The Goal

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チャーム・ケア・コーポレーションは有力介護関連銘柄の一角!

更新日: 株式

チャーム・ケア・コーポレーションの株主通信

チャーム・ケア・コーポレーション(6062)が著名個人投資家の片山晃氏(五月さん)の大量保有報告書が出たことにより、株価が大きく上昇しました。

私も2013年10月から保有している銘柄です。保有株式数はもちろん、天と地、月とスッポン、嵐と私の差があります。

チャーム・ケア・コーポレーションについてまとめます。高齢化社会の中でニーズの右肩上がりが予想され、長期的なテーマ性がある有力介護関連企業として投資しています。


チャーム・ケア・コーポレーションとは

チャーム・ケア・コーポレーションは老人ホームを運営している介護企業です。

大阪企業であり、所在地は大阪市北区中之島3丁目です。大阪市役所、リーガロイヤルホテル大阪の近くであり、新大阪駅、道頓堀から車でスムーズにいくと各10分、梅田から5分強の立地です。

大阪、兵庫、京都、奈良、東京に介護付有料老人ホーム(特定施設入居者生活介護)、住宅型有料老人ホーム運営(訪問介護・通所介護・居宅介護支援)を運営しています。

チャーム・ケア・コーポレーションの有料老人ホーム

2000年に、居宅介護支援事業、居宅訪問介護事業、居宅訪問入浴介護事業、福祉用具貸与事業に参入し、2005年に有料老人ホーム事業に参入しました。

2008年に介護付有料老人ホーム「ルナハート千里 丘の街」を運営するつばめ荘を買収し、2012年にJASDAQスタンダードに上場しました。

「チャーム」、「チャームスイート」などのブランドを使い分けることで、地域・市場の特性に合わせた価格帯の老人ホームを展開しています。

「チャームヒルズ」ブランドで、居宅訪問介護事業所などを併設した住宅型有料老人ホームを展開しています。

チャームスイート石神井公園の外観 チャームスイート石神井公園のエントランスホール

主な収益源は、入居者から徴収する入居一時金や利用料(家賃・管理費など)、国民健康保険団体連合会から受け取る介護保険報酬などです。

チャーム・ケア・コーポレーションは固定資産への投資を抑制するため、土地の定期借地契約や、建物の賃貸借契約などを活用しています。

初上場となったヘルスケアREITの日本ヘルスケア投資法人とも契約しています。

売上高・利益

売上高は美しい右肩上がりです。利益面では先行投資が続いて軟調な推移となっています。

施設数は拡大を続けています。今は利益面には目をつぶって売上高をどんどん拡大させていくステージです。

チャーム・ケア・コーポレーションの施設数

今年度は6ホームを開設予定です。

チャーム・ケア・コーポレーションの開設予定の老人ホーム

決算期 売上高 営業利益 経常利益 純利益
2010/06(実) 2,944 323 136 60
2011/06(実) 3,971 580 429 165
2012/06(実) 4,394 639 462 252
2013/06(実) 5,080 603 387 252
2014/06(実) 5,811 522 346 313
2015/06(予) 7,585 280 200 108

キャッシュ・フロー

純利益を常に上回る営業CFを生み出しています。一般論としては安定感があります。

決算期 営業CF 投資CF 財務CF フリーCF
2010/06(実) - - - -
2011/06(実) 835 -279 -461 556
2012/06(実) 253 -275 138 -22
2013/06(実) 708 -589 -116 119
2014/06(実) 528 -338 -60 190

 利益率・CFマージン

最新のROE(24.8%)を分解すると純利益率5.40%、総資産回転率0.80回、財務レバレッジ5.71倍です。

財務レバレッジはかなり高めであり、資産から売上を作る回転率(資産効率)はやや低め~標準、売上から利益を作る利益率は高めです。

財務的なリスクは高いですけれども、空前の金融緩和に寄る低金利が追い風となっています。

決算期 経常利益率 純利益率 CFマージン ROE
2010/06(実) 4.6% 2.0% - -
2011/06(実) 10.8% 4.2% 21.0% -
2012/06(実) 10.5% 5.7% 5.8% 41.4%
2013/06(実) 7.6% 5.0% 13.9% 25.4%
2014/06(実) 6.0% 5.4% 9.1% 24.8%
2015/06(予) 2.6% 1.4% - -

 一株利益・一株配当・配当性向

2013年度に初めて配当が出て、それ以降は一株あたり15円の配当が続いています。

決算期 一株利益 一株配当 配当性向
2010/06(実) 45.5 0.0 0%
2011/06(実) 124.5 0.0 0%
2012/06(実) 182.0 0.0 0%
2013/06(実) 155.0 15.0 10%
2014/06(実) 192.4 15.0 8%
2015/06(予) 66.3 15.0 23%

指標

チャーム・ケア・コーポレーションは株主優待を行っていません。予想配当利回りは1.24%(配当性向23%)です。

PBR2.18倍、予想PER27.89倍、自己資本比率17.5%、有利子負債は46.0億円、現金等は8.7億円、営業CFは5.2億円です。

五月さんの大量保有報告書で株価は高騰しており、バリエーション面でも割高感が出ています。更に株価上昇が続けば一部を利益確定することも検討しますが、長期的に保有したい銘柄であり、売って買い戻せなくなるのは避けたいです。

売却は慎重に行います。株価が落ち着いてきたら買い増しも検討したいと思います。

チャーム・ケア・コーポレーションの過去3ヶ月・2年間・5年間の株価チャートは以下の通りです。

チャーム・ケア・コーポレーションのチャート(過去3ヶ月)

チャーム・ケア・コーポレーションのチャート(過去2年)

チャーム・ケア・コーポレーションのチャート(過去5年)

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