*

ムーディーズが日本国債を格下げ!格下げ後の日経平均株価の推移を振り返る。

森のなかの鉄道

大手格付け会社のムーディーズ(Moody’s)が、日本の政府債務格付け(日本国債の格付け)をAa3(AA-)からA1(A+)へと1ノッチ(1段階)引き下げました。

格付けを受けた反応としては、日本国債先物は貫禄のほぼ無反応、日経平均先物は一時的に下落したものの反発して落ち着いた推移となり、ドル円は一時的に円高になり一旦戻して再度ジリジリ円高になっています。


格付会社が重視する指標では日本国債はどうしても悪く見えますが、世界的に稀な鉄壁の資金循環構造と日銀による財政ファイナンス・マネタイゼーションが債務消化を支えています。

財政赤字拡大が新しい貯蓄投資差額を生み出し、それが日本国債消化の原資に回るという完璧な構造がありますし、金利が上がったら日本国債を買いたい主体は山のようにいます。大々的な資本逃避が発生するとまずい事態となりますが、しばらくはまず問題ないでしょう。

将来的な外貨建て債務の持続性には懸念が大いにありますが、現時点では日本国政府は外貨建て債務が殆どありませんので、インフレ税で債務は解消可能です。東京オリンピック頃まで(2010年代)は深刻な問題は顕在化しないと思います。

ムーディーズのプレスリリースで興味深かったのは、「日本政府がどのような課題に直面している状況であれ、日本は極めて高い信用力を維持している。」という一文です。前文の主語は「日本政府」で、後段は「日本」が主語になっていますね。

過去のムーディーズの格下げ・格上げのタイミング(格付の推移)とその後の日経平均株価の推移を見てみましょう。赤い下向き矢印が格下げ、オレンジの上向き矢印が格上げです。

Moodyの格下げ・格上げのタイミングと日経平均株価の推移
(※楽天証券のマーケットスピード)

1998年11月の格下げ(Aaa→Aa1 ※AAA→AA+)はまさにその近辺が株価のボトムになり、ITバブルに向けて大きく株価が上昇しました。「格下げは株式の買い」が正解でした。

その後は2000年(Aa1→Aa2 ※AA+→AA)・2001年(Aa2→Aa3 ※AA→AA-)・2002年(Aa3→A2 ※AA-→A)と3年連続で格下げしました。この時期は確かに格下げと株価下落が重なっています。

その後、2007年(A2→A1 ※A→A+)・2008年(A1→Aa3 ※A+→AA-)・2009年(Aa3→Aa2 ※AA-→AA)と3年連続で格上げします。2007年は凄まじい程にムーディーズの格上げと同じタイミングで、日経平均株価が崩れ始めて長期下落トレンド入りしました。

2008年6月には少し日経平均が戻ったタイミングで格上げとなり、それから少したって再度下落に転じました。「格上げは売り」が正解でした。

2011年には再びAa2からAa3格下げしましたが、その後は日経平均は大きく戻しています。「格下げは買い」が望ましい行動でした。

以上のように、ムーディーズの格付けと日本株の株価はほとんど連動していません。格下げがあった場合は株価下落の可能性が高く、株式を売った方がいいというわけではありません。むしろムーディーズの逆張りをすると高リターンのことも多いです。

個人的には今回の格下げが株価に与える悪影響は一時的なものと思います。これで大きく崩れることがあれば、むしろ押し目買いの好機になると考えています。

Adsense

Adsense

もし何かのご参考になりましたら、SNSでシェアして頂けたら嬉しいです。

関連記事

走りだす男性

今後の政局と株価を大胆予想!

急遽、年内の解散総選挙に向けて動き始めましたね。本日は政治家の発言で株価が乱高下しました。消

記事を読む

コンビニの食品

順調だった3月。末日と翌月初日にポジションを落としました。

私の典型的な食事のおかずをご紹介します。セブン-イレブンのめかぶ、ローソンの鮭、ファミリーマートの1

記事を読む

暗闇の中でうつむく男性

人生最大に集中投資した結果

8月も終わろうとしていますね。お盆休みや夏休みの季節ですけれども、1日たりとも平日に休むことはできま

記事を読む

親子

NISA枠拡充&子どもNISA(未成年対象)はいいね!ただ若者の利用拡大は夢物語

政府が、少額投資非課税制度(NISA)の非課税枠の増加や、「20歳以上」の対象年齢の引き下げ

記事を読む

【波動砲】私が売ったら上がる!?

スーパーのお惣菜のスーパーヘビーユーザーであるまつのすけです。仕事帰りに高い確率で買って帰り

記事を読む

海岸を歩く人

日経平均はどこまで上昇するか?

日経平均は16,413.76円まで上昇しました。PBR1.34倍、予想PER15.78倍、予

記事を読む

地方の道

日本株の株価(日経平均・TOPIX)の2015年の予想をアップデート

2015年は開始早々にロシア情勢の混迷、スイス・ショック、ギリシャの再度の尾崎豊化、原油逆シ

記事を読む

ギリシャのエーゲ海

ギリシャが国民投票実施&EUが支援延長を拒否!今後、株価はどうなるか?

ギリシャが欧州の支援の条件について是非を問う国民投票を7月5日に実施することを表明し、ギリシャ国会で

記事を読む

我々は経常赤字に備えてどう対策すべきか?

2013年度の経常収支は約7899億円の黒字となり、比較可能な過去30年間で最少となりました

記事を読む

面白い!主要国のPBR・PER・ROE・配当利回り(2014年6月末)

6月末時点での主要国のPBR・PER・ROE・配当利回りが面白いデータでした。 データ

記事を読む

Comment

  1. trk より:

    鉄壁の資金循環構造、見事ですよね。。

    • まつのすけ より:

      なかなか外国人には理解されないところですけれども、財政赤字拡大が新しい貯蓄投資差額を生み出し、それが日本国債消化の原資に回るという完璧な構造がありますよね。

      大々的な資本逃避が発生すると非常にマズイ事態となりますが、当面はまず問題ないでしょう。

  2. […]  ネットで面白いデータを見た。 それによると、過去の事例では、 2000~2002年は、3年連続で格下げがあり、この時期は確かに格下げと株価下落が重なっていた。 しかし、その後は、2007~2009年は、3年連続で格上げがあり、2007年は凄まじい程にムーディーズの格上げと同じタイミングで、日経平均株価が崩れ始めて長期下落トレンド入った。 2011年には再び格下げしましたが、その後は日経平均は大きく戻した。 […]

Message

メールアドレスが公開されることはありません。 * が付いている欄は必須項目です

日本語が含まれない投稿は無視されますのでご注意ください。(スパム対策)


外為ジャパンの限定タイアップキャンペーン300px
新規口座開設・5万円以上の入金・新規1lot以上の取引でAmazonギフト券10,000円分がプレゼント!

DMM FXの限定タイアップキャンペーン
新規口座開設・5万円以上の入金・新規1lot以上の取引でAmazonギフト券10,000円分がプレゼント!

マネースクウェアジャパンのキャンペーン300px
楽天ポイント15,000円分がプレゼント!手順を徹底解説しています。

岡三オンライン証券のタイアップキャンペーン
口座開設&入金で5,000円がプレゼント!

SBI証券のタイアップキャンペーン300px
口座開設&入金で3,000円分のAmazonギフト券!

ライブスター証券との限定タイアップキャンペーン
口座開設だけで2,000円プレゼント!

FXプライムbyGMOのタイアップキャンペーン
当サイト限定で3,000円!最大13,000円

トライオートFXの限定タイアップキャンペーン
口座開設&取引で5,000円キャッシュバック!
3人の女性
お得な口座開設キャンペーンまとめ!限定タイアップキャンペーンも!

FX・証券会社のお得な口座開設キャンペーンについてまとめます。10,0

ドコモショップ
ドコモオンラインショップでお得に買うにはdカード!いつでもdポイント2倍で2%還元!

リアルのドコモショップは混雑していて待ち時間が長いことがあります。特に

東京メトロinformation
東京メトロの「Tokyo Subway Ticket」が羽田空港でANA国内線利用者が買えるように!

24時間・48時間・72時間、東京メトロ線と都営地下鉄線の全線を使える

エムアイカード
エムアイカードのキャンペーンを徹底解説!入会時もカード発行後もお得

エムアイカードというクレジットカードがあります。三越、伊勢丹でのお買い

キスマークのポーズの3名の女性
マネパカードが国内Mastercard加盟店で1.7%還元のキャンペーン!「最大100%還元!ぢゃりんぢゃりんキャンペーン」が激熱

FXのマネーパートナーズは「マネパカード」という海外専用プリペイドカー

→もっと見る

PAGE TOP