新規上場!アグレ都市デザインのIPOの初値予想

更新日: IPO

アグレ都市デザイン

アグレ都市デザイン(3467)のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は3月2日(水)~3月8日(火)、上場日は3月18日(金)です。

新規上場する市場は東証JASDAQスタンダードで、想定価格は1,700円(1単元17万円)です。仮条件は1,670円~1,730円と想定価格を挟んで上下に30円ずつ振れました。

公開価格は仮条件の上限である1,730円となりました。予想PERは4.3倍、予想PBRは0.86倍です。

初値予想はプラスリターンです。大手初値予想会社の初値予想は以下のとおりとなっています。

  • 2,100~2,400円(公開価格比+21.4%〜38.7%)
  • 1,780~2,000円(公開価格比+2.9%〜15.6%)

初値予想会社の直前初値予想は以下の通りとなっています。

  • 2,500円
  • 2,000円

アグレ都市デザインは、東京都多摩地区を中心に、首都圏をターゲットエリアとして、戸建用地の仕入(取得)から建物の企画・設計、施工管理、販売、アフターメンテナンスまで自社で一貫して行う体制により、デザイン性・機能性に優れた戸建住宅「アグレシオ・シリーズ」を供給しています。

監査法人は新日本有限責任監査法人です。本社所在地は東京都武蔵野市吉祥寺本町1-31-11 KSビルです。

アグレ都市デザインとは

アグレ都市デザインは、戸建販売事業において、戸建住宅及び戸建住宅用地(宅地)の分譲販売を行っています。

戸建用地の仕入から街区のプランニング、建物の企画・設計、施工管理、販売、アフターメンテナンスまでを一貫して行い、首都圏(東京都、埼玉県、神奈川県)、特に多摩地区をメインに事業展開を図っています。

用地仕入に際しては、土地柄や環境といった「住宅地としての可能性」を判断基準としており、住環境として相応しくないと判断した土地については、例え割安であっても事業化しない方針を取っています。

建物の企画・設計は、自社内に設計専門部門を配置し、「洗練されたデザイン」と「使い勝手」の両立の追求に努めています。

建物の施工管理については、当社が施工管理業務(品質管理・工程管理・原価管理・安全管理)を行う自社施工管理にて行っています。

自社施工管理を行うことにより、自社ブランドにおける品質の均一性の担保だけでなく、顧客から施工に関するご質問を受けた際に、十分なご説明を行うことができると考えています。

販売については、顧客への商品訴求力の更なる強化を目的として、ここ数年来、自社販売を強化・推進してきました。

第6期事業年度は、顧客に引き渡した戸建住宅のうち8割強を自社販売の手法により供給(第7期第3四半期末時点で7割弱)しましたが、引き続き自社販売比率を高めていく方針です。

また、当社は営業担当者だけでなく、設計担当者も顧客に直に接し、商品企画のプレゼンテーションや設備仕様のご説明を行っています。

これは、当社の戸建住宅を購入した顧客だけでなく、成約に至らなかった顧客からも直に意見・感想を頂戴することで、次の商品企画に反映・活用し、より魅力的な商品を世に送り出したい、という考えに基づいています。

このような販売手法により、外部委託販売を中心とした同業他社との差別化を図っていく方針です。

アフターメンテナンスについても、施工主として顧客への品質担保と説明責任を果たす目的で、外部に委託することなく自社にて施工管理を行っています。

また、戸建販売事業で培ってきたノウハウを活かし、近年では個人の顧客からの注文住宅の建築請負、マンションデベロッパーを含む同業他社からの戸建住宅の建築請負にも注力しています。

注文住宅については、当社の戸建住宅(建売住宅)における商品企画や原材料を、パッケージ化・共通化することにより、アグレシオ・ブランドの統一感及びコスト削減を図っています。

同業他社からの戸建住宅建築請負については、近年特にマンション用地の取得が困難な状況が続く中、戸建販売事業への進出を考えているがノウハウに乏しいマンションデベロッパーや、自社で施工管理を行わない戸建販売業者などをターゲットに建築を受注する事業形態(B to B)であり、建築の請負だけでなく、販売も併せて受託するなど、近年注力している事業です。

更に、不動産仲介・コンサルティング事業も展開しています。

主に戸建販売事業における仕入の過程で、顧客や同業他社からのご要望により行っており、顧客のニーズに柔軟に対応できるよう、街区プランニングや建物の企画設計のノウハウ、同業他社とのネットワークを継続してブラッシュアップしていく方針です。

従業員数は39名、平均年齢は42.2歳、平均勤続年数は8.2年、平均年間給与は490.5万円です。

アグレ都市デザインの最新チャート


アグレ都市デザインのIPOの諸データ

手取概算額合計上限421,664千円について、戸建販売事業における平成28年4月から平成29年3月の間に決済を迎える戸建事業用地の取得に全額充当することを予定しています。

アグレ都市デザインの業績推移

業績面では売上高は美しい右肩上がりです。経常利益・純利益は減益の年度があるものの、大局的には右肩上がりの傾向となっています。

アグレ都市デザインの業績推移

営業キャッシュフローは純利益を上回っている年度と下回っている年度があります。業種からは問題無いでしょう。

前期の自己資本利益率(ROE)は21.0%であり、自己資本比率は20.1%です。

決算年月平成23年
3月
平成24年
3月
平成25年
3月
平成26年
3月
平成27年
3月
売上高(千円)2,007,1323,032,2025,054,1315,488,4826,096,784
経常利益(千円)135,432202,274272,852353,038330,562
当期純利益(千円)78,215122,893169,985203,073199,310
資本金(千円)40,00045,80590,805138,805138,805
発行済株式総数(株)4,0004,3005,2005,8005,800
純資産額(千円)155,640290,144550,130849,2041,048,514
総資産額(千円)1,409,6171,976,2753,792,7183,402,9155,215,338
BPS(円)38,910.1767,475.50105,794.301,464.151,807.78
1株当たり配当(円)
EPS(円)19,553.9430,479.6535,696.29383.26343.64
自己資本比率(%)11.014.714.525.020.1
自己資本利益率(%)67.155.140.529.021.0
配当性向(%)
営業CF(千円)861,827△1,339,063
投資CF(千円)△9,065△4,517
財務CF(千円)△553,9021,476,885
現金等(千円)1,018,1301,151,435
従業員数(名)1013211825

市場トレンド

市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。

日経JASDAQは2015年12月半ばをピークに大きく崩れました。2016年1月21日を底に反発しましたが、再度崩れて直近安値を割ってしまいました。

IPOにおいては市況は向かい風の状況となっています。ここで踏みとどまれるか否か正念場です。

日経JASDAQのチャート(2015年11月20日~2016年2月19日)
(※マネックス証券より)

上場規模

アグレ都市デザインのIPOの規模は最大で約4.7億円であり、JASDAQスタンダードとしては小型です。小型であればある程、初値リターンは良い傾向があります。

公募株式数は240,000株、売出株式数は0株、オーバーアロットメント(OA)は36,000株です。

公開比率(オファリングレシオ)は最大で約25%と標準的です。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。公募株式数に占める売出の割合は34%です。

貸株人である大林竜一、当社株主である平井浩之、伊藤一也、阿多賢一、唐川範久、柿原宏之には、原則として90日間のロックアップがかかっています。ロックアップは1.5倍で解除されます。

上記のほか、アグレ都市デザインは、取引所の定める有価証券上場規程施行規則の規定に基づき、上場前の第三者割当等による募集株式等の割当等に関し、割当を受けた者との間に継続所有等の確約を行っています。

株主名保有割合ロックアップ
大林竜一58.22%
みずほキャピタル第3号投資事業有限責任組合11.64% 
三菱UFJキャピタル3号投資事業有限責任組合5.82% 
平井浩之2.91% 
阿多賢1.82%
伊藤一也1.82%
唐川範久1.82%
柿原宏之1.82%
青梅トーヨー住器(株)1.46% 
白本浩1.16% 

まとめ

アグレ都市デザインの事業は戸建住宅及び戸建住宅用地(宅地)の分譲販売、注文住宅・戸建建築請負事業、不動産仲介・コンサルティング事業ということで、IPOにおける人気度は市況に大きな影響を受けます。

アベノミクス初期のような相場環境ですとIPOにおいても絶大な追い風となります。現在は世界的に不安定な株式市況は難点であるものの、マイナス金利はプラス要素となっています。

約4.7億円という上場規模はJASDAQスタンダードとしてはかなりの小型です。

上位株主にはベンチャーキャピタルが名を連ねており、ロックアップがかかっていないのが不安要素です。

また、7営業日連続でのIPOの7日目となっています。かつ6社同時の上場であり、需給面で不安が残ります。過密日程はIPOにはマイナス要素です。

予想PERは4.3倍であり、類似企業との比較でも低めとなっています。予想PBRは0.86倍です。

コード銘柄名PERPBR
3228三栄建築設計6.441.08
3288オープンハウス7.482.40
3465ケイアイスター不動産7.231.11
8893新日本建物3.951.09
8999グランディハウス5.920.63

JASDAQスタンダードの5億未満の超小型IPOの初値結果は以下のとおりです。

  • ミズホメディー:+156.5%
  • クレステック:+82.4%
  • シンデン・ハイテックス:+12.2%
  • エスエルディー:+15.3%
  • エスクロー・エージェント・ジャパン:+199.6%
  • 横田製作所:+136.4%
  • 買取王国:+122.2%
  • IBJ:+80.0%
  • ありがとうサービス:+11.3%
  • 日本エマージェンシーアシスタンス:+27.3%
  • ベルグアース:+5.4%
  • 日本管理センター:±0%
  • イーピーミント:+13.3%
  • ハウスコム:-3.3%

以上を総合考慮して、初値予想はプラスリターンです。

主幹事はみずほ証券です。その他は、三菱UFJモルスタ証券、SMBCフレンド証券、岡三証券、いちよし証券、SBI証券で申し込めます。

証券会社名割当株式数割当比率
みずほ証券216,00090.00%
三菱UFJモルガン・スタンレー証券7,2003.00%
SMBCフレンド証券7,2003.00%
岡三証券4,8002.00%
いちよし証券2,4001.00%
SBI証券2,4001.00%

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<投資スタンス>
やや強気
(※強気・やや強気・中立・弱気の4段階)

過去のIPO初値予想の履歴

銘柄名(2015年)発表時BB直前結果
Keeper技研やや強気やや強気49.1%
ケネディクス商業リート投資法人中立やや強気13.3%
ファーストロジック強気強気52.5%
ファーストブラザーズやや弱気やや弱気2.5%
ホクリヨウ中立中立8.9%
ALBERT強気強気115.7%
シリコンスタジオやや強気やや強気102.0%
コラボス強気強気137.6%
エムケイシステム強気強気332.0%
ショーケース・ティービー強気強気193.9%
ヘルスケア&メディカル投資法人やや強気やや強気54.5%
エスエルディー強気強気15.3%
ヒューマンウェブやや強気やや強気11.7%
イード強気強気46.4%
ファーストコーポレーションやや強気やや強気25.0%
RSTechnologies中立中立-23.6%
シンデン・ハイテックスやや強気やや強気12.2%
ハウスドゥやや強気やや強気47.2%
Aiming中立中立12.2%
モバイルファクトリー強気強気99.4%
日本動物高度医療センターやや強気やや強気44.2%
プラッツやや強気やや強気70.2%
sMedioやや強気やや強気58.7%
サンバイオ弱気弱気-14.5%
海帆やや強気やや強気76.5%
Hameeやや強気やや強気67.2%
日本スキー場開発中立中立9.9%
シーアールイー弱気弱気-7.3%
三機サービス中立中立37.1%
レントラックス強気強気53.1%
リンクバルやや強気やや強気27.9%
ジグソー強気強気236.4%
Gunosy中立中立0.0%
デザインワン・ジャパンやや強気やや強気50.9%
テラスカイ強気強気350.0%
ヘリオス中立弱気22.5%
スマートバリュー強気強気344.9%
マーケットエンタープライズ強気強気167.0%
デジタル・インフォメーション・テクノロジー強気強気246.2%
エコノス弱気中立120.0% 
中村超硬弱気弱気11.8%
メニコンやや強気やや強気73.5%
冨士ダイス弱気弱気50.9%
ファンデリー強気強気102.1%
ナガオカ中立中立40.6%
サムティ・レジデンシャル投資法人中立中立 -2.9%
富士山マガジンサービス強気強気126.4%
クレステックやや強気やや強気82.4%
平山やや強気やや強気29.5%
アイリッジ強気強気429.2%
デクセリアルズ弱気弱気-3.1%
ジャパン・シニアリビング投資法人やや強気やや強気-10.5%
イトクロ中立中立4.1%
PCIホールディングスやや強気やや強気169.6% 
エスケーホーム中立やや強気13.8%
パルマ強気強気70.5%
メタップス中立中立-7.9%
ラクト・ジャパン中立中立0.0%
土木管理総合試験所中立中立-2.4%
アクアライン強気強気21.7% 
ベステラやや強気やや強気25.0%
STUDIOUSやや強気やや強気20.0%
JESCOホールディングス中立中立5.4%
ピクスタ強気強気34.8%
アイビーシー強気強気251.0%
ブランジスタやや強気強気43.8%
AppBankやや強気強気45.8%
グリーンペプタイド弱気弱気-8.0%
GMOメディアやや強気やや強気101.1%
パートナーエージェントやや強気強気217.5%
バルニバービやや強気やや強気130.0%
日本郵政中立中立16.5%
ゆうちょ銀行中立中立15.9%
かんぽ生命保険中立中立33.1%
ロゼッタ強気強気433.1%
あんしん保証強気強気292.5%
ベルシステム24HD弱気弱気-5.0%
ネオジャパン強気強気401.7%
いちごホテルリート投資法人投資法人中立中立-1.8%
インベスターズクラウドやや強気やや強気93.3%
鎌倉新書やや強気強気 180.6%
ラクス強気強気228.7%
ランドコンピュータやや強気やや強気103.4%
ダブルスタンダード強気強気128.8%
オープンドアやや強気やや強気23.3%
ミズホメディーやや強気やや強気156.5%
ツバキ・ナカシマ弱気弱気4.5%
アートグリーン中立中立46.2%
フリューやや強気弱気0.6%
ビジョン中立中立 10.7%
アークン強気強気262.1%
マイネット強気やや強気19.3%
ソネット・メディア・ネットワークス強気強気139.1%
ソーシャルワイヤー強気強気56.9%
ケイアイスター不動産弱気弱気6.8%
プロパティエージェントやや強気やや強気115.0%
一蔵中立弱気2.1%
銘柄名(2014年)発表時BB直前結果
ヒューリックリート投資法人中立中立13.0%
アキュセラインクやや強気中立27.8%
サイバーリンクス強気強気172.9%
日本BS放送中立中立6.6%
エンバイオ・ホールディングス強気強気126.0%
ダイキョーニシカワ中立中立12.4%
日立マクセルやや弱気やや弱気-4.8%
ジャパンディスプレイ中立中立-14.6%
ホットマンやや強気やや強気67.5%
みんなのウェディング強気強気27.1%
ディー・エル・イーやや強気やや強気101.0%
サイバーダイン強気強気130.0%
エスクロー・エージェント・ジャパンやや強気やや強気290.8%
トレックス・セミコンダクターやや弱気やや弱気-10.4%
丸和運輸機関中立中立-8.8%
ジョイフル本田中立中立-1.9%
フィックスターズ強気強気162.0%
白鳩強気強気46.2%
日本リート投資法人中立中立4.0%
西武ホールディングスやや弱気やや弱気0.0%
東武住販やや強気やや強気12.0%
インベスコ・オフィス・ジェイリート投資法人中立中立5.7%
ニュートン・フィナンシャル・コンサルティング中立中立-7.7%
ムゲンエステート中立中立10.0%
フリークアウト強気強気250.0%
ポバール興業中立中立6.6%
OATアグリオ中立中立-6.3%
メドピア強気強気131.3%
レアジョブ強気強気169.7%
VOYAGEGROUP強気強気40.0%
鳥貴族やや強気やや強気120.7%
イグニス強気強気342.1%
日本ビューホテルやや弱気やや弱気-2.3%
ジャパンインベストメントアドバイザーやや強気やや強気126.3%
ロックオン強気強気284.6%
リアルワールド強気強気79.8%
AMBITIONやや強気強気62.0%
ジェネレーションパス強気強気119.2%
リボミック中立やや強気-20.4%
FFRI強気強気176.5%
ホットランド中立中立-1.7%
ヤマシンフィルタ中立中立19.6%
すかいらーく中立中立0.0%
リクルートホールディングス中立中立2.3%
GMOリサーチ強気強気133.3%
セレス強気強気55.4%
オプティム強気強気260.0%
アルファポリス強気強気93.2%
エランやや強気やや強気70.3%
日本ヘルスケア投資法人やや強気やや強気48.1%
SHIFT強気強気361.5%
CRI・ミドルウェア強気強気462.5%
日本PCサービス中立やや強気67.7%
トーセイリート投資法人やや弱気中立11.6%
積水ハウス・リート投資法人やや強気やや強気22.7%
弁護士ドットコム強気強気215.4%
クラウドワークス強気強気73.2%
スノーピークやや強気やや強気134.3%
ビーロット強気強気422.4%
GMOTECH強気強気135.2%
テクノプロ・ホールディングス中立中立-5.0%
アトラやや強気やや強気77.4%
マークラインズ強気強気77.3%
メディカル・データ・ビジョン強気強気135.9%
U-NEXTやや強気中立31.7%
SFPダイニングやや弱気やや弱気-16.5%
今村証券中立中立27.4%
フルッタフルッタ強気やや強気51.5%
竹本容器中立中立2.0%
gumi中立中立0.0%
大冷やや弱気やや弱気-6.7%
アドベンチャー強気強気127.2%
メタウォーターやや弱気やや弱気-6.0%
サイジニア強気強気125.8%
インターワークスやや強気やや強気16.7%
イーレックス中立中立11.2%
データセクション強気強気73.1%
綿半ホールディングスやや弱気やや弱気6.3%
ヨシックス中立中立29.4%
東京ボード工業やや弱気やや弱気-8.0%
カヤック強気強気222.0%
エクストリーム強気強気296.4%
MRT強気強気309.4%
  • この記事を書いた人

まつのすけ

14年に渡ってクレカ・電子マネー等のキャッシュレス決済を探求。日本のキャッシュレス化に貢献することが目標です。55枚のクレジットカードを保有し、支払年会費の総額は113万円。実生活において徹底的に活用した経験を活かして、記事を執筆しております。

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