,4631,602180.030.017%
2015/03(実)30,4791,5351,6381,621182.232.018%
2016/03(予)31,7001,8001,8401,070120.234.028%

キャッシュ・フロー

営業CFは純利益を上回っている年度が多いです。一般論としては安心感があります。フリーCFも黒字が続いており、典型的な成熟優良企業の様相です。

決算期営業CF投資CF財務CFフリーCF
2011/03(実)1,3387942492,132
2012/03(実)1,357-580-849777
2013/03(実)1,948-676-8401,272
2014/03(実)1,337-966262371
2015/03(実)2,056-1,671-611385

 利益率・CFマージン・ROE

マージンは日本の製造業としてはそこそこの水準で推移しています。昨今注目を集めているROEは大方の年度では8%前後を確保しています。

最新のROE(7.7%)を分解すると、財務レバレッジ(総資産÷自己資本)1.5倍、総資産回転率0.96回、純利益率5.32%です。

財務レバレッジは低めであり、資産から売上を作る回転率(資産効率)は標準的で、売上から利益を作る利益率は若干高めです。

決算期経常利益率純利益率CFマージンROE
2011/03(実)0.3%-0.1%5.2%-
2012/03(実)2.4%2.0%5.0%3.3%
2013/03(実)4.4%4.2%6.9%6.7%
2014/03(実)5.0%5.4%4.5%8.3%
2015/03(実)5.4%5.3%6.8%7.7%
2016/03(予)5.8%3.4%--

指標

予想配当利回りは2.01%(配当性向28%)であり、株主優待利回りは0%です。配当+優待利回りは年2.01%です。

PBR0.69倍、予想PER15.72倍、自己資本比率66.8%です。有利子負債は19.4億円、現金等は73.1億円、営業CFは20.5億円です。財務健全性は良好ですね。

まとめ

6月の名証二部→東証二部に続き、立会外分売の実施ということで、東証一部昇格に意欲がある気配が漂っています。

株主数が一向に増えなかったら、株主優待の新設や分割の可能性もあるかもしれません。立会外分売には参加しようと思います。

名証時代の最後2年間のチャートは以下の通りです。

コマニーの過去3ヶ月・2年間・5年間の株価チャートは以下の通りです。

コマニーのチャート(過去3ヶ月)

コマニーのチャート(過去2年)

コマニーのチャート(過去5年)

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