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新規上場!エクストリームのIPOの初値予想

更新日: IPO

エクストリーム

エクストリーム(6033)のIPOが決定しています。ブック・ビルディング期間は12月9日(火)~12月15日(月)です。上場日は12月25日(木)です。

新規上場する市場は東証マザーズです。想定価格は1,320円(1単元13.2万円)です。仮条件は1,320円~1,400円と上振れました。

エクストリームは、「まじめに面白いを創る会社。未来の楽しいを造る会社。」を企業コンセプトとして掲げ、ゲーム・デジタルコンテンツなどの企画・開発業務を行っています。

監査法人は有限責任あずさ監査法人です。本社所在地は東京都豊島区池袋2-51-13です。サンシャインシティやナンジャタウン、立教大学の近くです。


エクストリームのIPO

エクストリームとは

エクストリームの事業区分は、法人向けにゲームなどのエンターテインメントソフトウェア開発サービスを提供する「ソリューション事業」と、個人向けにPCオンライン、スマートフォンなどのゲームサービスを提供する「コンテンツプロパティ事業」の2事業に大別されています。

前期の売上高構成比率は、ソリューション事業が約75.5%、コンテンツプロパティ事業が約24.5%です。それぞれの事業がシナジー効果を生み出し、世界に通用するクリエイティブカンパニーとして成長し続けることを事業ミッションとしています。

従業員数は232名、平均年齢は31.0歳、平均勤続年数は8.75年、平均給与は498.1万円です。

ソリューション事業

人材ソリューションサービス

エクストリーム社員であり、独自のスキルを有するクリエイターまたはエンジニアが、主にゲームなどのエンターテインメントソフトウェア開発を行う取引先プロジェクトへ参画し、多岐にわたる案件においてソリューション提供を行っています。

ゲームなどのエンターテインメントソフトウェアの開発現場においては、アジャイル開発が標準的な開発スタイルとなっており、これら要件を高い品質で担保するためには、画一的なスキルだけでは顧客のニーズを満たすことが難しい状況です。

エクストリームでは、独自の人材インキュベーションシステム及び教育プログラムを組み合わせることによって、「クリエイティブなエンジニア集団の創出」及び「他社との差別化」を図ることが出来ると考え、これを実践しています。

受託開発サービス

独自のスキルを有するクリエイター及びエンジニアが、要件に応じて顧客である取引先へ常駐し、多岐に渡る技術案件においてソリューション提供を行っています。

人材ソリューションサービスとの違いは契約形態であり、人材ソリューションサービスについては労働者派遣契約、受託開発サービスについては業務請負(委託)契約となります。

コンテンツプロパティ事業

ゲームサービス

エクストリームでは、ソリューション事業において蓄積した技術力を生かし、PCを主体としたゲームタイトルの制作・開発・配信を行っています。代表作は以下の通りです。

  • 桃色大戦ぱいろん・ぷらす:「萌え」+「麻雀」というコンセプトで魅力的なキャラクターとともにカード(特殊能力)を駆使して戦う新感覚オンライン麻雀ゲームです。
  • 桃色大戦ぱいろん・生:「桃色大戦ぱいろん・ぷらす」のブラウザ版です。ブラウザゲームはデータのダウンロードが必要なく、起動や終了処理が必要ないことから、気軽にプレイすることができることが特徴です。
  • つみにん~うみにん大サーカス~:Android及びi-osにおいて配信開始したカジュアルパズルゲームです。エクストリームが保有するメサイヤブランドを活用したマルチユース展開第1弾アプリです。
  • メサイヤゲームス:家庭用ゲームを100タイトル以上リリースしてきたメサイヤブランドを、インディーズゲームレーベルとしてリバースしたプロジェクトです。

ライセンスサービス

エクストリームが保有するゲームタイトルまたはキャラクターについて、第三者が制作、販売するマンガ、小説、フィギュア、カードゲーム、スマートフォンアプリ、ダウンロード形式ゲームソフト販売など様々な商材へ使用許諾を行い、ライセンス料を得るビジネスを展開しています。

許諾キャラクターはエクストリームが保有する「桃色大戦ぱいろん」シリーズのほか、家庭用ゲームで人気を博した「メサイヤ」ブランドを取り扱っています。ゲームタイトル収入だけではなく、マルチユース戦略を展開することで、収益源の拡大を図っています。

協業開発サービス

主にソリューション事業を通じて顧客から持ち込まれるスマートフォンアプリ、オンラインゲーム、家庭用ゲームなどの開発案件を協業というスタイルで行っています。

SNSプラットフォーマー、大手ゲームパブリッシャー、著名IP(Intellectual Property:知的財産)等を保有する版元企業などとアライアンスを組み、エクストリームは開発及び運営・運用を担い、契約条件に応じて収益を得るというビジネスを展開しています。

契約形態としては初期開発フェイズ、運営開発フェイズの2つに大別され、初期開発フェイズにおいては開発にかかる対価を受領し、運営開発フェイズにおいてはサーバ等の変動費用及び月次売上に応じた成功報酬を得るモデルが主流となっています。

業績推移

業績面では、売上高は美しい右肩上がりです。経常利益・純利益は平成26年3月期は大幅な減益となりましたが、今期は過去最高益を叩き出す見通しとなっています。

営業キャッシュフローは常に純利益を上回っています。一般論としては安心感があります。

2014年3月期の自己資本利益率(ROE)は赤字で、2013年3月期は18.1%です。自己資本比率は42.6%です。

エクストリームの業績推移

市場トレンド

市況面では、上場直前3ヶ月間のインデックスが上昇トレンドの状況だと初値リターンが高い傾向となっています。

東証マザーズ指数は10月16日をボトムとして反発し、一時的な調整局面を経て大局的には右肩上がりとなっています。

東証マザーズのチャート(2014年9月3日~12月3日)
(※マネックス証券より)

上場規模

エクストリームのIPOの規模は最大で約3.8億円であり、東証マザーズとしては非常に小型です。小型であればある程、初値リターンは良い傾向があります。

公開比率は最大で約25%と標準的です。公開比率が低ければ低いほど、初値リターンが高い傾向があります。公募株式数に占める売出の割合は0%で100%公募です。

株主かつ貸株人である佐藤昌平、並びに株主である投資事業組合オリックス10号、SMBCキャピタル8号投資事業有限責任組合、信金キャピタル二号投資事業有限責任組合、ジャフコV2共有投資事業有限責任組合、長岡裕二、由佐秀一郎、半谷智之、佐藤佳子、佐藤京平、佐藤朋美、ジャフコV2-W投資事業有限責任組合及びジャフコV2-R投資事業有限責任組合には、原則として90日間のロックアップがかかっています。ロックアップは1.5倍で解除されます。

筆頭株主の状況は以下の通りです。株主のVCには全てロックアップがかかっています。

氏名又は名称 株式保有割合(%) ロックアップ
佐藤 昌平 60.30
投資事業組合オリックス10号 7.70
長岡 裕二 6.41
由佐 秀一郎 5.29
SMBCキャピタル8号投資事業有限責任組合 3.95
信金キャピタル二号投資事業有限責任組合 3.85
ジャフコV2共有投資事業有限責任組合 3.39
株式会社エクストリーム 1.37

まとめ

業種面ではソフトウェア開発・スマホアプリ・ゲーム開発、コンテンツ事業ということで、IPOにおける人気度は高いと思われます。

公開規模も極めて小さく、稀少価値が高いIPOになります。売出はゼロで100%公募という点も好感されます。

多数の企業の上場が集中する日程がマイナスポイントですが、人気業種の東証マザーズ上場であり、超小型の上場規模と上位株主には万遍なくロックアップがかかっていて需給環境は良好であることから、初値予想は大幅なプラスリターンです。

主幹事は大和証券です。その他はSBI証券マネックス証券、SMBC日興証券、みずほ証券、東洋証券で申し込めます。

<投資スタンス>
強気
(※強気・やや強気・中立・やや弱気・弱気の5段階)

※過去1年間のIPO初値予想の履歴

銘柄名 発表時 BB直前 結果
ANAP 強気 強気 410.0%
メディアドゥ 強気 強気 256.7%
M&Aキャピタルパートナーズ 強気 強気 233.3%
イオンリート投資法人 やや強気 やや強気 9.5%
じげん やや強気 強気 191.7%
アライドアーキテクツ 強気 強気 229.4%
ライドオン・エクスプレス やや強気 強気 55.3%
ホットリンク 強気 強気 165.6%
ブイキューブ 強気 強気 117.3%
オンコリスバイオファーマ やや強気 やや強気 34.6%
オウチーノ 強気 強気 130.0%
エンカレッジ・テクノロジ 強気 強気 118.2%
日本アクア やや強気 やや強気 24.9%
アズマハウス やや強気 やや強気 10.0%
シンプロメンテ 強気 強気 135.3%
イーグランド やや強気 やや強気 27.3%
足利ホールディングス 中立 中立 7.4%
アーキテクツ・スタジオ・ジャパン 強気 強気 124.4%
アビスト やや強気 やや強気 0.0%
ダイキアクシス やや強気 やや強気 3.9%
シグマクシス やや強気 やや強気 0.3%
ウィルグループ 中立 中立 -4.2%
ヒューマン・メタボローム・テクノロジーズ 強気 強気 221.4%
ヒューリックリート投資法人 中立 中立 13.0%
アキュセラインク やや強気 中立 27.8%
サイバーリンクス 強気 強気 172.9%
日本BS放送 中立 中立 6.6%
エンバイオ・ホールディングス 強気 強気 126.0%
ダイキョーニシカワ 中立 中立 12.4%
日立マクセル やや弱気 やや弱気 -4.8%
ジャパンディスプレイ 中立 中立 -14.6%
ホットマン やや強気 やや強気 67.5%
みんなのウェディング 強気 強気 27.1%
ディー・エル・イー やや強気 やや強気 101.0%
サイバーダイン 強気 強気 130.0%
エスクロー・エージェント・ジャパン やや強気 やや強気 290.8%
トレックス・セミコンダクター やや弱気 やや弱気 -10.4%
丸和運輸機関 中立 中立 -8.8%
ジョイフル本田 中立 中立 -1.9%
フィックスターズ 強気 強気 162.0%
白鳩 強気 強気 46.2%
日本リート投資法人 中立 中立 4.0%
西武ホールディングス やや弱気 やや弱気 0.0%
東武住販 やや強気 やや強気 12.0%
インベスコ・オフィス・ジェイリート投資法人 中立 中立 5.7%
ニュートン・フィナンシャル・コンサルティング 中立 中立 -7.7%
ムゲンエステート 中立 中立 10.0%
フリークアウト 強気 強気 250.0%
ポバール興業 中立 中立 6.6%
OATアグリオ 中立 中立 -6.3%
メドピア 強気 強気 131.3%
レアジョブ 強気 強気 169.7%
VOYAGE GROUP 強気 強気 40.0%
鳥貴族 やや強気 やや強気 120.7%
イグニス 強気 強気 342.1%
日本ビューホテル やや弱気 やや弱気 -2.3%
ジャパンインベストメントアドバイザー やや強気 やや強気 126.3%
ロックオン 強気 強気 284.6%
リアルワールド 強気 強気 79.8%
AMBITION やや強気 強気 62.0%
ジェネレーションパス 強気 強気 119.2%
リボミック 中立 やや強気 -20.4%
FFRI 強気 強気 176.5%
ホットランド 中立 中立 -1.7%
ヤマシンフィルタ 中立 中立 19.6%
すかいらーく 中立 中立 0.0%
リクルートホールディングス 中立 中立 2.3%
GMOリサーチ 強気 強気 133.3%
セレス 強気 強気 55.4%
オプティム 強気 強気 260.0%
アルファポリス 強気 強気 93.2%
エラン やや強気 やや強気 70.3%
日本ヘルスケア投資法人 やや強気 やや強気 48.1%
SHIFT 強気 強気 361.5%
CRI・ミドルウェア 強気 強気 462.5%
日本PCサービス 中立 やや強気 67.7%
トーセイリート投資法人 やや弱気 中立 11.6%
積水ハウス・リート投資法人 やや強気 やや強気
弁護士ドットコム 強気 強気
クラウドワークス 強気 強気
スノーピーク やや強気 やや強気
ビーロット 強気 強気
GMO TECH 強気 強気
テクノプロ・ホールディングス 中立 中立
アトラ やや強気 やや強気
マークラインズ 強気 強気
メディカル・データ・ビジョン 強気 強気
U-NEXT やや強気 中立
SFPダイニング やや弱気 やや弱気
今村証券 中立 中立
フルッタフルッタ 強気 やや強気
竹本容器 中立 中立
gumi 中立 中立
大冷 やや弱気 やや弱気
アドベンチャー 強気 強気
メタウォーター やや弱気 やや弱気
サイジニア 強気
インターワークス やや強気
イーレックス 中立
データセクション 強気
綿半ホールディングス やや弱気
ヨシックス 中立
東京ボード工業 やや弱気
カヤック 強気

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Comment

  1. リア より:

    マネックスでエクストリームが当たってました。 (≧∇≦)
    初値売りにするか、ホールドするか迷ってます。
    アドバイスよろしくお願い申し上げます。
    積水ハウスは全然上がらないので売ってしまいました。
    それにしてもIPOっていつかは当たるんですね。

    • まつのすけ より:

      おめでとうございます!
      (* ̄∇ ̄)/゚・:*【祝】*: ・゚\( ̄∇ ̄*)

      ネットでも本当にたまに当選します!^^
      +10万とか嬉しいですよね^^

      無難なのは初値売りだと思います。
      直近IPOはS高かS安で両極端です。損失覚悟でホールドして上に行くのを待つと大きなリターンになる可能性はあります。

      即金になったら上がる傾向があるので少し引っ張ってもいいかもしれません。

  2. リア より:

    アドバイスありがとうございます。

  3. リア より:

    即金って何ですか?*\(^o^)/*

    • まつのすけ より:

      即金規制がかかると、買い注文の時点で買付余力ではなく、「現金」がないと買えなくなります。

      例えば株を売った場合、売却金額は即時に買付余力に反映されますが、「現金」として口座に反映されるのは3営業日後になります。現金そのものがないと買えなくなります。

      これがかかったIPOは上場初日は上がる傾向にあります!
      ただ、もちろん下がる場合もあり、絶対的なものではありません。。

  4. リア より:

    ありがとうございました。 m(_ _)m
    安全を狙って初値売りにします。

    • まつのすけ より:

      セカンダリーはほんと二極化してますね。本日の今村証券の爆上げにはびっくりしました^^;
      無難なのは初値売りですね!

  5. リア より:

    マネックス証券で成り行き で初値売り(5550円)しようとしたら、
    なんか失敗したようで今日、売り注文を6250円で出しました。
    さっきふと見るとなぜか今日5520円で約定されたようで、
    1/6日が受け渡し日となっています。 これはどういう事なんでしょうか? 初値売りされたのでしょうか?
    まつのすけさん、教えてください…>_<…

    • まつのすけ より:

      1/6日が受け渡し日ということは、約定は今日ですね。前場の引けと後場の寄りが5520円だったので、指成注文になっていたんですかね・・・。それ位しか思い浮かびませんでした。

      初値売りの注文については、注文を入れていたのに注文がなかったことになっていたのでしょうか?

      システムトラブルで勝手に取り消されたのなら大問題ですね。気になるようならマネックス証券に問い合わせてみるといいかもしれません。

  6. リア より:

    ありがとうございます。 電話したところ
    アイパッドで誤操作して指し成りをを押してしまったようで、ストップ安の日に売ったようです、 T_T
    今日はまたストップ高 心臓に悪いです。
    初値売りはの成り行きは、
    翌日注文するのを忘れてました。(遠い目)
    でもお年玉下さったマネックスさんに感謝です。

    • まつのすけ より:

      やはり指し成りだったんですね。
      初値と約定した金額が3,000円の違いでまだよかったですね!
      1~2万円違ったらへこみそうです^^;

      私はロイヤルホストの逆日歩5,400円くらって「何をやってるんだおれ」とへこみました><

  7. リア より:

    まさかの54000円ですか?((((;゚Д゚)))))))
    ただ飯を食べようとすると、バチが当たるのかもよヽ(´o`;

    • まつのすけ より:

      5,400円です^^
      1単元以上は制度クロスしないというルールを設けています!
      54,000円だったら30分くらい凹みそうです^^;

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